Мировая валютная система: сущность виды элементы. Эволюция
Мировая валютная система, создавшаяся в результате развития ми‑
ровых хозяйственных связей, имеет глобальные цели мирового сообщества и обеспечения интересов стран-участниц. Длительный исторический про‑
цесс развития дополнительно к отмеченным выше сформировал следующие элементы:
регламентацию состава компонентов международной валютной ликвидности (с 1970 г. - СДР, с 1979 г. - ЭКЮ);
режимы мировых валютных рынков и рынков золота;
статус института межгосударственного регулирования. С 1944 г. - Международного валютного фонда.
Национальную валютную систему характеризуют следующие элементы:
1) национальная валюта;
2) условия конвертируемости (обмена на иностранные валюты);
3) режим валютного паритета - соотношения между двумя валюта‑
ми. Устав МВФ позволяет устанавливать паритеты в СДР (специальные права заимствования) или в другой валютной единице, но не в золоте. СДР состоит из пяти валют, где доля американского доллара составляет 40 %, немецкой марки - 21 %, японской иены - 17 %, английский фунт стерлингов и французский франк (по 11 %). С середины 1970 годов ис‑
пользуются паритеты на базе валютной корзины;
4) режим валютного курса (фиксированный, плавающий);
5) наличие или отсутствие валютных ограничений. В развитых стра‑
нах с 1950 по 1990 гг. валютные ограничения отменены;
6) регулирование международной валютной ликвидности страны. Включает четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, ЭКЮ, резервную позицию в МВФ);
7) регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;
8) режимы валютного рынка и рынка золота;
9) статус национальных органов, регулирующих валютные отноше‑
ния (Центральный банк, Министерство финансов, специальные органы, на‑
пример, Федеральная служба валютного и экспортного контроля).
‑
Конвертируемость валюты -способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами. Если выполняется дан‑
ное условие свободного обмена национальной валюты, она называется свободной конвертируемой валютой (СКВ).
Номинальный валютный курс - это текущая рыночная цена националь‑
ной валюты. Когда мы говорим, что 5 декабря 1999 года валютный курс рубля составил 26, 42 рубля за доллар, мы тем самым, характеризуем именно номи‑
нальный валютный курс.
^ Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, пересчитан‑
ный с учетом изменения уровня цен в своей стране и за рубежом.
Валютный курс - это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент времени называетсявалютная котировка. Курс национальной денежной едини‑
цы может определяться как в формепрямой котировки, выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц на‑
циональной валюты, так и в формекосвенной (обратной) котировки, выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной ‑
валюты. Выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте называетсякросс-котировка.
Независимо плавающий валютный курс - курс, определяемый на основе спроса и предложения на валютном рынке при отсутствии непосредственного вмешательства государства в этот процесс, но при возможном осуществлении валютных интервенций с целью сглаживания слишком сильных колебаний курса национальной валюты. Такой способ курсообразования применяют большинство развитых государств (кроме стран ЕС), многие развивающиеся и переходные экономики - всего 57 стран в середине 90-х гг.
• ^ Управляемо плавающий валютный курс - курс, официально устанавли‑
ваемый ЦБ с учетом соотношения спроса и предложения на валютном рынке и с частым изменением в зависимости от состояния последнего и таких макро‑
экономических показателей как платежный баланс, объемы резервов и др. Такой метод курсовой политики применяют в основном развивающиеся и страны с переходной экономикой, в том числе и Россия после отмены политики валютного коридора в 1998 г.
Ограниченно гибкий курс к одной валюте - поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте. Ближневосточные государства Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ определяют таким образом обменный курс своих национальных валют к доллару США с учетом теснейших эконо‑
мических связей этих государств.
• ^ Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики - совместное плавание национальных валют в пределах 2,25 % от центрального расчетного курса. Такой способ используют 10 из 15 стран членов Европейской валютной системы.
Глава 2. Основные характерные черты мировой валютной системы
2.1 Эволюция мировой валютной системы
Первой в истории мировой валютной системой была система, которая опиралась на единые правила оборота золотого денежного товара и известная под названием системы золотого стандарта. Юридически она была оформлена на Международной конференции в Париже в 1867 году.
Существовало три формы золотого стандарта: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты.
При золотом стандарте в его классической золотомонетной форме не существовало никаких валютных ограничений. Золото могло свободно продаваться и покупаться, перевозилось из одной страны в другую. Цена на валютный металл устанавливалась на основе закона стоимости, то есть определялось количеством общественно необходимого труда, потраченного на добычу и перевозку драгоценного металла. Режим золотомонетного стандарта был режимом стабильных валютных курсов.
Централизованная система золотомонетного стандарта пребывала в полной гармонии, как в системах промышленного производства, так и в системах мировой торговли, быстрому развитию которых она активно способствовала.
Однако система золотомонетного стандарта имела и свои минусы. Во-первых, она была достаточно жесткой и дорогой. Во-вторых, эта система устанавливала прямую зависимость денежной массы, которая обращалась в отдельных странах и на мировом рынке, от добычи и производства золота. Однако самым большим недостатком этой системы было то, что практически полностью исключалась возможность проведения отдельными государствами собственной денежно-валютной политики, направленной на решение внутренних проблем страны.
В период с 1924 по 1928 годы европейские страны восстановили золотой стандарт только в форме золотослиткового стандарта, который сформировался в развитых странах западной Европы после Первой мировой войны и просуществовал до 1929 года. Суть этой системы заключалась в том, что национальные валюты некоторых стран западной Европы приравнивались к определенному количеству золота, то есть имели золотое содержание, разменные на валютный металл в виде золотых слитков весом не менее 12,4 кг. каждый.
Второй мировой валютной системой, юридическое оформление которой было зафиксировано в международном соглашении, подписанное на Генуэзской международной конференции в 1922 году.
При системе золотодевизного стандарта страны накапливали для своих внешних расчетов определенное количество иностранной валюты сильных государств, что являлось эквивалентом золота. Центральные банки многих стран получали право хранить свои резервы или часть их в ценных бумагах или в иностранной валюте, разменной на золото.
Исторический опыт показывает, что для успешного функционирования золотодевизного стандарта необходимо:
· осуществление общей политики центральными банками стран - участниц;
· страны, которые выступают в роли валютных центров, должны постоянно поддерживать достаточный уровень экономической активности и высокий спрос на импорт для того, чтобы дать возможность странам - участницам свободно покупать необходимые им резервные средства;
· резервные средства стран - участниц не должны состоять из краткосрочных авансов, которые предоставляются странами, которые выступают в роли валютных центров.
В общем, период между двумя мировыми войнами характеризовался нестабильностью валют и периодическими валютными кризисами, которые создавали значительные убытки экономическому увеличению и развитию международных экономических отношений. Относительная валютная стабилизация наступила в период 1922 - 1928 годы, однако вскоре была нарушена мировым кризисом 1929 - 1933 годы, который охватил и мировую валютную систему. Главными особенностями валютного кризиса были:
· циклический характер, поскольку валютный кризис был следствие глубокого экономического и денежно-валютного кризиса;
· структурный характер, так как основные принципы мировой валютной системы, которые основывались на золотом стандарте.
Именно в это время произошла общая трансформация экономической структуры хозяйствования, которая базировалась на рыночных саморегуляторах, в государственную регулируемую экономическую систему. Адекватно этой трансформации должна была измениться мировая система денежно-валютных отношений, перед которой ставились определенные требования:
· обеспечить международный обмен товаров и услуг достаточными платежно-расчетными и кредитными средствами, которые пользуются доверием участников валютно-кредитных отношений;
· владеть определенным запасом устойчивости для длительного функционирования, поскольку часть перестроенной системы всегда болезненно и приводит к нарушению внешнеэкономических связей в течении определенного периода времени;
· быть достаточно эластичной, чтобы гибко реагировать на изменение внутренней ситуации и внешних условий функционирования мирового хозяйства и приспосабливаться к ним;
· обеспечивать сбалансированность экономических интересов в валютно-кредитной сфере отдельных стран, регионов и участников мировых хозяйственных связей.
Именно на этих условиях ведущие ученые экономисты и государственные деятели многих стран начали активный поиск выхода из кризисной ситуации и разработки концепции новой мировой валютной системы.
Третьей мировой валютной системой стала созданная по решению Бреттон-Вудской валютной конференции ООН, которая проходила летом 1944 года в США, Бреттон-Вудская валютная система.
Основными принципами функционирования Бреттон-Вудской системы были:
· сохранение роли золота, как платежного средства и расчетной единицы в международном обороте. Однако, в отличие от системы золотого стандарта, связь золота с национальными валютами осуществлялась непосредственно через доллар США;
· устанавливались официальные курсы валют путем определения их золотого содержания и твердой фиксации золота;
· приравнивание доллара к золоту на основе фиксации рыночной цены на золото;
· осуществление операций купли-продажи золота только на уровне центральных банков стран.
Первым шагом по формированию новой валютной системы стало создание международных платежных средств СДР - (Special drawing rights) специальных прав заимствования, а поворотным моментом - отказ США от свободного обмена доллара на золото для нерезидентов. СДР были выпущены в оборот 1 января 1970 года, в соответствии с решением МВФ. Специальные права не имеют собственной стоимости.
Страны - члены МВФ используют СДР в различных операциях по переводу ресурсов:
· для получения другой валюты путем осуществления "соглашений по договоренности" с другим участником, в обменных операциях (свопах), когда один участник перечисляет другому участнику сумму СДР в обмен на эквивалентную сумму валюты по условиям проведения обратной операции в условленное время в будущем по согласованному обменному курсу;
· в форвардных операциях по купле-продаже СДР с поставкой на определенную дату в будущем на валюту на основе согласованного обменного курса;
· для предоставления кредитов;
· для регулирования финансовых обязательств перед другим участником;
· для гарантии выполнения финансовых обязательств.
В 1971-1973 годах произошла ломка Бреттон-Вудской валютной системы, остановился обмен доллара на золото, были введены "чрезвычайные меры" для спасения доллара. В январе 1976 года в Кингстоне было подписано соглашение, которое стало основой четвертой валютной системы - Ямайской, которая утвердилась в апреле 1978 года.
Главные положения Ямайской валютной системы были оформлены в серии поправок в уставе МВФ, суть которых следующая []:
· каждая страна - член МВФ по своему усмотрению может выбирать режим курса собственной валюты, то есть фактически узаконивался режим плавающих валютных курсов;
· золото перестало быть эталоном стоимости в международной валютной системе и соответственно отменялась ее официальная цена, которая составляла на начало 1976 года 42,2 единиц СДР за 1 унцию. При этом отпадали всякие ограничения на операции центральных банков с золотом и на переоценку ими наличных золотых резервов по рыночным ценам. Предоставленными правами быстро воспользовались страны с развитой рыночной экономикой, которые начали рассчитывать золотые запасы по рыночным ценам;
· произошел процесс полной демонетизации золота - выведение этого благородного металла из внутреннего денежно-валютного оборота и превращение его на стратегический товар с правом свободной купли-продажи на мировых валютных аукционах;
· юридически предоставлялись права каждой валюте страны - участницы Ямайской системы выполнять роль резервной валюты, однако в перспективе эта роль отдавалась СДР;
· взаимная договоренность участников Ямайской системы о предоставлении исполнительному органу МВФ - Директорату - широких полномочий для осуществления надзора над исполнением странами своих обязательств по поддержанию ими своих валютных курсов.
Ямайская валютная система фактически легализовала практику валютных отношений, которые стихийно сложились в начале 70-х годов в период распада Бреттон-Вудской системы. Узаконенная система рыночных методов регулирования валютных курсов дает преимущества наиболее экономически развитым странам мира. Создание Ямайской валютной системы еще не завершено.
Валюта и валютный курс
Валюта (англ. currency) - денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости товаров. Понятие валюты применяется в трех значениях:
* Денежная единица данной страны, используемая во внешнеэкономических связях и международных расчетах с другими странами (национальная валюта).
* Денежные знаки иностранных государств (иностранная валюта), а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах.
* Международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (СДР, ЭКЮ, ранее переводной рубль в СЭВ, арабский расчетный доллар и др.).
Вся валюта делится на 2 типа:
международная торговая валюта;
международная резервная валюта.
Международная торговая валюта - служит для оценки и опосредования международных торговых операций (экспорта и импорта товаров, капитала, услуг и т.п.), она сама выступает объектом купли-продажи
Международная резервная валюта - связана с областью, в которой обращаются мировые деньги в отношениях стран друг с другом. Она является средством накопления богатства и валютным резервом государства, используемым для поддержания валютной системы страны в случае необходимости (покрытия дефицита платежного баланса, займов, кредита, помощи и т.д.). К таким валютам относится доллар США, немецкая марка, японская иена, фунт стерлингов и швейцарский франк.
Различают понятия "национальная валюта" и "иностранная валюта".
Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства.
К иностранной валюте относятся иностранные банкноты и монеты, а так же требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей или чеков.
Классификация валют
| Критерий | Виды валют | |
| По статусу валюты | - Национальная - Иностранная - Международная - Региональная - Евровалюта | |
| По отношению к валютным запасам страны | - Резервная - Прочие валюты | |
| По режиму применения | - Свободно конвертируемая - Частично конвертируемая - Неконвертируемая | |
| По видам валютных операций | - Валюта цены контракта - Валюта платежа - Валюта кредита - Валюта клиринга; Валюта векселя | |
| По отношению к курсам других валют | - Сильная (твердая) - Слабая (мягкая) | |
| По материально вещественной форме | - Наличная - Безналичная | |
| По принципу построения | - Корзинного типа - Обычная | |
Валютный курс - соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице). Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.
Различают фиксированный, "плавающий" курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и "плавающего" курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:
валюты с привязкой (к одной валюте, "валютной корзине" или международной денежной единице);
валюты с большой гибкостью;
валюты с ограниченной гибкостью.
При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой "привязана" валюта данной страны, к валютной корзине или к международной денежной единице.