Системы и методы финансового анализа

Финансовый анализпроцесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятель­ности п/п с целью выявления резервов повышения его ры­ночной стоимости и обеспечения эффективного развития.

Выделяют:

Горизонтальный анализизучение финн-ых показателей во вре­мени. Рассчитыва­ются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их из­менения. Виды: 1.Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (месяц, квартал). 2.Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого 3.Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов

Вертикальный анализбазиру­ется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. Рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей.

Виды: 1.Структурный анализ активов (удельный вес оборотных и внеоборотных активов); 2.Структурный анализ капитала (удельный вес собственного и заемного капитала); 3.Структурный анализ денежных потоков (выделяют денежные по­токи по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия).

Сравнительный анализбазируется на сопостав­лении значений отдельных групп аналогичных показателей между со­бой. Рассчитывают­ся размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Виды: 1.Сравнение со среднеотраслевыми финансовыми показателями (степень отклонения основных результатов финансовой деятельности п/п от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйство­вания); 2. Сравнение с финансовыми показателями конкурентов; 3. Сравнение финансовых показателей внутренних структурных единиц предприятия; 4. Сравнение отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей (степень отклонения отчет­ных показателей от плановых).

Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ)базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. Группы аналити­ческих финансовых коэффициентов:коэффициенты оценки финансо­вой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэф­фициенты оценки рентабельности и другие.

Интегральный финансовый анализпозволяет получить наибо­лее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования от­дельных агрегированных финансовых показателей. Виды:

1. Система интегрального анализа эффективности использо­вания активов п/п (Дюпоновская система).Предусматривает разложение пока­зателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой систе­ме. В основе этой системы анализа лежит «Модель Дюпона» в соответствии с которой коэффи­циент рентабельности используемых активов п/п представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации про­дукции на коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) ак­тивов: Р_а = Р_рп × КО_а . При расчете этой модели может быть использована специальная матрица, с помощью которой можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов п/п: увели­чить рентабельность реализации продукции; ускорить оборачиваемость активов; использовать оба эти направления.

2. Система СВОТ-анализавключает оценку сильных, слабых сторон п/п, а также возможности и угрозы развития п/п.

3. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования чистой прибыли предприятия.Базируется на использовании компьютерной тех­нологии и специального пакета прикладных программ. Основой этой концепции является представление модели формирования чистой при­были п/п в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих «классы» элементов, непосред­ственно формирующих сумму чистой прибыли. После построения модели пользователь на­полняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией по предприятию.

4. Система портфельного анализа.Этот анализ основан на ис­пользовании «портфельной теории», в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в од­ной связке с уровнем риска портфеля. В соответствии с этой теорией можно за счет формирования «эффек­тивного портфеля» снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить отношение уровня прибыльности к риску.

12. Системы и методы финансового планирования

Финансовое планированиепроцесс раз­работки системы финансовых планов и плановых (нормативных) по­казателей по обеспечению развития предприятия необходимыми фи­нансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде. Финансовое планирование на предприятии базируется на исполь­зовании трех основных его систем:

1.Перспективное планирование – разработка прогноза основных показателей финансовой де­ятельности и финансового состояния п/пна долгосрочный пе­риод (до 3-х лет). Методы:

Метод корреляционного моделирования.Сущность в установлении корреляционной зависимости меж­ду двумя рассматриваемыми показателями и последующем прогнозировании одного из них в зависимости от изменения другого (базового).

Метод оптимизационного моделирования.Его сущность в оптимизации конкретного прогнозируемого показателя в зависимости от ряда условий его формирования.

Метод многофакторного экономико-математического моде­лирования.Сущность в том, показатель определяется на основе математических мо­делей, отражающих взаимосвязь его количествен­ного значения от системы определенных факторов.

Расчетно-аналитический метод.Его сущность состоит в пря­мом расчете количественных значений прогнозируемых показателей на основе использования соответствующих норм и нормативов.

Экономико-статистический метод.Исследовании закономерностей динамики конкретного пока­зателя (определении линии его тренда) и распространении темпов этой динамики на прогнозируемый период.

2.Текущее планирование – разработка конкрет­ных видов текущих финансовых планов, позволяющих сформировать структуру его доходов и затрат, обеспе­чить постоянную платежеспособность предприятия и др на год. Виды планов:

1.План доходов и расходов по операционной деятельности (определение суммы чи­стой прибыли по операционной деятельности предприятия).

2.План поступления и расходования денежных средств(определение объема и источников формирования финансовых ресурсов предприятия; распре­деление финансовых ресурсов по видам и направлениям его хозяй­ственной деятельности; обеспечение постоянной платежеспособности предприятия на всех этапах планового периода).

3.Балансовый план(определение не­обходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внут­ренней сбалансированности, а также формирование оптимальной струк­туры капитала, обеспечивающей достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде).

3.Оперативное планирование –разработка комплекса краткосрочных плановых зада­ний по финансовому обеспечению основных направлений хозяйствен­ной деятельности предприятия. Главной формой такого планового фи­нансового задания является бюджет. Бюджет оперативный финансовый план крат­косрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года, отражаю­щий расходы и поступления финансовых ресурсов в процессе осуще­ствления конкретных видов хозяйственной деятельности.

Бюджет по сферам деятельности п/п:операционный, инвестиционныйфинансовый.

По видам затрат текущий (состо­ит из двух разделов: 1) текущие расходы – издержки производства; 2) доходы от текущей – доходы за счет реализации продукции. Капитальный(состоит: 1) капитальные затраты; 2) источники поступления средств).

По широте номенклатуры затрат:функциональный (по одной статьям затрат –бюджет оплаты труда персонала, бюджет рекламных мероприятий. Комплексный (по широкой номенклату­ре затрат — например, бюджет производственного участка, бюджет административно-управленческих расходов и т.п.).

По методам разработкиразличают стабильный и гибкий бюджеты.

Стабильныйне изменяется от изменения объемов дея­тельности предприятия — например, бюджет расходов по обеспечению охраны предприятия.

Гибкийпредусматривает установление планируемых те­кущих или капитальных затрат в виде норматива расходов, «привязанных» к соответствующим объем­ным показателям деятельности.

Особой формой бюджета выступает платежный календарь, раз­рабатываемый по отдельным видам движения денежных средств (на­логовый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию долга и т.п.) и по предприятию в целом (в этом случае он детализирует текущий фи­нансовый план поступления и расходования денежных средств).

Платежный календарь составляется обычно на предстоящий ме­сяц (в разбивке по дням, неделям и декадам). Он состоит из следую­щих двух разделов: а) график расходования денежных средств (или график предстоящих платежей); б) график поступления денежных средств. График расходования денежных средств отражает сроки и суммы платежей предприятия в предстоящем периоде по всем (или конкретным) видам его текущих финансовых обязательств. График по­ступления денежных средств разрабатывается по тем видам движения средств, по которым имеется возвратный их поток; он фиксирует сро­ки и суммы предстоящих платежей в пользу предприятия.