Классификация предприятий по степени риска
| Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| I класс | II класс | III класс | IV класс | V класс | |
| Рентабельность совокупного капитала | 30 и выше (50 баллов) | 29,9–20 (49,9–35 баллов) | 19,9–10 (34,9–20 баллов) | 9,9–1 (19,9–5 баллов) | Менее 1 (0 баллов) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,0 и выше (30 баллов) | 1,99-1,70 (29,9–20 баллов) | 1,69–1,4 (19,9-10 баллов) | 1,39–1,1 (9,9–1 баллов) | 1 и ниже (0 баллов) |
| Коэффициент финансовой независимости | 0,7 и выше (20 баллов) | 0,69–0,45 (19,9–10 баллов) | 0,44–0,3 (9,9–5 баллов) | 0,29–0,2 (5–1 баллов) | Менее 0,2 (0 баллов) |
| Границы классов | 100 баллов | 99–65 баллов | 64–35 баллов | 34–6 | 0 баллов |
I класс включает предприятия с большим запасом финансовой устойчивости, абсолютно кредитоспособные.
II класс – к данной группе относятся предприятия, степень риска по задолженности которых не рассматривается как рискованная.
III класс – предприятия, имеющие множество проблем, связанных с нарушением финансовой дисциплины, снижением уровня доходности.
IV класс включает предприятия с высоким риском банкротства, расстройством финансово-кредитных отношений. Меры по финансовому оздоровлению не дают положительных результатов. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.
V класс – предприятия-банкроты, что требует вмешательства арбитражного суда.
Зарубежные аналитики используют для оценки диагностики банкротства пятифакторную модель Эдварда Альтмана. Эту модель можно использовать для всех производственных предприятий (не только ОАО).
Z = 0.717x1 + 0.847x2 + 3.107x3 + 0.42x4 + 0.995x5,
Где х1 – отношение СОК к оборотным активам (ОА), коэффициент.
х2 – отношение чистой прибыли к совокупным активам (СА) (экономическая рентабельность), коэффициент.
х3 – отношение прибыли до налогообложения к величине совокупных активов, коэффициент.
х4 – отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия, коэффициент.
Х5 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия (ресурсоотдача), коэффициент.
Если значение показателя Z < 1.23 то вероятность банкротства очень высокая, а если Z > 1.23 – то банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.
Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США.
Банкротство российских предприятий обусловлено как правило вовлечением их в систему неплатежей под влиянием внешних, практически неконтролируемых факторов. А прогнозировать банкротство можно только при условии владения ситуацией изменения внешних факторов.
Лекция 4 Анализ бакрох активов
1. Показатель чистых активов как критерий оценки финансовой устойчивости организации.
2. Законодательная и нормативная правовая база.
3. Методика формирования чистых активов.
4. Методика анализа чистых активов.
Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.
Показатель чистых активов широко известен в мировой практике, но для оценки финансового состояния российских организаций стал использоваться сравнительно недавно.
Обязательность исчисления этого показателя была введена частью первой гражданского кодекса РФ. В гражданском кодексе этот показатель обозначен в статье 90: Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью и статье 99: Уставный капитал акционерного общества.
Методика формирования чистых активов организации прописана в приказе Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н/03-6/пз и предусматривает следующий их расчет поданным бухгалтерского баланса:
ЧА = А – П,
где А, П – соответственно активы и пассивы, принимаемые для расчета чистых активов.
Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных и оборотных активов (стр. 190 + стр. 290) за минусом показателя «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».
Величина пассивов (П) рассчитывается как сумма показателей статей «Долгосрочные обязательства» (стр. 590) и «Краткосрочные обязательства» (стр. 690) за минусом статьи «Доходы будущих периодов (стр. 640).
Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:
1) анализ динамики чистых активов;
2) оценка реальности динамики чистых активов (т.к. их значительное увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов);
3) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. (размер уставного капитала – см. ФЗ от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», ст. 14 и ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», ст.26).
4) оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели
– оборачиваемость чистых активов (Выручка от продаж / среднегод. стоимость чистых активов);
– рентабельность чистых активов (чист. прибыль / среднегод. стоимость чистых активов).