Системные характеристики экономико-правовой оболочки договора лизинга

Ключевой признак	Характеристика признака
Субъекты лизинго­вых операций	Лизингодатель — это физическое или юридическое лицо, ко­торое за счет привлеченных и (или) собственных средств при­обретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополуча­телю права собственности на предмет лизинга Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, ко­торое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга Продавец — физическое или юридическое лицо, которое в со­ответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, яв­ляющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Прода­вец может одновременно выступать в качестве лизингополу­чателя в пределах одного лизингового правоотношения
Объекты лизинга	Любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запре­ щено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения _

Окончание табл. 15.4

Ключевой признак

Характеристика признака

Существенные усло­ вия дотовора______

Условие о предмете лизинга (п. 3 ст. 15 Федерального закона
О финансовой аренде (лизинге)»)________________________

форма и вид догово­ра

Письменная форма (п. 1 ст. 15 Федерального закона «О фи-
нансовой аренде (лизинге)»)_____________________________

Требование о госу­дарственной регист­рации

Подлежит регистрации, если в качестве объекта лизинга вы­ступает недвижимость или предприятие

Обязанность участ­ников договора по осуществлению ре-монта имущества

Объем прав и обязанностей субъектов лизинга устанавлива ется договором

Возможность сдачи арендованного иму-щества в сублизинг

Ст. 8 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» допускает возможность сдачи имущества в сублизинг при письменном согласии лизингодателя

Порядок расторже пия договора______

Общепринятый порядок расторжения хозяйственных догово­
ров (глава291ЖРФ)______________________________ ^___

Форма и вид аренд ной платы

Состав лизинговых платежей определен законодательно
(ст. 28 Федерального закона «О финансовой аренде (лизин
ге)>)____________________________________

6. Методики учета и оценки эффективности лизинговых опе­раций. Как уже упоминалось, в международной практике при оценке лизинговых операций исходят из приоритета экономического содержа­ния перед формой. Поэтому объект финансовой аренды (лизинга) реко­мендуется отражать на балансе лизингополучателя. Этим обеспечива­ется более реальная картина его финансового положения (напомним, что договор лизинга не аннулируется без финансовых потерь, а потому долгосрочная задолженность перед лизингодателем влияет на уровень финансового левериджа, а следовательно, и финансового риска лизин­гополучателя). Что касается оценки эффективности и выгодности ли­зинговой операции, то здесь не должно быть никаких иллюзий. По­скольку лизинговая компания представляет собой промежуточное зве­но в стандартной операции купли-продажи, понятно, что введение этого звена автоматически ведет к удорожанию операции. Это обстоятельст­во особенно характерно российскому лизинговому бизнесу. Дело в том, что подавляющее большинство отечественных лизинговых компаний ^в известном смысле несамостоятельны; они являются, по сути, «кар­манными» подразделениями банков или холдинговых структур. Они не имеют собственных средств в объемах, достаточных для крупных инве­стиций, а потому при осуществлении лизинговых операций пользуются привлеченными средствами, т. е. кредитами от «своего» банка (иногда Могут привлекаться средства других банков). Отсюда с очевидностью

Раздел III. Корпоративные финан(

Глава 15. Управление финансовой структурой фирмы

следует вывод об относительном удорожании сделки купли-продажи при использовании механизма лизинга¹. Тем не менее, поскольку ли­зинговый бизнес существует, понятно, что он дает определенные пре­имущества всем участникам сделки, причем эти преимущества могут существенно зависеть от особенностей национального законодательст­ва, а также от конкретных условий лизингового договора. Некоторые из упомянутых преимуществ были описаны выше; что касается конкрет­ных методик расчета экономической эффективности, то в литературе описаны различные их варианты. В западной практике базовым являет­ся вариант оценки с помощью методов дисконтирования. Методики учета и анализа эффективности лизинга подробно изложены в работе [Ковалев Вит.].