Финансовый менеджмент как система управления: субъекты и объекты.
Краснодарский филиал
(Краснодарский филиал ГОУ ВПО «РГТЭУ»)
Кафедра финансов и кредита
Лекционный материал
для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
для студентов, обучающихся по ускоренной основной профессиональной образовательной программе, переведенных из Ростовского института
(филиала) ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В.Плеханова»
2016/2017 учебный год
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ГОСУДАРСТВЕННОМУ МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОМУ ЭКЗАМЕНУ
«ФИАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
1. Финансовый менеджмент как система управления: объекты и субъекты.
2. Источники формирования финансовых ресурсов организации (предприятия).
3. Цена и структура капитала организации.
4. Дивидендная политика организации (предприятия).
5. Политика привлечения организацией (предприятием) заемных средств. Эффект финансового рычага.
6. Эффект производственного (операционного) рычага. Точка безубыточности, запас финансовой прочности организации.
7. Кредитование как одна из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности.
8. Денежные потоки и методы их оценки.
9. Управление денежными средствами и дебиторской задолженностью организации.
10. Управление запасами.
11. Факторинг и его финансовые особенности.
12. Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски.
13. Управление портфелем ценных бумаг.
14. Финансовая аренда (лизинг): основные понятия и варианты применения.
15. Управление инвестициями. Методы оценки инвестиционных проектов.
Источники формирования финансовых ресурсов организации (предприятия).
Финансовые ресурсы предприятия – это совокупность собственных средств и поступлений из вне, находящихся в распоряжении предприятия и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат связанных с расширением производства.
Финансовые ресурсы по своему происхождению делятся на собственные и заемные.
Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников. В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, они производятся от первоначальной стоимости основных средств и НМА.
В составе внешних источников (привлеченных) основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, взносам дополнительных средств в уставный капитал предприятия. Для некоторых предприятий дополнительным источником формирования собственных ресурсов является предоставляемая безвозмездная финансовая помощь(целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы).
К заемным средствам относятся:
1. кредиты банков на условиях платности, срочности, возвратности, обеспеченности (в качестве обеспечения могут выступать залог, банковские или государственные гарантии, поручительства третьих лиц), а так же на условиях целевого характера их использования. Банковские кредиты предоставляются на условиях кредитного договора.
2. заемные средства других предприятий или индивидуальных инвесторов.
3. средства от выпуска и продажи облигаций фирмы.
4. кредиторская задолженность.
Привлечение заемных средств позволяет предприятию ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций. Однако использование данного источника приводит к возникновению проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания приняты на себя долговых обязательств.
Поэтому в системе финансового менеджмента необходимо сопоставлять дополнительный доход, обеспеченный привлечением заемных средств, с затратами по обслуживанию кредита, и пока доход больше затрат положение фирмы остается устойчивым.
Финансовые ресурсы используются предприятиями в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Они постоянно находятся в движении и в денежной форме прибывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе организации.
Косвенный метод.
Предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет проследить взаимосвязь полученной прибыли и изменения денежных средств.
Направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Источником информации для расчета потока денежных средств является баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока осуществляется по видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
По операционной деятельности основным элементом расчета чистого денежного потока косвенным методом является чистая прибыль. Путем внесения соответствующих корректировок чистая прибыль преобразуется в показатель чистого денежного потока.
Сумма чистого денежного потока организации по операционной деятельности в рассматриваемом периоде = сумма чистой прибыли организации
+ сумма амортизации основных средств и НМА
+/- прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности
+/- прирост (снижение) суммы ТМЦ
+/- прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности
+/- прирост (снижение) суммы резервов.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.
По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов привлеченных из внешних источников и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам организации.
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по всем видам деятельности фирмы позволяют определить общий размер денежного потока путем сложения сумм чистого денежного потока по каждому виду деятельности в отдельности.
Использование косвенного метода рассчитать размер чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, как основного внутреннего источника финансирования его развития, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на величину денежного потока. При этом следует отметить низкую трудоемкость данного метода, т.к. все необходимые показатели содержаться в формах отчетности.
Прямой метод.
Также как и косвенный метод, он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по организации в целом.
Отличие между прямым и косвенным методом заключается в полученных результатах чистого денежного потока от операционной деятельности. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные БУ, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.
Формула
Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности = сумма денежных средств, полученных от реализации продукции
+ сумма прочих поступлений денежных средств по операционной деятельности
- сумма, выплаченная за приобретение сырья
- сумма заработной платы рабочим и аппарату управления
- сумма налоговых платежей
- суммы прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности
Расчет суммы чистого денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности производится по тому же алгоритму, что и при использовании косвенного метода.
Управление запасами.
Управление запасами фирмы имеет важное значение как в технологическом, так и в финансовом аспекте. Запасы являются обязательным элементом деятельности каждого субъекта хозяйствования, которые обязаны обеспечивать непрерывность технологического процесса производства товаров, а также их реализацию.
Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на хранение, высвободить из хозяйственного оборота часть финансовых ресурсов, реинвестируя их в другие активы.
Обеспечение эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.
Политика управления запасами представляет собой часть политики управления оборотными активами организации, которая заключается в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно – материальных ценностей, минимизации затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.
Основные этапы формирования политики управления запасами:
Краснодарский филиал
(Краснодарский филиал ГОУ ВПО «РГТЭУ»)
Кафедра финансов и кредита
Лекционный материал
для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
для студентов, обучающихся по ускоренной основной профессиональной образовательной программе, переведенных из Ростовского института
(филиала) ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В.Плеханова»
2016/2017 учебный год
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К ГОСУДАРСТВЕННОМУ МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОМУ ЭКЗАМЕНУ
«ФИАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
1. Финансовый менеджмент как система управления: объекты и субъекты.
2. Источники формирования финансовых ресурсов организации (предприятия).
3. Цена и структура капитала организации.
4. Дивидендная политика организации (предприятия).
5. Политика привлечения организацией (предприятием) заемных средств. Эффект финансового рычага.
6. Эффект производственного (операционного) рычага. Точка безубыточности, запас финансовой прочности организации.
7. Кредитование как одна из форм финансового обеспечения предпринимательской деятельности.
8. Денежные потоки и методы их оценки.
9. Управление денежными средствами и дебиторской задолженностью организации.
10. Управление запасами.
11. Факторинг и его финансовые особенности.
12. Финансовая среда предпринимательства и финансовые риски.
13. Управление портфелем ценных бумаг.
14. Финансовая аренда (лизинг): основные понятия и варианты применения.
15. Управление инвестициями. Методы оценки инвестиционных проектов.
Финансовый менеджмент как система управления: субъекты и объекты.
Финансовый менеджмент представляет собой весь процесс управления воспроизводством с помощью формирования и использования финансовых ресурсов, капитала, денежных потоков, необходимых для осуществления предпринимательской деятельности в условиях риска с целью выполнения предприятием своих функций.
Финансовый менеджмент - это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности организации. Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления.
В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы, либо работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота.
Финансовая деятельность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных уровнях управления.
Поскольку малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций, в качестве субъектов управления могут выступать руководитель предприятия или бухгалтер.
На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные финансовые подразделения – финансовые службы и дирекция (финансовый департамент).
Функции субъекта финансового управления могут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово – сбытовой службы, казначею и т.д.
Объектом управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, которые составляют денежный оборот предприятия.
Управляемый денежный поток представляет собой замкнутый цикл притока и оттока денежных средств предприятия, размеры которых зависят от объема продаж, величины дебиторской и кредиторской задолженностей, размера необходимых запасов, структуры капитала и т.д.
Потоки денежных средств предприятия имеют определенные источники формирования: собственный капитал, заемные средства и другие обязательства.
Направления использования денежных средств предполагают создание разнообразных активов.
Общий денежный оборот предприятия складывается в процессе движения денежных средств, обслуживающих самые разнообразные хозяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи и общая результативность хозяйствования будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности.
Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и финансовые обязательства предприятия, формируемые в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций.
Объекты финансового менеджмента связаны между собой и это ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивающих рациональную мобилизацию и использование средств.