Источники финансирования инвестиций

Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

· собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;

· заемные финансовые средства;

· привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

· денежные средства, централизуемые объединениями предприятий;

· средства внебюджетных фондов;

· средства государственного бюджета;

· средства иностранных инвесторов.

Собственные финансовые ресурсы. Структура собственных финансовых средств предприятия представлена на рис. 3.1.

Рис. 3.1. Структура собственных финансовых средств предприятия

Заемные финансовые средства. Структура заемных финансовых ресурсов представлена на рис. 3.2.

Рис. 3.2. Структура заемных финансовых ресурсов

Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25 - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.

ФИНАНСОВО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ

Концепция стоимости денег во времени

В основе концепции стоимости денег во времени лежит следующий основной принцип: Доллар сейчас стоит больше, чем доллар, который будет получен в будущем, например через год, так как он может быть инвестирован и это принесет дополнительную прибыль.

Элементы теории процентов

Основная формула теории процентовопределяет будущую стоимость денег:

F_n = P× (1 + r)ⁿ, (4.1)

где P - настоящее значение вложенной суммы денег,

F - будущее значение стоимости денег,

n - количество периодов времени, на которое производится вложение,

r - норма доходности (прибыльности) от вложения.

Пример. Банк выплачивает 5 процентов годовых по депозитному вкладу. Согласно формуле (4.1) $100, вложенные сейчас, через год станут

F₁ = $100 × (1 + 0.05) = $105.

Если вкладчик решает оставить всю сумму на депозите еще на один год, то к концу второго года объем его вклада составит

F₂ = F₁ × (1 + r) = $105 × (1 + 0.05) = %110.25,

или по формуле (4.1)

F₂ = P × (1 + r)² = $105 × (1 + 0.05)² = %110.25.