Процесс расширения денежной массы банковской системой

Рис.7.1. Изменение балансов банковской системы в процессе мультипликации вкладов (случай 1)

Ø Случай1.

Предположим, что:

а) население настолько ценит удобства, связанные с владением чеко­вой книжкой, что все попадающие к нему наличные деньги стре­мится сразу же положить на счет до востребования;

б) коммерческие банки полагают минимальную резервную норму достаточной для поддержания необходимого уровня платеже­способности и не стремятся держать избыточных резервов, используя весь свой ссудный потенциал полностью для выда­чи кредитов.

Пусть центральный банк расширил денежную базу, осуществив допол­нительную эмиссию средств в размере 10 тыс. руб. (рис. 7.1). При этом на­личная составляющая денежной массы возросла на ту же величину. Зна­чит, первое расширение предложения денег будет произведено центральным банком на сумму.

Предположим для простоты, что все получатели этих денег вносят их на вклады до востребования в один и тот же коммерческий банк №1. При нор­ме обязательного резервирования, равной 10% от суммы вкладов, коммерческий банк №1 может выдать дополнительную ссуду на сумму 10тыс.руб.х(1 – 0,1)= 9 тыс. руб. Именно на эту величину расширит денежную массу данный банк:

Получатель ссуды в 9 тыс. руб. в коммерческом банке №1 скорее всего потратит эти деньги на покупку или на возврат долга. Получатель платежа, в свою очередь, вложит полученные средства в коммерческий банк №2. Объ­ем вкладов до востребования в банке №2 увеличится на 9 тыс. руб., и он сможет выдать дополнительную ссуду в размере 9 тыс. руб. х (1 – 0,1) = 8,1 тыс. руб. На эту величину и расширит денежную массу банк №2:

Аналогичным путем полученная в коммерческом банке №2 ссуда попа­дет на вклад до востребования в коммерческий банк №3. Объем вкладов до востребования в банке №3 увеличится на 8,1 тыс. руб., и он сможет выдать дополнительную ссуду в размере 8,1 тыс. руб. х (1 – 0,1) = 7,29 тыс. руб. На эту величину расширит денежную массу банк №3:

и т.д. до тех пор, пока все дополнительно выпущенные центральным банком 10 тыс. руб. не вернутся в центральный банк в виде обязательных резервов участвующих в этом процессе коммерческих банков.

В общем виде:

По окончании процесса суммарный прирост предложения денег соста­вит:

Следовательно, по окончании процесса 10 тыс. руб. наличных денег, соз­данных центральным банком, будут выведены из обращения и окажутся в фонде обязательных резервов банковской системы, а в обращении останется 100 тыс. руб. кредитных денег (вкладов до востребования).

Таким образом, увеличение денежной базы приводит к мно­гократному (мультипликационному) расширению вкладов в ком­мерческих банках и денежной массы.

Депозитный (кредитный) мультипликатор показывает, во сколько раз конечный прирост денежной массы (предложения денег) превосходит первоначальный прирост де­нежной базы при отсутствии наличных денег в обращении и из­быточных резервов.

Так как rr < 1, то депозитный мультипликатор всегда больше единицы.

Поскольку любое расширение денежной массы всегда явля­ется следствием расширения денежной базы, то

Однако такое определение предложения денег основано на малореалистичных предпосылках.

Ø Случай 2.

В более реалистичном виде:

1. Население обычно не вносит все попадающие к нему налич­ные деньги на банковский вклад, а часть их оставляет на ру­ках в наличной форме (в форме кассовых остатков). Про­порция, в которой денежная масса распределена на кассо­вые остатки и вклады до востребования, описываетсякоэф­фициентом «наличность-депозиты»:

Тогда любой прирост денежной массы будет распределен между приростом кассовых остатков и приростом вкладов в определенной пропорции.

Поскольку и , то ;

Следовательно, если общий прирост денежной массы со­ставил 1 рубль, то копеек приходится на прирост вкладов до востребования и копеек — на прирост кассовых остатков.

2. Коммерческие банки обычно считают минимальную норму резервирования вкладов чересчур низкой для поддержания нормальной платежеспособности. К тому же обязательные резервы хранятся в центральном банке. Поэтому коммерче­ские банки, как правило, предпочитают часть своих избы­точных резервов не отдавать в ссуду, а хранить в самом бан­ке. Та доля вкладов, которую коммерческие банки в среднем считают необходимым хранить в виде избыточных резервов, называетсянормой избыточного резервирования вкладов:

где ERes — объем избыточных резервов.

При наличии избыточных резервов коммерческие банки ис­пользуют для выдачи ссуд не весь свой ссудный потенциал, а за вычетом суммы хранящихся в банке избыточных резервов:

Тогда процесс мультипликации вкладов будет протекать по-другому. На каждом этапе из него будут исклю­чаться не только обязательные, но и избыточные резервы, а также кассовые остатки. Поэтому итоговое расширение денеж­ной массы будет меньше, чем в предыдущем случае.

Рис. 7.2. Изменение балансов банковской системы в процессе мультипликации вкладов (случай 2)

Например (рис. 7.2), если сr = 0,25, еr = 0,15 и по-прежнему rr = 0,1, то при эмиссии дополнительных 10 тыс. руб. первое расширение денежной мас­сы центральным банком будет таким же, как и в предыдущем случае:

Но теперь получатели этих денег оставят у себя 20% от полученной сум­мы в наличной форме:

и только 80%, т.е.

будут внесены на вклады до востребования в коммерческий банк № 1.

Банк №1 поступит с этими деньгами следующим образом:

• 10%, т.е. DRRres = DDер • rr = 8 тыс. руб. • 0,1 = 0,8 тыс. руб., отправит в центральный банк для пополнения своих обязательных резервов;

• 15%, т.е. DERres = DDер • еr = 8 тыс. руб. • 0,15 = 1,2 тыс. руб., оста­вит в наличной форме для формирования избыточных резервов;

• оставшиеся после формирования резервного фонда 75% от суммы вклада выдаст в ссуду:

Прирост объема ссуд = DDер (1 – rr – cr) = 8 тыс. руб. (1 – 0,1 – 0,15) = 6 тыс. руб.

Следовательно, банк №1 увеличит денежную массу на 6 тыс. руб. (а не на 9 тыс. руб., как в предыдущем случае):

Из общей суммы ссуды банка №1 в коммерческий банк №2 попадет только 80% ее, и всего 75% от этого вклада будут выданы в кредит. Следова­тельно, банк №2 увеличит денежную массу на 3,6 тыс. руб. (а не на 8,1 тыс. руб., как в предыдущем случае):

и т.д. до тех пор, пока все дополнительно выпущенные центральным банком 10 тыс. руб. постепенно не выпадут из процесса мультипликации вкладов в виде кассовых остатков, обязательных резервов и избыточных резервов уча­ствующих в этом процессе коммерческих банков.

В общем виде:

По окончании процесса суммарный прирост предложения денег составит:

Суммарная норма резервирования вкладов, т.е. доля суммарных резер­вов (обязательных и избыточных) в объеме вкладов до востребования:

где r — суммарная норма резервирования вкладов.

Следовательно, по окончании процесса прирост денежной базы на 10 тыс. руб. приведет к увеличению денежной массы на 25 тыс. руб., а не на 100 тыс. руб., как в предыдущем случае.

Таким образом, наличие кассовых остатков у населения и избыточных резервов у коммерческих банков уменьшает мас­штаб мультипликативного расширения банковских вкладов и денежной массы (в нашем примере в 4 раза).

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз конечный прирост денежной массы (предложения денег) превосходит первоначальный прирост де­нежной базы при наличии кассовых остатков у населения и из­быточных резервов у коммерческих банков.

Так как (сr + r) < 1, то денежный мультипликатор всегда больше единицы.

Поскольку любое расширение денежной массы всегда явля­ется следствием расширения денежной базы, то при наличии кассовых остатков у населения и избыточных резервов у ком­мерческих банков:

Задания

Задание 1. Предположим, что в коммерческий банк вкладчик внес на вклад до востребования 1 тыс. руб. Банк добавил эти деньги к сво­им избыточным резервам. Если норма обязательного резервирова­ния равна 10%, то как в результате описанных событий изме­нится предложение денег?

Задание 2. В коммерческий банк обращается директор предприятия с просьбой о кредите в размере 100 тыс. руб. Половину этих средств директор просит выдать в кредит в наличной форме, а остальные — перевести на расчетный счет предприятия в этом банке. Средства для выдачи этой ссуды банку придется взять из своих избыточных резервов. Норма обязательного резервирования вкладов составляет 10%, и выданные в кредит наличные деньги, вероятнее всего, боль­ше не вернутся в банковскую систему. Если просьба директора бу­дет удовлетворена, то как изменится предложение денег?

Задание 3. Баланс банка, владельцем которого вы являетесь, имеет сле­дующий вид:

Актив, тыс. руб.	Пассив, mыс. руб.
Суммарные резервы Ссуды	140 660	Вклады до востребования Уставный капитал банка

Финансовый кризис вызвал массовые изъятия средств с вкла­дов, которые сократились на 100 тыс. руб.:

1. Что бы вы предприняли для предотвращения банкротства при условии, что норма обязательного резервирования составляет 10%? Покажите, каким станет тогда баланс вашего банка.

2. Какой исходный баланс вы бы предпочли иметь в сложившейся ситуации: приведенный в условии или нижеследующий? Почему?

Актив, тыс. руб.	Пассив, млн. руб.
Суммарные резервы Ссуды		Вклады до востребования Уставный капитал банка

Задание 4. «Если бы центральный банк не устанавливал минимальную норму резервирования вкладов, то мультипликативное расширение вкладов могло бы происходить неопределенно долго». Верно ли это утверждение?

Задание 5. В годы Великой депрессии (1929—1933 гг.), сильнейшего экономического спада в истории США резко выросли коэффици­ент «наличность—депозиты» и норма избыточного резервирования.

1. Как вы считаете, почему это произошло?

2. К а к эти события повлияли на величину предложения денег, ес­ли денежная база поддерживалась Федеральной резервной сис­темой на прежнем уровне?

Задание 6. Во многих аналитических и статистических материалах, публикуемых в России, величина денежного мультипликатора рас­считывается делением агрегата М2 на агрегат МО. Проанали­зируйте этот способ подсчета денежного мультипликатора.

Глава 8 СПРОС НА ДЕНЬГИ. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ ДЕНЕГ

Спрос на деньги — объем кассовых остатков, который эконо­мические субъекты желают держать при определенных условиях.

8.1. Факторы, определяющие спрос на деньги