Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

Финансовый менеджмент можно определить как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного ис­пользования капитала и получения максимальной прибыли. Финансы в бизнесе, правильное управление ими играют решающую роль. Выда­ющийся менеджер, президент Международной телефонной и телеграф­ной корпорации США «ИТТ» Гарольд Дженин утверждал, что «есть толь­ко одна непоправимая ошибка в бизнесе — остаться без денег. Почти все другие ошибки в той или иной мере можно исправить. Но если вы остае­тесь без денег — вы выбываете из игры»¹.

Управление финансами является составной частью управленческого процесса в организации. Общим для многообразных финансовых про­цессов и операций, идущих в организации, является то, что все они име­ют денежную форму отражения. Однако финансы — это не сами деньги, а денежные отношения между хозяйствующими субъектами по поводу формирования и использования денежных доходов и фондов организа­ции. Материальным носителем финансовых отношений являются финан­совые ресурсы, которые находятся в распоряжении организации и пред­назначены для удовлетворения ее производственных и социальных потребностей.

Финансовые ресурсы производственного предприятия черпаются из его уставного фонда, а затем возобновляются и пополняются в ре­зультате хозяйственной деятельности после реализации продукции.

Их структуру можно представить следующим образом:

1. Ресурсы собственных и приравненных средств:

—доходы (прибыль) от основных видов деятельности;

—поступления (амортизация, целевые взносы, устойчивые пасси­вы, доходы от реализации выбывшего имущества).

2. Привлеченные ресурсы:

—поступления от размещения акций;

—заимствования.

¹ См.: Как добиться успеха. Практические советы деловым людям / под ред. В.Е. Хруц-кого. М. : Республика, 1991. С. 197.

3. Ресурсы, поступившие в порядке распределения (от страховых органов, вышестоящих структур, проценты, дивиденды).

Финансовые ресурсы могут использоваться на текущие расходы, возмещение материальных средств, инвестирование, формирование целе­вых денежных фондов предприятия.

В рамках текущей деятельности финансовые отношения возника­ют при оплате поставок, получении банковских и коммерческих креди­тов, страховании, распределении прибыли, дивидендов, выплате заработ­ной платы, погашении долгов, процентов, уплате налогов, краткосрочном финансировании и пр.

Перспективная финансовая деятельность связана с инвестирова­нием в реальные объекты, ценные бумаги, банковские депозиты, а также с привлечением на длительный срок ресурсов путем собственной эмис­сии ценных бумаг.

Большинство современных хозяйствующих субъектов по закону обладают финансовой самостоятельностью. Это создает основу для эф­фективного управления их денежным оборотом, формированием и ис­пользованием фондов денежных средств, финансовыми результатами с помощью методов финансового менеджмента.

В условиях рыночной экономики финансовый менеджмент ком­мерческой организации направлен на достижение его стратегических и тактических целей.

Стратегическими целями финансового менеджмента являются:

— воспроизводство;

— максимизация прибыли;

— рост рыночной стоимости акций организации;

— повышение благосостояния собственников. Тактические цели финансового менеджмента включают:

— минимизацию расходов;

— рост объемов производства и реализации;

— рентабельность;

— минимизацию риска;

— борьбу с конкурентами;

— избежание банкротства;

— выживание.

Стратегических и тактических целей финансовый менеджмент до­стигает через реализацию своих функций.

Основные функции финансового менеджмента заключаются:

— в финансовом анализе и планировании на основе показателей финансовой отчетности;

— сборе и обработке данных бухучета для внутреннего управления финансами и внешней отчетности;

— принятии долгосрочных инвестиционных решений;

— определении оптимальной структуры активов, управлении порт­фелем ценных бумаг;

— принятии долгосрочных решений по выбору источников финан­сировании и формировании структуры капитала компании, разработке политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях, диви­дендной политике;

— управлении оборотными активами фирмы.

В финансовом менеджменте существенное значение имеют также функции, связанные со страхованием активов, налогообложением, кон­сультированием, созданием системы внутреннего контроля и инфор­мационного обеспечения, реорганизацией компании.

Реализуя эти функции, финансовый менеджмент решает следующие основные задачи:

Сформирует финансовую систему организации, разрабатывает основы финансовой политики и стратегии, направленные на максимиза­цию финансовых результатов и укрепление финансовой устойчивости фирмы;

2) определяет основные направления использования финансов на текущий период (финансовую тактику), в том числе распределение при­были, выплату дивидендов по акциям;

3) осуществляет планирование использования краткосрочных и долгосрочных финансовых ресурсов;

4) управляет капиталом, в частности:

— процессом его формирования (приобретением имущества, арен­дой, лизингом, покупкой акций, облигаций);

— финансовым обеспечением производственно-хозяйственной дея­тельности;

— определением объема производства, максимизирующего финан­совые результаты;

— проведением в необходимых случаях финансового оздоровления;

— созданием финансовых резервов;

— оптимизацией налогообложения.

Финансовая работа в организации осуществляется финансовой служ­бой, которая призвана решать следующие основные задачи: обеспечение организации финансовыми ресурсами; изыскание путей их мобилиза­ции из собственных источников и на финансовом рынке; выполнение финансовых обязательств перед государственным бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими организациями; осуществление конт­роля за правильным использованием финансовых ресурсов.

На финансовую службу возлагается финансовое планирование и осуществление расчетов, анализ хозяйственной деятельности, предо-

ставление финансовых отчетов и документов, осуществление внутри­хозяйственного финансового контроля, объектом которого является про­изводственная и финансовая деятельность самой организации и ее струк­турных подразделений. Сферой финансового контроля являются практически все операции, совершаемые с использованием денег.

12.2. Финансовое планирование

Цели финансового планирования:

—обеспечение оптимальных возможностей для успешной хозяй­ственной деятельности;

—получение необходимых для этого средств;

— достижение конкурентоспособности и прибыльности органи­
зации;

— планирование доходов и расходов организации, движение ее денеж­
ных средств.

Финансовое планирование состоит из следующих блоков:

—анализ финансовой ситуации и стоящих перед организацией проблем;

—прогнозирование будущих финансовых условий;

—постановка финансовых задач;

—выбор оптимального варианта их решений;

—составление финансового плана;

—корректировка, увязка и конкретизация финансового плана;

—выполнение финансового плана;

—анализ и контроль выполнения финансового плана.

Главными объектами финансового планирования являются: поступ­ление денежных средств; регулирование состава, структуры и распреде­ления финансовых ресурсов.

Планирование опирается на финансовый анализ и общую оценку:

—активов предприятия и источников их финансирования;

—величины и состава финансовых ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;

—источников дополнительного финансирования;

—системы контроля за состоянием и эффективностью использо­вания финансовых ресурсов.

Обеспечение фирмы финансовыми ресурсами предполагает деталь­ную оценку:

—объема требуемых средств;

—формы их предоставления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

—степени доступности и времени представления;

—стоимости обладания данным видом ресурсов;

—риска, ассоциируемого с данным источником средств (капитал собственников гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами) предусматривает анализ и оценку долгосроч­ных и краткосрочных инвестиционных решений, в том числе:

—оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые);

—целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура;

—оптимальность оборотных средств;

—эффективность финансовых вложений.

В процессе финансового планирования надо учитывать следующие принципы:

—обеспечение максимальной рентабельности вложенных средств;

—сокращение срока окупаемости;

—использование наиболее экономичных способов финансирова­ния долгосрочных затрат;

—балансирование рисков;

—учет инфляции.

В ходе составления финансового плана необходимо решить следу­ющие задачи:

—определить основные финансовые показатели организации на плановый период;

—увязать финансовые показатели с производственными и коммер­ческими;

—выявить резервы увеличения доходов и прибыли организации;

—определить пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов.

Финансовое планирование бывает перспективным, текущим и опера­тивным. Перспективное планирование является инструментом реализа­ции финансовой стратегии, оно задает для фирмы ориентиры в области объема продаж, себестоимости, прибыли, рентабельности, финансовой устойчивости, платежеспособности; конкретизируется в годовом финан­совом плане (бюджете), увязывающем вложения средств и источники их финансирования. Финансовое планирование подразделяется на опера­ционный и финансовый бюджеты.

Операционный бюджет подразделяется на бюджеты:

— реализации, (где рассчитывается прогнозный объем реализован­
ной продукции исходя из ожидаемого количества единиц продукции
и ожидаемой цены);

— производства (где определяется ожидаемый объем производства на основе бюджета реализации);

— прямых затрат на материалы;

— прямых затрат на труд;

— производственных накладных расходов (амортизация, отдельные виды налогов, включаемые в себестоимость);

— общих и административных расходов (расходы по реализации продукции, общие расходы по управлению);

— прогнозный отчет о прибыли (расчетная оценка доходов и рас­ходов предприятия на предстоящий период).

Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств и про­гнозного баланса.

Бюджет денежных средств позволяет финансовому менеджеру оценить будущие притоки и оттоки денежных средств за определенный период, поддерживать остатки денежных средств на оптимальном уров­не, избегать их избытка и дефицита. Он состоит из четырех разделов:

1) поступления, включая остаток денежных средств на начало периода;

2) расходы денежных средств;

3) избыток или дефицит денежных средств;

4) финансовый раздел, представляющий статьи заемных средств и погашения задолженности на предстоящий период.

Прогнозный баланс дает возможность оценить, каким будет финансо­вое положение компании по прошествии соответствующего периода. Данный баланс позволяет:

— выявить возможные неблагоприятные для компании финансо­вые последствия решений, принимаемых на предстоящий период;

— проверить математическую правильность других расчетов;

— рассчитать финансовые коэффициенты и оценить их уровень с позиций требований финансового рынка;

— структурно выделить будущие финансовые источники и обяза­тельства.

Кроме того, составляется также платежный баланс. Его структу­ра выглядит следующим образом: 1. Доходы и поступления.

1.1. Остаток финансовых средств на начало периода.

1.2. Поступление средств в течение периода:

— от реализации продукции и услуг;

— от реализации материальных ресурсов;

— авансовые поступления, в том числе предоплата;

— планируемые внереализационные поступления;

— арендная плата;

— поступления по лизингу;

— поступления по векселям;

— дебиторская задолженность;

— финансовая помощь;

— выручка по ценным бумагам;

— выручка от продажи валюты;

— заемные средства;

— бюджетные средства;

— прочие поступления. 2. Расходы и отчисления.

2.1. Первоочередные платежи.

2.2. Налоговые платежи в бюджетную систему.

2.3. Отчисления на социальное страхование и во внебюджетные фонды.

2.4. Платежи по усмотрению предприятия:

— расходы на оплату труда;

— оплата поставок материалов, работ, услуг (в том числе авансы, предоплата), аренды, командировок, хозяйственных расходов, погаше­ние ссуд, займов и процентов, оплата векселей, платежи подрядчикам, прочие платежи.

Всего расходов.

Превышение поступлений над расходами и платежами.

Превышение расходов и платежей над поступлениями.

Остаток денежных ресурсов на конец периода.

Оперативное финансовое планирование заключается в составле­нии и исполнении платежного календаря. Платежный календарь — это финансовый документ, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот. Поскольку весь оборот проходит через расчетный, теку­щие, валютный, ссудные и другие счета предприятия в банке, то в пла­тежном календаре представлено движение денежных средств — их по­ступление и использование. Источником информации служат выписки кредитных учреждений о состоянии расчетного счета.

Платежный календарь обеспечивает оперативное финансирование, выполнение расчетных и платежных обязательств, фиксирует происходя­щие изменения в платежеспособности предприятия и ликвидности его активов. Он позволяет отслеживать состояние собственных средств, а так­же указывает на необходимость использования средств в виде заемного и другого привлеченного капитала. Составление и исполнение платеж­ного календаря есть проявления распределительной и контрольной функ­ций финансового менеджмента.

Платежный календарь конкретизирует и детализирует текущий финансовый план, уточняет его показатели, позволяет задействовать все имеющиеся резервы повышения эффективности использования финан­совых ресурсов предпринимательской структуры, дает полное представ­ление о состоянии платежей и расчетов в анализируемом периоде. При помощи платежного календаря контролируют составление смет затрат, издержек производства и обращения, выпуск продукции и ее реализа­цию отдельными структурными подразделениями и филиалами, а также уровень самоокупаемости и рентабельности, точку безубыточности.

Контроль в финансовом менеджменте заключается в проверке финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Финансо­вый контроль является дополнением финансового планирования и дол­жен рассматриваться как его составная часть.

Объектами финансового контроля являются:

— правильность и своевременность перечисления средств в фонды предприятий по всем установленным источникам финансирования;

— соблюдение заданной структуры доходов с учетом потребностей производства и социального развития;

— целесообразность и эффективность использования финансовых ресурсов;

— своевременность осуществления платежей и расчетов;

— состояние финансовых показателей.

Финансовый контроль основывается на нормативах величины фон­дов денежных средств и источников их образования, смете денежных доходов и расходов и пр.

К основным методам его осуществления относятся:

1) проверка отдельных вопросов финансовой деятельности на ос­нове отчетных, балансовых и расходных документов;

2) анализ периодической или годовой отчетности на предмет со­стояния финансовой дисциплины, уровня выполнений плана;

3) обследование (отличается от проверки более широким кругом вопросов);

4) ревизия (проверка финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период).