Вопрос 10 Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликаторов фискальной политики
Эффективность стимулирующей фискальной политики может быть ослаблена сокращением инвестиционного спроса, вызванным ростом процентной ставки. Это явление получило название эффекта вытеснения. Сокращение инвестиционного спроса вследствие эффекта вытеснения снижает планируемые расходы и вызывает мультипликативное сокращение совокупного выпуска — эффекты, противодействующие стимулирующему фискальному воздействию государства. Поэтому чем больший масштаб имеет эффект вытеснения, тем ниже будет эффективность стимулирующей фискальной политики.
Факторы, определяющие масштаб эффекта вытеснения: чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки; чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода; чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки
Чем выше чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки d, тем больше при прочих равных условиях будет масштаб эффекта вытеснения (рис.1). 2. Чем выше чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода k , тем больше при прочих равных условиях будет масштаб эффекта вытеснения (рис.2) 3. Чем выше чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки d , тем больше при прочих равных условиях будет масштаб эффекта вытеснения (рис.3)
Допустим сначала, что спрос на деньги не эластичен по ставке процента. В этом случае он определяется только величиной реального национального дохода. В модели IS-LM равновесие складывается на вертикальном отрезке кривой LM. В такой ситуации параметр мультипликаторастремится к нулю. Иначе говоря, фискальная политика не оказывает заметного влияния на национальный доход. Теперь предположим, что спрос на деньги абсолютно эластичен по ставке процента. Это горизонтальный отрезок кривой LM. Здесь процентная ставка не тормозит стимулирующее воздействие государственных расходов. Инвестиционный спрос: растет ставка процента, инвесторы меньше вкладывают, эффект вытеснения частных инвестиций.
Вопрос 11. 11. Фискальная политика при гибких ценах. Влияние изменения уровня цен на величину мультипликаторов.На рис.1 показана фискальная политика в том случае, когда функция совокупного предложения своим расположением демонстрирует крайний кейнсианский случай. Несмотря на то, что цены могут меняться, они не меняются. Соответственно, и мультипликатор не меняется.
В более общем случае вариант кейнсианской версии фискальной политики в условиях изменяющихся цен выглядит в соответствии с рис. 2. На рис. 2 фискальная политика привела к сдвигу линии IS1 вправо (IS2). Такой сдвиг линии IS соответствует перемещению функции совокупного спроса из положения У0 в положение У1. Однако при таком значении совокупного спроса и неизменном общем уровне цен (P1) на рынке благ образуется дефицит (y2-y,). Дефицит рассматривается тогда, когда уровень цен повышается до Р2. При таком уровне цен, во-первых, увеличится предложение, во-вторых, сократится количество реальных денег в обращении. Это выразится в сдвиге кривой LM0 в положение LM1 и, соответственно, сокращение совокупного спроса. В итоге равновесный национальный доход примет значение У1, меньшее, чем У2. Так как Y1, меньшее, чем У2, то можно заключить, что с учетом изменения цен мультипликаторы фискальной политики изменятся.
Неоклассическая интерпретация фискальной политики при гибких ценах:
Государственные расходы, посредством сдвига линии IS вправо, вызвали рост совокупного спроса до величины Y2. При уровне цен P1 на рынке благ образовался дефицит. Причем этот дефицит не может быть даже частично устранен за счет роста предложения. Ведь функция предложения вертикальная. Значит, дефицит будет устранен путем возврата к прежнему уровню спроса. Возврат к прежнему уровню спроса произойдет за счет роста уровня цен до Р2 и соответствующего сдвига кривой LM влево. Прирост государственных расходов вызвал нулевой прирост дохода. Значит, мультипликатор в данном случае равен нулю.
Рост цен приводит к сокращению параметра предложения денег (М/Р). Тем самым кривая LM имеет тенденцию к сдвигу влево, что тормозит темпы роста ВНП.