Углубленный анализ финансового состояния предприятия

Углубленный анализ предполагает расчет аналитических показателей и позволяет получить более полное представление о финансовом состоянии предприятия по следующим направлениям:

1) Имущественное положение

2) Ликвидность и платежеспособность

3) Финансовая устойчивость

4) Деловая активность

5) Прибыль и рентабельность

6) Рыночная активность (положение на РЦБ)

В общем виде схема углубленного анализа финансового состояния предприятия может быть представлена следующим образом:

1) Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия:

1.1) Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности

1.2) Выявление больных статей отчетности

2) Оценка и анализ экономического потенциала предприятия:

2.1) Оценка имущественного потенциала

- Построение аналитического баланса

- Вертикальный анализ баланса

- Горизонтальный анализ баланса

- Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

2.2) Оценка финансового потенциала предприятия:

- оценка ликвидности и платежеспособности

- оценка финансовой устойчивости

3) Оценка и анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

3.1) Анализ деловой активности

3.2) Анализ прибыли и рентабельности

3.3) Оценка положения на РЦБ

1) Оценку имущественного состояния предприятия обычно начинают с построения сравнительного аналитического баланса в рамках которого обычно проводят вертикальный и горизонтальный анализ, выявляется структура имущества предприятий, а также динамика различный статей активов. Также используются следующие аналитические показатели:

- доля активной части основных средств (ОС), сумма хозяйственных средств (итог актива) дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия,

- коэффициент износа характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в первоначальной стоимости ОС (значение более 50% считается нежелательным),

- коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода ОС, составляют новые ОС

- коэффициент выбытия показывает, какая часть ОС выбыла из-за ветхости или по другим причинам.

2) Оценка финансового потенциала.

Финансовое состояние предприятия с т.з. краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. При этом под ликвидностью понимается наличие у него оборотных средств в размере, достаточным для погашения обязательств перед контрагентами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Т.о. основным признаком ликвидности предприятия служит превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, а основными признаками платежеспособности являются достаточные объемы денежных средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность еще не означает платежеспособность. Ликвидность более или менее постоянна, т.к. у предприятия складывается определенная структура оборотных активов.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных показателей наиболее важным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, т.е. ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его оборотных активов.

СОС=СК – ВА (1)

СОС – собственный оборотный капитал

СК – собственный капитал

ВА – внеоборотные активы

СОС = СК + ДП – ВП (в зарубежных учебниках)

ДП – долгосрочные пассивы

СОС=ОА – ТО (КП) (2)

ОА – оборотные активы

ТО – текущие активы

КП – краткосрочные активы

Ликвидность предприятия характеризуется сопоставлением активов той или иной степени ликвидности с обязательствами той или иной степени срочности. Баланс считается абсолютно ликвидным, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, а ВА полностью покрываются собственными средствами (классификацию активов по степени ликвидности и обязательств по степени срочности, а также условие ликвидности баланса см. самостоятельно).

Для анализа ликвидности и платежеспособности используются также финансовые коэффициенты:

- коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = ОА/ТА (3)

ТА = КО – Доходы будущих периодов – Резервы предстоящих расходов

Ктл показывает степень покрытия текущих обязательств оборотными активами. Рекомендуемое значение больше 1,5 (в отечественных учебниках); больше 2 – в зарубежных.

- коэффициент быстрой ликвидности:

Кбл = (ДС + КФВ + ДЗкр)/ ТО (4)

ДС - Денежные средства

КФВ - Краткосрочные финансовые вложения

ДЗкр - Краткосрочная дебиторская задолженность

Показывает степень покрытия текущих обязательств за счет денежных средств и дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение: 0,8-1.

- коэффициент абсолютной ликвидности

Кал = (ДС + КФВ)/ТО (5)

Показывает, какая часть краткосрочных текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет наиболее ликвидных активов. Рекомендуемое значение: 0,2.

3) Анализ финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость определяет долгосрочную стабильность предприятия, она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, т.е. с соотношением собственный капитал – заемные средства. Финансово устойчивым считается такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Анализ финансовой устойчивости можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей. При анализе с помощью абсолютных показателей, критерием оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют также относительные показатели, среди которых выделяют 2 группы:

- показатели структуры источников средств (коэффициенты капитализации):

* коэффициент финансовой независимости (автономии):

Ка=СК/П (6)

Характеризует удельный вес собственного капитала в общем итоге предприятия; Рекомендуемое значение - более 0,5

* коэффициент концентрации заемного капитала:

Кзк = ЗК/П (7)

Показывает удельный вес заемного капитала в итоге баланса; рекомендуемое значение - менее 50%.

*коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Кз/с = ЗК/СК (8)

показывает сколько заемных средств приходится на рубль собственных; рекомендуемое значение - менее 1.

* коэффициент маневренности собственного капитала

Км = СОС/СК (9)

показывает, какая часть СОС находится в мобильной форме, позволяющей маневрировать этими средствами; рекомендуемое значение - 0,4-0,6

- показатели, характеризующие обслуживание внешних источников (коэффициенты покрытия):

* коэффициент обеспеченности процентов к уплате:

Коп = Прибыль до налогообложения / Проценты к уплате (10)

Рекомендуемое значение - больше 1, в противном случае предприятие не сможет рассчитаться по текущим обязательствам

* коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов

К = Прибыль до вычета процентов по налогам / проценты к уплате + расходы по финансовой аренде

Рекомендуемое значение - более 1 (только в рамках внутреннего анализа)

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ксос = СОС/ОА

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Рекомендуемое значение более 0,1.

Рассчитанные значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости сравнивают с нормативными значениями и среднеотраслевыми показателями, а так же со значениями предыдущего периода.