Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке.

Макроэкономическое равновесие предполагает наличие определенных пропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них – равновесие между спросом и предложением денег. Предложение денег рассматривалось в предыдущих параграфах. Перейдем к анализу спроса.

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты, другими словами, это спрос на денежные запасы в реальном выражении, то есть с учетом индекса цен (Р). Реальные денежные запасы характеризуют соотношение денежной массы, включающей в себя не только наличность, но также остатки средств на текущих и срочных счетах, и общего уровня цен в экономике, т.е. записываются как М/Р.

Функция спроса на деньги показывает взаимосвязь между величиной реальных денежных средству населения и экономическими переменными, влияющими на решения населения поддерживать этот уровень денежных запасов. Простая функция спроса на деньги утверждает, что спрос на запасы реальных денежных средств находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости от величины процентной ставки.

Современные теории спроса на деньги анализируют предпочтения отдельных экономических агентов в отношении поддержания определенного уровня реальных денежных запасов, т.е. имеют микроэкономическую основу. Важную роль в развитии современных теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. В работе «Общая теория занятости, процента и денег. Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранит сбережения в денежной форме – трансакционный, спекулятивный и предосторожности. Эти идеи стимулировали развитие нескольких направлений современной теории спроса на деньги.

Теория трансакционного спроса на деньги, заключается в том, что трансакционный спрос на деньги основывается на функции денег как средства обмена. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок. А поскольку с ростом дохода растет количество заключаемых сделок, то величина реальных денежных запасов находится в прямой зависимости от уровня доходов.

Трансакционный спрос также зависит от величины временного интервала между получением одного денежного дохода и получением следующего. Если предположить, что хозяйствующий агент равномерно тратит свой доход в течении данного временного интервала, то, чем короче этот интервал, тем менее напряженным является трансакционный мотив спроса на деньги.

Теории трансакционного спроса на деньги генетически связаны с количественной теорией денег, возникшей еще 18 веке и безраздельно господствовавшей в экономической науке до 30-40 –х годов двадцатого века. Неоклассика унаследовала основные положения количественной теории денег и продолжила их развитие.

Основной постулат количественной теории денег заключается в следующим – абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных запасов. Иными словами, чем больше денег, тем выше уровень цен.

Портфельные теории спроса на деньги акцентируют внимание на функции денег как средства сохранения ценности. Хозяйственные агенты хранят свои сбережения в денежной форме, хотя они могут их держать также в форме реальных активов и финансовых активов.

В портфельных теориях спроса на деньги развивается теория предпочтения ликвидности Кейнса. Он считал, что спекулятивный спрос зависит от процентной ставки. Если считать, что в портфель индивида входят всего два актива – деньги и облигации, то в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовых рынках, спрос на деньги в значительной степени зависит от процентной ставки по облигациям. Чем выше процент, тем меньше предпочтение ликвидности. Кроме того, Кейнс выдвинул и такой мотив хранения денег, как мотив предосторожности, который связан с функцией денег как средства обмена. В условиях неопределенности индивид может быть вынужден осуществить внезапные платежи. Если он их не сделает, то понесет потери. Поэтому лучше хранить на руках определенную сумму денег, чтобы избежать нехватки наличности. При повышении процентной ставки растут предельные издержки хранения денег. Вместе с тем, рост дохода, как правило, ведет к увеличению непредвиденных платежей, то есть тогда повышаются предельные выгоды хранения денег. Индивид выберет такой уровень хранимой наличности, когда предельные издержки равны предельному доходу. Важная роль в формировании спроса на деньги, связанного со спекулятивным мотивом предосторожности, принадлежит ожиданиям индивида, в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым.