Тема 1. Мировой финансовый рынок и признаки его классификации

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ

( образован в 1953 году)

__________________________

Кафедра «Финансы и кредит»

Дистанционное

обучение

Фин.-30.22.0604.очн.плн.

Фин.-30.22.0604.зчн.плн.

Фин.-30.22.0604.зчн.скр.

Фин.-30.22.0604.вчр.плн.

Фин.-30.22.0604.вчр.скр.

Е.А. Полякова

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Учебно-практическое пособие

Для студентов специальности 060400 «Финансы и кредит» всех форм обучения

www.msta.ru

Москва – 2004

УДК 336.6

© Полякова Е.А. Международные финансовые рынки. Учебно-практическое пособие. – М.,МГУТУ, 2004

В учебно-практическом пособии старшего преподавателя Поляковой Е.А.в кратком и систематическом виде изложено содержание курса «Международные финансовые рынки». В пособии рассматриваются проблемы развития и тенденции в развитии международных финансовых рынков, их функций и формирующих механизмов, что является неотъемлемым обязательным требованием профессионального подготовленного специалиста. После каждой темы предложены вопросы для самоконтроля и тесты. Имеется словарь основных понятий.

Пособие предназначено для студентов:

4 курса специальности 060400 очной формы обучения

4 курса специальности 060400 заочной формы обучения

3 курса специальности 060400 заочной сокращенной формы обучения

4 курса специальности 060400 очно-заочной формы обучения

3 курса специальности 060400 очно-заочной сокращенной формы обучения

Автор: старший преподаватель Полякова Екатерина Александровна

Рецензенты: нач. управления коммерческого кредитования КББВТ Бычков И.А.;

зам. председателя правления КББВТ Круглова Н.П.

Редактор: Свешникова Н.И.

© Московский государственный университет технологий и управления, 2004

109004, Москва, Земляной вал, 73

СОДЕРЖАНИЕ

Стр.

Введение
Модуль 1. Мировые финансовые рынки
Тема 1. Мировой финансовый рынок и признаки его классификации
Вопросы для самоконтроля
Тесты
Тема 2. Международные долговые инструменты
Вопросы для самоконтроля
Тесты
Тема 3. Рынок синдицированных еврокредитов
Вопросы для самоконтроля
Тесты
Тема 4. Мировые денежные рынки и рынки капитала
Вопросы для самоконтроля
Тесты
Тесты по дисциплине
Список рекомендуемой литературы
Словарь основных понятий

Введение

Студенты факультета экономики и предпринимательства знакомятся с дисциплиной «Международные финансовые рынки» после изучения ими дисциплины «Финансовый менеджмент». Данный предмет является как бы логическим продолжением дисциплины «Финансовый менеджмент» и позволяет расширить и углубить знания студентов.

Изучение дисциплины позволит студентам правильно анализировать состояние и перспективы мировых инвестиционных банковских операций, взглянуть по-новому на строение мирового финансового рынка и получить навыки для реализации эффективной политики внешних заимствований от федерального центра до уровня обычных коммерческих структур.

Студенты получат возможность использовать новые материалы, характерные для современной ситуации развития мирового финансового рынка, отдельных его элементов, определить и охарактеризовать операции и инструменты, с помощью которых они осуществляются.

Модуль 1. Мировые финансовые рынки

Тема 1. Мировой финансовый рынок и признаки его классификации

· Типы мировых финансовых рынков.

· Классификация участников рынка.

· Основные тенденции развития международных финансовых рынков на современном этапе.

Международные финансовые рынки объединяют различные типы рынков, которые требуют классификации:

1. Крупнейшие в мире внебиржевые валютные рынки. Эти рынки не регулируются и объединяют всевозможные финансовые институты разных стран. Их географическое положение определить невозможно, так как все сделки осуществляются путем электронных переводов.

2. Биржевые рынки облигаций позволяют иностранным эмитентам выпускать долговые ценные бумаги на крупных национальных рынках.

3. Рынки синдицированных еврокредитов позволяют международным заемщикам осуществлять фондирование в форме банковских кредитов сразу из нескольких стран.

4. Рынки еврооблигаций и других долговых бумаг дают доступ международным заемщикам к кредитным ресурсам инвестиционных фондов, хедж фондов, взаимных фондов, пенсионных фондов, страховых компаний, банков и клиентов из других стран.

5. Мировые рынки производных высокоструктурированных инструментов и другие финансовые рынки обеспечивают перемещение финансового капитала через национальные границы и совершение сделок между агентами-резидентами различных юрисдикций.

Для всех вышеперечисленных типов международных финансовых рынков можно дать развернутую классификацию их участников. Участники международных рынков классифицируются по следующим признакам:

· По характеру участия субъектов в операциях, выделяют две группы:

1. Прямые участники – заключают сделки за свой счет и за счет своих клиентов, так как являются биржевыми членами.

2. Косвенные участники – не являются членами биржи и могут заключать сделки только прибегнув к помощи прямых участников.

· С точки зрения целей и мотивов участия на рынке выделяют:

1. Хеджеров, которые страхуют все свои сделки и тем самым уменьшают долю финансового риска потери своих активов.

2. Спекулянтов, которые наоборот не страхуют свои сделки, так как они имеют доход именно при изменении биржевого курса. В свою очередь, спекулянты делятся на трейдеров, которые пытаются использовать колебания курсов одного или нескольких контрактов на одном фондовом рынке, и арбитражеров, которые стремятся использовать колебания курсов одной позиции на нескольких фондовых рынках.

· По типам эмитентов и их характеристикам можно выделить:

1. Международные и межнациональные агентства.

2. Национальные правительства и суверенные заемщики.

3. Провинциальные и региональные правительства.

4. Муниципальные правительства.

5. Квази-правительства.

6. Корпорации, банки и другие организации.

· В зависимости от страны происхождения:

1. Развитые страны.

2. Развивающиеся страны.

3. Международные институты.

4. Офшорные центры.

· По типу инвесторов выделяют:

1. Частных инвесторов – физические лица, которые хотят диверсифицировать свои валютные сбережения или увеличить процентный доход путем приобретения ценных бумаг, номинированных в различных валютах.

2. Институциональных инвесторов, которые играют все более важную роль. Тенденция к институционализации инвесторов позволяет увеличить рост долговых инструментов и рост числа инвесторов, которые размещают свои сбережения через инвестиционные фонды и банковские учреждения.

Основными тенденциями развития современного международного финансового рынка являются их дезинтермидация и институцианализация.

Под институцианализацией понимают усиление роли финансовых институтов, таких, как страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды.

Дезинтермидация – это отказ от посредников при заключении финансовых сделок между заемщиками и кредиторами или покупателями и продавцами. Это позволяет участникам сделок минимизировать свои расходы путем отказа от комиссионных и других сборов.

Вопросы для самоконтроля

1. Основные признаки классификации международных финансовых рынков.

2. Хеджеры и спекулянты.

3. Прямые участники фондовых рынков.

4. Сущность трейдеров и арбитражеров.

5. Понятие дезинтермидации.

Тесты

1. По характеру участия субъектов в операциях выделяют:

а. прямых и косвенных участников;

б. трейдеров и арбитражеров;

в. частных и институциональных.

2. Рынки синдицированных еврокредитов позволяют:

а. кредитовать заемщика сразу из нескольких стран;

б. получить кредит сразу нескольким международным заемщикам;

в. получить кредитование развивающимся странам в Европе.

3. Хеджеры всегда:

а. выступают страховщиками у спекулянтов;

б. имеют возможность заработать на изменении биржевого курса;

в. страхуют свои сделки.

4. Дезинтермидация подразумевает:

а. выделение на рынке особо крупных кредиторов;

б. вымывание посредников на финансовом рынке;

в. выявление внутренних ресурсов для финансирования международных

проектов.

5. Под институцианализацией понимают:

а. возникновение новых финансовых инструментов;

б. возникновение новых направлений кредитной политики;

в. усиление роли финансовых институтов.