Определение характера финансовой устойчивости и анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

финансовая устойчивость представляется финансовой независимостью, т.е. характеристикой стабильности финансового положения компании, обеспечиваемой высо­кой долей собственного капитала в общей сумме используемых ею финансовых средств. Задачей анализа в этом случаеявляется оценка степени независимости от заемных источников финансирова­ния.Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее финансово-хо­зяйственной деятельности.

Фак­торы, определяющие финансовую устойчивость организации:

структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансиро­вания, тем выше финансовая устойчивость организации);

структура имущества организации (чем больше внеоборотных активов и ниже оборачиваемость имущества, тем выше по­требность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость организации);

соответствие состава и структуры пассива и актива баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срокам;

способность организации генерировать денежный поток и об­служивать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);

стоимость привлекаемых источников финансирования и ее соот­ношение с рентабельностью активов организации (чем выше доходность бизнеса, тем доступнее ему источники финансирования, при прочих равных условиях, и тем он устойчивее).

Наиболее просто характер финансовой устойчивости определяется с использованием неравенства:

ОА < 2 × СК – ОА.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприя­тия(характеристика финансового положения «по вертикали») – система показателей, характеризующих структуру исполь­зуемого компанией капитала с позиций финансовой стабильности ее развития в предстоящем периоде. Для осуще­ствления такой оценки используются показатели, приведенные в таблице.

Коэффициент	Расчет	Норматив	Интерпретация
Коэффициент автономии (финансовой независимости)		> 0,5	Показывает долю бессрочных источников финан­сирования в пассиве баланса. Показатель зависит от вида деятельности организации и структуры ее активов
Коэффициент финансовой устойчивости		> 0,75 (или > 0,6)	Показывает долю устойчивых источников финан­сирования в пассиве баланса
Коэффициент финансовой активности (капитализации, финансового риска, плечо финансового рычага)		< 1 (1,5)	Показывает, сколько внешних источников органи­зация смогла привлечь на 1 рубль собственного ка­питала
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами		> 0,1	Показывает, какую часть оборотных активов орга­низация финансирует за счет собственных средств (либо за счет собственных средств и долгосрочных обязательств)
Коэффициент финансирования (покрытия долгов, платежеспособности)		> 1 (0,7)	Характеризует соотношение средств в финансирование основой деятельности
Коэффициент маневренности собственного капитала		> 0,1	Характеризует, какая часть собственного капитала находится в маневренной или ликвидной форме (в виде оборотных активов) и. следовательно, может быть выведена из организации за достаточно ко­роткий срок

В западной практике одним из лучших критериев оценки ликвидности и финансовой независимости считается коэффициент самофинасирования:

,

При анализе финансовой устойчивости оценивают показатели достаточности денежного потока для обслуживания обязательств. Чем устойчивее денежный поток, генерируемый организацией, тем меньше у нее проблем в обслуживании своих обязательств.

Показатели:

1) степень платежеспособности (или отдача задолженностей в месяцах):

;

2) коэффициент покрытия процентов:

(больше 2);

3) дифференциал финансового рычага:R_A – r (больше 0).

Для установления типа финансовой устойчивости сравнивается величина запасов и НДС с «нормальными» источниками их финансирования:

1) собственные оборотные средства (СОС);

2) долгосрочные заемные средства;

3) кратко­срочные заемные средства.

Тип финансовой устойчивости организации определяется в зависимости от того, какое из приведенных ниже неравенств (системы неравенств) выполняется:

абсолютный тип финансовой устойчивости:

З < СОС;

нормальный тип финансовой устойчивости:

СОС < З < СОС + ДО.

Сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств составляет функционирующий капитал (рабочий капитал);

неустойчивый тип:

СОС + ДО < З < СОС + ДО + КЗС;

предкризисный тип финансовой устойчивости:

З > СОС + ДО + КЗС (общая величина источников финансирования).

1) расчет коэффициента обеспеченности:

;

2) расчет коэффициента текущей ликвидности:

;

3) коэффициент интенсивности:

;

4) рентабельность реализованной продукции:

;

5) коэффициент прибыльности:

.

Расчет рейтингового числа:

.