Анализ эффективности использования оборотных активов

Структура и динамика оборотных активов. В табл. 8.3 проведен горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерского баланса. Как положительная или отрицательная динамика запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна оцениваться путем сопоставления с динамикой объема продаж и финансовых результатов. При разной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности, а в другом — как следствие снижения деловой активности и соот­ветствующего увеличения периода оборота средств.

В процессе воспроизводства оборотные активы (средства) (Е) составляют шесть основных натуральных групп, различающихся длительностью обращения (ликвидности):

Е = Е пз+ Ez+ Е^Т+ Едз+ Е^КВ + Ел,

где ЕПЗ— производственные запасы; Ez— незавершенное производство; Е^Т — товары, готовая продукция на складах;

Е^ДЗ _ краткосрочная дебиторская задолженность; ЕКВ— краткосрочные финансовые вложения; Ед— денежные средства.

Производственные запасы, незавершенное производство и товары на складах составляют величину запасов (Е3, стр. 210 балан­са), к которой для сбалансированности при анализе целесообразно прибавить НДС по приобретенным ценностям (стр. 220 баланса). Можно выделить как отдельный комплексный элемент оборотных средств прочие оборотные активы (стр. 270 баланса), но они, как правило, составляют очень небольшую величину и по своему составу приближаются к понятию дебиторской задолженности, а следовательно, при анализе могут быть учтены вместе с краткосрочной дебиторской задолженностью.

Для дальнейшей детализации общей картины изменения структуры оборотных активов могут быть построены таблицы, аналогичные табл. 8.3. В форме № 5 годовой отчетности содержится дополнительная к балансу информация о структуре краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.

	АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ		Таблица 8.3
Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса в общей величине активов, %	Изменения (+, - )
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	абсолютных величин, тыс, руб.	удельных весов, %	%к изменению общей величины оборотных активов
	2	3	4		6	7	8
Запасы					+51	-5	+36,7
НДС по приобретенным ценностям					+2		+1,4
Краткосрочная дебиторская задолженность					+5	-1	+3,6
Краткосрочные финансовые вложения					+4		+2,9
Денежные средства					+77	+6	+55,4
Прочие оборотные активы	-	-	—	-	-	-	-
Итого оборотных активов					+139		+100

Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство — к росту готовой продукции; реализация — к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и платежам.

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

В практике управленческого учета, планирования и анализа выделяют группы оборотных средств в зависимости от:

функциональной роли в процессе производства — оборотные производственные средства и средства в обращении;

практики контроля и планирования — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;

источников формирования оборотного капитала — собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;

ликвидности (скорости превращения в денежные средства) -абсолютно ликвидные средства, наиболее ликвидные активы, быстро ликвидные (реализуемые) средства и медленно ликвидные средства.

Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности (табл. 8.4) характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации — выявление те­кущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает как поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, так и рациональное их разме­щение в активах предприятия, особенно в текущих.

		Таблица 8.4
СОСТАВ И СТРУКТУРА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПО СТЕПЕНИ ЛИКВИДНОСТИ
		Статьи актива баланса
Группа оборотных средств		или расшифровка
1. Абсолютно ликвидные активы	1.1.	Денежные средства: • касса • расчетный счет • валютный счет • прочие денежные средства
2. Наиболее ликвидные активы	2.1.	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстро ликвидные	3.1.	Дебиторская задолженность
(реализуемые) активы		(краткосрочная): • за товары, работы, услуги • по векселям полученным • дочерних предприятий • бюджета • персонала по прочим операциям • расчеты с другими предприятиями и организациями • прочих дебиторов
4. Медленно ликвидные	4.1.	Запасы - строки 210 и 220 раздела II
(реализуемые) активы		актива баланса за вычетом расходов будущих периодов
	4.2.	Дебиторская задолженность (долгосрочная)
5. Общая сумма оборотных		(стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4)
средств

Деление оборотных средств на быстро реализуемые и медленно реализуемые зависит от конкретной ситуации, складывающейся в данный отчетный период деятельности предприятия. Остатки готовой продукции на складе предприятия могут реализоваться раньше (за наличные) наступления сроков погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода существует своя группировка текущих активов по степени ликвидности.

Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Оценка реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период позволяет определить вероятность риска вложений в эти активы. Эффективно управлять ликвидностью — значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.

Оборачиваемость оборотных активов (средств).Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются отдельные показатели:

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов ( λ^Е ) рассчитывается как

λ^Е N/E,

где N — выручка от продаж, т.е. стр. 010 формы №2;Е- средняя величина оборотных активов (средств) за период, т.е. 0,5 • (стр. 290 н.г. + стр. 290 к.г.), где н.г. — начало года, к.г. — конец года.

Коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый 1 руб. оборотных средств или количество оборотов. Так, из Приложения 2 видно, что за 1-й год оборотные средства совершили 4,979 оборотов, а за 2-й год оборачиваемость ускорилась, составив 5,148 оборотов.