Финансовые риски и основы управления инвестиционным портфелем орг-и. Риски, связанные с финансовыми инвестициями. Управление рисками.

Уровень риска фондового портфеля м.б. измерен с помощью бета-к-т а, дисперсии, среднеквадратического отклонения или иными способами.

Процедура управления фондовым портфелем предполагает:

- отбор ц б , включаемых в фондовый портфель;

- фин анализ состава и структуры фондового портфеля по общепринятым критериям;

- регулирование содержания фондового портфеля для достижения целей при сохранении минимальных затрат по его созданию;

- реинвестирование высвобождающихся ден ср-в от продажи неэффективных фин-ых активов.

Цели портфельного инвестирования в зарубежных компаниях (корпорациях) можно сформулировать следующим образом:

- получение оптим доха (в форме дивиденда, % а, дисконта); сохранение акционерного капитала;

- обеспечение прироста капитала на основе увеличения курсовой ст-ти ц б .

Система целей управления фондовым портфелем видоизменяется и может выглядеть следующим образом:

- сохранение и увеличение капитала в отношении ц б с растущей курсовой стоимостью;

- приобретение ценных бумаг, кот-е по условиям обращения могут заменить ден наличность (векселя);

- доступ через приобретение ц б к дефицитной продукции, энергоресурсам, недвижимости, имущественным правам и др.;

- расширение сферы влияния и перераспределение собственности;

- спекулятивная игра на колебаниях курса ц б в условиях нестабильности фондового рынка;

- производные цели (зондирование рынка, страхование от излишних рисков путем приобретения облигаций федерального и субфедеральных займов с фиксированным дохом, заключение сроков сделок на фондовой бирже и др.

Риск фондового портфеля включает в себя многие виды рисков:

1. Капитальный риск – это общий риск вложений в ц б . Анализ - оценка того, стоит ли вообще вкладывать ден ср-ва в ц б

2. Селективный риск – это риск неправильного выбора ц б для инвестирования, неверной оценки инвестиционных качеств фин-ых активов.

3. Временной риск- это риск покупки и продажи ц б в неподходящее время, что неизбежно приводит к потерям для инвестора..

4. Риск законодательных изменений возникает в связи с перерегистрацией орг-и и получением лицензии на право осуществления операций с ц б, что вызывает дополнительные расх ы у эмитента и инвестора.

5. Риск налоговых изменений связан с корректировкой налогообложения операций с ценными бумагами, что отражается на дохах юридических и физических лиц – участников фондового рынка.

6. Риск ликвидности обусловлен возможностью потерь при реализации ц б из-за изменения их качества.

7. Рыночный рисксопряжен с общим падением макроэкономической конъюнктуры на финансовом рынке, когда предложение фондовых активов превышает спрос на них.

8. Кредитный (деловой) рискобусловлен тем, что эмитент долговых (% ных) ц б не в состоянии выплачивать %-ы по ним или основную сумму долга.

9. Инфляционный рискпоявл-ся вследствие того, что при высоких темпах инфляции дохы от ц б обесцениваются (с позиции реальной покупательной способности денег) быстрее, чем растут. В результате инвестор несет потери. Инфляционный риск характерен для вкладов населения в Сбербанк Российской Федерации.

10.% ный риск– это риск потерь в связи с изменением % ных ставок на рынке кредитных ресурсов.

11.Отзывной риск представляет собой риск потерь инвесторов вследствие отзыва эмитентом своих облигаций в связи с превышением фиксированного уровня % ных выплат по ним над текущим рыночным % ом.

12.Страновой риск – это риск вложений в ценные бумаг организаций, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым эк положением или недружественной по отношению к стране, резидентом которой явл-ся инвестор.

13.Отраслевой риск – риск потерь, обусловленных влиянием специфики отдельных отраслей на инвестиционные качества ц б .

14.Микроэк-кий рискгенерируется деятельностью самой орг-и-эмитента. Наиболее рискованны (но и более дохны) ц б «агрессивных» организаций, кот-е выбрали путь расширения производства и освоения новых видов продукции. Средний уровень риска присущ ценным бумагам «умеренных» организаций-эмитентов, сочетающих здоровую «агрессивность» с разумным «консерватизмом».

15.Валютный рискхарактерен вложениям в валютные ц б и обусловлен изменением курса иностранной валюты

В процессе принятия инвестиционных решений должна учитываться совокупность рисков, связанных с вложениями свободных ден ср-в в ц б . Управление рисками - это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, кот-е включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий.

Планирование управления рисками - выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.

Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.

Кач-ая оценка рисков - качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.

Колич-я оценка - количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.

Планирование реагирования на риски- определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.

Мониторинг и контроль рисков - мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по мин-ции рисков.