Тема 8. Оценка платежеспособности и ликвидности баланса организации

Под платежеспособностью принято понимать способность организации своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Причем существует мнение о том, что возможно выделять текущую и долгосрочную (перспективную) платежеспособность. Более подробно в публикациях рассматриваются вопросы текущей платежеспособности, которую оценивают по соотношению текущих (оборотных) активов и срочных (текущих, краткосрочных) обязательств. В этой группе обязательств коммерческой организации рассматривают: краткосрочную текущую задолженность, краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие текущие обязательства.

К наиболее существенным признакам, определяющим платежеспособность обычно относят:

- наличие на счетах организации денежных средств в достаточном объеме;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Под ликвидностью активов организации часто понимают степень покрытия обязательств такими активами, сроки превращения которых в денежные средства соответствуют (или близки) срокам выполнения отдельных обязательств.

Анализ ликвидности баланса организации с целью установления возможности восстановления или поддержания платежеспособности предлагается проводить по абсолютным характеристикам, сопоставляя группы средств активов по степени их ликвидности и обязательств по группам пассивов с соответствующими сроками их погашения. Все активы организации в зависимости от скорости возможного, в случае необходимости, превращения в денежные средства рекомендуется с некоторой условностью разделять на следующие группы.

А1 – абсолютно ликвидные активы (денежные средств и краткосрочные финансовые вложения).

А2 – быстро реализуемые активы (текущая дебиторская задолженность и часто прочие оборотные активы)

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, желательно без расходов будущих периодов, НДС, стоимость которого также часто не принимается во внимание)

А4 – трудно реализуемые активы (все внеоборотные средства с возможной корректировкой) и долгосрочная дебиторская задолженность (ожидаемая к поступлению на счета организации более чем через год)

В составе пассивов выделяются:

П1 – наиболее срочные обязательства (текущая кредиторская задолженность и часто краткосрочных кредитов, займов срок погашения которых уже истек)

П2 – краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы срок погашения которых наступит в ближайшие 12 месяцев)

П3 – долгосрочные обязательства

П4 – сумма капиталов, резервов, доходов будущих периодов, которые в чрезвычайной ситуации может представиться необходимым возмещать собственникам за счет реализации основного имущества организации.

Формально часто сопоставляют группы активов и источников и по их соотношению могут делать предварительные выводы о состоянии с возможной платежеспособностью или неплатежеспособностью.

Если А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3 и А4£П4 на начало, конец периода анализа выдерживаются, то баланс – ликвиден, а следовательно предпосылки поддержания платежеспособности имеются. Однако, такая ситуация бывает весьма редко.

Часто используют неравенство (А1+А2) ≥(П1+П2) и по нему делают заключение о наличии или отсутствии ожидаемой платежеспособности.

Наряду с этими абсолютными характеристиками, позволяющими получить предварительное суждение о состоянии с платежеспособностью, предлагается рядом авторов использовать относительные показатели. В первую очередь три коэффициенты ликвидности: абсолютной, быстрой и текущей. В первом случае находится соотношение абсолютно ликвидных активов (А1), во втором – (А1+А2), а в третьем (А1+А2+А3) и всех срочных обязательств (П1+П2).

Полученные коэффициенты рекомендуется одними авторами рассчитывать и анализировать в динамике, а другими при сопоставлении с некоторыми ориентировочными значениями.

По результатам таких сопоставлений делаются заключения о состоянии с платежеспособностью организации.

Кроме трех названных показателей, среди которых предпочтение обычно отдается последнему, имеются предложения использовать и другие.

Коэффициент общей платежеспособности Кпл = (КО+Д)/В, где В – выручка от реализации за анализируемый период,

КО - среднее значение всех срочных обязательств, а Д – продолжительность периода в днях.

Этот вариант расчета уровня платежеспособности в свое время был предложен к использованию в «Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций», утвержденных ФСФО России.

Этот показатель дает представление о том, за сколько дней в среднем за анализируемый период выручкой от реализации была возможность покрыть (погасить) все срочные обязательства организации.

Все рассмотренные показатели дают определенное представление о состоянии с платежеспособностью, они относительно применимы в конкретных условиях, которые часто достаточно изменчивы из-за многих причин: несовпадение периода оборота средств и анализируемого периода, структуры оборотных средств и запасов в том числе, структуры прочих обязательств и т.п. В этой связи представляет интерес более глубокое рассмотрение содержания коэффициента текущей ликвидности. Суть этого состоит в том, что непосредственно для оценки покрытия величины срочных обязательств предназначены денежные средства на счетах, краткосрочные финансовые вложения, текущая дебиторская задолженность и вполне возможна какая-то часто прочих оборотных активов. В размере и структуре запасов присутствует часть непосредственно необходимые для постоянной работы: сырье, материалы, некоторый объем незавершенного производства и часто запасов готовой к реализации продукции. Но наряду с этим в составе запасов могут иметь место излишне заготовленные, неликвиды, расходы будущих периодов. Все эти элементы при формальном расчете Ктл по балансу завышают его значение, но не характеризуют состояние с реально возможной платежеспособностью. Более того, на величину балансового Ктл влияет и наличие просроченной к погашению, долгосрочной дебиторской задолженности.

М.Н. Крейнина в этой связи предлагает определять так условно называемый нормальной (необходимой) Ктл по соотношению суммы запасов и срочных обязательств и величины этих обязательств. Ктлн = (Мн+Кр)/Кр, где Мн – минимально необходимые запасы для нормальной бесперебойной работы организации, Кр – величина срочных обязательств.

После сопоставления коэффициента текущей ликвидности балансового (Ктлб) и минимально необходимого (Ктлн) может быть сделано заключение о платежеспособности (Ктлб> Ктлн) или неплатежеспособности организации (Ктлб<Ктлн).

Такое суждение также носит относительный характер, так как Мн – по балансу с достаточной точностью определить не представляется возможным.

Для получения более обоснованного суждения о состоянии с платежеспособностью целесообразно использовать все выше рассмотренные показатели.

В отдельных методиках финансового анализа отмечается наличие связей характеристик устойчивости финансов, ликвидности активов и платежеспособности, а также некоторые обобщенные заключения о неформальных характеристиках состояния с платежеспособностью коммерческих организаций:

- наличии свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках,

- отсутствии длительной просроченной задолженности поставщикам, банку, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам,

- наличии собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода (ЧОК = 1300 + 1530 – 1100 – 1210).