Особенности и экономическая характеристика источников формирования активов предприятий.

Источником восстановления и пополнения оборотных активов является денежная выручка.

Главная задача предприятия – восстановление, замена и новые приобретения в части основного капитала.

К основным источникам формирования новых основных активов или их замены относятся следующие:

- собственный капитал предприятия;

- заемный капитал;

- выпуск акций;

- аренда имущества.

Собственный капитал предприятия:

1. уставный капитал предприятия, за счет которого производится первоначальное формирование основных активов предприятия.

2. амортизация основных активов, за счет которой осуществляется простое воспроизводство.

3. прибыль предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налога на прибыль. Она служит источником расширенного воспроизводства. Порядок распределения прибыли регламентируется уставом или учредительным договором предприятия.

Заемный капитал – привлекаемый для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Заемный капитал классифицируется по видам, срокам использования и другим признакам. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

В зависимости от срока, на который привлекается кредит, выделяют краткосрочные кредиты – до 1 года, среднесрочные – 1- 5 лет, долгосрочные – более 5 лет.

При привлечении банковского кредита или займа следует учитывать такие моменты:

1. выгодность займа, его целесообразность. Кредит или займ считается выгодным, если прибыль на вложенный капитал превышает затраты по займу.

2. чем дольше период кредита и меньше ставка процента, тем более крупную задолженность может позволить себе предприятие, сохраняя при этом платежеспособность. С этой точки зрения особую роль играет ипотечный кредит, выдаваемый под залог недвижимого имущества. Размеры кредита зависят от характера его обеспечения.

3. при получении кредита или займа всегда есть элемент риска. Кредит может стимулировать как рост доходов предприятия, так и их снижение. Если доходность операций, под которую был взят кредит, а также общая норма прибыли предприятия существенно превышает банковский процент, то предприятие может позволить большую долю заемных средств в общем капитале. В противоположном случае, если доходность операции меньше процента за пользование кредитом, финансовое состояние предприятия может быстро ухудшиться. При этом затруднится обслуживание кредита и возврат заемных средств.

К числу заемных источников относится также выпуск собственных ценных бумаг, облигаций и векселей. Акционерный капитал, также как собственный, не требует расходов по уплате процентов, а также необходимого погашения привлеченных таким образом средств. Т.е., при эмиссии акций предприятие – эмитент не принимает на себя обязательство их выкупа или уплаты процентов по ним, за исключением некоторых особых видов, например, привилегированных акций, доля которых незначительна. С другой стороны, предприятию – эмитенту, увеличивающему свой акционерный капитал, приходится поступаться правами на часть собственности и управления производством. Эта проблема менее актуальна при значительном распылении акций среди множества инвесторов и обостряется при сосредоточении значительной доли в руках немногих собственников. Существует риск потери контроля за компанией, что требует постоянного контроля за состоянием и динамикой рынка своих ценных бумаг. При этом часть риска переносится на новых акционеров. Данный источник привлечения дополнительных средств доступен только крупным предприятиям, имеющим устойчивое финансовое положение и достаточно высокие показатели эффективности деятельности.

Для мелких и средних предприятий, а также для предприятий тех сфер деятельности, где норма прибыли в целом низкая, как и скорость оборачиваемости средств, этот источник практически не доступен. К числу таких отраслей относится сельское хозяйство, исключение составляют крупные агропромышленные объединения акционерного типа, включающие помимо сельскохозяйственных отраслей крупномасштабную переработку сырья и реализацию готовой продукции.

Аренда имущества не требует финансирования в крупных масштабах. Арендные платежи включаются в текущие издержки. Арендоваться может как земля, другое недвижимое имущество (производственные здания, помещения), так и технические средства, оборудование, транспорт. Наиболее важную роль при аренде техники и оборудования играет долгосрочная аренда имущества. В настоящее время она сочетается с особой формой финансирования и приобретает форму финансовой сделки, которая называется лизингом.Экономическая сущность лизинга заключается в следующем: лизинговая фирма покупает товар у заводов-изготовителей, предоставляет их в аренду потребителям. Имущество сдается на определенный период, указанный в договоре с выплатой установленных платежей, включающих потребленную стоимость, оплату услуг, часть прибавочной стоимости компании. При этом имущество остается в собственности компании, но по окончании срока договора возможно приобретение его по остаточной стоимости в собственность потребителя.

Статья 2 Федерального Закона РФ от 29 октября 1998 года “ О лизинге” трактует лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

В соответствии со статьей 3 данного закона предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Субъектами лизинга являются:

- продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое им имущество, являющееся предметом лизинга.

-лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

- лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Он имеет ряд преимуществ в сравнении с обычным долгосрочным банковским кредитованием. Для лизингополучателя или арендатора лизинг дает возможность:

1. получить необходимые современные средства и оборудование без крупных единовременных финансовых затрат.

2. избежать потерь, связанных с моральным износом техники и оборудования.

3. увеличить общие масштабы финансирования без ущерба для других источников.

Для осуществления такого рода операций может создаваться специализированная лизинговая компания, либо такие операции выполняют коммерческие банки. При этом они имеют или специализированный лизинговый отдел, или специалиста по лизингу в кредитном отделе. При крупных масштабах таких операций банки создают собственные лизинговые компании. В лизинговой сделке участвуют минимум 3 стороны: предприятие-поставщик, банк и лизингополучатель.

Существуют различные формы и виды лизинга. Все разновидности лизинга основываются на 2-х основных базовых формах:

1. финансовый лизинг. Срок договора по нему совпадает с нормативным сроком использования арендуемого имущества, а арендная плата в течение этого срока покрывает сумму амортизации в прибыли арендодателя. По истечении срока имущество выкупается по остаточной стоимости.

2. операционный лизинг. Срок договора по нему короче амортизационного срока машин и оборудования. Эта форма характерна для специализированных лизинговых компаний, которые реально владеют соответствующим имуществом, предназначенным для аренды.

Лизинг как источник пополнения основных активов в части их реального использования особенно важен для мелких и средних предприятий, финансовые возможности которых при приобретении дорогостоящего оборудования и имущества ограничены.

11 Оборотные активы и их состав. Показатели исп-ния ОА.

Оборотные средства-испольщуются в 1 производственном цикле и полностью переносят свою ст-ть на внось созд.продукт, они позволяют обеспечить оборот сех фин.ресурсов п/п

По экономич.содерж. обор.ср-ва подраздел.на:

*оборотные фонды-это предметы труда,кот.целиком потребляются в теч.1-го произв.цикла и полностью переносят свою ст-ть на с/с гот.продукции. к ним относят произв.запасы, незаверш.пр-во,расх.буд.периодов.

*фонды обращения- это готовая продукция, предназн.для реализ-и,ден.ср-ва в кассе и на счетах в банках, чеки и векселя к получению,краткосрочная дебит.задолж.,задолж-ть акционеров(ср-ва в расчетах)

ПОКАЗАТЕЛИЭФФ-ТИ ИСП.ОБОР.СР-СТВ.

Материалоотдача=Тов.продукция/кол-во израсход.матер.в натур илист.выражении

Материалоемкость…

Выход продукции=кол-во произ.продукта/кол-во факт.испол.сырья

Красход=номра расхода/чис весизделия

1. коэф.оборачив.обор.ср-ств Коб.=Дв/Ос, Дв-ден.выр-ка,Ос-средняя периодичная ст-ть(остаток)обор.ср-тв

2. время(продолжит.) 1-го оборота обор.ср-тв Во=Т(кол-во дней в периоде)/Коб.

3. Кзагрузки об.средств=Ср.ст-ть обор.активов/ДВнорма прибыли Нп=П/(Фср+Ос.ср.)*100%,

4. Рентабельность обор.активов=ЧП/Ср.ст-ть обор.активов*100%

Оборотные средства -ресурсы, используемые для создания производственных запасов, авансирования затрат в процессе производства и реализации продукции.

Оборотные средства – ресурсы, используемые предприятиями для создания производственных запасов, авансирования затрат в процессе производства и реализации продукции. Следовательно оборотные средства обслуживают как процесс производства продукции, так и процесс ее реализации.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой его нормального функционирования:

-приобретения сырья за наличные средства и оплаты счетов поставщиков

-обработки сырья и материалов

-выплат заработной платы из денежных средств

-поступления наличных средств от покупателей за реализованную продукцию

Оборотные средства классифицируются по различным признакам:

По сфере оборота

-Оборотные фонды (сфера производства) – это средства труда, которые полностью потребляются в каждом производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь созданную продукцию.(мат запасы,затраты незав.произ,расходы будущ.периодов)

-Фонды обращения (сфера обращения) -создаются для обеспечения непрерывности производства и реализации продукции, они обслуживают с Первостепенное значение в процессе производства принадлежит(деб.задолженность, ден.средства,гот.продукция, краткосроч.вложения в цен.бумаги)

производственным запасам, в состав которых входят сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, тара, запчасти и т.д.

Наличие этих ресурсов должно обеспечивать поддержание непрерывности процесса производства. Поэтому они должны в определенном соответствующем технологии производства количестве ассортименте всегда быть в наличии чтобы в нужный момент вступить в производственный процесс. В противном случае производство будет осуществляться либо не в полном объеме либо вообще остановится.

Незавершенное производство, в состав которого включаются предметы труда, вступившие в процесс производства и находящиеся на определенных стадиях технологической обработки (выдержка) или на промежуточных стадиях производства. Стоимость незавершенного производства складывается из стоимости сырья, основных и вспомогательных материалов, энергии, воды, части амортизационных отчислений и заработной платы.

Расходы будущих периодов –включают в себя затраты на освоение новой продукции, подготовительные и другие работы, рассчитанные на длительное время (будут списываться на себестоимость в будущих периодах)

По источникам формирования

-Собственные

-Заемные

По охвату нормированием

-Нормируемые – производственные запасы, незавершенное производство, запасы готовой продукции, расходы будущих периодов

-Ненормируемые – дебиторская задолженность, средства в расчетах, денежные средства

Размер оборотных средств зависит от специализации, объемов производства и технологии. Их учитывают в натуральных единицах и в денежной оценке на начало года, на конец года и в среднегодовом исчислении.

12 Прибыль и рентабельность

Прибыль и р-ть явл.одним из важных показателей, характеризующих деятельность предприятия. П отражает конечный рез-т пр-ва, т.е. эффективность производственного процесса в целом и всей хоз деят-ти предприятия. П относится к числу категорий фин механизма и является с одной стороны, источником формирования бюджетов различных уровней, а с др стороны, служит источником развития производственной базы предприятия и материального стимулирования работников. П-это доход, получаемый от хоз деят-ти предприятия. Различают 3 вида П:прибыль от реализации продукции, валовая П, ЧП.

В рыночной экономике прибыль занимает центральное место, выражая разносторонние экономические связи в воспроизводственном процессе и выступая в качестве цели предпринимательской деятельности. Стремление к увеличению прибыли превращает ее в главную движущую силу и основной источник экономического и социального развития не только отдельных предприятий, но и страны в целом.

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности.

На уровне предприятия формируется несколько видов прибыли:

1. Прибыль от реализации продукции = Денежная выручка от реализации продукции – коммерческая себестоимость реализованной продукции

Прибыль от реализации продукции – это финансовый результат, полученный от основной деятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных в уставе и не запрещенных законом. Финансовый результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг.

Прибыль от реализации товарной продукции составляет примерно 95-97% от величины балансовой прибыли предприятия.

2. Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) – это сумма прибылей (убытков) предприятия как от реализации продукции, так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией. Балансовая прибыль формируется из 3 частей: прибыли от реализации продукции, прибыли от реализации основных средств, результата осуществления внереализационных операций.

3. Прибыль от реализации основных средств – это финансовый результат, не связанный с основными видами деятельности предприятия. Он отражает прибыль (убытки) от прочей реализации, к которой относятся продажа на сторону различных видов имущества, находящегося на балансе предприятия. При реализации основных фондов финансовый результат определяется как разница между ценой продажи реализованных основных средств и их остаточной стоимостью с учетом расходов на реализацию.

4. Результаты от осуществления внереализационных операций – это прибыль (убыток) по операциям различного характера, не относящимся к основной деятельности предприятия. Перечень внереализационных прибылей предприятия весьма обширен и разнороден – доходы от финансовых вложений, доходы от сдачи имущества в аренду и т.д. в состав внереализационных прибылей также входит сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек и других видов санкций, другие доходы и расходы. К таким доходам относятся:

- прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году

- доходы от дооценки товаров

- положительные курсовые разницы по валютным счетам

5. Валовая прибыль определяется на основе балансовой прибыли. Это расчетный показатель. Валовая прибыль может совпадать с балансовой, но зачастую отличается от нее. Это происходит при следующих условиях:

- при реализации продукции по цене не выше себестоимости продукции

- при реализации основных средств по ценам ниже балансовой стоимости

- если у предприятия имеются подсобные и обслуживающие производства, не связанные непосредственно с основной деятельностью предприятия

6. Чистая прибыль – это часть валовой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после отчислений в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия. Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия. Предприятие может составлять сметы расходов, финансируемых из прибыли или создавать фонды специального назначения:

-резервный фонд или страховой запас--фонд развития производства – включает амортизационный фонд и часть чистой прибыли- фонд социального развития предприятия- фонд материального поощрения- отчисления от прибыли для погашения ссуд банков.Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, подразделяется на 2 части:1). первая увеличивает имущество предприятия и участвует в процессе накопления

2.) вторая характеризует долю прибыли, используемой на потребление

Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к производственным фондам или текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль.

Различают рентабельность производства, рентабельность затрат и рентабельность продаж.

Рентабельность производства показывает, насколько результативно используется имущество предприятия.

Рентабельность производства = балансовая прибыль / (среднегодовая стоимость основных фондов + величина оборотных средств)*100

Рентабельность затрат показывает результативность текущих затрат, ее можно определять как в целом по всей продукции, так и по отдельным ее видам. Недостаток этого показателя связан с тем, что в себестоимость продукции основные средства, используемые при ее производстве, входят только в части амортизации. Таким образом, данный показатель фактически дает оценку эффективности текущих затрат, не учитывая уровень инвестиционной деятельности и эффективности использования основных средств.

Рентабельность затрат = прибыль от реализации продукции / себестоимость реализованной продукции *100

Рентабельность продаж определяет, сколько прибыли приходится на каждый рубль реализованной продукции. Рост этого показателя обусловлен либо повышением цен реализации при неизменных издержках производства, либо снижением затрат при сохранении прежних цен. Уменьшение этого показателя может быть связано с опережающим ростом себестоимости в сравнении с ценами на продукцию или падением спроса на продукцию, вызывающим снижение цен и рентабельности операций.

Рентабельность продаж = прибыль от реализации продукции / денежная выручка от реализации продукции *100

Рентабельность ОПФ и рентабельность оборотных средств

) рентабельность продукции (отдельных видов) (R_п) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (П_р) к затратам на ее производство и реализацию (З_пр):

б) рентабельность основной деятельности(R_од) - отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию:

где П_р.в.п - прибыль от реализации всей продукции;

З_пр.в.п - затраты на производство и реализацию выпускаемой продукции;

в) рентабельность активов (Rа) - отношение балансовой прибыли к итогу среднего баланса (К_ср). Этот показатель характеризует, насколько эффективно используются основные и оборотные средства предприятия. Этот показатель представляет интерес для кредитных и финансовых учреждений, деловых партнеров и т.д.:

г) рентабельность основного капитала (R_о.к) - отношение балансовой прибыли (П_б) к средней стоимости основного капитала (Оф_с.г):

д)рентабельность собственного капитала (R_с.к) - отношение чистой прибыли (П_ч) к средней стоимости собственного капитала (К_с.с):

Этот показатель характеризует, какую прибыль дает каждый рубль, инвестированный собственником капитала;

е)период окупаемости капитала (Т) - это отношение капитала (К) к чистой прибыли (П_ч).