Сущность финансовых инвестиций организаций.

С экономической точки зрения финансовые инвестиции представ­ляют собой инструменты, с помощью которых решаются стратегиче­ские и оперативные задачи эффективного размещения капитала предприятий на отечественных и зарубежных финансовых рынках.

Финансовые инвестиции преимущественно осуществляются при на­личии у предприятия свободных финансовых ресурсов. Они выступают в форме внешнего инвестирования (за исключением случаев, когда предприятия выкупают собственные ценные бумаги, например акции).

Финансовые инвестиции - это покупка ценных бумаг, а реальные инвестиции - вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы.

Инвестиционная программа предполагает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.

Постановка инвестиционных целей является первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования. Финансовые инвестиции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны помогать претворению в жизнь стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверсификация операционной деятельности, увеличение доли рынка посредством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предприятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции.

Следовательно, основным фактором, влияющим на ценность проекта, для такого инвестора является получение дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном предприятия из смежных отраслей. Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффективного размещения временно свободных денежных средств.

Инструментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов или доходные виды фондовых инструментов.

Последний вид инвестирования становится все более перспективным по мере развития отечественного фондового рынка.

От финансового менеджера в этом случае требуется хорошее знание состава фондового рынка и его инструментов.

К финансовым инвестициям относятся вложения:

1) в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;

2) в иностранные валюты;

3) в банковские депозиты;

4) в объекты тезаврации.

В современных условиях России ряд крупнейших компаний ак­тивно осуществляют стратегические финансовые инвестиции путем приобретения контрольных пакетов акций, в том числе через меха­низм банкротства предприятий, диверсифицируя свои виды деятель­ности, поглощая предприятия-конкуренты и т. п. Ввиду недооценен­ности (т.е. заниженности оценки) акций «поглощаемых» предпри­ятий подобного рода инвестиции обеспечивают во многих случаях стратегическим инвесторам колоссальные прибыли. В то же время стратегические финансовые инвестиции могут осуществляться и при отсутствии текущего инвестиционного дохода в расчете на долго­срочный прирост капитала. Примером такого рода инвестиций явля­ется приобретение контрольного пакета акций Горьковского автоза­вода финансово-промышленной группой «Сибал». [1, 48]

Подавляющая часть предприятий финансовые инвестиции осуще­ствляет с целью получения дополнительного инвестиционного дохо­да от использования свободных денежных средств (спекулятивного дохода). Выбор конкретных инструментов финансового инвестирова­ния даже в условиях формирующегося финансового рынка в России достаточно широк.

Уровень доходности вложений в те или иные финансовые инст­рументы напрямую связан с уровнем риска. Чем выше доходность, тем выше и риск финансовых неудач.

С целью диверсификации риска и получения желаемого уровня доходности по финансовым вложениям предприятия (инвесторы) приобретают различные финансовые инструменты с соответствующи­ми уровнями доходности и риска или, другими словами, формируют портфель финансовых инвестиций спекулятивного характера.

Ввиду изменчивости конъюнктуры финансового рынка процесс по­лучения желаемого уровня доходности предполагает постоянный мо­ниторинг доходности, риска, ликвидности различных финансовых ин­струментов и принятия соответствующих управленческих решений по изменению структуры финансового портфеля, т. е, уменьшению или увеличению доли различных финансовых инструментов в общем объ­еме портфеля. Такая корректировка называется «реструктуризацией портфеля» и представляет собой основное содержание процесса опе­ративного управления финансовыми инвестициями на предприятиях.

В качестве основных финансовых инструментов спекулятивного финансового портфеля выступают долевые и долговые ценные бума­ги, а также депозитные вклады и валютные ценности. В процессе мониторинга в зависимости от вида финансовых инструментов учи­тываются и анализируются различные факторы, влияющие на изме­нение их уровней доходности, риска и ликвидности.

Среди факторов, негативно влияющих на уровень доходности до­левых финансовых инструментов, особо значимыми являются:

- повышение уровня налогообложения инвестиционного дохода предприятий-эмитентов;

- конъюнктурные изменения объемов продаж компаний-эмитен­тов (в особенности это относится к нефтяным компаниям);

- уменьшение размера дивидендов вследствие снижения объемов прибыли;

- уменьшение (либо снижение темпов прироста) стоимости чистых активов предприятий-эмитентов;

- спекулятивные игры участников фондового рынка.

К факторам, снижающим уровень доходности ликвидности долго­вых ценных бумаг, относятся следующие: рост средней ставки про­цента на финансовом рынке; рост уровня инфляции; повышение уровня налогообложения инвестиционного дохода предприятия-эми­тента; снижение уровня финансовой устойчивости предприятия; сни­жение платежеспособности предприятия-эмитента.

На доходность, ликвидность и риски по денежным инструментам существенную роль оказывают: уровень учетной ставки центрального банка; устойчивость национальной валюты; финансовая устойчивость институтов депозитного типа; изменение средней ставки процента на финансовом рынке.

По результатам мониторинга инвестиционного рынка выявляются тенденции уровней доходности, риска и ликвидности как по отдель­ным инструментам спекулятивного инвестиционного портфеля, так и по портфелю в целом. Полученная информация служит основой для принятия решений о необходимости и направлениях реструкту­ризации портфеля.[1, 50]