Финансовое прогнозирование

Составление прогнозных балансов, планирование прибыли и потоков денежных средств.

Прогнозирование и анализ показателей финансового состояния (характеристики вертикальной и горизонтальной структуры баланса, коэффициенты ликвидности).

Приложения к бизнес-плану (исходные данные, документы, контракты и т. д.)

Механизмы банковского кредитования

Механизм кредитования предполагает конкретный метод предоставления кредита, выбор которого зависит от особенностей производственно-коммерческого цикла заемщика, равномерности поступления выручки от реализации, от его кредитной истории, а также от характера потребности заемщика в заемных средствах (временная или
постоянная). Так, торговые предприятия традиционно используют в своем обороте значительную долю заемных средств, быстрота оборота капитала и равномерность поступления торговой выручки позволяет им заимствовать средства, не нарушая своей ликвидности.

Юридическим лицам кредит предоставляется только в безналичном порядке путем зачисления средств на расчетный (текущий) счет заемщика, в том числе при предоставлении кредита на оплату платежных документов.

Кредит (ссуда) может быть предоставлен следующими способами.

Разовая ссуда

Разовая ссуда означает предоставление кредита разовым зачислением денежных средств на расчетный счет заемщика.

Кредитная линия

Процедуры оформления кредитной линии в банке и получения обычного кредита практически идентичны. Компания подает заявку на открытие кредитной линии, приложив к ней пакет учредительных и финансовых документов, а также документы по залогу. При анализе кредитоспособности потенциального заемщика банки обращают внимание на финансовое состояние клиента, его кредитную историю, а также на обеспечение кредита. После одобрения кредитной заявки заключают кредитный договор с фирмой.

Как определяют общую сумму предоставляемых денежных средств (лимит выдачи) и максимальную единовременную задолженность заемщика (лимит задолженности)? В каждом банке своя методика. Большинство ориентируется на объемные показатели финансово-хозяйственной деятельности клиента: размер ежемесячного кредитного оборота по расчетному счету, объем ежемесячной выручки, стоимость имущества и т. п. Транши по договору кредитной линии предоставляют в течение пяти дней с момента подачи клиентов заявления на зачисление денег на его расчетный счет. Фактически же денежные средства могут быть зачислены на расчетный счет заемщика в день обращения за кредитом.

Кредитные линии могут быть краткосрочными (до года), например, для финансирования текущих расходов фирмы, среднесрочными (до трех лет) – для покупки основных средств, и долгосрочными (свыше трех лет) – для реконструкции и модернизации производства, капитального строительства. Обеспечением кредитной линии может служить недвижимое и движимое имущество, производственное оборудование, товары в обороте, ценные бумаги, предметы искусства, поручительства третьих лиц, банковские гарантии и т. д. Лимит кредитной линии обычно составляет до 70% от стоимости обеспечения.

Открывая кредитную линию, некоторые банки устанавливают две процентные ставки. Первая – за ту часть кредитной линии, которая будет использована, вторая, более низкая за неиспользованную часть кредитной линии, т. е. за то, что банк зарезервировал для фирмы деньги.

Кроме того, в договоре фиксируются срок, на который открывается кредитная линия, цели кредита и валюта, в которой он будет выдаваться.

Различают несколько видов кредитных линий – это невозобновляемая кредитная линия, когда по мере выборки кредита сумма лимита исчерпывается, и возобновляемая кредитная линия (револьверный кредит), которая предполагает восстановление лимита кредитования при погашении заемщиком обязательств в пределах срока действия договора. Банк России не рекомендует коммерческим банкам использовать револьверный кредит, так как такой порядок кредитования искажает учет кредитных операций. Рассмотрим более подробно в чем их отличие?

Денежные средства по договору невозобновляемой кредитной линии могут быть представлены частями (траншами) по удобному для компании графику, либо в любое время в течение истребования компания может запрашивать необходимые суммы денежных средств в рамках лимита выдачи. К примеру, некая компания отвлекла часть оборотных средств на ремонт оборудования. Для осуществления текущих расходов, связанных с оплатой рекламных издержек, выплатой заработной платы, уплатой налогов, она оформила в банке договор невозобновляемой кредитной линии с лимитом выдачи до 10 млн. руб. на срок три месяца. Таким образом, в течение трех месяцев компания сможет поэтапно использовать указанную сумму для поддержания своей платежеспособности.

Рамочная кредитная линия открывается для оплаты отдельных поставок товаров в рамках контрактов, реализуемых в течение определенного периода, а также финансирования этапов осуществления затрат, связанных с реализацией целевых (коммерческих) программ организации-заемщика. Лимит рамочной кредитной линии устанавливается, исходя из ТЭО кредита и прогноза движения денежных средств. Срок действия Соглашения – до 1,5 года.

Невозобнобвляемая кредитная линия выгодна для компаний уверенных в том, что банк в планируемый период предоставит им кредитные средства, либо для фирм, у которых есть надежный
альтернативный источник финансирования. Если же финансовые
показатели малого предприятия в процессе действия кредитной линии ухудшается (по мнению банка), то после прекращения действия кредитного договора оно рискует просто не получить следующий кредит.

Практика показывает, что невозобновляемые кредитные линии наиболее выгодны производственным малым предприятиям с большим периодом оборачиваемости оборотных средств (свыше шести месяцев), когда расчеты с контрагентами происходят по мере поставки продукции, необходимой для поддержания производственного цикла. Кроме того, это выгодно торгово-закупочным компаниям,
заключающим долгосрочные контракты, в которых предусмотрена оплата за поставленную продукцию частями (равными или неравными) или ее отгрузка партиями.

Возобновляемая кредитная линия обеспечивает клиенту более широкие возможности по сравнению с невозобновляемыми. Характерная особенность предоставления возобновляемой кредитной
линии – установление клиенту лимита задолженности, в рамках которого он может по мере необходимости погашать и снова брать необходимые денежные средства, уменьшая, тем самым, конечную стоимость кредита. В итоге возобновляемые кредитные линии позволяют профинансировать несколько операционных циклов фирмы.

Чтобы проиллюстрировать это, приведем пример. Компания заключила контракт на закупку партий товаров народного потребления, предусматривающий перечисление поставщику каждые два месяца денежных средств в размере 100 млн. руб. Эти товары реализуются полностью только через четыре месяца после поставки. Потребность предприятия в заемных ресурсах – 50 млн. руб. каждые два месяца.
В таком случае целесообразно оформить возобновляемую кредитную линию на год с лимитом задолженности 50 млн. руб. и лимитом выдачи 300 млн. руб. Тогда в течение одного года предприятие сможет профинансировать шесть торговых операционных циклов.

Банк, предоставляющий своим клиентам возобновляемые кредитные линии, обязан в любой момент времени перечислять им на расчетный счет денежные средства в пределах установленного в договоре лимита задолженности. Для этого банк вынужден оперативно аккумулировать деньги для кредитования. Следовательно, процентная ставка при кредитовании по возобновляемой линии несколько увеличивается.

Выбирая кредитную линию, руководитель должен четко представлять себе размеры необходимых его компании заемных средств. Ведь если использовать установленный лимит задолженности не в полном объеме, то предприятию придется оплачивать банку комиссию за неиспользованную сумму лимита кредитования. Когда же суммы заимствований четко просчитаны и спланированы, компания использует лимит кредитования в полном объеме и плата за неиспользованный кредит не начисляется. А значит, снижается конечная стоимость кредита.

Предоставление возобновляемой кредитной линии наиболее выгодно компаниям с коротким периодом оборачиваемости оборотных средств, когда поставка товаров и расчеты за нее происходят в сжатые сроки[67].

Возобновляемые кредитные линии делят на два вида:

- с лимитом выдачи и лимитом задолженности;

- только с лимитом задолженности.

В первом случае кредитный договор предусматривает, что единовременная задолженность заемщика не должна превышать лимит задолженности, а максимальная сумма заимствований за весь срок не может быть больше лимита выдачи. Скажем, если срок кредитного договора – шесть месяцев, лимит выдачи – 300 тыс. долл., а лимит задолженности – 50 тыс. долл., компания может в течение шести месяцев истребовать до 300 тыс. долл., но единовременная задолженность не должна превышать 50 тыс. долл.

Кредитная линия со свободным графиком выборки и погашения кредитных ресурсов в рамках сроков действия кредитной линии Возобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит задолженности, в пределах которого производится выдача и погашение кредита в течение всего срока действия договора об открытии возобновляемой кредитной линии. При этом погашаемая часть кредита увеличивает свободный остаток лимита задолженности. Невозобновляемая кредитная линия – устанавливает лимит кредитования. При открытии невозобновляемой кредитной линии предоставление кредита производится в пределах установленного лимита, при этом погашенная часть кредита не увеличивает свободный лимит кредитования.
Объекты кредитования	Лимит кредитования	Обеспечение кредита	Проценты за кредит
Приобретение товаров и услуг, производственные затраты, заработная плата и др.	Лимит кредитования рассчитывается, исходя из потребности Заемщика в кредитных ресурсах на период кредитования с учетом генерируемого денежного потока предприятия за соответствующий период. Максимально допустимый остаток ссудной задолженности ограничивается размером лимита риска на предприятие	Ликвидные имущественные активы, гарантии, поручительства. Объем обеспечения должен покрывать обязательства заемщика по кредитной линии. Объем обязательств заемщика по кредитной линии определяется, исходя из установленного договором размера максимально допустимого остатка ссудной задолженности и процентов, начисленных за весь срок действия договора	Плата за пользование открытым лимитом кредитной линии устанавливается в процентах годовых от лимита кредитной линии. Проценты за пользование кредитом устанавливаются в зависимости от конъюнктуры денежного рынка, срока кредитования, обеспечения, количества используемых Заемщиком услуг Банка, объема поступлений денежных средств на счета Заемщика в Банке

Рис. 4. Кредитная линия со свободным графиком выборки и погашения кредитных ресурсов в рамках сроков действия кредитной линии^[68]

Во втором случае договор кредитной линии предусматривает только лимит задолженности. А вот лимит выдачи банк не устанавливает. Приведем пример. Некая торговая компания получила кредит сроком на шесть на финансирование текущей деятельности с лимитом задолженности 50 тыс. долл. Это означает, что в течение шести месяцев максимальных заимствований банк не ограничивает. Однако единовременная задолженность предприятия перед банком не должна превышать 50 тыс. долл.

Для равномерного вывода средств из оборота фирма может использовать возобновляемую кредитную линию с лимитом выдачи и графиком изменения лимита задолженности. Это относится как к возобновляемой кредитной линии с лимитом выдачи и с лимитом задолженности, так и к возобновляемой кредитной линии только с лимитом задолженности. Приведем пример. Производственная компания заключила с банком договор возобновляемой кредитной линии сроком на шесть месяцев. Лимит выдачи составляет 100 тыс. долл. Лимит задолженности первые три месяца не должен превышать
50 тыс. долл., в течение четвертого месяца – 30 тыс. долл., а в течение пятого и шестого – 10 тыс. долл. В конце действия кредитного договора задолженность следует погасить полностью.

Овердрафтное кредитование

Овердрафт (от английского overdraft – «сверх плана») – это особый вид краткосрочного кредита, который иногда еще называют оперативным. Суть его проста: если клиент должен сделать платеж, но на его счете недостаточно денег, банк погашает долг за свой счет,
т. е., получив от фирмы платежное поручение, он автоматически выдает ей кредит на нужную сумму. Затем деньги, которые поступают на счет фирмы, идут в погашение задолженности перед банком.

Договор об овердрафтном кредите заключается на срок до 30 календарных дней с установлением лимита кредитования и оформляется, как правило, в рамках генерального соглашения об овердрафтных кредитах, заключаемого на срок до 180 календарных дней.

Таблица 21[69]