Определение потребности в оборотных средствах методом расчета их нормируемой части

Этот метод прямого счета для вновь создаваемых предприятий предполагает наличие исходной информации, приведенной в табл. 11.2.

Таблица 11.2

Исходная информация для расчета потребности в оборотных средствах (нормируемой части)

Номер шага			…
Продолжительность (в годах или долях года)
Статьи
1. Объем производства, V (шт.)
2. Среднесуточный выпуск продукции, Vсс (стр.1/ продолжительность шага в календарных днях)
3. Стоимость сырья, материалов, комплектующих изделий на единицу продукции, См (руб.)
4. Норма запаса сырья, материалов, комплектующих изделий, Нз.м (в календарных днях)
5. Производственная себестоимость единицы продукции, Sпр (руб.)
6. Длительность производственного цикла, Тц (в календарных днях)
7. Коэффициент нарастания затрат, Кн.з (определяется по статистическим данным предприятий, производящих подобную продукцию. При отсутствии статистических данных рассчитывается по формуле (11.3)
8. Норма запаса готовой продукции, Нз.г.п (в календарных днях)

Потребность в оборотных средствах по шагам расчета (Об) определяется как сумма активов нормируемой части оборотных средств:

(11.4)

где А₁ – запасы сырья, материалов, комплектующих изделий,

(11.5)

(обозначение см. в табл. 11.2);

А₂ – затраты в незавершенном производстве,

; (11.6)

А₃ – запасы готовой продукции,

_. (11.7)

Результаты расчетов сводятся в табл. 11.3.

Таблица 11.3

Потребность в оборотных средствах и прирост оборотных средств

(тыс. руб.)

Номер шага			…
Продолжительность (в годах или долях года)
Статьи:
1. Запасы сырья, материалов и комплектующих изделий ( )
2. Затраты в незавершенном производстве ( )
3. Запасы готовой продукции ( )
4. Потребность в оборотных средствах (сумма строк 1¸3)
5. Прирост оборотных средств

11.1.2.6. Определение потребности в оборотных средствах как разницы их активов и пассивов [22]

Общие положения

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами. Увеличение оборотного капитала является частью инвестиционных затрат (оттоков) ИП, уменьшение оборотного капитала – частью инвестиционных притоков.

Поскольку выручка от реализации продукции обычно поступает не с самого начала реализации ИП и не непрерывно с течением времени, производство нуждается в некоторых запасах оборотных средств для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. С необходимостью этих запасов и связаны оборотные активы.

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю; в противном случае они либо увеличиваются (положительный прирост), либо уменьшаются (отрицательный прирост).

Оборотные пассивы связаны с тем, что платежи, связанные с производством продукции в определенный момент времени, осуществляются не в тот же, а в более поздний момент времени, т.е. с некоторой задержкой (например, заработная плата работникам выплачивается не ежедневно, а два или один раз в месяц, т.е. задерживается в среднем на одну или две недели; израсходованная электроэнергия оплачивается также не ежедневно, а раз в месяц и т.д.). В пределах указанной задержки соответствующие денежные средства могут быть использованы в целях покрытия краткосрочной задолженности, и в частности для (полного или частичного) покрытия потребности в оборотных активах.

Таким образом, оборотные пассивы (за исключением предоплаты) – это не источник средств, а возможность их экономии.

Исходные данные

Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале представлены в табл. 11.4.

Следует иметь в виду, что указанные в таблице нормы могут быть взаимосвязанными. Например, часть оборотных активов на создание запасов комплектующих может быть учтена по строке 5 «Авансы поставщикам за услуги», строка 3 «Готовая продукция» и строка 4 «Дебиторская задолженность» также могут оказаться связанными между собой (хотя, как, будет показано ниже, неидентичными).

Оборотный капитал двояко влияет на эффективность и реализуемость ИП.

Во-первых, положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный – притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на реализуемость проекта (или на потребность в финансировании).

Таблица 11.4

Исходная информация для расчета потребности в оборотном капитале [22]

Номер строки	Показатели	Номер шага
		...
	Структура оборотного капитала	Нормы* (в днях)
	Активы:
	Сырье, материалы, комплектующие и др.**	Страховой запас Периодичность поставок
	Незавершенное производство	Цикл производства
	Готовая продукция	Периодичность отгрузки
	Дебиторская задолженность	Задержка платежей
	Авансы поставщикам за услуги	Срок предоплаты Доля цены, оплачиваемая предварительно
	Резерв денежных средств	Покрытие потребности
	Пассивы (расчеты с кредиторами)
	Расчеты за товары, работы и услуги	Задержка платежей
	Авансовые платежи (предоплата)	Срок предоплаты Доля платежей, оплачи­ва­емая предварительно
	Расчеты по оплате труда	Периодичность выплат
	Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами	Периодичность выплат
	Погашение и обслуживание займов, арендные (лизинговые) платежи	Периодичность выплат

Примечания:

* Нормы могут быть различными для различных шагов расчета.

** Запасы комплектующих и материалов рассчитываются по группам в зависимости от величины запасов и норм хранения.

Во-вторых, прирост некоторых элементов оборотного капитала, относящихся к данному шагу расчета (запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, предоплата, кредиторская задолженность), происходит не одновременно с другими поступлениями и затратами, что влияет на эффективность проекта за счет изменения коэффициента дисконтирования и изменения цен (инфляция, сезонные цены и т.д.). В случаях, когда это влияние оказывается заметным, его необходимо учитывать.

Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния (на потребность в финансировании). Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.

Специалист, рассчитывающий инвестиционный проект, должен обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале и определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.