Виды и задачи небанковских кредитно-финансовых организаций

Кредитная система любого государства характеризуется не только банками, но и специализированными (небанковскими) кредитно-финансовыми организациями. Конечно, основной фи­нансовый посредник на рынке — это банки. Однако посредни­ческие функции в состоянии выполнять и другие финансовые организации. Функционирование финансовых рынков сопря­жено с множеством проблем (ложный выбор партнера, недобро­совестное поведение партнера, риски вложения средств и др.). Правильный выбор кредитно-финансовых посредников снижа­ет остроту этих проблем.

При наличии в стране разных финансовых посредников граждане с относительно небольшими сбережениями могут направить свои средства на денежный рынок, предоставив их в распоряжение заслуживающему доверия посреднику, не обяза­тельно банку. Тем самым они снижают потери, связанные с ложным выбором. Финансовые посредники выплачивают вклад­чикам процент и предоставляют другие значительные услуги, получая при этом доходы.

Финансовые посредники, в том числе и банки, играют клю­чевую роль в обеспечении экономической эффективности, пос­кольку облегчают переход средств от кредиторов к заемщикам с производительными инвестиционными возможностями. В отсут­ствие хорошо функционирующих финансовых посредников эко­номике сложно должным образом реализовать свой потенциал.

Специализированные кредитно-финансовые организации об­служивают главным образом ту часть рынка, которая не обслу­живается (недостаточно обслуживается) банковской системой. Это:

· лизинговые фирмы;

· ссудно-сберегательные общества;

· кредитные союзы;

· инвестиционные компании (фонды);

· факторинговые компании;

· финансовые компании;

· страховые общества;

· взаимные (паевые) фонды;

· пенсионные фонды;

· инкассаторские фирмы;

· ломбарды;

· организации финансовых рынков;

· трастовые компании;

· расчетные, клиринговые центры;

· пункты проката;

· дилинговые предприятия;

· иные кредитно-финансовые организации.

Функционирование множества небанковских кредитно-фи­нансовых организаций обосновывается рядом аргументов: рас­ширение их сети должно обеспечить наиболее полную мобили­зацию средств предприятий и организаций (государственных, акционерных, частных) и населения в целях удовлетворения требований субъектов экономики в кредите; клиентуре предла­гаются все новые нестандартные услуги; благодаря расшире­нию услуг финансовых посредников на фондовом рынке разви­вается этот рынок; кредитные отношения приходят в соответ­ствие с рыночными отношениями; вся кредитная система (и не только банки) содействует быстрейшему развитию экономики, повышению ее эффективности; создается здоровая конкурен­ция в кредитной сфере.

Небанковские организации ориентируются либо на обслу­живание определенных типов клиентуры, либо на осуществле­ние конкретных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг. Их деятельность сосредоточивается в большинстве своем на об­служивании относительно ограниченного сегмента рынка и, как правило, предоставлении услуг специфической клиентуре.

Специализированные кредитно-финансовые институты име­ют практически двойную подчиненность: с одной стороны, бу­дучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются банковским законодательством и требованиями центрального банка; с другой стороны, специа­лизируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестици­онных, залоговых операциях, они подпадают под регулирова­ние других законов и соответствующих ведомств.

Для Республики Беларусь характерен процесс становления небанковских финансово-кредитных организаций, перечень ко­торых относительно невелик (лизинговые компании, инвести­ционные фонды, страховые общества, финансовые компании, валютно-фондовая биржа, ломбарды и некоторые др.) и опреде­ляется законодательством.

В соответствии с законами Республики Беларусь небанков­ская кредитно-финансовая организация — это юридическое ли­цо, имеющее право осуществлять отдельные банковские опера­ции и виды деятельности, предусмотренные Банковским кодек­сом Республики Беларусь, за исключением (в совокупности) сле­дующих банковских операций: привлечения денежных средств физических и юридических лиц во вклады (депозиты); разме­щения привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет в кредиты; открытия и ведения банковских счетов физических и юридических лиц.

Допустимые сочетания банковских операций, которые мо­гут осуществлять небанковские кредитно-финансовые органи­зации, устанавливаются Национальным банком.

Небанковская кредитно-финансовая организация создается в форме хозяйственного общества и осуществляет свою деятель­ность в порядке, установленном законодательством Республи­ки Беларусь. Отдельные из них подлежат государственной ре­гистрации в Национальном банке (например, финансовая ком­пания), который лицензирует их деятельность.

При создании небанковской кредитно-финансовой органи­зации (лицензируемой Национальным банком), осуществлении и прекращении ее деятельности применяются положения, преду­смотренные для банков, если иное не установлено законода­тельством.

Лизинговые компании

Лизинговые компании — организации, фирмы, осу­ществляющие лизинговые операции. Они могут быть специали­зированными и универсальными. Специализированные компа­нии имеют дело с одним товаром (например, автомобилями) или группой однородных товаром (например, строительным оборудованием, компьютерами). Такие компании обычно сами осу­ществляют техническое обслуживание объекта лизинга и сле­дят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состо­янии. Универсальные компании передают в аренду самые раз­нообразные объекты, техническое обслуживание и ремонт кото­рых может осуществлять как сама лизинговая компания, так и лизингополучатель.

Лизинговые компании могут быть независимыми или высту­пать как филиалы, дочерние компании промышленных, торго­вых фирм, банков, страховых обществ. В ряде случаев промыш­ленные, строительные фирмы имеют лизинговые компании, использующие для сдачи в аренду свою собственную продук­цию. Распространенными являются и лизинговые компании при различного рода посреднических и торговых фирмах.

Участниками (учредителями) лизинговой компании могут становиться организации, предприятия, банки, ассоциации и т.п. путем объединения их вкладов на основе учредительного договора. В счет вкладов в уставный фонд фирмы могут быть включены здания, сооружения, оборудование и другие матери­альные ценности, денежные средства, в том числе в свободно конвертируемой валюте, иное имущество. Учредители участву­ют в управлении делами компании; имеют право на часть при­были (дивиденды) от ее деятельности; получают свою долю имущества в случае ликвидации компании и т.д.

Лизинговая компания помимо осуществления всех видов лизинга оказывает посреднические, технические, маркетинго­вые, представительские, информационные, рекламные, кон­сультационные услуги и выполняет другие коммерческие опе­рации.

Отношения по поводу лизинга между его субъектами опре­деляются лизинговым договором (контрактом). В нем пред­усматриваются:

· стороны договора;

· вид лизинга;

· предмет договора (определяются его качества на основании технической документации либо по индивидуальным признакам, устанавливается собственник; указывается контрактная стоимость объекта лизинга);

· срок действия договора (его начало и конец);

· права и обязанности сторон, в том числе: пределы прав пользователя на объект лизинга; обязательства по осуществлению выплат лизингополучателем лизингодателю; возможные варианты владения имуществом по окончании срока лизинга; ока зание услуг с учетом вида лизинга; ответственность пользовате­ля за невыполнение или ненадлежащее выполнение обяза­тельств, в том числе за причинение вреда объекту лизинга; пе­реуступка прав с учетом интересов лизингодателя и другие ус­ловия;

· условия лизинговых и комиссионных платежей: их форма, размер, вид, способ и сроки платежа;

· обеспечение исполнения обязательств (условия поставки, залог, страхование, поручительство, гарантия);

· порядок расторжения договора, его условия и причины и др.

При осуществлении лизинговых операций существует ряд рисков: кредитоспособности лизингополучателя и производи­теля; изменения ставок процента, налогов; некачественного ис­пользования объекта, его порчи, случайной гибели, утраты; не­обоснованной передачи объекта третьему лицу и др. С учетом степени и характера риска в договоре должно быть оговорено, какие риски возлагаются на пользователя и какие — на лизин­годателя; определяются меры их ответственности. Лизинговый контракт может быть досрочно расторгнут, например, по при­чине неуплаты лизингового платежа, плохого состояния техни­ки и др.

Лизинг целесообразен только в том случае, если он в равной степени выгоден как лизингодателю, так и лизингополучате­лю. Это обстоятельство требует тщательной разработки условий лизинга применительно к каждому конкретному случаю. Про­цесс принятия решения по лизингу имеет определенную после­довательность (по этапам). Каждый шаг в следующий этап предполагает принятие решения на предыдущем этапе как ли­зингодателем, так и лизингополучателем. Обработка и протека­ние контракта (договора) по лизингу представлены в табл. 19.1.

Таблица 19.1

Процесс принятия решений по лизингу

Лизингополучатель	Лизингодатель
Этап I
Планирование роста капитальных вложений Проверка всех пригодных альтерна­тив финансирования, их условий Изучение ряда предложений лизин­годателя Уточняющие запросы лизингодате­ля	Установление контакта с лизинго­получателем Предварительная проверка лизин­гополучателя как потенциального партнера Ответы на запросы лизингополучателя Предложение нескольких моделей лизинга — индивидуальных и конкретных для партнера
Этап II
Принятие решения по объекту ли­зинга, его поставщикам, условиям поставки, цене, затратам на монтаж и др.	Оказание консультаций по объекту лизинга Предложения по модели контракта
Этап III
Проверка условий контракта	Проверка условий контракта Подписание контракта и вступление в заказ
Этап IV
Проверка поступившего объекта лизинга Подтверждение приемки объекта (начинается срок действия контракта)	Выбор поставщика Поставка объекта лизингополучателю Оплата счета поставщика (собственность переходит к арендодателю)
Этап V
Обслуживание контракта	Руководство контрактом по лизингу
Этап VI
Решение о завершении контракта или его продлении	Завершение контракта (продление,продажа)

При определении срока лизинга, срока действия лизин­гового договора (контракта) учитывается ряд моментов:

· срок службы оборудования, зданий, сооружений в соответствии с технико-экономическими данными или законодательством. Срок лизинга не может превышать срок возможной (нормативной) эксплуатации объекта лизинга;

· период амортизации объекта лизинга, его первоначальная стоимость;

· динамика инфляции, влияющая на цены объекта лизинга и размер лизинговых платежей;

· конъюнктура рынка лизингового капитала (спрос, предложение, плата);

· условия банковского кредитования, в том числе и лизинговых операций.

За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскива­ет с пользователя лизинговые платежи, размер которых определяется договором. Цена договора лизинга устанавлива­ется исходя из суммы инвестиционных расходов лизингодате­ля, связанных с исполнением данного договора, и суммы его вознаграждения (дохода) либо совокупности лизинговых плате­жей и выкупной стоимости, если предусмотрен выкуп объекта лизинга.

В состав инвестиционных расходов, возмещаемых лизинго­дателю, обычно входят:

· первоначальная или восстановительная стоимость объекта лизинга;

· проценты за кредит, полученные для приобретения объекта лизинга;

· затраты на привлечение гарантии по договору с гарантом, если гарантия имеется;

· налоги, платежи по страхованию и другие обязательные платежи, если их выплачивает лизингодатель;

· затраты лизингодателя на капитальный ремонт объекта лизинга и др.

Вознаграждение (доход) лизингодателя состоит из оплаты за все виды работ и услуг по договору лизинга и представляет собой разность между общей суммой причитающихся (получен­ных) лизинговых платежей и суммой платежей, возмещающих инвестиционные затраты.

При установлении лизингового платежа значение имеют так­же срок контракта, периодичность и способ платежа, возмож­ная уплата лизингодателю рисковой премии, повышение цены на объект лизинга и др.

Короткий срок контракта приводит к относительно высо­кой сумме лизингового платежа и высокой нагрузке по расходам лизингополучателя. Более длительные сроки контракта отно­сительно уменьшают размер одного платежа и повышают риск лизингодателя, так как он должен контролировать ход измене­ния цены, кредитоспособности лизингополучателя (табл. 19.2). Лизинг с денежным платежом характеризуется тем, что все платежи производятся в денежной форме. При компенсацион­ном лизинге арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объ­ектом лизинговой сделки, или в форме оказания встречной ус­луги. Лизинг со смешанным платежом — сочетание денежно­го и компенсационного платежей: наряду с денежными выпла­тами допускаются платежи товарами или услугами.

Таблица 19.2

Классификация видов лизинговых платежей

По форме	По методу начисления	По периодично­сти внесения	По способу уплаты
Денежный	Фиксированный	Единовременный	Пропорциональный
Компенсацион­ный	С авансом	Периодический	Ступенчатый
Смешанный			Прогрессивный
			Дегрессивный

При заключении договора могут быть установлены фиксиро­ванные платежи.

Платежи с авансом предполагают, что лизингополучатель предоставляет аванс лизингодателю в момент подписания согла­шения в установленном сторонами размере, а после приемки предмета лизинга в эксплуатацию периодически выплачивает лизинговые платежи (за минусом аванса).

Плата по пропорциональному графику в течение всего сро­ка контракта является одинаковой и неизменной. Отток лик­видности производится равномерно, нагрузка по расходам на все периоды одинаковая. Ход оплаты со ступенчатыми интер­валами обычно связан с графиками неравномерного поступле­ния доходов, например на сезонных предприятиях. В сезон оп­лачивается высокая доля платежа, а вне сезона она уменьшает­ся или даже не берется. Из-за невыгодного графика риска ли­зингодатели редко идут на такой график платежа. При прогрес­сивном графике платеж увеличивается в соответствии с ростом доходов. Прогрессивная оплата смягчает для арендатора рост затрат в начальной фазе. Эта форма предназначена для лизин­гополучателей, которые лишь осваивают рынок или хотят уве­личить долю своего присутствия на нем. Дегрессивный ход уп­латы лизинговых платежей характеризуется тем, что часть за­трат по лизингу смещается вперед. Это характерно для высоко­ликвидных устойчивых лизингополучателей, что также значи­тельно сокращает риск для лизингодателя.

По окончании действия договора лизингополучатель имеет право выбора из следующих возможностей:

1. покупка предмета лизинга по остаточной стоимости;

2. заключение нового лизингового соглашения на этот же предмет лизинга (как правило, на меньший срок и по льготной ставке) или на новую, более совершенную технику;

3. возврат лизингодателю предмета лизинга в той же нату­рально-вещественной форме. Лизингополучатель может не стре­миться приобрести в собственность потребительскую стои­мость материальных ценностей в связи с временной потребнос­тью в ней.

Контракты по лизингу отражают типичное распределение интересов между лизингодателем и лизингополучателем. Инте­ресы партнеров при контракте с частичной амортизацией, без полной выплаты затрат на приобретение или изготовление объекта лизинга представлены в табл. 19.3.

Таблица 19.3

Интересы партнеров при оперативном лизинге

Лизингополучатель	Лизингодатель
Меньшие платежи в основное время аренды	Меньшая амортизация в основное время лизинга
Оперативность в смене объекта лизинга	Риск невозмещения затрат во время всего срока сдачи в лизинг имущества
	Меньший шанс получения дохода за счет продажи имущества или продления срока лизинга
Иногда невыгодные условия из-за повышения риска лизингодателя	Более высокая плата за сдачу в лизинг объекта

Несколько отличаются интересы партнеров при контракте с полной амортизацией (табл. 19.4).

Таблица 19.4

Интересы партнеров при финансовом лизинге

Лизингополучатель	Лизингодатель
Хорошая возможность приспособить длительность контракта к экономическому сроку использования объекта	Возмещение затрат в основное время лизинга
Никаких проблем в использовании в конце основного срока лизинга (покупка, продление лизинга и т.п.)	Уменьшение риска
Уменьшение шансов расторжения контракта	Увеличение шансов получения дополнительного дохода после окончания основного времени лизинга (продажа объекта)
	Необходимость привлечения третьей стороны (например, банка)

Может быть заключен контракт по лизингу с возможно­стью отказа — разновидность оперативного лизинга. Его до­стоинством является то, что не согласовывается основное время лизинга; лизингополучатель имеет право отказа с соблюдением определенных сроков относительно общепринятого срока экс­плуатации. Если к моменту расторжения контракта общие затра­ты лизингополучателя не покрываются платежами в рассрочку, лизингополучатель должен произвести итоговую оплату. Она рассчитывается как разница между общими затратами лизинго­дателя и разницей произведенных лизингополучателем выплат в рассрочку до момента расторжения. Такая модель контракта разработана прежде всего для капиталовложений, в которых происходит быстрая техническая замена. Возможность исполь­зовать отказ дает импульс лизингополучателю и лизингодателю быстрее приспосабливаться к техническому прогрессу.

Интересы партнеров при контракте с правом отказа отража­ет табл. 19.5.

Таблица 19.5

Лизинг с возможностью отказа

Лизингополучатель	Лизингодатель
Оперативное проведение техниче­ских изменений, внедрение нов­шеств	Постоянный риск возврата предме­та лизинга
Уменьшение доли платежей в рас­срочку во время аренды	Уменьшается шанс получения до­полнительного дохода после срока лизинга
Увеличение платежей при отказе, не согласованных с графиками дохо­дов	Возможность полного покрытия произведенных затрат при отказе
Высокие требования лизингодателя по компенсациям при отказе от аренды	Повышение комиссионных возна­граждений при отказе от лизинга лизингополучателем

На практике используется также модель контракта с раз­бивкой дополнительного дохода. В этом варианте лизингополу­чатель участвует в дополнительном доходе, в котором прибыль от продажи предмета лизинга превышает значение остаточной стоимости. Если прибыль от реализации ниже, чем значение ос­таточной стоимости, то лизингополучатель должен погасить разницу.

Модель контракта по сублизингу предусматривает предо­ставление лизингополучателю права на сублизинг при длительных деловых связях. Лизингодатель дополнительно уступает по договору лизинга требование лизингополучателя на сублизинг. Специальные контракты по лизингу предлагаются тогда, когда предмет лизинга настолько приспособлен к требованиям лизингополучателя, что он может быть использован перед ос­новным временем аренды, во время него, а также после него. Инициатором данной формы контракта выступает лизингопо­лучатель.

Факторинговые компании

Факторинговые операции как вид торгово-комиссионных операций возникли в XVI—XVII вв. Сначала это были опера­ции специализированных торговых посредников, а затем — торговых банков. В процессе хозяйственной деятельности у предприятий может возникнуть потребность в немедленном превращении дебиторской задолженности в реальные деньги с помощью факторинга.

Факторинг — торгово-комиссионная операция, связан­ная с уступкой поставщиком другому лицу (фактору) подлежа­щих оплате плательщиком (покупателем) долговых требований (платежных документов за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги) и передачей фактору права получе­ния платежа по ним.

В роли факторов могут выступать банки, небанковские кре­дитно-финансовые и другие организации. Для занятия факто­ринговой деятельностью фактор должен иметь соответствую­щее разрешение Национального банка, предоставляющее право осуществлять финансирование под уступку денежного требова­ния (факторинг) в валюте факторинга.

По договору финансирования под уступку денежного требо­вания (факторинга) одна сторона (фактор) обязуется другой сто­роне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кре­дитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кре­дитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом.

Основным принципом факторинга является возмещение фактором поставщику части суммы платежа по долговым тре­бованиям к плательщикам. Перечисление остальной суммы платежа за поставленные товары осуществляется фактором по­сле поступления средств от плательщика. Однако может иметь место незамедлительное возмещение поставщику полной сум­мы долга (за вычетом комиссионного вознаграждения и про­цента за кредит).

Поставщик предварительно получает определенную сумму (меньше всей стоимости товара) непосредственно от обслужива­ющей его факторинговой фирмы в момент отгрузки товара по­купателю (до оплаты его покупателем), а остальная часть сум­мы выплачивается в течение определенного, оговоренного в до­говоре, срока, после платежа факторинговой компании покупа­телем или независимо от поступления средств от покупателя. Таким образом, поставщик сразу получает значительную сум­му за поставленную продукцию, выполненные работы, оказан­ные услуги, а остальную часть — в строго оговоренные сроки. Неполная оплата счетов в момент приобретения служит для факторинговой фирмы гарантией от возможных убытков в свя­зи с какими-либо обстоятельствами (например, недопоставкой продукции поставщиком, отказом дебитора от оплаты и др.).

Схема факторингового обслуживания представлена на рис. 19.1.

Рис. 19.1. Открытый факторинг:

0 — договор о факторинге;

1 — поставка товара на условиях отсрочки платежа;

2 — уступка права требования долга по поставке фактору;

3 — выплата досрочного платежа (процент по договору от суммы поставленного товара) сразу после поставки;

4 — плата за поставленный товар;

5 — выплата остатка средств (после оплаты покупателем) за вычетом комиссионного вознаграждения.

Факторинговому обслуживанию не подлежат поставщики:

· работающие убыточно, признанные судом банкротами и т.п.;

· реализующие свою продукцию на условиях бартерных сделок;

· заключающие со своими клиентами долгосрочные договоры и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции также не производятся по долго­вым обязательствам физических лиц и предпринимателей без образования юридического лица, не занимающихся деятельно­стью по производству продукции (работ, услуг), а также по опе­рациям филиалов и отделений субъектов хозяйствования, не имеющих статуса юридического лица.

На практике создаются специализированные факторинго­вые компании как независимые субъекты хозяйствования. Они могут формировать свои ресурсы за счет собственных средств и кредитов банка. Собственные средства образуются первона­чально за счет капитала учредителей, а в дальнейшем их при­рост происходит за счет доходов от проводимых операций.

Виды факторинга представлены на рис. 19.2.

Рис. 19.2. Классификация видов факторинга

Внутренний факторинг характеризуется тем, что постав­щик, покупатель, то есть стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной стране.

Международный факторинг предполагает, что хотя бы одна из сторон находится в другом государстве.

Открытый (конвенционный) факторинг наиболее распрос­транен, и он предполагает уведомление покупателя о заключе­нии факторинговых соглашений. Один из способов информиро­вания — отметка на счетах (требованиях), в которой постав­щик указывает, что требование продано факторинговой фирме. При закрытом (конфиденциальном) факторинге никто из контр­агентов поставщика не уведомляется о кредитовании его про­даж факторинговой компанией и операции ограничиваются учетом платежных требований. Стоимость конфиденциальных операций факторинга обычно выше конвенционных. Средства от плательщиков в оплату принятой к факторингу дебиторской задолженности поступают на текущий счет поставщика. Пос­тавщик обязан дать в обслуживающий его банк поручение на перечисление со своего текущего счета суммы платежа, причи­тающейся фактору.

Факторинговое обслуживание производится с правом регрес­са или без него. Это связано с рисками, которые могут возник­нуть при отказе плательщика от выполнения своих обяза­тельств. Договор с правом регресса дает право обратного требо­вания к поставщику возместить факторинговой фирме упла­ченную сумму. При заключении такого договора поставщик не­сет риск по платежным обязательствам, проданным факторин­говой фирме. Ему могут быть возвращены неоплаченные требо­вания в случае отказа плательщика от их оплаты. Когда долго­вое требование признано недействительным (например, в слу­чае отгрузки поставщиком товара, который покупатель не за­казывал), фактор также имеет право регресса. При заключении договора на факторинговое обслуживание с правом регресса фактор может взять с поставщика обязательство по обеспече­нию долга (заклад, гарантию, поручительство).

Договор без права регресса используется крайне редко — в слу­чаях очень малой вероятности неплатежа со стороны получателя.

Договор на полное факторинговое обслуживание заключает­ся при постоянных, прочных контактах между поставщиком и факторинговой фирмой. Полное обслуживание включает в себя: инкассирование дебиторской задолженности поставщика (а иногда всех плательщиков); кредитование в форме предварительной опла­ты долговых требований; ведение бухгалтерского учета дебито­ров; страхование поставщика от кредитного риска и управление кредитом; защиту от появления сомнительных долгов; обеспече­ние гарантированного притока денежных средств; консультирование; информационные, сбытовые, транспортные и иные услуги. Комплексный характер услуг факторинговых компаний позволя­ет не только переносить на эти компании часть функций бухгалте­рии и отдела реализации, но и поручать им просчитывать перспек­тивы развития сбытовой стратегии поставщика, последствия его выхода на рынок, чтобы избежать рисков на неосвоенных рынках. Такой договор составляют, как правило, без права регресса.

Договор на обслуживание отдельных операций (частичный факторинг) включает инкассирование дебиторской задолжен­ности поставщика отдельных покупателей, предварительную оплату факторинговой фирмой требований поставщика и иные операции, предусмотренные в договоре и сопровождающие факторинговую сделку.

Правовой основой взаимоотношений фактора и поставщика является договор на факторинговое обслуживание. Он может быть разовым — по одной операции или генеральным — по осуществлению факторинговых операций.

В договоре на факторинговое обслуживание указываются:

· название плательщика;

· номер и дата договора, форма расчетов;

· документы, на основании которых производится отгрузка продукции поставщиком;

· сумма денежного требования, которая уступается;

· размер и сроки финансирования поставщика фактором;

· порядок выплаты и размеры комиссионного вознаграждения и процентов по факторингу;

· форма факторинга;

· характер договора — с правом или без права фактора на регресс;

· взаимные обязательства и ответственность;

· порядок оформления документов и др.

До заключения договора факторинговая фирма изучает по­ставщика: его хозяйственно-финансовое положение; качество продукции и услуг, их конкурентность на рынке; перспективы развития; состав покупателей и т.д. Чтобы избежать риска при проведении факторинговых операций, фактор (при обслужива­нии с правом регресса) вправе потребовать от поставщика доку­менты, подтверждающие его залоговые обязательства, а также баланс и другую информацию, характеризующую финансовое состояние поставщика. При открытом факторинге он может запросить у плательщика сведения о его платежеспособности.

Для страхования рисков при операциях факторинговая фирма имеет в своем распоряжении различные методы. В част­ности, она может устанавливать в договоре предельные суммы: лимит кредитования поставщика; предельные суммы отгрузок поставщиком одному покупателю; предельный размер предва­рительной оплаты по каждой сделке и др.

Плата за услуги факторинговой компании со стороны по­ставщика поступает в форме комиссионного вознаграждения за обслуживание и процента от торгового оборота поставщика. Она зависит от степени риска, размера дебиторской задолжен­ности поставщика, структуры его производственной деятель­ности, кредитоспособности покупателей, конъюнктуры рынка, вида факторинга, объема и трудоемкости операций и др. Плата за кредит (процент) определяется за период между получением платежа поставщиком от фактора и датой поступления плате­жа от плательщика фактору.

Эффективность факторинговых операций для поставщика, покупателя и фактора очевидна (рис. 19.3).

Рис. 19.3. Эффективность факторинга для его участников

Факторинговое обслуживание ускоряет оборот капитала поставщика. Ему обеспечено своевременное поступление плате­жей даже при временных финансовых затруднениях. Улучша­ется оборачиваемость средств в расчетах; снижается риск появ­ления сомнительных долгов; упрощается структура баланса. Ускоряется оборачиваемость средств при взаиморасчетах меж­ду покупателем и продавцом, создаются условия для успешной производственной деятельности обоих. Факторинговая компа­ния, становясь собственником неоплаченных требований, берет на себя риск их неоплаты — по существу обеспечивает непре­рывным краткосрочным кредитом поставщика, к тому же осво­бождает его от издержек по страхованию кредита. При полном факторинговом обслуживании эффективность возрастает за счет услуг, дополнительно оказываемых поставщику. Для фак­торинговой компании имеют значение расширение клиентуры, объем и перечень услуг и плата за них. Покупателю факторинг может быть выгоден и тем, что позволяет мобилизовать денеж­ные ресурсы для платежа в заранее оговоренные сроки.

Ломбарды

Ломбарды — кредитные организации, выдающие ссуды под залог движимого имущества, осуществляющие хранение заложенных товарно-материальных и иных ценностей, при не­обходимости проводящие торговые операции по продаже зало­женного имущества на комиссионных началах.

В зависимости от степени участия государства и частного капитала ломбарды бывают государственными, коммунальны­ми, частными и смешанного типа.

Ломбарды оказывают услуги главным образом физическим лицам. На хранение принимаются предметы личного пользова­ния и домашнего (семейного) потребления; производственно-технического назначения; ювелирные и бытовые изделия из драгоценных металлов и драгоценных камней, жемчуга, янта­ря и иные материальные и нематериальные ценности.

В соответствии с законодательством ломбард должен иметь лицензию на право принимать в залог и на хранение изделия из драгоценных металлов и драгоценных камней (с обязательной сдачей в государственный фонд невостребованных в срок изде­лий).

В качестве залога принимаются новые промышленные това­ры или бывшие в употреблении, но пользующиеся спросом то­вары народного потребления, отвечающие требованиям санитарии. Сложнотехнические товары должны находиться в исправ­ном рабочем состоянии.

Не принимаются в ломбард: вещи, розничная продажа кото­рых запрещена (ограничена) законом (яды, оружие, вещи с по­вышенным содержанием радионуклидов и др.); продукты пита­ния; ордена, медали, знаки отличия; изделия из драгоценных металлов и камней, занесенных в список, утвержденный соот­ветствующими государственными органами.

Ломбард не вправе принимать имущество, включенное в пе­речень объектов, относительно которых по причине их истори­ческой, культурной или иной ценности либо в целях обеспече­ния государственной безопасности применение залога не допу­скается.

Имущество принимается только от совершеннолетних граж­дан при предъявлении документа, удостоверяющего личность. Эти условия распространяются и на выдачу имущества. Опера­ции ломбардов с другими лицами, представляющими интересы клиента, осуществляются только на основании доверенности, заверенной в установленном порядке.

Имущество, сдаваемое в ломбард, оценивается по соглаше­нию сторон с участием товароведа-оценщика. Оценку изделий из драгоценных металлов, камней осуществляют товароведы, сдавшие технический минимум по опробованию ювелирных из­делий и их лома. Товаровед-оценщик должен изучить действу­ющие стандартные, технические условия на ювелирные изде­лия, драгоценные, полудрагоценные и поделочные камни. Су­ществует специальная методика по опробованию и оценке изде­лий, лома и сплавов из драгоценных металлов. Все предлагае­мые ценности, независимо от наличия клейм, пробы, проходят опробование, при этом имеются особенности в подходах к оцен­ке разных видов изделий.

Оформление операции по приему имущества на хранение ломбард производит по квитанции строгой отчетности или по другому документу по договоренности сторон. Первый экзем­пляр остается в ломбарде, второй — выдается сдатчику иму­щества.

По просьбе лица, сдавшего имущество на хранение, срок хранения может быть продлен. Ломбард обязан:

· принимать меры для хранения предметов заклада, их сохранности;

· немедленно возвращать предметы заклада после выполнения залогодателем или третьим лицом условия договора;

· платить за счет залогодателя налоги и сборы, связанные с заложенным имуществом, если иное не предусмотрено договором;

· страховать принятое в залог имущество на полную стоимость за счет и в интересах залогодателя, если иное не предусмотрено договором.

Ломбарду не разрешается перезакладывать переданное в за­лог имущество, он не в праве пользоваться предметами заклада.

В случае утраты, недостачи имущества, сданного в залог, ломбард возмещает залогодателю стоимость сданного в залог имущества, а при повреждении предмета залога — сумму, на которую снизилась его стоимость, или полную сумму, если это предусмотрено договором. Если ломбард ненадлежащим обра­зом хранит или использует предмет заклада, залогодатель вправе в любое время потребовать прекращения заклада или досрочно выполнить обеспеченное закладом обязательство.

Ломбардный кредит — это краткосрочный потреби­тельский кредит, который обеспечивается закладом имеющих хождение на рынке и поэтому легко реализуемых движимого имущества или прав.

Предельные суммы, число ссуд, которые могут быть выданы одному лицу, сроки, на которые они предоставляются, а также размеры платы за пользование ссудой (и за хранение имущест­ва) определяются по соглашению сторон (договору). Плата мо­жет выставляться сразу при выдаче ссуды или после окончания договорного срока.

В договоре между ломбардом и его клиентом обязательно оговариваются условия залога имущества. Может быть отдель­но заключен договор залога. Ломбард, выдающий кредит под залог ценных бумаг, обязан заключать с профессиональным участником рынка ценных бумаг договор на их реализацию в случае непогашения ссуды в установленный срок.

Физическое лицо вправе использовать ломбардный кредит по своему усмотрению. Любое ограничение данного положения является необоснованным. По просьбе сдатчика имущества ломбард может продлить срок возврата ссуды, но под более вы­сокий процент.

При невозврате в установленный срок кредита, обеспечен­ного залогом имущества, ломбард реализует это имущество на комиссионных началах через торговые организации либо прода­ет его самостоятельно. В последнем случае, если предмет залога не пользуется спросом, ломбард может снизить цену, а если имущество останется нереализованным, ломбард может возвра­тить залогодателю предмет залога и взыскать долги через суд.

Если сумма от реализации заложенного имущества недоста­точна для полного удовлетворения требований ломбарда, он вправе получить недостающую сумму из другого имущества должника в порядке, предусмотренном законодательством.

При реализации заложенного имущества полученная сумма может превысить размер требований ломбарда, и тогда разница выплачивается залогодателю.

Из суммы, полученной от продажи имущества, погашаются: плата за хранение за все время фактического нахождения иму­щества в ломбарде; выданная ссуда; проценты по ссуде; расхо­ды по продаже имущества и другие расходы, оговоренные в до­говоре сторон.

Итак, к специфическим чертам ломбарда как кредитной ор­ганизации можно отнести:

· выдачу краткосрочного потребительского кредита под обеспечение залога (в сочетании с залоговыми операциями);

· особенности клиентуры;

· особенности закладываемого имущества и прав;

· осуществление ряда некредитных операций (хранение, продажа имущества);

· необходимость значительного первоначального капитала для начала работы;

· востребованность услуг и доступность широкому кругу пользователей.

Инвестиционные фонды

Инвестиционные компании (фонды) представ­ляют собой разновидность кредитно-финансовых организаций, специализирующихся на привлечении денежных средств инве­сторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размеще­ния мобилизованных средств в ценные бумаги иных юридиче­ских лиц, а также на банковские счета, вклады и депозиты.

Инвестиционные фонды выпускают собственные долговые обязательства, а на вырученные от их продажи средства приоб­ретают долговые обязательства или ценные бумаги, выпущен­ные другими, то есть вкладывают средства в менее ликвидные активы. Цены на ценные бумаги фондов изменяются в соответ­ствии с изменениями условий рынка, что делает их значитель­но менее ликвидными. Фонды выступают как финансовые по­средники. Двойной обмен долговыми обязательствами отличает финансовых посредников от иных финансовых субъектов (брокеров, дилеров), которые также способствуют передвиже­нию средств от кредиторов к заемщикам, но не выпускают на рынок собственные долговые обязательства.

Доходы, полученные инвестиционными фондами от куп­ленных ценных бумаг других юридических лиц, передаются за­тем держателям акций инвестиционных фондов (за вычетом платы на компенсацию расходов за услуги). Пассивы инвести­ционных фондов, с "технической" точки зрения, являются не обычными пассивами, они не выдают ссуд, ликвидность бан­ковская для них не обязательна. Однако с точки зрения акцио­нера акции фонда практически ничем не отличаются от бан­ковского депозита.

В качестве пассивов предпочтительнее использование цен­ных бумаг (акций, приватизационных чеков), а не депозитов; активы представлены в основном также ценными бумагами, а не ссудами.

Появление специализированных (чековых) инвестицион­ных фондов в значительной степени связано с программой при­ватизации собственности (государственной) и созданием усло­вий для обращения приватизационных чеков. Они использова­лись для осуществления программ приватизации в ряде стран.

Основная цель чековых инвестиционных фондов — высту­пать посредниками между населением и приватизируемыми предприятиями, а также служить рычагом вовлечения населе­ния в инвестиционную деятельность, в обеспечение коллектив­ного инвестирования. Приватизационные чеки использова­лись только для приобретения ценных бумаг других эмитентов или вложения их в банки (в депозиты).

Значение инвестиционных фондов (включая и специализи­рованные) состоит в решении следующих важнейших задач:

· в аккумуляции ресурсов для инвестирования в экономику;

· содействии разгосударствлению (приватизации) собственности;

· развитии рынка ценных бумаг, увеличении спроса на ценные бумаги, повышении их ликвидности;

· создании конкуренции банкам, другим финансовым институтам на рынке ценных бумаг;

· надежном размещении средств с целью приращения капитала инвестора, снижения индивидуального предпринимательского риска совладельцев фонда и повышения доходности их вложений за счет профессионального управления инвестиция­ми и контроля за таким управлением.

Для инвесторов привлекателен также жесткий режим ин­вестиционных фондов. В частности, они изначально отказыва­ются от традиционных для финансовых посредников приори­тетов — свободы маневра ресурсами и возможностей расшире­ния бизнеса за счет значительных накоплений. Инвестицион­ные фонды подчинены ряду ограничений: полностью сосредо­точены на операциях с ценными бумагами; все доходы распре­деляют между акционерами; остерегаются выдавать гарантии и инвестировать значительные капиталы в ценные бумаги од­ного эмитента.

Инвестиционный фонд не вправе направлять более 10 % своего капитала на приобретение ценных бумаг одного эмитен­та, а также приобретать более 25 % ценных бумаг одного эми­тента.

Инвестиционный фонд создается в форме открытого акцио­нерного общества. Необходима лицензия на деятельность фон­да Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Респуб­лики Беларусь.

Участие коммерческих банков в создании инвестиционных фондов способствует созданию банковских холдингов, включа­ющих финансовые, торговые, промышленные предприятия и кредитные организации; укреплению позиций коммерческих банков в национальной экономике; наращиванию акционерно­го капитала коммерческих банков; созданию благоприятных условий для развития рынка ценных бумаг и увеличению объе­ма инвестиций в национальную экономику.

Финансовые компании

Финансовые компании относятся также к разряду финансовых посредников, они привлекают средства путем де­позитных операций, выпуска краткосрочных коммерческих векселей, акций и облигаций или заимствуя средства у бан­ков. Финансовые компании располагают также денежными и материальными взносами учредителей, доходами от своих операций.

Существует несколько видов финансовых компаний, среди них — работающие с ценными бумагами, торговые, потреби­тельского кредита и компании по работе в сфере бизнеса.

Финансовые компании, работающие с ценными бумагами, содействуют формированию и функционированию рынка ценных бумаг, мобилизуют денежные средства для последующего инвестирования. С этой целью они занимаются такими видами деятельности:

· посреднической и коммерческой (по ценным бумагам);

· маркетингом рынка ценных бумаг и инвестиций;

· размещением денежных средств и ценных бумаг;

· консультированием в области операций с ценными бумагами;

· выпуском ценных бумаг в установленном законом порядке;

· производством ноу-хау в области финансовых операций;

· иными финансовыми операциями и услугами, не запрещенными действующим законодательством, отвечающими целям и задачам общества.

Финансовые компании уменьшают риск путем диверсифика­ции. Риск практически не предсказуем для отдельного лица, но часто не составляет проблемы для группы лиц. Вложение средств в акции нескольких компаний позволяет улучшить финансовое положение и снизить вероятность банкротства. Лица, осущес­твляющие инвестиции через финансовых посредников, подвер­гаются меньшему риску, чем индивидуальные инвесторы.

Торговые финансовые компании выполняют торгово-заку­почную деятельность, облегчающую реализацию товаров. Они предоставляют кредит на покупку товаров у определенного роз­ничного продавца или производителя. Некоторые финансовые компании обязаны появлением крупным корпорациям, заботя­щимся о продаже своего продукта. Потребителю это удобно, так как кредит быстрее и легче получить именно здесь, непосред­ственно на месте покупки товара.

Компании потребительского кредита предоставляют ссуды на приобретение мебели, автомобилей или для ремонта дома, уп­латы небольших долгов, для развития малого бизнеса. Обычно к ним обращаются те, кто не может получить кредит в банке.

Финансовые компании, занимающиеся потребительскими кредитами, обычно не выдают кредит потребителям, а покупа­ют их обязательства у розничных торговцев и дилеров со скид­кой. Они кредитуют продажи в рассрочку.

Компании по работе в сфере бизнеса предоставляют фир­мам специфические услуги. Так, они дают ссуды и скупают обя­зательства (векселя, другие платежные обязательства) с дискон­том, то есть осуществляют факторинговые операции. Кроме того, они занимаются лизингом оборудования и другого иму­щества, которое сначала приобретают, а затем сдают в аренду.