Текущая стоимость будущего капитала

Тема 14. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в реальные активы.

Задача 1.Предприятие «Б» рассматривает проект по производству нового продукта «Ж». Стоимость требуемого оборудования – 260 000,00, его доставка и установка обойдется в 40 000,00 руб. Нормативный срок службы оборудования – 10 лет. Внедрение оборудования потребует дополнительного увеличения оборотного капитала в сумме 25 000,00 руб. Ежегодно выручка от реализации продукта «Ж» определена в размере 150 000,00, текущие затраты на производство (без амортизации)– в 50 000,00 руб. Стоимость капитала для предприятия равна 10 %, ставка налога на прибыль – 20 % Определить показатели NPV, PI, IRR, ROI,PP.

Задача 2.Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении 5–ти лет. Стоимость оборудования равна 200 000,00 руб.; доставка оценивается в 20000,00 руб.; монтаж и установка в 30 000,00 руб. Полезный срок службы оборудования – 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 5-го года за 25 000,00. Потребуется также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25 000,00 руб. Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 000,00 ежегодно. Переменные и постоянные затраты (без амортизации) в каждом году определены в объеме 60000,00 руб. и 20 000,00 руб. соответственно. Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 20 %. Определить показатели NPV, PI, IRR, ROI,PP.

Задача 3.Необходимые для запуска инвестиции в оборудование оценены в 600 000,00 руб. В течение первого года осуществления проекта потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 150 000,00 руб., из которой 125 000,00 руб. восстановятся к концу 10-го года. В течение первого года необходимо будет израсходовать на продвижение продукта 50 000,00 руб. Полученные прогнозы говорят о том, что выручка от реализации продукта составит 400 000,00 руб. ежегодно. Ежегодные переменные и постоянные затраты (без амортизации) определены в 90 000,00 и 50000,00 руб. соответственно. Ставка налога на прибыль равна 20 %, средняя стоимость капитала определена равной 12%. Определить показатели NPV, PI, IRR, ROI,PP.

Задача 4.Предприятие «Т» анализирует проект, предусматривающий строительство фабрики по производству продукта «Н». При этом был составлен следующий план капиталовложений. Инвестиционные затраты – 1 500 000 руб., первоначальный оборотный капитал – 350 000 руб. Выручка от реализации продукции будет составлять 1 235 000,00 руб. ежегодно; переменные и постоянные затраты (без амортизации) — 200 000,00 и 135 000,00 руб. соответственно.

Начало амортизации основных средств совпадает с началом операционной деятельности и будет продолжаться в течение 10 лет по линейному методу. К концу жизненного цикла проекта их стоимость предполагается равной нулю, однако здание может быть реализовано за 300 000,00 руб. Планируется также высвобождение оборотного капитала в размере 20% от первоначального уровня. Период расчета проекта – 6 лет. Стоимость капитала для предприятия равна 14%, ставка налога на прибыль – 20 %.

Осуществите оценку экономической эффективности проекта. Определите показатели NPV, PI, IRR, ROI,PP.

Тесты из ФОС

1. Рентабельность инвестиций это –

1) относительный показатель, характеризующий возрастание ценности фирмы в расчете на один рубль инвестиций

2) относительный показатель, характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков и начальных инвестиций

3) абсолютный показатель, характеризующий разновременные инвестиции, приведенные к одному знаменателю

4) абсолютный показатель, определяющий целесообразность денежных вложений

2. Выгодно ли использовать кредит для финансирования инвестиций в активы предприятия, если рентабельность активов 17%, а годовая ставка по кредиту 15%:

1) да

2) нет

3) эти показатели не сравнивают

4) затрудняюсь с ответом

3. Из перечисленного ниже определите, чем характеризуются стандартные инвестиционные проекты?

1) притоки и оттоки денежных средств равны между собой

2)денежные поступления носят кумулятивный характер и могут быть отрицательными

3) денежные поступления носят кумулятивный характер и меняют знак один раз, т.е. вначале идут расходы, а потом доходы

4) денежные поступления носят кумулятивный характер и не меняют знак

4. Дисконтирование – это

1) процесс расчета текущей стоимости средств, полученных в будущем

2) процесс расчета будущей стоимости средств, вложенных сегодня