Иллюстративный материал к лекциям
Инвестиции
Учебно-методические материалы
для студентов специальности 080105.65 «Финансы и кредит»
Саратов
2012
ИЛЛЮСТРАТИВНЫЙ МАТЕРИАЛ К ЛЕКЦИЯМ
Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
| Управляющая система |
| Стимули-рование |
| Контроль |
| Организация |
| М Е Х А Н И З М |
| Банковская инвестиционная политика |
| Внешняя среда |
| Инвестиционные отношения в банковской сфере |
| РУКОВОДСТВО |
| Эффект |
| Цели |
материальное воздействие
информационные потоки
Рис. 1. Общая кибернетическая схема банковского управления
инвестиционными отношениями
| Средства до востребования |
| Сберегательные вклады |
| Срочные вклады |
| Собственный капитал |
| Первичные резервы |
| Вторичные резервы |
| Ссуды |
| Прочие ценные бумаги |
| Здания и оборудование |
| Общий фонд средств |
| Источники средств |
| Размещение средств средств |
Рис. 2. Модель метода "общего котла"
| Средства до востребования |
| Сберегательные вклады |
| Срочные вклады |
| Собственный капитал |
| Здания и оборудование |
| Прочие ценные бумаги |
| Ссуды |
| Вторичные резервы |
| Первичные резервы |
| Источники средств |
| Размещение средств |
Рис. 3. Модель метода конверсии
Тема 3. Инвестиционный проект и его эффективность
Для расчёта нетрадиционных показателей эффективности реального инвестиционного проекта используются следующие коэффициенты.
1. Коэффициент будущей стоимости (1+r)t , где r – дисконт (в виде коэффициента, а не процента). Применяется при вложении средств во вклады. Известен как метод сложных процентов. При ежемесячном начислении процентов реальная годовая ставка рассчитывается по формуле (1+r/12)12-1.
Формула наращения сложных процентов применяется для определения будущей стоимости:
Рt = P (1+r)t,
где P – начальная оценка вложения,
r – коэффициент дисконтирования (процентная ставка, норма доходности),
Pt – вложения к концу t-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы.
Теория будущей стоимости исходит из того, что вложив сегодня в банк 1 дол., вы можете в будущем получить сумму, превышающую 1 дол.
П р и м е р. Если вы вкладываете 1 дол. сегодня, рассчитывая получить 10% дохода, то через год будущая стоимость будет равняться 1,1дол. при текущей стоимости 1дол.
2. Коэффициент дисконтирования 
(при расчётах на конец года) и 
(при расчётах для середины года). Используется для приведения потоков будущих лет к текущему времени при вложении в капитальные затраты. Приведённая стоимость (PV), определённая на его основе, имеет следующий вид:
PV = Со × 
,
где Со – соответствующие вложения в каждом периоде.
Коэффициент дисконтирования в первом году равен 1.
3. Коэффициент аннуитета (PVFa), представляющего собой совокупность коэффициентов дисконтирования за какой-либо период. Определяется по формуле
,
где r – ставка дисконтирования.
Он применяется для упрощения расчётов, если имеет место равномерный денежный поток по периодам.
В случае ежегодных поступлений одинакового размера в течение длительного периода можно использовать величину перпетуитета (PVP) как сумму бесконечно убывающей прогрессии со знаменателем 1/(1+r). Тогда приведённая стоимость (PV) примет вид
,
где с – ежегодные поступления.
Если поступления будут ежегодно расти на g %, то
,
где с1 – ближайший (первый) платёж.
Таблица 1