III. Определение степени финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации.
Различают 4 степени финансовой устойчивости предприятия (типа финансовой ситуации):
1. Абсолютная финансовая устойчивость;
2. Нормальная финансовая устойчивость;
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние;
4. Кризисное финансовое состояние.
Финансовое состояние предприятия можно считать устойчивым, если оно способно:
- своевременно проводить платежи (поставщикам ресурсов, кредиторам, государству;
- финансировать свою деятельность на расширенной основе;
- переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность даже в неблагоприятных условиях.
Для оценки типа финансовой ситуации используют обобщающий трехкомпонентный показатель (Sт):
Sт = [ S ( Ec); S ( Ecд); S ( E oб )]
где: функция S(x) определяется: S(x) = 1 при x> 0;
S(x) = 0 при x< 0;
х - Е с, Е сд, Е об.
- Абсолютная финансовая устойчивость – она встречается крайне редко, представляет собой наивысший тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
±Ес > 0, ±Есд > 0, ±Е об > 0.
Трехкомпонентный показатель абсолютной финансовой устойчивости имеет следующий вид:
Sт ={1;1;1}
Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы
предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия гарантирует платежеспособность предприятия. При этом должны соблюдаться следующие условия:
±Ес < 0, ±Есд > 0, ±Е об > 0.
Трехкомпонентный показатель нормальной финансовой устойчивости имеет вид:
Sт ={0;1;1}
В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и краткосрочные привлеченные средства.
Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
3. Неустойчивое финансовое состояние - связанное с нарушением кредитоспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных средств. Должны соблюдаться условия:
±Ес < 0, ±Есд < 0, ±Е об > 0.
Трехкомпонентный показатель неустойчивого финансового состояния имеет вид:
Sт ={0;0;1}
Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия «нормальных» источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
- Кризисное финансовое состояние - предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
±Ес < 0, ±Есд < 0, ±Е об < 0.
Трехкомпонентный показатель кризисного финансового состояния имеет
следующий вид:
Sт = {0; 0; 0}
Для выхода из кризисного состояния могут быть применены следующие три возможных пути:
1. Обоснованное снижение запасов и затрат, но это обычно ведет к сокращению объемов производства и падению прибыли;
2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, что может быть достигнуто при внедрении новой техники и прогрессивных технологий и выпуске на этой основе более конкурентоспособной продукции, а также за счет активизации деятельности предприятия на потребительском рынке;
3. Привлечение денежных средств со стороны за счет распродажи части основных фондов, акций, переуступки прав на продукцию (кредиты и займы внешние инвесторы в этой ситуации вряд ли дадут).
В нашем примере:
1. На начало отчетного периода, сложилась следующая ситуация:
±Е с = (- 15378) тыс. руб. < 0 (0)
±Е сд = (- 10252) тыс. руб.< 0 (0)
±Е об = (- 4252) тыс. руб. < 0 (0)
Вывод: на начало анализируемого периода предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии.
2. На конец отчетного периода ситуация стала следующей:
±Е с = (- 18830) тыс. руб. < 0 (0)
±Е сд = (- 9510) тыс. руб. < 0 (0)
±Е об = (- 1570) тыс. руб. < 0 (0)
Вывод: на конец анализируемого периода ситуация коренным образом не изменилась и предприятие продолжало оставаться в кризисном финансовом состоянии. Но наметилась тенденция к улучшению его за счет привлечения заемных средств.
В таблице 13 приведена сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.
Таблица 13. – Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости
| Показатель | Абсолютная устойчивость | Нормальная устойчивость | Неустойчивое состояние | Кризисное состояние |
| ±Ес = Ес – Z | ±Ес > 0 (+) | ±Ес < 0 (-) | ±Ес < 0 (-) | ±Ес < 0 (-) |
| ±Есд = Е сд – Z | ±Есд > 0 (+) | ±Есд > 0 (+) | ±Есд < 0 (-) | ±Есд < 0 (-) |
| ±Е об = Е об – Z | Е об > 0 (+) | ±Е об > 0 (+) | Е об > 0 (+) | Е об < 0 (-) |
Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа.