Тема 3. Анализ отчета о финансовых результатах

Анализ отчета о финансовых результатах коммерческой организации позволяет исследовать формирование ее финансовых результатов, распределение прибыли, базовую и разводненную прибыль (убыток) на акцию. Кроме того, в процессе анализа отчета о финансовых результатах совместно с бухгалтерским балансом могут быть рассчитаны и проанализированы показатели оборачиваемости и рентабельности коммерческой организации.

Анализ финансовых результатов коммерческой организации начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики прибыли (убытка) до налогообложения в разрезе основных источников ее формирования, которыми являются прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) от прочей деятельности, т.е. сальдо прочих доходов и расходов. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.14.

Таблица 2.14

Анализ прибыли (убытка) до налогообложения

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Прибыль (убыток) от продаж 2. Прибыль (убыток) от прочей деятельности 3. Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4)						-

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы прибыли (убытка) до налогообложения изменений величин ее источников формирования: прибыли (убытка) от продаж и прибыли (убытка) от прочей деятельности, – рассматриваемых как факторы, определяющие прибыль до налогообложения.

Поскольку качество прибыли (убытка) до налогообложения определяется ее структурой, то целесообразно обратить особое внимание на изменение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до налогообложения. Его снижение рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества прибыли до налогообложения, так как прибыль от продаж является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности предприятия и считается его главным источником средств.

Поэтому желательно следующее соотношение темпа роста прибыли от продаж (ТРпр) и темпа роста прибыли до налогообложения (ТРпдн):

ТРпр ≥ ТРпдн. (2.23)

Данное соотношение темпов роста отражает ситуацию, в которой удельный вес прибыли от продаж в прибыли до налогообложения, как минимум, не уменьшается и, следовательно, качество прибыли до налогообложения, по меньшей мере, не ухудшается.

Далее анализируются основные источники формирования прибыли (убытка) до налогообложения: прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности – в отдельности.

Анализ прибыли (убытка) от продаж начинается с изучения ее объема, состава, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование (табл. 2.15).

В ходе анализа структуры за 100% берется выручка (нетто) от продаж как наибольший положительный показатель.

По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии на отклонение прибыли (убытка) от продаж каждого из элементов, определяющих ее формирования, которые рассм-триваются как факторы прибыли от продаж.

Далее проверяется выполнение условия оптимизации прибыли от продаж:

ТРврн > ТРсп, (2.24)

где ТРврн – темп роста выручки (нетто) от продаж;

ТРсп – темп роста полной себестоимости реализованной продукции (суммы себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов).

Таблица 2.15

Анализ прибыли (убытка) от продаж

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Выручка (нетто) от продаж 2. Себестоимость продаж 3. Управленческие расходы 4. Коммерческие расходы 5. Прибыль (убыток) от продаж (стр.1 – стр.2 – – стр.3 – стр.4)						-

Данное соотношение темпов роста ведет к снижению удельного веса полной себестоимости в выручке (нетто) от продаж и соответственно повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации. В случае невыполнения условия оптимизации прибыли от продаж выявляются причины его невыполнения.

Анализ прибыли (убытка) от прочей деятельности ведется в разрезе формирующих ее доходов и прочих расходов. В ходе анализа изучается ее объем, состав, структура и динамика. При этом структура доходов от прочей деятельности и структура расходов, связанных с прочей деятельностью, анализируются в отдельности (табл. 2.16).

Таблица 2.16

Анализ прибыли (убытка) от прочей деятельности

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	ро-ста, %	при-роста, %
1. Доходы от прочей деятельности – всего В том числе: 1.1. Проценты к получению 1.2. Доходы от участия в других организациях 1.3. Прочие доходы В том числе: 1.3.1. Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании 1.3.2. Прибыль прошлых лет 1.3.3. Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств 1.3.4. Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте 1.3.5. Списание кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности 2. Расходы, связанные с прочей деятельностью – всего в том числе: 2.1. Проценты к уплате 2.2. Прочие расходы В том числе: 2.2.1. Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании 2.2.2. Убыток прошлых лет 2.2.3. Возмещение убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств 2.2.4. Курсовые разницы по операциям в иностранной ва-люте 2.2.5. Отчисления в оценочные резервы 2.2.6. Списание дебиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности 3. Прибыль (убыток) от прочей деятельности (стр.1 – стр.2)		-		-		-     -

По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии изменения суммы связанных с прочей деятельностью доходов и расходов в целом и отдельных их элементов на отклонение величины прибыли (убытка) от прочей деятельности.

Особое внимание при анализе обращается на штрафы, пени, неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании, поскольку, как правило, они составляют значительную долю в прочих доходах и расходах. При этом как негативное явление рассматривается не только рост штрафов, пеней и неустоек, уплаченных предприятием, но и рост штрафов, пеней и неустоек, полученных им, поскольку они характеризуют недостатки в деятельности его контрагентов.

Анализ чистой прибыли (убытка) ведется в разрезе определяющих ее элементов, которыми являются прибыль (убыток) до налогообложения, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства и текущий налог на прибыль. В ходе анализа изучается ее объем, состав, структура и динамика. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.17.

Таблица 2.17

Анализ чистой прибыли (убытка)

Показатели	Прошлый период	Отчетный период	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Прибыль до налогообложения 2. Отложенные налоговые активы 3. Отложенные налоговые обязательства 4. Текущий налог на прибыль 5. Чистая прибыль (убыток) (стр.1 + стр.2 –– стр.3 – стр.4)						-

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы чистой прибыли (убытка) изменений величин определяющих ее элементов: прибыли (убытка) до налогообложения, отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и текущего налога на прибыль.

Далее анализируются базовая прибыль (убыток) на акцию и разводненная прибыль (убыток) на акцию.

Базовая прибыль (убыток) на акцию рассчитывается делением базовой прибыли (убытка) отчетного периода на средневзвешенное число обыкновенных (простых) акций, находящихся в обращении в течение этого периода. Средневзвешенное число обыкновенных акций определяется суммированием количества акций на первое число каждого месяца отчетного периода и де-ления полученного результата на число месяцев. Под базовой прибылью (убытком) понимается прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся в распоряжении акционерного общества после уплаты налога на прибыль и прочих аналогичных платежей. Эта величина берется из строки «Чистая прибыль (убыток) отчетного периода». Если общество имеет наряду с простыми акциями привилегированные акции, то для определения базовой прибыли (убытка) эта величина должна быть уменьшена на величину дивидендов, начисленных по привилегированным акциям.

В некоторых случаях (при заключении обществом договора, предусматривающего продажу обыкновенных акций по цене ниже их рыночной стоимости, при наличии у него конвертируемых ценных бумаг) акционерное общество должно дополнительно определять разводненную прибыль (убыток) на акцию. В этом случае отдельно рассчитываются возможный прирост базовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций при исполнении каждого из договоров о льготной продаже акций или при конвертации каждого вида конвертируемых ценных бумаг в обыкновенные акции. Величина прироста складывается из тех расходов, которые акционерное общество прекратит осуществлять, если, например, конвертирует ценные бумаги в обыкновенные акции, а также доходов, которые общество получит в результате конвертации ценных бумаг.

Базовая прибыль (убыток) на акцию и разводненная прибыль (убыток) на акцию характеризуют привлекательность обыкновенной акции предприятия для инвесторов и оказывают в большинстве случаев влияние на ее рыночную цену. Увеличение данных показателей, как правило, приводит к росту рыночной цены обыкновенной акции и повышению ее инвестиционной привлекательности, а уменьшение – к снижению рыночной цены обыкновенной акции и падению ее инвестиционной привлекательности.

Анализ базовой прибыли (убытка) на акцию и разводненной прибыли (убытка) на акцию ведется в динамике. По итогам анализа делается вывод по поводу их изменения.

Таблица 2.18