Привлеченные средства

Та выручка, которую мы получаем от реализации ценных бумаг. Ценные бумаги делятся на 2 класса: долевые (акции), долговые (облигации).

Акция. Акция подтверждает право владельца на часть имущества конкретной фирмы. Акции бывают 3 видов:

1) Дивидендные (дивиденды начисляются по решению совета директоров, начисляются не всегда)

2) Привилегированные (владельцы не имеют права участия в совете директоров, дивиденды начисляются всегда)

3) Золотая акция (ею наделяется представитель государства в совете директоров фирмы)

Дополнительная эмиссия акций проводится в двух случаях:

1) Включаем какое-то юр. или физ. лицо в состав учредителей и он вносит новое имущество (деньги) в уставный капитал. На его размер выпускается дополнительное количество акций

2) Мы проводим дополнительную эмиссию, согласовав её с федеральной службой по финансовым рынкам. Для этого нужно оценить рын. стоимость активов акционерного общества, и сравнить полученную сумму с общей суммой балансовой стоимости активов. Если разница положительная, то на эту разницу мы имеем право провести доп.эмиссию, если разница отрицательная, то эмиссия не проводится.

Облигации. Существуют следующие виды облигаций:

1) С фиксированной % ставкой

2) С плавающей % ставкой (есть 2 варианта установления плавающей % ставки:

· Первая половина ставки фиксируется на весь срок действия облигаций, а вторая привязывается к % ставке по среднесрочным депозитам

· Привязывается к % ставке по кредитам на лондонской бирже (ставка Либор)

· В условиях эмиссии эмитент указывает, в чем суть плавающей % ставки по облигациям.

3) С продлением (сокращением) срока действия

4) Конвертируемые облигации (такая облигация, которую по окончанию срока её действия можно обменять на акции)

Если в акционерном обществе используется собственный и заемный капитал, то их стоимость оценивается следующим образом:

WACC= +

WACC - средневзвешенная стоимость капитала

Если несколько кредитов, то

Расшифровка для :

Если тип организации не АО, а ООО, где акции не выпускаются, тогда:

– безрисковая ставка доходности (по государственным программам и по среднесрочным обязательствам.

β – коэффициент измеряющий меру систематического риска

- среднерыночная доходность на рынке ценных бумаг.

–риски деятельности компаний

- риски малого бизнеса

- страновой риск (риск в целом по стране), рассчитывается тогда, когда привлекаются средства иностранного инвестора

, где