Операции по торговле валютой.

Субъекты валютных операций

Важнейшими понятиями системы валютного регулирования и валютного контроля являются понятия, определяющие специальный субъектный состав участников, осуществляющих операции с валютными ценностями.

Важность выделения категорий субъектов обусловлена разным объемом предоставляемых им прав и обязанностей по совершению различных валютных операций и сделок.

Для банка данное разделение является важным по отношению к ним как к клиентам банка.

«Закон о валютном регулировании и валютном контроле» разграничивает участников валютных операций на две основные категории:

- резиденты

- нерезиденты.

При этом закон не раскрывает понятий «резидент» и «нерезидент», а дает им «собирательное» определение (через перечисление составляющих элементов).

Субъектами валютных операций могут быть

- физические лица

- юридические лица

- предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами

- филиалы и представительства юридических лиц и предприятий и организаций, не являющихся юридическими лицами (далее - филиалы и представительства)

- дипломатические и иные официальные представительства

Своеобразное положение в числе субъектов - юридических лиц занимают банки, имеющие статусуполномоченного банка. п.11 ст 1 Особенностью их правового положения является то, что они не только имеют право осуществлять валютные операции на основании лицензии Банка России, но и в соответствии с Законом ВРВК наделены полномочиями агента валютного контроля за валютными операциями своих клиентов.

Основаниями разделения субъектов валютных операций на резидентов и нерезидентов являются

- их статус (организационно-правовая форма)

- определенные законом критерии в соответствии с их статусом.

Разновидности категорий резидентов и нерезидентов

Критерии разделения Категории резидентов Категории нерезидентов а) Физические лица постоянное место жительства - критерий домилиция в Российской Федерации: - российские граждане (в том числе переселенцы); - иностранные граждане и лица без гражданства, в том числе признанные беженцами, а также получившие политическое убежище в России за пределами российской Федерации: - иностранные граждане Место (страна) временного нахождения за пределами Российской Федерации в Российской Федерации: - иностранные граждане - лица без гражданства б) Юридические лица Место (страна) регистрации (создания) - критерий инкорпорации созданные в соответствии с российским законодательством в Российской Федерации: - юридические лица, - коммерческие организации различных организационно-правовых форм, - унитарные предприятия, - некоммерческие организации - общественные объединения. созданные в соответствии с законодательством иностранных государств   Для подтверждения статуса должны быть представлены учредительные и другие документы, удостоверяющие факт государственной регистрации Место нахождения на территории Российской Федерации за пределами Российской Федерации в) Предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами инкорпорации созданные в соответствии с российским законодательством в Российской Федерации: - филиалы и представительства юридических лиц; - общественные объединения, не прошедшие государственной регистрации созданные в соответствии с законодательством иностранных государств Место нахождения на территории Российской Федерации за пределами Российской Федерации Филиалы и представительства, относящиеся к б) и в) Место нахождения (страна ведения бизнеса) Резидентов за пределами Российской Федерации Нерезидентов в Российской Федерации г) Дипломатические и иные официальные представительства Место нахождения за пределами Российской Федерации: - посольства РФ - консульские учреждения РФ в Российской Федерации: - посольства иностранных государств - консульские учреждения иностранных государств - филиалы и представительства международных межгосударственных организаций

Валютные операции - важнейшая составляющая валютных отношений и одно из основных понятий валютного законодательства.

Закон о валютном регулировании и валютном контроле прежде всего определяет принципы осуществления валютных операций, к которым можно отнести:

- разграничение валютных операций в зависимости от их экономического назначения

- прямое указание на то, в каком порядке и каким образом данные операции могут быть осуществлены субъектами валютных операций

- определение компетенции органов валютного регулирования в установлении порядка осуществления операций с определенными видами валютных ценностей

- установление законодательно закрепленной системы валютного контроля за законностью совершения валютных операций.

Чтобы определить сущность понятия «валютные операции», необходимо учитывать их особенности.

Закон не дает определения понятию «валютные операции», а приводит перечень их классификационных признаков:

- по экономическому содержанию видов (групп) операций

- по объектам операций.

Необходимость классификации валютных операций объясняется различием правового режима их осуществления в отношении каждого вида. При этом классификация валютных операций в соответствии с Законом распространяется на операции резидентов. В отношении валютных операций нерезидентов Закон не содержит норм с ограничениями, а содержит прямые указания на право совершения операций, в отношении которых Банком России установлен свободный режим их осуществления.

Правовой режим валютных операций резидентов может быть:

- общим, т.е. не устанавливающим никаких ограничений для определенного вида;

- специальным, или разрешительным, предполагающим для совершения каждой операции получение разрешения Банка России.

Банк России регулирует текущие операции двумя способами:

- Путем ограничения применения таких форм расчетов, как чеки, векселя, а также требованием предоставления гарантий в форме аванса или предоплаты.

- Жестким контролем за соблюдением периода времени по сделкам в 90 дней. При просрочке по текущим операциям срока в 90 дней применяются штрафные санкции.

Отсутствие развернутых законодательных формулировок большинства основополагающих понятий валютного законодательства, в том числе «валютных операций», порождает в процессе применения ряд практических проблем, разрешение которых зависит от оперативного и последовательного совершенствования валютного законодательства, в том числе его терминологического аппарата.

Валютно-обменные операции

Проведение банками и другими участниками валютного рынка валютных операций предполагает обмен валют по установленному курсу валют.

Таким образом, каждая иностранная денежная единица приобретает цену, выраженную в национальной валюте страны, или валютный (обменный) курс. Валютный курс в России выражается количеством рублей за единицу иностранной валюты.

Например:

В банках России	В зарубежных банках
1 доллар США = 30.27 руб. 1 евро = 27.09 руб.	1 английский фунт стерлингов = 1.5346 доллар США 100 японских иен = 1 доллар США

В отличие от других товарных цен в курсообразовании каждая валютная пара обратима, т.е. валюта, являющаяся в одной операции эквивалентом, в другой становится товаром:
1 доллар США = 1,7000 евро
1 евро = 0,6800 долларов США

Определение обменного курса валют на определенный момент осуществляется путем котировки.

Цель проведения котировки - установление

- либо реального (отражающего истинное соотношение стоимостей валют друг к другу),

- либо более выгодного для данного момента курса.

Котировка может устанавливаться различными способами

Виды котировок в зависимости от того кто ее устанавливает: - официальная - рыночная каким способом (методом) она устанавливается: - прямая - косвенная

В мировой практике наиболее употребительна прямая котировка.

Для стран Британского содружества (английский и ирландский фунты и австралийский доллар) исторически сохраняется косвенная котировка.

Европейская валютная единица (евро) также имеет обратную котировку.

Курс валют в России определяется методом прямой котировки и выражает количество рублей за единицу иностранной валюты

1, 10, 100,1000 ед.	=	х ед.
иностранная валюта		национальная валюта (рубли)

ПРИМЕР

Для того чтобы общаться на одном языке, все участники валютной торговли признают и соблюдают сформировавшиеся со временем международные стандарты и правила. При этом для обозначения валют во всех письменно заключаемых сделках, а также при их подтверждении применяются так называемые ISO-коды (ISO - международная организация по стандартизации). С 1 июля 1997 г. в банковской системе России введен в действие Общероссийский классификатор валют.

В связи с этим банковской практике принята следующая запись для обозначения и чтения курсов валют:
при прямой котировке
курс доллара США к канадскому доллару обозначают USD/CAD,
курс доллара к рублю - USD/RUR,
при косвенной котировке
курс фунта стерлингов к доллару США - GBP/USD.

Полная запись валютного курса выглядит следующим образом

USD	/	RUR	=		/	30.1927
база котировки		валюта котировки		курс

В данном обозначении
- слева ставится база котировки (базовая валюта или валюта-товар), выраженная в единице или 10, 100, 1000 или 1000000 единиц валюты
- справа - валюта котировки (котируемая валюта или цена), величина переменная, колеблющаяся в зависимости от спроса и предложения.

Вышеприведенное написание обозначает количество котируемой валюты за единицу базовой валюты (в данном случае, 30.1927 рублей за один американский доллар).

В мировой практике в отличие от российской в основном котируются три-четыре знака после запятой.

Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами или пипсами.

Сто пунктов составляют базовое число - на дилерском жаргоне «большую фигуру».

ПРИМЕР

Банки котируют и публикуют два основных курса валюты:

Обменные курсы изменяются

- во времени

- по отношению к контрагентам, т.е. клиентам.

В котировальных таблицах (табло) представлены обычно курсы для клиентов - физических и юридических лиц.

Несколько иначе могут выглядеть котировочные цены на межбанковском рынке.

Виды валютных курсов, устанавливаемые банками

Критерий	Вид валютного курса
Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Кросс-курс Средний курс
Вид сделок	Спот-курс Курс срочных сделок (курс форвард) Своп-курс
Способ продажи	Курс безналичной продажи Курс наличной продажи (курс обменного пункта валют)

Курс продавца и курс покупателя определяется по всем видам курсов. Разумеется, что курс продавца будет всегда выше курса покупателя.

Разница между курсами составляет доход банков по валютным операциям - маржу (спрэд), которая предназначена для покрытия расходов по обслуживанию операций и потенциальных рисков.

Размер маржи неустойчив. Он различен у разных банков, что связано с определенными условиями

В банковской практике распространены сделки (арбитражные) на повышение или понижение курсов, исходящие из предположения, что курсы будут соответственно повышаться или понижаться. Специалисты банка (дилеры или брокеры), осуществляющие подобные операции от имени банка или от имени клиента, должны быть высокими профессионалами в составлении прогнозов динамики курсов валют. На основе этих прогнозов и моделей менеджеры банка разрабатывают конкретные направления политики банка на валютном рынке и контролируют ее проведение.

Существует множество факторов (показателей), которые должны учитываться при определении динамики или конкретного значения обменного курса валюты на текущую дату.

Классификация факторов базируется на классической схеме формирования курсов валют под воздействием соотношения между спросом и предложением на нее, которые, в свою очередь, также зависят от множества других факторов.

При этом должны учитываться

Макроэкономические факторы

Факторы спроса	Факторы предложения
Показатели развития экономики o темпы экономического роста o структура ВВП o индекс промышленного производства и т.д.	Показатели денежных агрегатов (М1, М2 и М3)
Показатели инфляции o индексы потребительских и промышленных цен o дефлятор ВВП и т.д.	Уровни процентных ставок, в том числе по вкладам в банках, по ценным бумагам, по заимствованиям
Показатели потребительских расходов o личные доходы, расходы и сбережения o объем розничной торговли o потребительские кредиты и т.д.	Объемы заимствований банков
Доходы и расходы государственного бюджета
Состояние платежного баланса страны
Торговый баланс страны
Динамика фондового индекса
Динамика официального курса иностранных валют к рублю