Теория спроса на деньги
Под спросом на деньги понимается желание эк. субъектов иметь в своём распоряжении определённое количество денежных ср-в.
Три мотива, порождающие спрос на деньги (Дж.Кейнс):
1. Трансакционный – потребность наличности для осуществления текущих денег.
2. Спекулятивный – потребность хранения денег, связанная с желанием избежать потерь, связанных с хранением облигаций в период ожидаемого повышения ставки процента (основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигации).
В=а/i, где В –курс облигации,
а –фиксированный доход,
i –процентная ставка.
Если процентная ставка высокая и ожидается её снижение, то облигацию можно будет продать по более высокой цене и получить дополнительную прибыль. В такой ситуации будет более выгодно вложить наличность в облигации.
3. Мотив предосторожности – хранение наличных денег на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.
Трансакционный спрос связан с количественной теорией стоимости (XVIII в.)
Основной постулат количественной теории стоимости: уровень цен Р определяется предложением номинальных денежных запасов (количеством денег в обращении).
M*V = P*Y , где V – скорость обращения денег,
M – номинальные денежные запасы,
P – уровень цен,
Y– реальный ВНП (реальный доход).
1/V=k –доля НД (ВНП), которую хозяйствующие субъекты желают хранить в денежной форме.
M = k*P*Y –кембриджское уравнение,
k – коэффициент монетаризации, показывающий на сколько насыщен рынок деньгами.
Изменение количества денег не оказывает влияния на реальный ВНП (Y) –нейтральность денег.
Современные монетаристы, опираясь на это свойство денег, сделали вывод, что для стабильности цен необходимо, чтобы государство поддерживало темпы роста денежной массы на уровне темпов роста реального ВНП.
Спрос по мотиву предосторожности зависит от непредвиденных платежей и, как правило, пропорционален доходу хозяйствующих субъектов.
Спекулятивный спрос зависит от процентной ставки.
Общий спрос на деньги состоит из двух частей:
MD=MD1+MD2=L1(Y)+L2(R-R'),где
MD –общий спрос на деньги,
MD1 –величина наличности, отвечающая трансакционному мотиву и мотиву предосторожности,
MD2 - величина наличности, отвечающая спекулятивному мотиву,
L1(Y) –функция ликвидности, зависящая от уровня дохода,
L2(R-R') - функция ликвидности, зависящая от ставки процента, R – рыночная ставка процента, R' – ожидаемая ставка процента.
Реальные денежные запасы =номинальные денежные запасы/ уровень цен.
Функция спроса на реальные денежные запасы:
LD=k*y-h*i,где
LD –спрос на реальные денежные запасы,
Y –реальный доход,
i –процентная ставка,
k и h –коэффициенты, отражающие чувствительность к доходу и к процентной ставке.
iLD1 LD2
4.
 |
Модель предложения денег и денежный мультипликатор.
Пр-е денег включает в себя М0(наличные деньги) и депозиты до востребования. MS=M0+D
Обязательные денежные резервы, хранящиеся в ЦБ, определяются по нормативам ЦБ (5 – 8%).
Фактические резервы = обязательные + избыточные
Денежная база MB=M0+R(резервы) –деньги повышенной мощности.
m = MS/MB –денежный мультипликатор
m = (cr+1)/(cr+rr),где
cr –коэффициент депонирования, M0/D
rr –норма резервирования, R/D
MS=(cr+1)*MB/(cr+rr)
Денежный мультипликатор показывает, как изменится предложение денег при увеличении денежной базы на 1.
5. Равновесие на рынке денег.
Модельденежного рынка соединяет спрос и предложение денег. M/P –реальные денежные запасы фиксированные (MS)
Равновесие на рынке денег поддерживается с помощью подвижной процентной ставки. При высокой процентной ставке i2 предложение денег больше, чем спрос на деньги.
Лекция 11. Кредитная система.
1 - понятие кредитной системы
2 - банки и их функции
3 - создание и уничтожение денег банками
4 - виды кредитов и формы кредитования
1) Кредиты продаются и покупаются на кредитном рынке Þ возникают кредитно-расчетные отношения.
Кредитно-расчетные отношения, возникающие в рамках кредитных рынков, с одной стороны, и совокупность кредитно-финансовых учреждений, с другой, образуют кредитную систему.
Определенная роль принадлежит небанковским кредитно-финансовым учреждениям (помимо банковской системы) - страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, благотворительные фонды, трастовые компании (доверительное управление).
Отличие кредитных моделей разных систем: 1) характер взаимоотношений между банком и фирмой; 2) уровень специализации кредитно-финансовых учреждений.
В РФ банковская система построена по двух уровневому типу: 1 - ЦБ; 2 - сеть коммерческих банков разного типа.
Особое место занимает Сбербанк РФ, который обслуживает физические лица. Внешэкономбанк - обслуживает внешний долг, внешние операции. Банк реконструкции и развития - для финансирования целевых программ.
2) Председатель ЦБ назначается гос. Думой на 4 года.
ЦБ не имеет право осуществлять кредитные операции с юридическими лицами небанковского сектора; не имеет право приобретать акции у кредитных и других организации; не имеет право заниматься торговой или производственной деятельностью.
Основные цели деятельности ЦБ РФ: 1 - защита и обеспечение устойчивости рубля; 2 - развитие и укрепление банковской системы РФ; 3 - обеспечение эффективного функционирования системы расчетов.
Традиционные функции ЦБ в условиях рыночной экономики:
1 - ЦБ является эмиссионным центром страны, имеет монополию на выпуск банкнот. ЦБ самостоятельно принимает решения, при этом информируя правительство. К функциям ЦБ относится технико-организационная функция денежного обращения (производство, транспортировка, хранение банкнот). ЦБ устанавливает правила и сроки осуществления безналичных расчетов.
2 - ЦБ является банком правительства, т.е. выступает в качестве кредитора и кассира правительства.
3 - ЦБ осуществляет хранение и регулирование золотовалютных резервов. Золотые резервы выполняют роль страхового фонда. Валютные резервы используются для осуществления международных расчетов, для поддержания курса нац. валюты на определенном уровне.
4 - ЦБ является банком банков. ЦБ хранит средства коммерческих банков и оказывает банкам кредитную поддержку.
5 - ЦБ осуществляет банковских надзор и регулирование деятельности банков, устанавливает единые правила учета и т.д., устанавливает нормативы обязательных резервных отчислений и т.д.
Ком. банк призван привлекать депозиты и размещать кредиты Þ основное назначение состоит в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам. Цель ком. банков - получение прибыли.
2 формы банков: 1 - паевые; 2 - акционерные. 1 - формируются на основе паев отдельных вкладчиков, и не являются собственностью этих средств; 2 - уставной капитал делится на акции, которые продаются, взять обратно свой капитал акционер не может Þ 2-е более устойчивые, чем 1-е банки.
3) Участвуют как ком., так и гос. банки. 2 пути: 1 - ЦБ расплачивается банкнотами при покупке у населения золота, валюты и т.д. 2 - ЦБ предоставляет государству и ком. банкам кредиты.
Объем наличных денег в обращении можно определить по балансу ЦБ.
| Активы (размещение ср-в) | Пассивы (источники средств) |
| валютные резервы (ВР) ценные бумаги (ЦБ) кредиты ком. банкам (ККБ) кредиты прав-ву (КП) прочие активы (ПА) | нал. деньги в обращении (М0) резервы ком. банков (R) депозиты прав-ва (ДП) прочие пассивы (ПП) |
ВР+ЦБ+ККБ+КП+ПА=М0+R+ДП+ПП
Чистая задолженность правительства (ЧЗП): ЧЗП=КП-ДП
DП=ПА-ПП
активы ЦБ Ü ВР+ЦБ+ККБ+ЧЗП+DП=М0+R Þ МВ
Увеличивая свои активы ЦБ создает деньги, а сокращая свои активы - уничтожает деньги.
При предоставлении ком. банкам кредитов, количество платежных средств возрастает, при возвращении кредитов - сокращается.
Таким образом, ком. банки также могут создавать и уничтожать деньги.
4) Кредит -
форма движения денежного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях срочности, возвратности и платности.
Функции кредита:
1 - перераспределительная - свободные средства перераспределяются в другие отрасли нац. экономики.
2 - функция экономии издержек обращения - замещение наличных денег безналичными (частично).
3 - стимулирующая - т.к. ссуда подлежит возврату с %, то заемщик заинтересован в эффективных проектах.
4 - функция регулирования экономики - совокупность мероприятий с целью облегчить или затруднить доступ заемщиков к кредитных средствам.
Кредиты различают по срокам: 1 - краткосрочные (до 1 года); 2 - среднесрочные (1-6-8 лет); 3 - долгосрочные (больше 8 лет).
Кредиты по видам обеспечения: 1 - гарантированные (под определенный залог); 2 - бланковый (необеспеченный, нет залога).
Формы кредита:
1 - коммерческий - предоставляется одними фирмами другим фирмам в виде продажи товаров с отсрочкой платежа (вексель или долговая расписка). Позволяет ускорить реализацию товаров и услуг.
2 - банковский - предоставляют ком. банки на расширение производства.
3 - потребительский - предоставляется населению для оплаты товаров длительного пользования.
4 - ипотечный - предоставляется в виде долгосрочных ссуд под залог недвижимости с целью приобретения земли ю. и ф. лицами.
5 - государственный - заемщиком выступает государств, а кредиторами - население, фирмы. Различают собственно гос. кредит, когда государство кредитует различные отрасли экономики (особо значимые или низкорентабельные - жил. строительство); и кредит для финансирования гос. долга.
6 - международный - функционирование ссудного капитала между государствами (в валютной и товарной форме).
7 - ломбардный - ЦБ дает кредит ком. банкам под залог гос. ценных бумаг.
8 - лизинговый - кредитование под приобретение имущества на определенный срок (аренда).
Лекция 13.