Деньги и их функции. Эволюция денег

Деньги - очень важный элемент организации рынка и системы обмена. Деньги могут оказать и оказывают активное воздей­ствие на макроэкономику, на круговорот расходов и доходов. Если деньги эффективно функционируют, то они способствуют достижению главной макроэкономической цели - полному ис­пользованию ресурсов общества, росту валового национального дохода.

В рыночном хозяйстве деньги играют две роли:

1) обслуживают товарное обращение;

2) образуют свой особый рынок – финансовый, в котором деньги играют роль финансового актива, приносящего доход (процент).

Рассмотрим сначала деньги, которые играют роль обслужи­вания товарного обращения, или деньги как деньги. В этой роли содержание денег раскрывается в тех функциях, которые они выполняют в товарном обращении. Деньги имеют функциональ­ную природу. Отметим функции денег:

1. Деньги выполняют функцию обмена. Это их главная функция. Товарное обращение можно записать как Т – Д – Т, где Т – Д (продажа) и Д – Т (купля). Деньги перемещают товар из одних рук в другие, в которых он и заканчивает свое движение, т.е. потребляется. Деньги тоже со­вершают движение, но в отличие от товара они постоянно нахо­дятся в обращении. Если деньги уйдут из обращения, то может остановиться процесс обмена товаров друг на друга.

2. Деньги являются измерителем цен. Цена товара - это количество денег, которое требуется отдать, чтобы его приобре­сти. Цена товара - своего рода ярлык, который отличает его на рынке от другого товара.

3. Деньги выполняют функцию средства платежа. В товарных сделках деньги появляются через некоторый срок. Такие сделки называются отсроченными сделками, когда товары передаются в кредит, или с уплатой денег за них через некоторый срок. Отсроченные сделки (кредитные сделки) могут привести к взаимопогашающимся платежам, если участники сдел­ки одновременно являются и кредиторами, и должниками.

4. Деньги как средство сохранения богатства. Поскольку день­ги обладают большой силой (на них можно купить любой товар в любом количестве и когда угодно), постольку участники рын­ка стремятся их накопить. Деньги выступают показателем их богатства, которое можно приобрести на товарном рынке. Это относится к экономике, в которой нет инфляции.

5. Деньги как счетная единица. Денежная единица счета – это единица в товарном обращении, на основе которой назначаются цены, и ведется счет. Денежная единица устанавливается государством, например, в России рубль и копейки, в США дол­лар и центы.

В исторической эволюции денег выделяются следующие этапы.

Первый этап - этап товарных денег. В качестве денег высту­пает особый товар. На ранних ступенях товарного обращения деньгами были, например, на Руси меха, скот, кожа. Впос­ледствии, ближе к середине XIX века безраздельно деньгами стало золото, которое по многим своим физическим свойствам лучше других товаров выполняло необходимые функции.

С XX века начинается этап бумажных денег. Золото перестало непосредственно участвовать в товарных сделках. Его место заняли бумажные деньги (банкноты государственного банка), стали широко распространяться кредитные день­ги (чеки, векселя и т.п.). Последнее достижение кредитных денег – кредитные карточки, или электронные деньги.

В рыночном хозяйстве выделяются два экономических пото­ка: товаров и денег. Денежный поток обслуживает движение то­варов, ускоряя и замедляя его. Чем быстрее деньги обращаются в товары, тем быстрее совершаются товарные сделки (купля-про­дажа), тем быстрее осуществляется товарное обращение, Способ­ность денег превращаться в товары называется ликвидностью денег. Чем выше ликвидность денег, тем лучше они обслужива­ют товарное обращение.

Чтобы обслуживать товарное обращение, требуются опреде­ленные общественные затраты на денежный материал, с помощью которого оно происходит. Такие затраты относятся к трансакционным издержкам. Трансакционные издержки посто­янно снижаются в процессе эволюции денег. Огромную эконо­мию дал переход от простого продуктообмена (бартера) к сдел­кам на основе товарных денег (особенно золота). Однако разви­тие товарного рынка потребовало значительного дополнитель­ного количества золота, добыча которого при этом становилась все дороже и дороже. Переход к бумажным деньгам, выпуск ко­торых обходился значительно дешевле, чем добыча золота, рез­ко снизил трансакционные издержки. В настоящее время трансак­ционные издержки снижаются по мере того, как распространя­ются кредитные деньги, а также повышается степень ликвидности денег.

Переход к бумажным деньгам, развитие кредитных отношений привели к тому, что товарные сделки стали осуществляться, по преимуществу, на основе безналичного расчета. За покупателя, у которого имеются чековые книжки, кредитные или банковские карточки это делают банки (в большинстве случаев коммерческие и сберегательные банки). Сами чеки выступают как поручения банкам, которые по требованию предъявителя чека превращаются в чековые деньги, которые мало чем отличаются от наличных денег. Наличные деньги и чековые деньги обладают самой высокой степенью ликвидности. Сюда можно отнести и деньги, которые находятся на депозитных карточках до востребования, – небольшие бессрочные банковские вклады и срочные банковские вклады до 3-5 месяцев. Конечно, ликвидность таких денег несколько снижается, так как совершение товарных сделок может задержаться на короткий срок. Подытоживая сказанное, отметим, что к деньгам, которые обслуживают товарное обращение, относятся наличные деньги и приравненные к ним деньги: чеки, небольшие банковские вклады до востребования или срочные вклады до 3-5 месяцев.

Бумажные деньги (сюда присоединяются и металлические деньги, которые нужны для мелких покупок) имеют большое значение в экономической жизни общества и, следовательно, обладают стоимостью. Стоимость, которая придается бумажным деньгам довольно высокая. Это происходит потому, что, как уже отмечалось, деньги обладают ликвидностью и служат средством накопления богатства. Однако можно легко установить, что собственная стоимость бумажных денег, как и металлических, гораздо ниже номинальной. Например, денежная купюра в 5.000 руб. стоит во много раз меньше (затраты труда на её изготовление, специального оборудования, материалов и т. д.), чем стоимость часов, которые можно купить на неё в соответствии с номиналом. Почему же тогда номинальная стоимость бумажных денег больше собственной стоимости? Дело в том, что бумажные деньги – это декретные деньги, государство является абсолютными монополистом в области выпуска (эмиссии) денег и контроля над их обращением. Выпуская бумажные деньги, государство берёт на себя обязательство и долг обеспечить с их помощью товарные сделки. Бумажные деньги это долговые обязательства государства. Иными словами, если деньги находятся в руках отдельного лица или фирмы, то государство обязуется, берёт на себя долг превратить их в товары и услуги, как только этого пожелает владелец денег.

Чеки и банковские вклады – тоже долговые обязательства, только частных банков, они обязуются производить расчеты по товарным сделкам своих клиентов. Вместе с тем и тут государство сохраняет контроль над чековым обращением и депозитным операциям банков.

В современной рыночной экономике деньги активно выполняют кредитную функцию. Банки и другие кредитно-финансовые учреждения аккумулируют временно свободные денежные средства фирм и домохозяйств и используют их в своих операциях для предоставления ссуд или кредита. Кредит представляет собой движение денежных средств (ссудного капитала), которые даются заёмщиком (кредитором) юридическим и физическим лицам на условиях срочности, возвратности и платности.Кредит позволяет значительно расширить инвестиционные возможности фирм, ускорить решение производственных задач, Благодаря кредиту свободные денежные ресурсы вовлекаются в оборот, участвуют в инвестиционном процессе и становятся в настоящее время главным источником инвестирования, а их собственники получают доход (процент).

Кредит не только существенно ускоряет движение денежных потоков, но и экономических благ. Появляются и широко используются разнообразные инструменты кредитования (кредитные м банковские карточки, депозитные сертификаты, облигации и т.д.), что приводит к вытеснению наличных денег и росту безналичных расчётов.

Основными формами кредита являются коммерческий и банковский.

Коммерческий кредит ограничен товарной формой. Он предоставляется предприятиями и организациями производящими инвестиционные товары, тем предприятиям которые используют их в производственном процессе.

Банковский кредит обслуживает отношения между кредитными учреждениями и другими хозяйствующими субъектами рыночной экономики (фирмы, домохозяйства), в виде предоставления им денежных ссуд на срок до 1 года – краткосрочные, от года до 5 лет – среднесрочные и свыше 5 лет – долгосрочные. Они обслуживают не только движение товаров, но и денег.

Из других форм кредита наибольшее распространение получили потребительский и ипотечный кредит.

Потребительский кредит предоставляется главным образом домохозяйствам на срок до 3 лет для приобретения товаров потребительского назначения длительного пользования в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничную сеть, или в форме банковского кредита на потребительские цели.

Ипотечный кредит предоставляется кредитными учреждениями в виде долгосрочных ссуд под залог объектов недвижимости для финансирования жилищного строительства, обновления основного капитала и т.д.

Денежный рынок и процент

Деньги образуют особый рынок – денежный рынок, на котором существует предложение денег, спрос на деньги и цена на деньги (процентная ставка). Почему существует предложение на деньги и цена на них? Что является основой денежного рынка? Такой основой является свойство денег – ликвидность и доходность. Рассмотрим сначала предложение денег.

С учётом того, что деньги выполняя свои функции, обслуживают не только товарный рынок, но и рынок финансовых активов, в предложении денег или денежной массе М2 как сумме наличных денег в обращении и безналичных средств (по определению Центрального банка России) выделено два компонента.

Наличные деньги в обращении (денежный агрегат М0) – наиболее ликвидная часть денежной массы. Включает банкноты и монету в обращении.

Безналичные средства – остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на расчётных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчётов с использованием банковских карт) и срочных счетах, открытых в банковской системе, а также начисленные проценты по ним.

На 1.01.2010 года денежная масса М2 (национальное определение) составила 15697,7 млрд. руб., в том числе наличные деньги М0 – 4038,1 млрд. руб.(25,7 %) и безналичные средства – 11659,7 млрд. руб. Следует отметить высокий удельный вес наличных денег в денежной массе России, хотя в последние годы чётко проявляется тенденция его сокращения (по сравнению с началом 2007 года произошло сокращение на 5,3 %).

Количество агрегатов и их структура устанавливается Центральным банком страны и объясняется институциональными особенностями экономик. Например, Федеральная резервная система США в денежную массу включает четыре агрегата.

М1 – включает активы с абсолютной ликвидностью: наличные деньги, чековые депозиты двух видов: беспроцентные счета до востребования и доходные чековые депозиты, дорожные чеки.

М2 – включает все активы, входящие в М1, а также сберегательные срочные депозиты, не превышаюшие 100 тыс. долл., акции взаимных фондов денежного рынка (высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги), депозитные счета денежного рынка, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом через сутки, евродолларовые депозиты резидентов.

М3 – все активы, входящие в М2 и крупные ( более 100 тыс. долл.) срочные депозиты во всех депозитных учреждениях, соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом позднее, чем через сутки.

L – включает все активы М3, а также: государственные сберегательные облигации, краткосрочные векселя Казначейства, коммерческие ценные бумаги, векселя коммерческих банков и другие ликвидные активы.

При всём многообразии построения денежных агрегатов в различных странах их основные принципы остаются неизменными, а именно: принцип поглощения, то есть, каждый последующий агрегат поглощает (включает в себя) предшествующий; принцип убывания ликвидности по мере возрастания индекса агрегата и принцип возрастания доходности по мере возрастания индекса агрегата, как плату за понижение ликвидности.

Спрос на деньги распадается на два вида: спрос на деньги для трансакций, т.е. покупок товаров и услуг, и спекулятивный спрос на деньги, которые используются как финансовый актив для получения дохода.

Трансакционный спрос можно объяснить, исходя из количественной теории денег. Центральное звено этой теории – уравнение денег: M*V=р*Y (1), где М – количество наличных денег , V – скорость обращения денег, р – индекс цен товаров и услуг, Y- реальный валовой внутренний продукт (ВВП). Количественная теория считает, что в рамках краткосрочного периода V – величина постоянная, а реальный ВВП изменяется медленно, если не произошли какие-либо технологические сдвиги. Тогда, по сути дела, рассматривается соотношение между количеством денег М и индексом цен р. Соотношение этих переменных подчиняется пропорциональной зависимости: рост цен влечет за собой увеличение количества денег. Растет спрос на деньги вместе с ростом цен. Такой спрос на деньги является номинальным спросом, деньги нужны потому, что возросли цены. Что касается уравнения денег, то это уравнение номинального количества денег, которые требуются для удовлетворения спроса в связи с ростом цен.

Количественная теория денег в той редакции, какой она была представлена, имеет недостатки. Если выйти за рамки краткосрочного периода, то все четыре составляющие уравнения, величины, переменные, тогда как до этого переменными были М и р. Далее нельзя было определить реальное количество денег и реальный спрос на деньги.

С целью устранения этих недостатков произведем некоторые действия по отношению к уравнению денег (1). Разделим левую и правую части уравнения на V. Получим: М=K*P*Y (2), где К=1/v, величина обратная скорости обращения денег. От этого фактора мы в дальнейшем абстрагируемся, поскольку в теории нет единого мнения о том, как он влияет на деньги.

О номинальном количестве денег М, при практически стабильном ВВП, т.е. Y, мы уже говорили. Теперь установим связь М от изменения Y, или реальное количество денег. Чтобы устранить влияние цен, уравнение (2) разделим на р. Получим: М/Р=k*Y (3). Уравнение (3) – это уравнение реального количества денег (другие названия: реальные денежные остатки, реальные запасы денежных средств). Для удобства запись левой части уравнения (3) или обозначение реального количества денег, будет производиться одной буквой М.

Реальное количество денег (М) – это количество таких денег, которые нужны для того, чтобы выразить изменения в реальном ВВП. Если, допустим, реальный ВВП возрос, то для дополнительного количества товаров и услуг нужны дополнительные денежные знаки. Спрос на такие деньги есть реальный спрос, а функцию реального спроса на деньги можно записать так: М=F(Y), где Y – объём национального производства в физических показателях. Объем национального производства можно выразить в показателях дохода, которые будут использоваться ниже, так что функция реального спроса на деньги (М) есть функция от имеющихся доходов (Y).

Второй вид спроса на деньги, или спекулятивный спрос, объясняет теория предпочтения ликвидности (кейнсианская теория). Она не противоречит количественной теории, а существенно дополняет её, поскольку не ограничивается только товарным рынком. Согласно этой теории главный фактор, влияющим на данный вид спроса – процентная ставка на финансовые активы. Рынок финансовых активов разнообразен. Финансовые активы представлены банковскими вкладами, акциями и облигациями. Каждый из этих активов приносит доход, который обычно измеряется в процентном отношении – процентной ставкой (банковский процент, ставка дивиденда на акции, процент с облигаций).

Перед владельцем денег стоит диллема: оставить ли все наличные деньги у себя или часть их использовать как финансовый актив. В первом случае он не получит никакого дохода, во втором случае получит, но при этом снизит ликвидность денег. Альтернативная стоимость снижения ликвидности измеряется возможностью получения дохода от финансового актива – процентной ставки. Владелец денег выбирает либо наличные деньги, либо финансовый актив. Ставка процента – цена ликвидности денег, чем выше цена, тем больше желание владельца денег поступиться их ликвидностью и превратить наличные деньги в финансовый актив. Между ставкой процента (r) и количеством наличных денег (М) существует обратная зависимость (рис.14.1.)

M(количество денег)

M0

M1

M2

Рис.14.1. Взаимосвязь между процентной ставкой и количеством наличных денег

М – количество денег, r – процентная ставка, или альтернативная стоимость ликвидности денег, Д_м – реальный спрос на деньги. Альтернативная стоимость денег есть функция процентной ставки: М=f(r). На рис.14.1 видно, что чем выше процентная ставка (r₂ >r₁), тем меньше наличных и приравненных к ним денег (М₂< М₁ ), часть наличности и приравненных к ним денег (М₁ - М₂) ушла на финансовый рынок. И наоборот, снижение процентной ставки увеличивает сумму наличности, при r=0наличность самая большая (М₀).

Под процентной ставкой (r) может скрываться ставка любого финансового актива. Довольно распространенным явлением выступает покупка владельцем денег такого финансового актива как облигации, приносящие процентный доход. Что произойдет, если допустим, этот процентный доход возрастает. Во-первых, спрос на наличные деньги снижается, их количество уменьшается. Во-вторых, снижается цена облигации. Например, облигации дают 5% доход от ее номинальной стоимости в размере 100.000 руб., или 5000 руб. Предположим, что процентная ставка возрастет до 10%, тогда процентная цена облигации будет не 100.000 руб., а 50.000 руб. Облигации подешевели и как следствие, спрос на них возрастёт.

В настоящее, время получил развитие портфельный подход к анализу спроса на деньги, объединяющий трансакционный и спекулятивный спрос. Каждый владелец денег формирует свой портфель финансовых активов, в который включается наряду с финансовыми активами, приносящими доход, также наличные деньги, которые тоже рассматриваются как финансовый актив, но не приносящий доход. Поэтому весь спрос на деньги рассматривается как спрос на финансовые средства. Обратимся к рис.14.1. Если r=0, то спрос (Д_м) есть спрос на наличные деньги (М₀). Если r>0, то, во-первых, чем выше (r), тем больше денег как финансовых активов, меньше наличных денег, и, во-вторых, различные по своему уровню процентные ставки финансовых активов определяют их структуру, больше будет доля тех финансовых активов, которые имеют большую процентную ставку.

В заключении рассмотрим взаимодействие предложения и спроса на деньги и образование рыночной ставки процента. На рис.14.2. пересечение кривых предложения и спроса на деньги определяет равновесие на денежном рынке, количество денег и рыночную ставку процента.

E

Sm

M(количество денег)

Рис.14.2. Денежный рынок и рыночная ставка процента

Точка Е – точка равновесия на денежном рынке, где D_м=S_м, r* - рыночная ставка процента.

Кривая S_м - кривая предложения денег, она вертикальна, что говорит о стабильном объеме выпуска денег государством, в определенный период.

Спрос на деньги, как отмечалось, зависит от доходов (Y) и ставки процентов (r), т.е. М=f(y; r). Выясним сначала, какие изменения произойдут на денежном рынке в зависимости от колебаний ставки процента(r). На рис.14.3. видно, что процентная ставка возросла r₁>r*

r (ставка процента)

E1

r1

E

r*

Рис.14.3. Влияние изменений ставки процента на спрос и предложение денег

Если ставка процента возрастает до уровня r₁>r*, то часть наличных денег уйдет на приобретение финансовых активов (M^*-M¹). Равновесие установится в точке Е₁, спрос на наличные деньги уменьшится, уменьшится также и предложение наличных денег. И наоборот, если ставка процента уменьшится r₂<r*, то спрос на наличные деньги возрастает, возрастает их предложение за счет продажи финансовых активов. Установится равновесие в точке Е₂.

Влияние изменения в доходах Y проявляется в сдвиге кривой Д_м: вправо, если Y увеличится, влево, если Y уменьшится. Ставка процента в первом случае снизится, а во втором – возрастает.

Наконец, изменения в предложении наличных денег сдвигает кривую S_м влево, если предложение ограничивается, - вправо, если предложение расширяется. Ставка процентов в первом случае растет, во втором снижается.

Таким образом, можно сделать вывод, что управляя ставкой процента и предложением денег, можно регулировать денежный рынок и воздействовать на макроэкономику.

Банки и денежное обращение

Прежде чем деньги выступят в своей активной роли – в роли финансового средства или финансового актива, они должны быть до этого собраны в определенной массе и распределены для выполнения тех или иных задач. Действительно, чтобы купить какие-либо товары или иметь финансовый актив, надо иметь определённую сумму денег, а если она есть, то надо установить, на что её расходовать. Процесс образования и распределения денежных ресурсов есть особая сфера денежных отношений – финансовых.

В рыночной экономике главным финансистом являются коммерческие банки. Они в основном занимаются финансовыми делами. Банки выполняют двойную функцию. Первая функция – централизация финансовых ресурсов отдельных лиц и фирм в достаточных размерах, вторая – предоставление услуг тем, кто в них нуждается. Тем самым банки расширяют и активизируют поле рыночной деятельности. Они сокращают трансакционные издержки (экономят время на денежных расчётах, повышают мобильность денежных средств).

Коммерческие банки вместе с Центральным банком страны образуют банковскую систему. Коммерческие банки – основное рабочее звено банковской системы. Как и всякое коммерческое предприятие, они получают прибыль за свою посредническую деятельность.Банки привлекают денежные средства населения и фирм на свои счета, они учитываются на этих счетах как депозиты. На депозиты устанавливается процент – депозитный процент. С другой стороны, банки предоставляют денежные ресурсы всем нуждающимся как ссуды или кредиты под определённый процент – ссудный процент, который выше депозитного процента. Разница между ссудным и депозитным процентом составляет валовую прибыль банка. Если вычесть издержки по организации и функционировании банка(аренда помещения, затраты на технические средства, заработная плата служащих и т.д.), то образуется чистая прибыль.

Коммерческие банки получают также прибыль по забалансовым операциям. Сюда относятся доходы за чековое обслуживание, оплаты клиентами за предоставление услуг по лизингу и факторингу.

Центральный банк – высшее звено банковской системы. Центральный банк не является коммерческой организацией. Его деятельность направлена на руководство и управление всеми банковскими структурами страны. Главные функции Центрального банка следующие:

1) обеспечение нормальной стабильной работы коммерческих банков;

2) регулирование денежного обращения;

3) эмиссия денег, а также их изъятие;

4) хранение золотых запасов и драгоценностей.

Через Центральный банк государство проводит кредитно-денежную политику, воздействуя на товарно-денежные потоки в макроэкономике, на финансовые рынки страны.

Коммерческие банки играют большую роль в денежном обращении. Банки увеличивают количество денег в обращении, они как бы делают дополнительные деньги. Банки не выпускают, не печатают деньги, этим занимается государство, и, тем не менее, банки способны увеличить количество денег

Банки заставляют деньги работать, банки превращают свободные деньги в рабочие, в активные деньги, т.е. выполняющие функции обмена или финансового актива. Без банков значительная часть денег осела бы на руках у населения или в сейфах фирм. В каждый период есть определённая масса денег, которая может превратиться в малоподвижную, с низкой ликвидностью. У потребителя такие деньги могут возникнуть тогда, когда им надо накопить достаточную сумму для покупок. В течение этого времени деньги могут находиться дома, не выполняя никаких активных действий. У фирм такие деньги возникают тогда, когда требуется накопить достаточную сумму, необходимую для модернизации производства и обновления основного капитала. В процессе кругооборота средств фирм появляются временно свободные денежные ресурсы, например, амортизация, заработная плата и т.д. В таких случаях деньги не выполняют активных функций.

Но это одна сторона дела, которая состоит в том, что возможно предложение свободных денег. Другая сторона состоит в наличии спроса на эти деньги. И такой спрос существует. Многие потребителя хотят купить товар быстрее, не дожидаясь накопления определённых сумм. Также фирмы желают быстрее решить свои задачи (купить сырьё, модернизировать производство и т.д.). Чтобы образовалась цепь, надо соединить звенья. Чтобы образовалась цепь денежного обращения, банки соединяют предложение свободных денег и спрос на них, превращают малоподвижную денежную массу с низкой ликвидностью в рабочие деньги с высокой ликвидностью, т.е. делают дополнительные деньги.

Рассмотрим процесс образования и распределения дополнительных денег с помощью баланса банка.

Таблица 14.1.

Баланс банка (млн. руб.)

Актив	Пассив
Кассовая наличность: 2 Депозиты 100 Резервы: 20 Ссуды: 78

Допустим, на счёт банка поступило 100 млн. руб. Они учитываются в пассиве баланса как депозиты. Далее банк использует депозиты для активных операций, они учитываются в активе баланса. Не все депозиты идут на операции, которые приносят прибыль банку, поэтому не все депозиты превращаются в дополнительные деньги. Часть депозитов, небольшая – 2% или 2 млн. руб., идут на образование кассовой наличности для обслуживания текущих расчётов. Маловероятно, что вкладчики в условиях нормальной хозяйственной жизни в одно и то же время потребовали свои вклады обратно. Поэтому достаточно 2% депозитов, чтобы обеспечивать выплаты вкладчикам.

Гораздо больше отчислений от депозитов идёт на образование резервов (20%, или 20 млн. руб.). После мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., который сопровождался массовым банкротством коммерческих банков, во всех странах с рыночной экономикой правительствами была установлена обязательная норма резервов в коммерческих банках – до 20% от имеющихся депозитов. Эти резервы перечисляют в Центральный банк, и они используются только как страховой фонд, предназначенный для устранения финансового краха. Резервы ограничивают коммерческую деятельность банков, но зато укрепляют всю финансовую систему в целом.

Остальная часть депозитов идёт на ссуды и таким образом увеличивает количество денег в обращении. Но банки не просто увеличивают количество денег, а увеличивают их с мультиплицирующим эффектом. В нашем примере, банк увеличил количество действующих денег в виде ссуд на 78 млн. руб. Дальнейшая их судьба может быть такова. Они идут на покупки товаров и переходят к продавцу товаров, который становится владельцем денег. Этот новый владелец денег кладет их в банк, может быть в тот же самый банк. История этих денег повторяется, они вновь появляются как депозиты, которые используются затем как ссуды за вычетом кассовой наличности и резервов.

Таблица 14.2.

Баланс банка (млн. руб.)

Актив	Пассив
Кассовая наличность (2*78):100 1,5 Резервы (20*78):100 15 Ссуды (78-16,5) 61,5	Депозиты 78

Количество денег увеличилось на 61,5 млн. руб., которые в свою очередь вызывают новый прирост, но все меньший и меньший до тех пор, пока он не исчезнет. Число, которое свидетельствует о том, во сколько раз возрос первоначальный депозит, называется депозитным мультипликатором, который рассчитывается по формуле:

,

где md – депозитный мультипликатор, rr – норма резервов. Норма резервов определяется путём деления резервов(R) на депозиты(D), т.е. rr= . В числовом примере rr = 20:100 = 0,2 или 20%. При такой норме резервов депозитный мультипликатор md равен 5(1:0,2), а предложение денег (М) возросло до 500 млн. руб.

До сих пор мы исходим из того, что владельцы денег все имеющиеся деньги вкладывали в банки и превращали их в депозиты. На самом деле наличные деньги, в среднем 75% от их суммы, остаются у владельца, а остальные 25% кладутся в банк, а потом идут на ссуды. Следовательно, мультипликатор, увеличивающий предложение денег будет меньше, чем тот, о котором говорилось выше. Такой мультипликатор называется денежным мультипликатором. Он рассчитывается по формуле:

,

где m_m – денежный мультипликатор, cr – норма депонирования, или наличных денег С), вкладываемых в банк на депозитные счета, т.е С:D. Если ссылаться на средние данные, то cr = 0,25.. Денежный мультипликатор m_m будет равен: (0,25+1):(0,25+0,20) 2,77, а предложение денег равно 277 млн. руб.