Источники информации для анализа
Для проведения анализа баланса в широком смысле необходимо использовать как данные, содержащиеся в бухгалтерском балансе и приложениях к нему, так и дополнительную информацию о внешней среде, характеризующую состояние экономики и отрасли, к которой относится анализируемая организация, а также о важнейших дебиторах и кредиторах.
В информации, необходимой для анализа, должны присутствовать данные, позволяющие провести стратегический анализ отрасли и ее ключевых факторов получения прибыли, а также важнейших рисков:
- прогноз спроса на продукцию отрасли на отечественных и мировых рынках и чувствительность финансовых результатов к изменениям спроса. Снижение спроса и (или) цен на продукцию является критичным в первую очередь для тех компаний, которые имеют высокую долю постоянных расходов (промышленность, строительство), эффект операционного рычага;
- стадия жизненного цикла, в которой находится отрасль, является ли данный сектор экономики растущим, находящимся в состоянии спада, циклическим, какова зависимость сектора от общего состояния экономики и процентных ставок;
- зависимость отрасли от изменения валютных курсов;
- экономическое состояние поставщиков и потребителей продукции отрасли. Строительный жилищный бум в России способствовал росту спроса на продукцию строительных материалов. Рецессия, тяжело отразившаяся на строительных компаниях, не могла не затронуть финансовое положение их поставщиков;
- степень монополизации отрасли. Наличие большого числа мелких конкурирующих между собой игроков не позволяет им оказывать целенаправленное воздействие на цены;
- степень влияния на положение отрасли государственного регулирования - налогового, таможенного, валютного. Кроме того, для определенных отраслей весьма существенным фактором является учет экологических требований;
- инновационность отрасли, значимость для нее осуществления НИОКР, а также доступность необходимых для этого финансовых ресурсов;
- конкуренция в отрасли.
Значимость такой информации для принятия решений обусловлена тем, что она позволяет оценить основные риски, присущие деятельности компаний отрасли.
Основные блоки вопросов, интересующих пользователей в отношении самой компании, связаны с характеристикой:
- стратегии и целей развития компании; - основных направлений деятельности, ключевых бизнес-сегментов и связанных с ними рисков; - конкурентного положения компании и ее конкурентных преимуществ; - ресурсного и интеллектуального потенциала; - структуры капитала (соотношение собственного и заемного капитала); - системы корпоративного управления и качества менеджмента; - важнейших операционных и финансовых рисков; $ ключевых финансовых и нефинансовых показателей (КР1) компании.
При проведении анализа баланса следует придерживаться определенных целевых установок.
При анализе активов необходимо: - выявить способы оценки отдельных статей;- установить факты изменения учетной политики;- выделить основные аналитические группы - оборотные и внеоборотные;- оценить значимость отдельных статей актива;- сопоставить динамику изменения отдельных статей активов, а также их совокупности с изменением величины выручки (объема продаж);- сравнить динамику изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств.
При анализе обязательств нужно: - выявить наличие оценочных обязательств, а также обязательств, вытекающих из правил деловой этики;- выделить аналитические группы - краткосрочные и долгосрочные, срочные и просроченные, обеспеченные и необеспеченные;- оценить значимость кратко- и долгосрочных источников заемного финансирования для формирования активов.
При анализе капитала необходимо:
- оценить структуру капитала, выделив ту его часть, которая сформирована за счет взносов (вкладов) собственников, и ту, которая создана за счет эффективности деятельности (прибыли) организации;
- проанализировать причины изменения капитала;
- оценить наличие резервного капитала как запаса финансовой прочности организации.
При анализе свойств баланса, определяемых структурой активов и пассивов, а также их соотношением, необходимо:
- оценить ликвидность баланса путем группировки активов по срокам их оборачиваемости (реализуемости), пассивов - по срочности их погашения и сопоставления соответствующих групп активов и пассивов; - охарактеризовать соотношение собственного капитала и обязательств; - оценить долю долгосрочных источников финансирования - собственного капитала и долгосрочных обязательств - в общей величине источников финансирования; - сопоставить величину и состав дебиторской и кредиторской задолженности.
Методика проведения анализа баланса предусматривает следующие основные этапы.
1. Предварительная оценка - оценка надежности информации, чтение информации и общая экономическая интерпретация показателей бухгалтерского баланса. На данном этапе необходимо оценить риск, связанный с использованием имеющейся информации, сделать общие выводы относительно основных показателей, характеризующих величину оборотных и внеоборотных активов, собственного и заемного капитала, выявить основные тенденции изменения показателей, наметить направления детализации (углубления) анализа.
2. Экспресс-анализ текущего финансового состояния - расчет финансовых коэффициентов и интерпретация полученных результатов с позиций оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, способности к сохранению и наращиванию капитала. Главная цель аналитической работы на данном этапе - обратить внимание руководства организации, кредитного инспектора или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние организации, и сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего, более глубокого анализа.
Внешним пользователям, которые не имеют возможности привлекать внутреннюю информацию организации, по результатам такого анализа необходимо оценить степень риска, связанного с принятием решения о целесообразности деловых отношений с данным партнером.
Предварительная оценка финансового состояния организации осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса. Кроме того, профессиональный анализ бухгалтерской отчетности должен сопровождаться использованием внешней информации, характеризующей уровень инфляции, процентные ставки по кредитным ресурсам и некоторые другие обязательные данные, игнорирование которых даже на стадии предварительного анализа может повлечь за собой ошибочные выводы относительно динамики ключевых финансовых показателей, таких как чистые активы организации, рентабельность капитала и др.
3. Углубленный анализ с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен кругом лиц, которые могут сформулировать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации. Так, например, одной из причин снижения рентабельности вложения капитала в активы может стать уменьшение эффективности одного из сегментов бизнеса.
В связи с этим перед углубленным анализом стоит задача: выяснить, за счет каких статей расходов, видов продукции, центров ответственности произошли выявленные негативные изменения и какими в данном случае должны быть действия руководства.
4. Прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе - выяснить, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность организации сохранять финансовую устойчивость.
№ 30 - 3. Методы управления активами коммерческого банка.
Российские коммерческие банки в последние годы стали больше внимания уделять управлению активами. В этой связи особый интерес приобретает зарубежная практика.
Зарубежные банки стремятся разместить средства путем приобретения таких активов, которые могут принести наибольший доход при минимальном уровне риска, акцентируя свое внимание при этом на ликвидности.
В мировой банковской практике выделяют три основных подхода в управлении активами:
• метод общего фонда средств;
• метод размещения активов;
• метод научного управления.
Ни один из вышеназванных методов управления активами не является идеальным, но в каждом есть элементы, которые можно использовать при решении конкретных задач коммерческого банка.
Методы общего фонда средств и размещения активов следует рассматривать как общую схему, в рамках которой руководство банка может определить подход к решению проблемы управления активами. Использование любого из этих методов предполагает способность группы компетентных руководителей исследовать весь комплекс взаимосвязей и вводить те усложнения в анализ и принятие решений, которые соответствуют конкретному положению данного банка.
На методе научного управления остановимся подробнее. Управление активами с помощью научных методов и исследования операций предполагает использование более сложных моделей и современного математического аппарата для анализа сложных взаимосвязей между различными статьями банковского баланса. Этот подход может оказать большую помощь руководству банка в принятии решений.
Методы общего фонда средств и размещения активов сводятся к применению простейших приемов научного управления для анализа связей между различными статьями актива и пассива. Они указывают пути размещения всех доступных для инвестирования средств таким образом, чтобы обеспечить достаточную норму прибыли, осуществляя операции в пределах ограничений ликвидности, установленных руководством банка (т. е. изнутри) или органами банковского контроля (т. е. извне).
Более сложная методика предполагает научный подход к решению управленческих проблем с использованием прогрессивных математических методов и компьютеров для изучения взаимодействия элементов в сложных моделях. Этот подход требует определения целей, установления связей между различными элементами проблемы, идентификации переменных, находящихся и не находящихся под контролем руководства, оценки возможного поведения неконтролируемых переменных и выявления тех внутренних и внешних ограничений, которые регламентируют действия руководства. Метод научного управления делает попытку ответить на три вопроса: «В чем суть проблемы?», «Каковы варианты ее решения?», «Какой вариант наилучший (оптимальный)?».
Одним из методов, используемых специалистами по управлению активами, является линейное программирование. Этот метод увязывает проблему управления активами с проблемой управления пассивами, с учетом ограничений в отношении как прибыльности операций, так и ликвидности.
Метод линейного программирования — это один из экономико-математических методов, позволяющих создать модель оптимального управления активами данного банка. Модель линейного программирования выражает взаимосвязь различных элементов принятия решения в стандартной математической форме. Цель решения может состоять, например, в максимизации прибыли, минимизации риска и т. д. Применение данного метода базируется на использовании современных компьютеров, программного обеспечения и математического инструментария.
Модель использует один из стандартных вычислительных методов, например симплекс-метод, для определения оптимального сочетания элементов, подлежащих контролю со стороны лица, принимающего решения. Для облегчения использования таких сложных моделей созданы стандартные вычислительные программы. И тем не менее крайне важно, чтобы руководство: могло выделить те виды проблем в области принятия решений, которые можно освоить с помощью метода линейного программирования; понимало банковское и экономическое содержание различных допущений модели; было в состоянии помочь инженерам-математикам и специалистам по исследованию операций проанализировать проблему; могло интерпретировать и оценивать результаты анализа.
Инвестиции коммерческих банков ограничиваются законами и предписаниями органов контроля. Из них одни связаны с экономическими условиями, другие устанавливаются руководством банка для обеспечения здоровых принципов банковской деятельности. Некоторые ограничения труднее выразить математической формулой, другие — проще. Одни являются абсолютными, другие зависят от усмотрения руководства.
Метод научного управления банковскими активами дает заметные преимущества банкам, однако на завершающей стадии анализа руководство банка должно принять на себя ответственность за формулирование модели и за те решения, которые основываются на полученной благодаря ей информации. Одно из главных преимуществ, которое получает руководство при формулировании модели, состоит в том, что приходится тщательно определять цели и в явной форме выражать различные ограничения. Полученная информация представляет исключительную ценность независимо от метода ее получения.
При решении любой конкретной задачи применение методов научного управления предполагает:
• построение моделей для задач принятия решений и управления в сложных ситуациях или в условиях неопределенности;
• изучение взаимосвязей, определяющих возможные последствия принимаемых решений, а также установление критериев эффективности, позволяющих оценивать относительное преимущество того или иного варианта действий.