Проблема управления рисками

Главная проблема трейдинга заключается не в недостатке, а в избыточности арсенала аналитических инструментов, будь то данные фундаментального анализа, графические построения или показания технических индикаторов рынка, полученные с помощью средств компьютерного анализа. Если еще учесть вероятностный характер рекомендаций, полученных с помощью этого инструментария, и, как следствие, необязательность рынка следовать их показаниям, то мы придем к проблеме выбора как минимум на двух этапах:
- какой же все-таки набор средств анализа выбрать;
- какие из показаний и каких индикаторов принимать во внимание при совершении конкретной сделки на рынке, а какие игнорировать.

С одной стороны, конечно, хорошо, если весь набор используемых аналитических инструментов дает однозначную рекомендацию, перекрестно подтверждая показания отдельных компонент набора. Но насколько корректно выбран этот набор?

С другой стороны, при противоречивом характере показаний отдельных инструментов анализа личные предпочтения и подсознательное убеждение трейдера в необходимости того или иного варианта действий начинают сказываться уже при анализе рыночной информации - он на подсознательном уровне отбирает аргументы, свидетельствующие в пользу решения, к которому он склоняется, отбрасывая противоположные.

В результате, имеем по известной схеме (доля шутки здесь конечно есть, но не очень большая):
- любая сделка перед ее заключением кажется хорошей;
- после открытия позиции мнение о ней тут же меняется на противоположное;
- после закрытия позиции обычно возникает желание ее восстановить.

Следует отметить, что для всех этих решений обычно тут же находятся аргументы в виде показаний средств технического анализа или фундаментальных данных, которые до совершения предыдущего действия на рынке игнорировались.

Итак, противоречивость и неоднозначность показаний используемых аналитических инструментов, а также влияние подсознательных предпочтений трейдера на процесс принятия торговых решений приводит к принятию необоснованных торговых решений и, как следствие, повышает уровень рисков в процессе торговли.

Управление рисками в трейдинге обычно осуществляется с двух сторон - риск-менеджмент (или money-management - MM) и торговые тактики.

Риск-менеджмент (или money management) - это некоторые рекомендации, в рамках которых обычно на основе чисто статистических характеристик используемой торговой системы вырабатываются правила для определения допустимого размера ставки (доли торгового капитала), которой можно рисковать в конкретной сделке. Принципы риск-менеджмента едины для любых процессов или игр, в которых участник рискует своей ставкой и, в случае благоприятного исхода, получает некоторое вознаграждение, зависящее от размера ставки и условий игры. Некоторые принципы риск-менеджмента применительно к трейдингу мы рассмотрим позднее.

Торговые тактики - другой способ минимизации рисков, учитывающий особенности поведения рынков. Анализ закономерностей движения цен показывает, что существуют некоторые стандартные ситуации, которые позволяют прояснить дальнейшее движение рынка при одновременной минимизации рисков торговли. Иными словами убедиться в ошибочности наших действий в этих стандартных ситуациях будет стоить нам дешевле в денежном выражении, а возможная прибыль при правильной оценке перспектив движения рынка будет максимизирована.

На чем основаны торговые тактики?

В этом месте, наверное, будет полезно вспомнить, что графики на экране компьютера и числа в таблице котировок - это не некоторые абстрактные данные. За ними стоят конкретные люди со своими целями и интересами. И именно эти люди во всей своей совокупности и оказывают влияние на движение цен.

Движение цены вследствие действий или бездействия отдельных участников рынка в общем случае хаотично и непредсказуемо и, казалось бы, ничем не ограничено. Однако именно вследствие действий людей цены в своем движении встречают зоны или уровни, в окрестности которых разрозненные действия отдельных субъектов приобретают характер некоторого организованного сопротивления дальнейшему движению цены в заданном направлении. Эти зоны характеризуются участками повышенного спроса или предложения и представляют собой хорошо известные уровни и/или линии поддержки и сопротивления. За этими, казалось бы, абстрактными построениями скрыты массы людей с их интересами и их видением перспектив движения рынка.

Уровни и линии поддержки и сопротивления представляют своего рода рубежи, границы, между которыми цена движется достаточно свободно и вблизи которых испытывает некоторое сопротивление движению. Если же под влиянием некоторых сил этот уровень будет преодолен, то цена перейдет в новый диапазон, ограниченный другими уровнями поддержки и сопротивления, в котором продолжит свое свободное хаотичное движение. И т.д. Таким образом, движение рынка можно рассматривать как движение на плоскости, разграниченной на определенные зоны с помощью уровней и линий поддержки и сопротивления, задающих некоторые границы свободного движения цен. Прорыв либо отражение цены от уровня поддержки/сопротивления определяется только соотношением размеров активов трейдеров с различными предпочтениями, сконцентрировавших свои интересы в окрестности этих уровней. И от исхода боевых действий, происходящих в окрестности уровней, зависит дальнейший диапазон цен. Разумеется, как и в любом сражении, отдельные позиции могут быть сданы без боя, другие после многократных атак, но это определяется только важностью позиций для большинства участников рынка. Умение выбрать важные, ключевые уровни, само по себе уже искусство.Не менее важно правильно использовать эти ключевые уровни при совершении торговых операций.

Рассматриваемые нами торговые тактики, в первую очередь, будут базироваться на использовании уровней, выделяемых рынком, - уровней и/или линий поддержки и сопротивления, а наша цель будет заключаться в составлении своего рода текущего торгового плана, предусматривающего варианты наших действий на текущий период времени в зависимости от движения рыночных цен.

2.2: Торговый план "RANGE"

Считается, что направленные тренды на рынках присутствуют около 30% времени, а остальное время - 70% - рынок находится в боковом тренде или флэте. Поэтому наш первый торговый план будет составлен для случая ненаправленного рынка, при котором соответствующий финансовый инструмент торгуется в ограниченном диапазоне.

Итак мы имеем рынок с ограниченной амплитудой на котором присутствуют явно выраженные уровни поддержки и сопротивления, в интервале между которыми движется текущая рыночная цена (см.рис.1).

Рис.1. Торговый план RANGE.

Мы придерживаемся представления, что движение цены в промежутке между уровнями непредсказуемо и непрогнозируемо. Но поскольку рынок у нас боковой (по крайней мере до тех пор, пока мы не получили доказательств противного), то при достижении ценой уровня поддержки мы предполагаем, что цена отразится от этого уровня и вернется в прежний ценовой диапазон. Таким образом, когда цена в своем свободном движении достигнет уровня поддержки, мы будем покупать и выставляем соответствующий ордер (отметим, что величину спреда в данных иллюстративных построениях мы не учитываем):

OPEN BUY LIMIT 1 LOT - 1.2400.

Где будем фиксировать прибыль? На другом краю ценового диапазона, выставляя ордер: