Тема 1. Инфраструктура финансового рынка и его составные элементы

Тема 1. Инфраструктура финансового рынка и его составные элементы

Вопросы лекции:

1. Понятие финансового рынка и структура
2. Сущность финансового посредничества
3. Функции и условия функционирования финансового рынка

Понятие финансового рынка

Финансовая система страны должна аккумулировать и размещать финансовые ресурсы экономики. Чем эффек­тивнее финансовая система выполняет свои функции, тем больше возможностей для реализации своих стремлений получает каждый человек, тем выше уровень производства и благосостояние об­щества в целом.

Кругооборот и перераспределение финан­совых ресурсов образуют своеобразную сферу их обращения, представляющую собой финансовый рынок. Финансовый рынок представляет собой экономические отношения, связанные с перераспределением капитала между кредиторами и заемщи­ками при помощи посредников в рамках формирования спроса и предложения на капитал.

В экономической литературе и хозяйственной практике понятие финансового рынка принято трактовать расширительно, с включением денежного, кредитного, валютного рынков, рынка капиталов, рынка ценных бумаг. Это обусловлено сложившей практикой, в основном мировой, рассматривать финансы как категорию, тождественной категории денег и стоимости в целом, поскольку любой вид экономических ресурсов может опосредоваться деньгами или соответствующими ценными бумагами, другими документами, являющимися титулами собственности.

Рисунок 1- Структура финансового рынка

Денежный рынок представляет собой рынок платежных средств, включающий не только наличные деньги, но и безналичные платежные средства.

Валютный рынок – это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.

Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как в целях накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и потребления промышленным производством

Кредитный рынок связан с кредитными операциями банков по ссудам.

На рынке капиталов осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных накоплений участников общественного производства.

Важное место на финансовом рынке занимает рынок ценных бумаг (образуемый рынками долговых и долевых ценных бумаг, а также рынком производных ценных бумаг), представляющий собой экономические отношения, опосредуемые движением ценных бумаг. Он также называется фондовым рынком, поскольку связан с обращением фондовых ценностей - ценных бумаг и производных ценных бумаг. Термин «фондовый рынок» связан с наименованием учреждения, на котором первоначально совершались и оформлялись сделки с ценными бумагами - фондовой бирже.

Тема 2. Денежный рынок и его финансовые инструменты

Вопросы лекции:

1. Понятие и функции денежного рынка

2. Участники денежного рынка

3. Финансовые инструменты денежного рынка

1. Платежные инструменты денежного рынка

Участники денежного рынка.

Коммерческие банкисоставляют наиболее важ­ную группу участников денежных рынков, они покупают и продают практически все обращающиеся на них финансо­вые обязательства. Банки непрерывно занимают­ся корректировкой своих ликвидных средств по причине краткосрочности собственных заимство­ваний, широкого диапазона требований к пара­метрам предоставляемых ссуд. В периоды экономического подъе­ма банки обычно сталкиваются с проблемой дефицита резервных средств, обусловленного ра­стущим спросом на кредиты. Для пополнения ре­зервов они могут продавать ценные бумаги (на­пример, краткосрочные казначейские векселя) из своего инвестиционного портфеля, коммерческие бумаги и передаваемые депозитные сертификаты, а также заимствовать средства на рынке евродол­ларов или у других банков. В периоды рецессии основной проблемой банков является наличие избыточных инвестиционных ресурсов. Поэтому в таких условиях банки начи­нают создавать вторичные резервы за счет покупки государственных ценных бумаг.

Государственное казначейство имеет большие проблемы с ликвидностью. Дело в том, что налоговые платежи поступают в Казна­чейство лишь к установленным датам, а государ­ственные расходы требуют оплаты в течение всего года. Кроме того, расходы государства чаще всего превышают его доходы. Таким образом, на Казна­чейство ложится обязанность финансирования государственного долга. Эту задачу оно решает с помощью выпуска краткосрочных и долгосроч­ных ценных бумаг.

Компании также нередко сталкиваются с пробле­мой ликвидных средств, хотя и не в такой острой форме, как коммерческие банки.Для многих фирм основной поток поступления наличных средств составляет оплата дебиторской задолжен­ности, образовавшейся после реализации произ­веденной продукции. В то жевремя их расходы состоят из налоговых платежей, выплат зарплаты, приобретения материалов и услуг, необходимых для текущей деятельности.

Поскольку сроки поступления и расходования средств независимы друг от друга, то компании нередко испытывают трудности, обусловленные нехваткой наличности. Ключевым моментом фи­нансовой стратегии любой компании является установление надежных связей с коммерческим банком. Часть наличных средств фирма обычно хранит в банке для осуществления текущих рас­ходов, другую часть — в качестве компенсацион­ных остатков на депозитном счете для оплаты банковских услуг. Поскольку величина оплаты банковских услуг устанавливается из расчета на месяц, то фирма может использовать ее часть в качестве резерва для кратковременного заим­ствования мелких наличных сумм. Для удовлет­ворения более значительных и долговременных потребностей в наличности фирма может догово­риться с банком о предоставлении ссуды.

1. Финансовые инструменты денежного рынка.

На территории Республики Казахстан в обращении приме­няются следующие операции с финансовыми инструментами денежного рынка:

1) передача наличных денег (банкнот);

2) выдача чеков;

3) выдача векселей или их передача по индоссаменту;

4) использование платежных карточек;

5) обращение долговых расписок.

1. Платежи с использованием наличных денег производятся пу­тем передачи их в виде банкнот или монет, являющихся законным платежным средством. Данный вид платежа заключается в физической передаче банкнот или монет лицом, осуществляющим его (плательщиком), лицу, перед которым плательщик имеет обяза­тельства. Платеж наличными может производиться лицу, перед которым исполняется денежное обязательство непосредственно либо через посредника.

2. Расчеты чеками производятся с помощью расчетных, до­рожных и других чеков - письменных распоряжений платель­щика своему банку уплатить с его счета держателю чека опре­деленную сумму. В мировой практике различают денежные и расчетные чеки.

Денежные чеки применяются для выплаты держателю на­личных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйст­венные нужды, командировочные расходы и т.д.

Расчетные чеки применяются для безналичных расчетов. Это документ, содержащий безусловный письменный приказ владельца текущего счета (чекодателя) банку о выплате указан­ной в нем суммы определенному лицу или предъявителю (чеко­держателю). Расчетные чеки могут быть покрытыми и непокры­тыми. Покрытием чека в банке чекодателя могут быть:

– средства, депонированные чекодателем на отдельном счете;

– средства на соответствующем счете чекодателя, но не свыше суммы, гарантированной банком по согласова­нию с ним при выдаче чеков. В этом случае банк может гарантировать чекодателю при временном отсутствии
средств на его счету оплату чеков за счет средств банка.

Вместе с чеками независимо от их количества банк выдает клиенту идентификационную карточку в одном экземпляре и идентифицируют чекодателя по каждому выданному чеку.

Чек бывает именной (выписанный на определенное лицо), предъявительский (выписанный на предъявителя) и ордерный. Ордерный чек выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, то есть чекодатель может передать его новому владельцу с помощью индоссамента. Кроме того, чек может быть кроссированным - с проведенными на лицевой стороне чека двумя параллельными линиями. Кроссирование в свою оче­редь может быть как общим, так и специальным. В первом слу­чае (без пометки «банк» между линиями), он может быть опла­чен плательщиком только банку или своему клиенту. Держатель такого чека может предъявить его лишь банку, наименование которого указано между линиями.

Отмечаются и другие достоинства чекового обращения: че­ки позволяют рассчитываться во всех тех случаях, когда невоз­можно рассчитаться с помощью других платежных инструмен­тов, включая пластиковые карты и валюту.

3. Вексель - это безусловное обязательство упла­тить какому-либо лицу определенную сумму денег в определен­ном месте в определенный срок. Это абстрактное долговое обя­зательство, которое не зависит ни от каких условий. В нашей стране вексель не относится к ценным бумагам, а является, согласно Закону РК «О вексельном обращении в Рес­публике Казахстан», платежным инструментом и средством кредитования.

Характерными признаками векселя являются:

– безусловный характер денежного обязательства, то есть принятое векселедателем на себя обязательство уплатить определенную сумму или приказ оплатить вексельную сумму третьему лицу не могут быть ограничены никакими условиями;

– абстрактный характер обязательства, то есть в тексте век­селя не допускаются ссылки, на основании какой сделки он выдан;

– строго формализованная процедура заполнения данного документа, то есть форма должна содержат все необходи­мые реквизиты, так как отсутствие хотя бы одного из них делает вексель ничтожным;

– денежная форма расчетов, то есть предметом обязательст­ва могут быть только денежные средства.

Векселя делятся на два основных вида: простые и переводные.

Простой вексель (соло) - вексель, содержащий ничем не обусловленное обязательство должника (векселедателя) упла­тить кредитору (векселедержателю) определенную сумму де­нежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказу кредитора перечислить средства третьему лицу.

Отличительной чертой простого векселя является то, что должником всегда выступает лицо, выписавшее вексель, - век­селедатель. Держатель векселя может использовать его в расче­тах со своими контрагентами, переводя свою задолженность на векселедателя.

Переводной вексель (тратта) - это документ, регулирую­щий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Особен­ностью выпуска и обращения переводного векселя является то, что он не может служить простым средством платежа. Суть этих отношений заключается в следующем: трассант (векселедатель) выписывает (трассирует) вексель на трассата с предложением уплатить определенную сумму денег ремитенту в определенном месте в определенный срок.

Ремитент, получая вексель, не уверен, что указанный в нем трассат произведет оплату. Поэтому первоначально необходимо убедиться, что должник согласен оплатить вексельную сумму. С этой целью вексель направляется трассату для акцепта.

Акцепт и аваль векселей. Акцепт - письменное согласие на оплату векселя, аваль - вексельное поручительство, в силу которого лицо, совершившее его, принимает ответственность за выполнение обязательств других лиц по векселю. Банк произво­дит акцепт переводных векселей в пределах существующей кре­дитной линии клиента или в пределах стоимости предоставлен­ного залога. В данном случае векселедателем выступает клиент банка, а банк является плательщиком. Общая доходность опера­ций акцептования и авалирования векселей клиентов в казах­станских банках (учетная ставка при учете + процент за акцепт или аваль) должна быть не ниже ставки рефинансирования На­ционального банка РК.

Домициляция векселей. В случае, если векселеполучатель в день платежа не сможет получить причитающуюся ему сумму ввиду отсутствия на месте платежа в силу каких-либо причин (отъезд, командировка и т.д.), он может поручить это банку, за что последний (банк) взимает с клиента некоторую плату.

1. Платежные инструменты денежного рынка

Платежная карточка представляет собой средство доступа к деньгам через электронные терминалы или иные устройства, которые содержат информацию, позволяющую держателю такой карточ­ки осуществлять платежи, получать наличные деньги, произво­дить обмен валют и другие операции, определенные эмитентом и на его условиях. Платежная карточка подразделяется на де­бетную и кредитную (Правила выпуска и использования пла­тежных карточек в РК, утвержденные Нацбанком от 24.08.2000 г. №331). Национальный банк является единственным органом, лицензирующим деятельность, связанную с выпуском платеж­ных карточек и устанавливающим требования к выпуску и ис­пользованию их в Республике Казахстан.

При выдаче платежной карточки заключается договор, ко­торый должен содержать следующее:

1) условия выдачи платежной карточки;

2) условия осуществления платежей с его использованием;

3) список лиц (или ссылка на него), которым выдаются до­полнительные карточки в случае выдачи нескольких платежныхкарточек разным держателям на основании договора о выдаче платежной карточки;

4) условия изъятия и блокирования платежной карточки;

5) срок действия платежной карточки и/или договора о ее выдаче;

6) права и обязанности сторон;

7) ответственность сторон.

Физическое лицо является держателем платежной карточки со дня получения. Подтверждением этого может служить под­пись держателя платежной карточки на документе, свидетельст­вующем о ее получении, или иное свидетельство, однозначно подтверждающее данный факт.

Предоставляя друг другу займы минуя банки, население оформляет долговые расписки, заверенные нотариальными кон­торами, которые можно также рассматривать как финансовый инструмент денежного рынка. Необходимо отметить появление у нас и таких финансовых инструментов, как сельхозрасписки, выпускаемые под залог будущей сельхозпродукции. На сегодня именно эти долговые обязательства получили в Казахстане наибольшее распространение по сравнению с векселями.

Расчеты платежными поручениями являются наиболее про­стым способом осуществления расчетов между хозяйствующи­ми субъектами. Этот документ представляет собой поручение хозяйствующего субъекта о перечислении определенной суммы со своего счета на счет другого субъекта. Они действительны в течение 10 дней со дня выписки. При этом день выписки в рас­чет не принимается. Поручение принимается от плательщика к исполнению только при наличии средств на счете, если иное не оговорено между банком и владельцем счета. Платежные пору­чения могут быть срочные, досрочные и отсроченные.

Срочные платежи совершаются в следующих вариантах:

1) авансовый платеж, то есть платеж до отгрузки товара;

2) платеж после отгрузки товара, то есть путем прямого ак­цепта товара;

3) частичные платежи при крупных сделках.

Расчеты платежными требованиями-поручениями - расчетными доку­ментами, содержащими требования продавца к покупателю опла­тить на основании направленных ему, минуя банк, расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленного по договору товара. Плательщик, определив возможность оплаты полученно­го платежного требования-поручения, сдает данный документ в обслуживающий его банк для перечисления акцептованной им суммы на расчетный счет продавца.

Аккредитив представ­ляет собой условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению покупателя в пользу продавца, по которому банк, открывший счет (банк-эмитент), может произвести плате­жи продавцу или дать полномочия другому банку производить такие платежи при наличии документов, предусмотренных в аккредитиве, и при выполнении других условий аккредитива.. Аккредитивы подразделяются на :

1) Денежные и документарные.

2) Денежный аккредитив - именной документ, адресованный банком-эмитентом другому банку и содержащий приказ о вы­плате денег покупателю в определенный срок. Для расчетов применяют документарный аккредитив.

3) Отзывные и безотзывные.

Отзывной - это аккредитив, который может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом без предварительного со­гласования с продавцом, например, при несоблюдении условий, предусмотренных договором, или в случае досрочного отказа банка-эмитента гарантировать платежи по аккредитиву.

Каждый аккредитив должен ясно показывать, отзывной он или безотзывной. При отсутствии такого четкого указания ак­кредитив является отзывным. Все распоряжения об изменении его условий плательщик может давать продавцу только через банк-эмитент, который извещает банк продавца (исполняющий банк), а тот в свою очередь самого продавца.

Безотзывной аккредитив не может быть изменен или анну­лирован без согласия лица, в пользу которого он открыт. Прода­вец вправе досрочно отказаться от исполнения аккредитива, ес­ли это предусмотрено его условиями.

1. Подтвержденные и неподтвержденные.

2. Подтвержденный аккредитив имеет дополнительную га­рантию платежа со стороны другого банка. Банк, подтверждаю­щий его, принимает на себя обязательство оплачивать докумен­ты, соответствующие условиям аккредитива, если банк-эмитент откажется совершить платежи. Неподтвержденный аккредитив не имеет указанной гарантии.

3. Переводной - аккредитив, который может быть полностью или частично использован несколькими хозяйствующими субъектами-плательщиками.

4. Револьверный (от аигл. геуо1уег - вращаться) или возоб­новляемый применяется в расчетах за постоянные краткие по­ставки, осуществляемые обычно по графику, зафиксированному в контракте. Он открывается не на полную сумму платежа, а на ее часть и автоматически возобновляется по мере расчетов за очередную партию товаров.

5. Покрытые (депонированные) и непокрытые (гарантиро­ванные).

Покрытые - аккредитивы, при открытии которых банк-эмитент перечисляет собственные средства плательщика или предоставленный ему кредит в распоряжение банка продавца на отдельный балансовый счет «Аккредитивы» на весь срок дейст­вия обязательств банка-эмитента.

Непокрытые аккредитивы не имеют указания покрытия денежных средств. Платежи по ним поставщику гарантирует банк. В этом случае плательщик обращается в свой банк с хода­тайством выставить для него гарантированный аккредитив. Банк-эмитент, как правило, удовлетворяет его в отношении пла­тежеспособных, первоклассных клиентов и при условии уста­новления между ним и банком, исполняющим аккредитив, кор­респондентских отношений.

Существует такая разновидность аккредитива, как аккреди­тив с «красной оговоркой». Им может быть любой вид аккреди­тива, предусматривающий выдачу исполняющим банком про­давцу авансов до определенной суммы. Открывая аккредитив с «красной оговоркой», банк-эмитент обязуется возместить ис­полняющему банку суммы выплаченных авансов, даже если от­грузка после этого не была совершена. Банки расценивают такие аккредитивы как вид необеспеченного кредита и выдают их в редких случаях.

Вопросы для самоконтроля

1. Что представляет собой денежный рынок?

2. Какие функции выполняет денежный рынок? В чем специфика этих функций?

3. Каковы основные финансовые инструменты денежного рынка?

4. Чем денежные чеки отличаются от расчетных? Какие виды чеков вы знаете?

5. Что собой представляет вексель? Какие виды векселей вы знаете? В чем особенности переводного векселя?

6. Какие операции с векселями могут осуществлять коммерческие банки РК?

7. Какова структура денежного рынка в Казахстане?

8. Платежные инструменты денежного рынка. В чем их особенности и какова их роль на финансовом рынке?

9. Как осуществляются расчеты платежными поручениями, платеж­ными поручениями-требованиями, аккредитивами?

Рекомендуемая литература: №№ 1-3, 12, 14, 16

Сущность кредитного рынка.

Кредитный рынок представляет собой часть финансового рынка на котором происходит купля–продажа кредитных средств на условия срочности, платности и возвратности.

Как и любого сегмента финансового рынка, роль кредитного рынка заключается в аккумулировании свободных денежных средств многочисленных владельцев денежных накоплений с целью последующего их использования для решения различных экономических проблем государства. Концентрация денежного капитала осуществляется через привлечение средств в депозиты и открытие расчетных, текущих сетов клиентам.

1. Кредитный рынок участвует в бесперебойности осуществления производственного цикла в случае у предприятий имеются затруднения в проведении расчетов, связанных с оплатой товаров, услуг или выплатой заработной платы, налогов и т.д. ввиду неравномерности поступления средств от своих партнеров по бизнесу. Вместе с этим кредитный рынок способствует ускорению движения средств в экономике.
2. Для бесперебойности осуществления производственного и воспроизводственного процессов хозяйствующих субъектов в случае недостаточности собственных средств предприятий кредитный рынок позволяет привлекать кредиты на расширение и модернизацию производства, на создание новых объектов, на приобретение основных средств длительного использования, внедрение новой техники и технологий и т.д.
3. Кредитный рынок может использоваться государством для финансирования функций государства, а именно предоставлять средства для покрытия дефицита государственного бюджета.
4. В условиях рынка кредитный рынок позволяет перераспределять ресурсы между отраслями, кредитуя, как правило, наиболее высокодоходные отрасли. Тем самым участвует в рыночном регулировании пропорций развития экономики.
5. В условиях интеграции национальных экономик в мировое экономическое пространство кредитный рынок каждого государства будет использован в формировании и развитии мирового кредитного рынка. Поэтому участниками международного кредитного рынка в качестве заемщиков или кредиторов могут выступать все субъекты государства, в результате чего происходит перераспределение свободных денежных средств между странами.
6. Кредитный рынок участвует в создании денежной массы, воздействует на его объем и структуру, скорость обращения денег.

Субъектами кредитных отношений выступают

- кредитор;

- заемщик.

В процессе выдачи кредита на условиях срочности, платности и возвратности между субъектами рынка формируются кредитные отношения.

Типы кредитных отношений:

1) Кредитные отношения, связанные с формированием кредитных ресурсов

2) Кредитные отношения, связанные с размещением кредитных ресурсов

3) Кредитные отношения, направленные регулирование кредитного рынка

При формировании кредитных ресурсов, кредитуемая сторона выступает в качестве заемщика. От кредитных отношений данного характера зависит - объем кредитов; - сроки выдачи кредита; - структура кредитов.

Кредитные отношения по размещению кредитов связаны с получением прибыли от проведения активных операций кредитуемой организацией, которая выступает в качестве кредитора. Регулирование кредитного рынка связано с созданием эффективного кредитного рынка, минимизацией кредитных рисков, защитой интересов, как вкладчиков, так и кредиторов.

1. Функции кредитного рынка

Кредитный рынок в условиях рыночных отношений выполняет следующие функции:

1) перераспределительную;

2) стимулирующую;

3) инвестиционную;

4) страховую.

Перераспределительная функция кредитного рынка проявляется в

1) перерасперделении средств непосредственно между кредиторами и заемщиками;

2) перераспределении средств между отраслями экономики;

3) перераспределении средств между сферами деятельности.

Стимулирующая функция проявляется в нескольких аспектах. С одной стороны, кредитный рынок должен создавать условия для вовлечения свободных денежных средств предприятий, населения для эффективного их использования в экономике. С другой стороны, плата за % ставка по депозитам не должна уступать доходности вложений в другие финансовые инструменты. Например, государственные ценные бумаги, инвалюту, акции, облигации и т.д.

Инвестиционная функция означает предоставление возможности пользоваться долгосрочными кредитами на:

- расширение и модернизацию производства;

- создание новых объектов;

-приобретение основных средств, длительного использования;

- внедрение новой техники и технологий и т.д.

На долгосрочной основе можно привлекать:

1) ипотечный кредит (под залог недвижимости)

2) лизинг в качестве товарного кредита;

Страховая функция позволяет защитить кредитные ресурсы и размещенные ресурсы от инфляции путем установления кредиторами положительного уровня реального процента и для кредиторов, и для заемщиков (при гиперинфляции данная функция может не реализоваться).

Все функции кредитного рынка тесно связаны между собой и их совместная реализация способствует развитию кредитного рынка государства.

Понятие рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – это рынок, обеспечивающий наиболее быстрый перелив финансовых средств в инвестиции по цене, устраивающей продавца (эмитента) и покупателя (инвестора). Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по выпуску и обращению ценных бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг позволяет корпорациям привлекать денежные средства путем выпуска акций, практически, на любой срок; выпуск облигаций обеспечивает получение кредита на более выгодных условиях, чем банковский кредит.

Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг, является частью финансового рынка и представляет собой место купли-продажи акций, облигаций, государственных ценных бумаг.

Участниками рынка ценных бумаг являются:

а) эмитенты - юридические лица, которые осуществляют выпуск (эмиссию) ценных бумаг и несут ответственность по ним;

б) инвесторы - юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги;

в) финансовые посредники - профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитенты – это юридические лица, которые осуществляют выпуск ценных бумаг. Различают следующие группы эмитентов:

1) государственные органы;

2) международные организации и наднациональные институты;

3) компании или корпорации

Существуют две основные группы инвесторов:

а) организации и (или) институциональные инвесторы;

б) физические лица или частные (розничные) инвесторы.

Термин «институциональный инвестор» относится к организациям, управляющим чужими активами, или организациям, главным видом деятельности которых является приобретение финансовых активов за счет привлеченных средств. Примером могут быть банки, пенсионные фонды.

Основные институциональные инвесторы в Республики Казахстан:

1. накопительные пенсионные фонды (НПФ);

2. банки второго уровня (банки);

3. страховые компании;

4. паевые инвестиционные фонды (ПИФ).

На рынке ценных бумаг действуютпрофессиональные участники рынка ценных бумаг– брокеры, дилеры, маркет-мейкеры, кастодианы и др., которые сводят вместе эмитентов и инвесторов путем:

- консультирования клиентов при выпуске ценных бумаг;

- участия в процессе выпуска новых ценных бумаг;

- размещения новых выпусков среди инвесторов;

- выполнения функций маркет-мейкеров.

Брокер совершает сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами по поручению, за счет и в интересах клиента.

Дилер осуществляет сделки с эмиссионными ценными бумагами и иными финансовыми инструментами в своих интересах и за свой счет. Учет финансовых инструментов, денег клиентов, подтверждение прав по ним, хранение документарных финансовых инструментов клиентов относится к функциям кастодиана.

Маркет-мейкеры – это участники, действующие с целью установления цены купли и продажи ценных бумаг и поддержание их котировок.

Финансовые аналитики осуществляют подбор и изучение детальной информации о рынке и могут дать консультации по покупке или продаже ценных бумаг

Функции рынка ценных бумаг

В зависимости от характера финансовых посредников функционирующих на рынке ценных бумаг, различают три модели рынка ценных бумаг: небанковская, банковская, смешанная.

Функции рынка ценных бумаг условно можно разде­лить на две группы: общерыночные и специфические. К первой группе функций относятся:

1) коммерческая - функция получения прибыли от опера­ций на данном рынке;

2) ценовая - рынок обеспечивает процесс складывания ры­ночных цен, их постоянное движение;

3) информационная - то есть рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объек­тах торговли и ее участниках;

4) регулирующая, когда рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участ­никами, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

1) перераспределительная;

2) функция страхования ценовых и финансовых рисков.

3) Перераспределительная функция подразделяется на три подфункции:

4) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

5) перевод сбережений, прежде всего населения, из непро­изводительной в производительную форму;

6) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обраще­ние дополнительных денежных средств.

Что касается функции страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, то она стала возможной благодаря появлению производных ценных бумаг - фьючерсных и опци­онных контрактов.

Коммерческие банки действуют на основании лицензий на совершение банковских операций, получаемых от Национального Банка Республики Казахстан. Основной целью их деятельности является получение прибыли. Основное назначение банка – посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям.

Как видно из определения, основное назначение банка это посредничество в перемещении денежных средств от кредито­ров к заемщикам и от продавцов к покупателям. Наряду с бан­ками перемещение денежных средств на рынках осуществляют и другие финансовые и кредитные учреждения: инвестиционные фонды, страховые компании, брокерские фирмы и т.д. Но банки как субъекты финансового рынка имеют два основных отличи­тельных признака:

– двойной обмен долговыми обязательствами, то есть они размещают свои собственные долговые обязательства (депози­ты, сберегательные сертификаты и др.), а мобилизованные на этой основе средства размещают в долговые обязательства и
ценные бумаги, выпущенные другими. Это отличает банки от финансовых брокеров и дилеров, осуществляющих свою дея­тельность на финансовом рынке, не выпуская собственных дол­говых обязательств;

– принятие на себя безусловных обязательств с фиксиро­ванной суммой долга перед юридическими и физическими ли­цами, которые проявляются, например, при помещении средств клиентов на счета и во вклады, при выпуске депозитных серти­фикатов. Это отличает банки от различных инвестиционных фондов, мобилизующих ресурсы на основе выпуска собствен­ных акций. Фиксированные по сумме долга обязательства несут в себе наибольший риск для банков, так как должны быть опла­чены в полной мере независимо ни от чего, в то время как инве­стиционный фонд все риски, связанные с изменением стоимости
ее активов и пассивов, распределяет среди своих акционеров.

Организационное устройство коммерческих банков соответствует общепринятой схеме управления акционерного общества. Высшим органом коммерческого банка является Общее собрание акционеров, которое должно проходить не реже одного раза в год. На нем присутствуют представители всех акционеров банка при наличии у них доверенностей. Общее руководство деятельностью банка осуществляет Совет банка, который определяет порядок и сроки выборов его членов, общие направления деятельности банка, рассматривает проекты кредитных и других планов банка, утверждает планы доходов и расходов и прибыли банка, рассматривает вопросы об открытии и закрытии филиалов банка и другие вопросы, связанные с деятельностью банка, его взаимоотношениями с клиентами и перспективами его развития. Непосредственно деятельностью коммерческого банка руководит Правление. Правление состоит из председателя Правления (президента), его заместителей (вице-президентов) и других членов. При Правлении банка обычно создаются кредитный комитет и ревизионная комиссия. В функции кредитного комитета входят: разработка кредитной политики банка, структуры привлекаемых средств и их размещения; разработка заключений по предоставлению наиболее крупных ссуд (превышающих установленные лимиты); рассмотрение вопросов, связанных с инвестированием, ведением трастовых операций. Ревизионная комиссия избирается общим собранием участников и подотчетна Совету банка. Результаты проведенных проверок комиссия направляет Правлению банка.

Сущность деятельности банка проявляется через его функции, основными из которых являются следующие:

– мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал;

– кредитование предприятий, государства и населения;

– осуществление расчетов и платежей в хозяйстве;

– эмиссионно-учредительская функция;

– консультирование, представление экономической и финансовой информации.

Выполняя функцию мобилизации временно свободных денежных средств и превращения их в капитал, банки аккумулируют денежные доходы и сбережения в форме вкладов. Привлеченные средства банк использует для кредитования государства, юридических и физических лиц. Одной из функций коммерческих банков является обеспечение расчетно-платежного механизма. Выступая в качестве посредников в платежах, банки выполняют для своих клиентов операции, связанные с проведением расчетов и платежей. Эмиссионно-учредительская функция осуществляется коммерческими банками путем выпуска и размещения ценных бумаг. Располагая возможностями постоянно контролировать экономическую ситуацию, коммерческие банки оказывают клиентам консультационные услуги.

2. Виды банков и их роль на финансовом рынке

В зависимости от специфики банков, их можно подразде­лить на два основных вида: эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионные - это центральные банки, наделенные исклю­чительным правом эмиссии денежных знаков в обращение. В разных странах они называются национальными, народными, резервными. В Казахстане это Национальный банк РК. Главной его задачей является выпуск денег в обращение, торговля денежным товаром среди банков, управление эмиссионной кре­дитной и расчетной деятельностью банковской системы. Он яв­ляется верхним уровнем банковской системы страны.

Эмиссионный банк располагает такими крупными средст­вами, какими не может располагать ни один другой, что дает ему возможность оказывать им помощь и руководить их дея­тельностью. Все остальные банки являются неэмиссионными, так как не имеют права выпуска денег в обращение.

Коммерческие банки представляют собой частные и госу­дарственные банки, проводящие универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и других предприятий, главным образом за счет те