Технико-экономическое обоснование инвестиций

Осуществлению инвестиционных проектов предшествуют исследования, целью которых является оценка целесообразности инвестирования. Укрупнено прединвестщионные исследования проекта можно распределить по нескольким стадиям.

1.Экспресс-оценка инвестиционных возможностей проекта по общим данным инвестиционного проекта.

II. Предварительные технико-экономические исследования проекта — оценка замысла и изучение дополнительных данных.

III. Технико-экономическое обоснование проекта — обоснование его осуществимости и эффективности на основании всех доступных данных и факторов.

IV. Заключение по оценке проекта и принятие решения об инвестировании.

На практике такой порядок прединвестиционных исследований не всегда соблюдается — решение об инвестировании может быть принято не только после окончания работ по очередной стадии, но и в процессе работы над любой из них.

Экспресс-оценку возможностей инвестирования проекта проводят в целях предварительного выявления реальности его осуществления и рентабельности. Исследование возможностей имеет общий характер и основывается главным образом на обобщенных оценках.

Решение об инвестировании проектов принимают, как правило, после технико-экономического обоснования, которое представляет собой длительный и дорогостоящий процесс. Это промежуточная стадия между исследованием возможностей проекта и его технико-экономическим обоснованием, причем различие между ними заключается главным образом в степени подробности полученной информации.

На стадии предварительного технико-экономического исследования изучаются возможные экономические альтернативы:

l рынка и мощности предприятия (исследования спроса и рынка)

· материальных затрат;

· мест размещения предприятия и строительной площадки;

· технических аспектов проекта (технологии и оборудования, состава объектов гражданского строительства);

· накладных расходов (общезаводских, административных и коммерческих);

· кадров (рабочих, ИТР и служащих);

· сроков осуществления проекта;

· финансовых аспектов (инвестиционных затрат, источников финансирования проекта, издержек производства и коммерческой прибыльности).

По результатам предварительного технико-экономического исследования делаются выводы о том, что:

· инвестирование является настолько перспективным, что решение о нем может быть принято на основе информации, полученной на стадии предварительного технико-экономического обоснования;

· данной информации достаточно, чтобы считать проект жизнеспособным;

· концепция проекта оправдывает необходимость проведения детального анализа и разработки технико-экономического обоснования.

Технико -экономическое обоснование проекта служит основой принятия решения об инвестировании этого проекта.

Такое исследование должно способствовать разработке проекта определенной производственной мощности в конкретном районе с использованием конкретного вида или видов технологии в зависимости от местных условий, при установленных размерах инвестиций, рассчитанных издержек производства и доходов от продаж, способных обеспечить окупаемость вложенного капитала в запланированный срок.

В результате многократного процесса исследования формируются организационные мероприятия по снижению объема инвестиций и расходов производства.

Эти исследования включают анализ:

· общих условий осуществления проекта и его исходных данных;

· рынка сбыта продукции и рациональной мощности предприятия;

· факторов производства (приблизительных потребностей в сырье, материалах, энергии и условий их обеспечения);

· места размещения строительной площадки, стоимости земельного участка и влияния создаваемого производства на окружающую среду;

· проектно-строительной и конструкторской документации, основных параметров проекта, технологии и оборудования, состава объектов промышленно-гражданского строительства;

· организации управления предприятием;

· накладных расходов;

· потребности в кадрах и затрат на трудовые ресурсы;

· программы осуществления проекта, включая сметные расходы, сроки и графики строительства.

В технико-экономическом исследовании рассчитывают общие инвестиционные издержки, определяют предполагаемую структуру капитала, источники финансирования и проценты на кредиты, а также исчисляют производственные издержки.

На основе этих данных определяют период окупаемости затрат, оценивают коммерческую прибыльность и экономическую эффективность проекта

После анализа технико-экономических обоснований различных альтернатив составляют окончательные заключения, которые обобщаются в бизнес-плане, охватывающем все важнейшие аспекты исследования.

Примерная структура пояснительной записки по итогам технико-экономического исследования инвестиционного проекта состоит из следующих разделов.

1. Общая характеристика предприятия, намечающего осуществление инвестиционного проекта.

1.1. Активы. Основной капитал.

1.2. Место расположения предприятия. Характеристика территориальной инфраструктуры и экономики региона. Краткая историческая справка развития. Подчиненность и степень самостоятельности. Наличие дочерних предприятий, филиалов, собственных сбытовых подразделений.

1.3. Номенклатура, уровень сертификации, объемы выпуска, рентабельность производимой продукции.

1.4. Научно-технический потенциал предприятия. Расходы на НИОКР. Число патентов промышленных образцов, принадлежащих предприятию.

1.5. Оценка положительных и отрицательных факторов в деятельности предприятия.

2. Характеристика основного производства.

2.1. Производственные мощности предприятия, основных цехов, оценка узких мест.

2.2. Характеристика основного технологического оборудования и технологии, их соответствие требованиям научно-технического прогресса.

3. Характеристика вспомогательного производства.

3.1. Основные показатели деятельности вспомогательного производства. Возможности дальнейшего развития.

3.2. Инженерная инфраструктура предприятия. Ситуационный план

3.3. Данные о наличии земельного фонда под объектами. Энергетическое и транспортное обеспечение. Складское хозяйство.

4. Характеристика сырьевой базы.

4.1. Поставщики. Система обеспечения, перспективная оценка. Организация поставок продукции.

4.2. Действующее законодательство и регулирование, касающееся обязательных поставок

5. Охрана окружающей среды.

5.1. Соответствие нормативным требованиям

5.2. Необходимость развития природоохранных объектов.

6. Характеристика организации управления.

6.1. Структура управления. Руководящий персонал (характеристика).

6.2. Оснащенность органов управления. Накладные расходы.

7. Характеристика трудовых ресурсов: профессиональный и квалификационный состав. Возрастной состав, стаж работы на предприятии по профессии, образование. Повышение квалификации кадров. Профсоюзы.

8. Характеристика финансового обеспечения.

8.1. Основные результаты финансово-экономической деятельности за предыдущие годы.

8.2. Структура себестоимости общего объема производства. Оценка современного финансового состояния

8.3. Проектная модель финансового обеспечения

9. Опыт внешнеэкономической деятельности: экспортные поставки и их доля в общем объеме выпуска продукции. 10. Характеристика инвестиционного проекта.

10.1. Содержание инвестиционного проекта. Параметры проекта. Характеристика технологии, оборудования, гражданских и других сооружений.

10.2. Экономическая и промышленная значимость проекта

10.3. Размер инвестиций по годам, в том числе: собственных (из них в СКВ), заемных (из них в СКВ).

10.4. Общий объем инвестиций: на приобретение земельного участка и подготовку строительной площадки, строительно-монтажные работы, технологию и оборудование, капитальные издержки по подготовке производства, в оборотный капитал, на долевое участие.

10.5. Государственная налоговая и кредитная политика в данной сфере деятельности.

10.6. Этапы реализации проекта. Расчет прибыли

10.7. Расчет возврата необходимых для реализации проекта средств при заданной процентной ставке за кредит. 10.8. Предполагаемые потенциальные инвесторы. Подрядчики и поставщики, их возможности.

10.9. Организационно-правовая форма реализации проекта

10.10. Национально-экономическая оценка проекта.

11. Оценка рынка сбыта продукции, намечаемой к выпуску.

11.1. Основные потребители продукции и оценка перспективы спроса. Доля на рынке. Экспортные возможности.

11.2. Стоимость продукции. Продажные цены и прогнозная оценка их динамики.

11.3. Условия и механизм расчетов.

12. Возможность эмиссии акций.

Итоговое заключение по оценке проекта должно содержать: основные выводы, основные недостатки проекта, оценку вероятности его осуществления и эффективности.

Прединвестиционные исследования могут осуществляться различными организациями: правительственными учреждениями, занимающимися вопросами промышленного развития; промышленными предприятиями; консультативными фирмами; генеральными подрядчиками и поставщиками оборудования.

Работу по проведению технико-экономического исследования целесообразно поручать группе экспертов, в состав которой должны входить специалисты по основным аспектам проблем, затрагиваемым в проекте:

· специалисты по промышленной экономике (желательно в качестве руководителя группы);

· специалисты по анализу рынка;

· технологи, занимающиеся вопросами соответствующей отрасли промышленности;

· инженеры-механики, специалисты по оборудованию;

· инженеры-строители;

· эксперты по управлению промышленностью и анализу хозяйственной деятельности.

В состав группы на краткосрочной основе могут включаться юристы, эксперты по специальным вопросам и др.

Прединвестиционные исследования охватывают период от месяца (для проведения относительно простого исследования возможностей) до одного или двух лет (для проведения подробного технико-экономического исследования сложного проекта).