Анализ финансового состояния компании

Структура актива баланса КОМПАНИИ и изменения представлены в таблице 1.1

Таблица 1.1 – Структура и динамика изменений актива баланса Компании.

АКТИВ	Отчётный период	Базисный период	Изменение	Темп прироста
Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Нематериальные активы	58 344	0,02	46 895	0,014	-11 449	-19,6
Основные средства	362 587	0,1	725 436	0,2	362 849	100,1
Финансовые вложения	137 157 206	48,4	163 964 632	50,1	26 807 426	19,5
Отложенные налоговые активы	164 297	0,1	19 620	0,006	-144 677	-88,1
Прочие внеоборотные активы	2 635 198	0,9	4 264 997	1,3	1 629 799	61,8
Итого по разделу I	140 377 632	49,5	169 021 580	51,7	28 643 948	20,4
Запасы, в том числе:	1 615 924	0,6	4 048 991	1,2	2 433 067	150,6
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	268 134	0,1	347 979	0,1	79 845	29,8
затраты в незавершенном производстве	14 724	0,052	3 688 163	1,1	3 673 439	24 948,6
готовая продукция и товары для перепродажи	1 176 633	0,4	11 257	0,003	-1 165 376	-99
прочие запасы и затраты	156 433	0,1	1 592	0,0005	-154 841	-99
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220 316	0,1	597 366	0,2	377 050	171,1
Дебиторская задолженность	108 360 611	38,2	112 925 397	34,5	4 564 786	4,2
Финансовые вложения	4 585 832	1,6	4 768 385	1,5	182 553
Денежные средства и денежные эквиваленты	24 509 659	8,6	29 161 053	8,9	4 651 394
Прочие оборотные активы	3 969 135	1,4	6 576 864		2 607 729	65,7
Итого по разделу II	143 261 477	50,5	158 078 056	48,3	14 816 579	10,3
БАЛАНС	283 639 109		327 099 636		43 460 527	15,3

Величина активов КОМПАНИИ выросла на 15,3 % или на 43 460 527 тыс. руб. и составила 327 099 636 тыс. руб.

Большая доля долгосрочных финансовых вложений (50%) отражает финансово-инвестиционную направленность стратегии развития предприятия. Но это может привести к отвлечению средств из основной хозяйственной деятельности предприятия.

Предприятие имеет большую долю дебиторской задолженности 34,5%. За период дебиторская задолженность увеличилась на 4,2% с 108 360 611 тыс. руб. до 112 925 397 тыс. руб. Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано: слишком высокими темпами наращивания объема продаж; трудностями в реализации продукции; наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей.

Более наглядно динамику статей актива баланса КОМПАНИИ можно представить на рис. 1.1.

Рисунок 1.1 – Динамика статей актива баланса КОМПАНИИ.

Структура основных статей актива баланса КОМПАНИИ представлена на рис. 1.2.

Рисунок 1.2 – Структура основных статей актива баланса КОМПАНИИ, %

Величина внеоборотных активов КОМПАНИИ за период выросла на 20,4% или на 28 643 948 тыс. руб. и составила 169 021 580 тыс. руб. Это эквивалентно 51,7% от общей структуры имущества.

Величина оборотных активов КОМПАНИИ за период увеличилась на 10,3% или на 14 816 578 тыс. руб. и составила 158 078 056 тыс. руб. Это эквивалентно 48,3% от общей структуры имущества.

Доля основных средств в общей структуре активов в отчетный период составила 0,2%, т.е. КОМПАНИИ имело «легкую» структуру активов, что указывает на высокую степень мобильности имущества и способствует снижению оборачиваемости средств организации. Но в предыдущем периоде величина основных средств возросла на 362 849 тыс. руб. (100,1%). Увеличение стоимости основных средств может говорить о проведении предприятием мероприятий в области технической оснащенности, об увеличении производственной мощности и улучшении условий труда.

В целом динамика изменения активов баланса КОМПАНИИ была положительной.

В табл. 1.2 представлена динамика изменения и структура статей пассива баланса КОМПАНИИ.

Таблица 1.2 – Динамика изменения и структура статей пассива баланса КОМПАНИИ.

Пассив	Предыдущий период	Отчётный период	Изменение	Темп прироста
Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Уставный капитал	188 903 119	66,6	188 903 119	57,8
Добавочный капитал	8 764 650	3,1	16 909 251	5,2	8 144 601	92,9
Резервный капитал	12 103	0,0043	82 317	0,025	70 214	580,1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-1 498 360	-0,5	6 654 157		8 152 517	544,1
Итого по разделу III	196 181 512	69,2	212 548 844		16 367 332	8,3
Займы и кредиты	50 662 572	17,9	54 340 772	16,6	3 678 200	7,3
Отложенные налоговые обязательства	35 816	0,012	104 110	0,031	68 294	190,7
Прочие долгосрочные пассивы	24 661 616	8,7	3 623 376	1,1	-21 038 240	-85,3
Итого по разделу IV	75 360 004	26,6	58 068 258	17,8	-17 291 746	-22,9
Займы и кредиты	4 837 717	1,7	5 232 599	1,6	394 882	8,2
Кредиторская задолженность	3 826 061	1,3	45 492 729	13,9	41 666 668	1 089
Доходы будущих периодов			24 517	0,075	24 517
Оценочные обязательства	62 084	0,02	80 405	0,02	18 321	29,5
Прочие краткосрочные пассивы	3 371 731	1,2	5 652 284	1,7	2 280 553	67,6
Итого по разделу V	12 097 593	4,3	56 482 534	17,3	44 384 941	366,9
БАЛАНС	283 639 109		327 099 636		43 460 527	15,3

Динамику основных статей пассива баланса КОМПАНИИ можно представить на рис. 1.3.

Рисунок 1.3 – Динамика статей пассива баланса КОМПАНИИ.

Рост валюты баланса со стороны пассивов КОМПАНИИ обусловлен за счет роста кредиторской задолженности на 41 666 668 тыс. руб. или в 11 раз.

Величина собственного капитала КОМПАНИИ выросла на 16 367 332 тыс. руб. или на 8,3% и составила 212 548 844 тыс. руб. Доля собственного капитала составляла 65,0% от общей величины пассивов. Это можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

Советом директоров Общества было принято решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг КОМПАНИИ номинальной стоимостью 0,86 руб. в количестве 33 000 000 000 шт. Объем размещаемых ценных бумаг по номинальной стоимости составляет 28 380 000 тыс. рублей.

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов выросла, и составила 114 445 870 тыс. руб., что эквивалентно 35,0% от общей величины пассивов. Рост заемных средств ведет к увеличению степени финансовых рисков и может отрицательно повлиять на финансовую устойчивость организации.

В структуре задолженности КОМПАНИИ долгосрочные пассивы превышали краткосрочные на 1 690 646 тыс. руб. т.е. наблюдается неплохая финансовая устойчивость предприятия. Можно ожидать будущее увеличение оборотов предприятия, если долгосрочные пассивы направлены на расширение парка оборудования и объемов производства.

Кредиторская задолженность составляет 48 929 851 тыс. руб., в т.ч. долгосрочная 3 437 122 тыс. руб. (отражена в составе прочих долгосрочных обязательств), краткосрочная 45 492 729 тыс. руб.

Прочие обязательства составляют 5 838 538 тыс. руб., в том числе долгосрочные обязательства 186 254 тыс. руб., краткосрочные обязательства составляют 5 652 284 тыс. руб. Структура статей пассива баланса КОМПАНИИ представлена на рис. 1.4.

Рисунок 1.4 – Структура основных статей пассива баланса КОМПАНИИ %

Изменение структуры пассивов КОМПАНИИ следует признать в подавляющей части негативным. Так, доля собственного капитала снизилась с 69% до 64%, увеличилась доля кредиторской задолженности с 1% до 14%, однако доля долгосрочных займов и кредитов снизилась с 18% до 17%.

В табл. 1.3 представлена динамика показателей активов, сгруппированных по степени ликвидности КОМПАНИИ (на конец года).

Таблица 1.3 – Динамика показателей активов, сгруппированный по степени ликвидности КОМПАНИИ

Показатель	Предыдущий период	Отчётный период	Темп прироста, %
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Наиболее ликвидные активы, А1, в т.ч.	29 095 491	10,26	33 929 438	10,37	116,61
Денежные средства и денежные эквиваленты	24 509 659	8,64	29 161 053	8,92	118,98
Финансовые вложения	4 585 832	1,62	4 768 385	1,46	103,98
2. Быстрореализуемые активы, А2, в т.ч.	112 329 746	39,60	119 502 261	36,53	106,39
Дебиторская задолженность	108 360 611	38,20	112 925 397	34,52	104,21
3. Медленнореализуемые активы, А3, в т.ч.	1 836 240	0,65	4 646 357	1,42	253,04
Запасы и НДС	1 836 240	0,65	4 646 357	1,42	253,04
4. Труднореализуемые активы, А4, в т.ч.	140 377 632	49,49	169 021 580	51,67	120,40
Нематериальные активы	58 344	0,02	46 895	0,01	80,38
Основные средства	362 587	0,13	725 436	0,22	200,07
Финансовые вложения	137 157 206	48,36	163 964 632	50,13	119,55
Отложенные налоговые активы	164 297	0,06	19 620	0,01	11,94
Прочие внеоборотные активы	2 635 198	0,93	4 264 997	1,30	161,85
Всего активов	283 639 109	100,0	327 099 636	100,0	115,32

Из табл. 1.3 видно, что в структуре активов КОМПАНИИ наибольшую долю занимали труднореализуемые активы – 51,67%, на втором месте находились быстрореализуемые активы – 36,53%, на третьем – наиболее ликвидные активы, доля которых составляла 10,37%, и наименьшую долю занимали медленно реализуемые активы – 1,42%.

В структуре активов наибольшие темпы роста наблюдаются у медленнореализуемых активов – 253,04% что обусловлено ростом запасов. На втором месте по темпу прироста находились труднореализуемые активы – 120,40%.

В табл. 1.4 представлена динамика показателей пассивов КОМПАНИИ, сгруппированных по степени ликвидности.

Таблица 1.4 – Динамика показателей пассивов КОМПАНИИ сгруппированных по степени ликвидности

Показатель	в предыдущий период	в отчетный период	Темп прироста, %
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Наиболее срочные обязательства, П1, в т.ч.	3 826 061	1,35	45 492 729	13,91	1189,02
Кредиторская задолженность	3 826 061	1,35	45 492 729	13,91	1189,02
2. Краткосрочные пассивы, П2, в т.ч.	8 271 532	2,92	5 902 805	1,80	71,36
Займы и кредиты	4 837 717	1,71	5 232 599	1,60	108,16
Доходы будущих периодов		0,00	24 517	0,01	-
Оценочные обязательства	62 084	0,02	80 405	0,02	129,51
Прочие краткосрочные пассивы	3 371 731	1,19	565 284	0,17	16,77
3. Долгосрочные пассивы, П3, в т.ч.	75 360 004	26,57	58 068 258	17,75	77,05
Заемные средства	50 662 572	17,86	54 340 772	16,61	107,26
Отложенные налоговые обязательства	35 816	0,01	104 110	0,03	290,68
Прочие долгосрочные пассивы	24 661 616	8,69	3 623 376	1,11	14,69
4. Постоянные пассивы, П4, в т.ч.	196 181 512	69,17	212 548 844	64,98	108,34
Уставный капитал	188 903 119	66,60	188 903 119	57,75	100,00
Добавочный капитал	8 764 650	3,09	16 909 251	5,17	192,93
Резервный капитал	12 103	0,00	82 317	0,03	680,14
Нераспределенная прибыль	-1498360	-0,53	6 654 157	2,03	-444,10
Всего пассивов		100,00	327 099 636	100,00	115,32

Из табл. 1.4 можно сделать вывод, что пассивы КОМПАНИИ . были сформированы преимущественно постоянными пассивами, доля которых составляла 64,98%, на втором месте находилась доля долгосрочных пассивов – 17,75%, далее – наиболее срочных обязательств – 13,91%. Наибольшие темпы роста наблюдались по группе наиболее срочные обязательства – в 11,9 раз, постоянные пассивы – 108,34%.

В таблицах 1.5 -1 .6 представлен расчет платежного излишка (недостатка) .

Таблица 1.5 – Расчет платежного излишка (недостатка) КОМПАНИИ в предыдущем периоде.

Актив	Сумма	Пассив	Сумма	Платежный излишек (недостаток)
А1	29 095 491	П1	3 826 061	25 269 430
А2	112 329 746	П2	8 271 532	104 058 214
А3	1 836 240	П3	75 360 004	-73 523 764
А4	140 377 632	П4	196 181 512	-55 803 880
Баланс	283 639 109	Баланс	283 639 109	х

В предущем периоде . баланс КОМПАНИИ нельзя назвать абсолютно ликвидным, так как медленно реализуемые активы не перекрывали долгосрочные пассивы.

Расчет платежного излишка (недостатка) КОМПАНИИ представлен в табл. 1.6

Таблица 1.6. Расчет платежного излишка (недостатка) КОМПАНИИ в отчётном периоде , тыс. руб.

Актив	Сумма	Пассив	Сумма	Платежный излишек (недостаток)
А1	33 929 438	П1	45 492 729	-11 563 291
А2	119 502 261	П2	5 902 805	113 599 456
А3	4 646 357	П3	58 068 258	-53 421 901
А4	169 021 580	П4	212 548 844	-43 527 264
Баланс	327 099 636	Баланс	327 099 636	х

Из таблицы 1.6 видно, что отчётном периоде баланс КОМПАНИИ по-прежнему не является абсолютно ликвидным, также наблюдается ухудшение ситуации относительно предыдущиего периода наиболее ликвидные активы не перекрывают наиболее срочные обязательства (платежный недостаток составлял 1 156 291 тыс. руб.). Медленно реализуемые активы не перекрывают постоянные пассивы.

В табл. 1.7 представлена динамика изменения показателей ликвидности КОМПАНИИ.

Таблица 1.7 – Динамика изменения показателей ликвидности ОАО «ОАК».

Наименование коэффициента	Норматив	Предыдущий период	Отчетный период	Динамика, +/-
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,7	2,42	0,60	-1,82
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,8-1,0	5,81	1,65	-4,16
Коэффициент текущей ликвидности	≥2,0	6,29	1,85	-4,44
Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования	≥0,1	0,84	0,46	-0,38

Более наглядно данные табл. 1.7 можно представить на рис. 1.5.

Рисунок 1.5 – Динамика изменения показателей ликвидности КОМПАНИИ.

Коэффициент абсолютной ликвидности КОМПАНИИ соответствует нормативному значению (0,2-0,7), т.е. организация в полной мере обеспечена средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности КОМПАНИИ снизился с 5,81 п. до 1,65 п., однако его значение находится значительно выше нормативного значения. Снижение показателя можно оценить положительно.

Коэффициент текущей ликвидности КОМПАНИИ снизился с 6,29 п. до 1,85 п., его величина была ниже нормативного значения (2), т.е. наблюдается снижение обеспеченности собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования КОМПАНИИ . также снизился, и составил 0,46 п., что выше установленного норматива (≥0,1). Таким образом, в КОМПАНИИ достаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации.

Определение типа финансовой устойчивости КОМПАНИИ представлено в таблице 1.8.

Таблица 1.8 - Определение типа финансовой устойчивости КОМПАНИИ

Показатель	Условное обозначение, методика расчета	Предыдущий период, тыс. руб.	Отчётный период, тыс. руб.	Абсолютный прирост, тыс. руб.
1. Запасы	ЗЗ	1 615 924	4 048 991	2 433 067
2. Внеоборотные активы + Долгосрочная дебиторская задолженность	ВА+ДЗдолг	207 930 834	222 750 134	14 819 300
3. Собственный капитал	СК	196 181 512	212 548 844	16 367 332
4. Собственные оборотные средства	СОС= СК-ВА	-11 749 322	-10 201 290	1 548 032
5. Долгосрочные пассивы	ДП	75 360 004	58 068 258	-17 291 746
6. Краткосрочные пассивы	КрП	12 097 593	56 482 534	44 384 941
7. Функционирующий капитал	ФК=СОС+ДП	63 610 682	47 866 968	-15 743 714
8. Величина источников	ВИ=ФК+КрП	75 708 275	104 349 502	28 641 227
9. Трехкомпонентный показатель	S	{0;1;1}	{0;1;1}	-
Фс (Излишек или недостаток собственных оборотных средств)	СОС - 33	-13 365 246	-14 250 281	-885 035
Фт (Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат)	ФК - 33	61 994 758	43 817 977	-18 176 781
Ф° (Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат)	ВИ - 33	74 092 351	100 300 511	26 208 160

Учитывая, что трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости КОМПАНИИ имеет вид {0; 1; 1}, такое состояние является нормально устойчивым, что гарантирует платежеспособность предприятия. Это соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.

Динамика показателей финансовой устойчивости КОМПАНИИ представлена в таблице 1.9.

Таблица 1.9. - Динамика показателей финансовой устойчивости КОМПАНИИ

Показатель	Норма	Предыдущий период, тыс. руб.	Отчётный период, тыс. руб.	Абсолютный прирост, тыс. руб.
1. Собственный капитал		196 181 512	212 548 844	16 367 332
2. Собственные оборотные средства		-11 749 322	-10 201 290	1 548 032
3. Долгосрочный заемный капитал		75 360 004	58 068 258	-17 291 746
4. Ссуды и займы		4 837 717	5 232 599	394 882
5. Краткосрочные пассивы		12 097 593	56 482 534	44 384 941
6. Всего имущества		283 639 109	327 099 636	43 460 527
7. Коэффициент маневренности собственного капитала (стр.2 : стр.1)	>0,1	-0,06	-0,05	0,01
8. Коэффициент автономии (стр.1 : стр.6)	>=0,5	0,69	0,65	-0,04
9. Соотношение заемного и собственного капитала (стр.3 + стр.5) / стр.1	<=1	7,23	2,03	-5,20
10. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	>0,1	-7,27	-2,52	4,75

Из данных, представленных в таблице 1.9, очевидно, что значения почти всех коэффициентов финансовой устойчивости в течение исследуемого периода снизились, за исключением коэффициента мобильности собственного капитала и коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, которые имели отрицательное значение, что в целом свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости компании.

В то же время, следует отметить, что лишь значение коэффициента автономии соответствует нормативу, остальные показатели (соотношение заемного и собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами) находятся значительно ниже рекомендуемых норм, что свидетельствует в целом о стабильно неустойчивом финансовом положении компании.

Динамика показателей оборачиваемости дебиторской задолженности КОМПАНИИ представлена в таблице 1.10.

Таблица 1.10 - Динамика показателей оборачиваемости дебиторской задолженности КОМПАНИИ

Показатель	Ед. измерения	Предыдущий период	Отчётный период	Абсолютный прирост
1. Выручка от продаж товаров (работ, услуг)	Тыс. руб.	12 110 524	39 902 486	27 791 962
2. Полная себестоимость	Тыс. руб.	13 002 814	41 122 927	28 120 113
3. Среднегодовая дебиторская задолженность	Тыс. руб.	104 397 826	110 643 004	6 245 178
4. Средняя величина запасов	Тыс. руб.	1 166 540	2 832 457	1 665 917
5. Среднегодовая величина кредиторской задолженности	Тыс. руб.	6 857 356	34 659 395	27 802 039
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1 : стр.3)	Оборотов	0,12	0,36	0,24
7. Срок оборота дебиторской задолженности (365 : стр.6)	Дней	3146,45	1012,08	-2 134
8. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов (стр.2 : стр.4)	Оборотов	11,15	14,52
9. Срок оборота материальных запасов(365 : стр.8)	Дней	32,75	25,14	-8
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1 : стр.5)	Оборотов	1,77	1,15	-1
11. Срок оборота текущих обязательств (36 5: стр.10)	Дней	206,7	317,0
12. Финансовый цикл (стр.7 + стр.9 -стр.11)		2972,53	720,19	-2 252

Из данных таблицы 1.10 можно сделать следующие выводы. В КОМПАНИИ в рассматриваемом периоде наблюдается снижение показателей деловой активности, а именно: коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился за период на 0,24 оборота, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился за период на 0,62 оборота.

Наблюдается снижение продолжительности оборачиваемости дебиторской задолженности на 2134 дня. Это указывает на более эффективную систему расчета с дебиторами.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства вовлечены в оборот и не могут быть использованы предприятием произвольным образом. Иначе говоря, финансовый цикл – это период времени между оплатой кредиторской задолженности (аванса) поставщику сырья и поступлением средств от дебиторов за отгруженную продукцию. Сокращение продолжительности финансового цикла КОМПАНИИ за период на 2252 дня – позитивная тенденция.

Динамика показателей рентабельности КОМПАНИИ представлена в таблице 1.11.

Таблица 1.11 - Динамика показателей рентабельности КОМПАНИИ

Показатель	Ед. измерения	Предыдущий период	Отчётный период	Абсолютный прирост
1. Прибыль от реализации товаров (работ, услуг)	Тыс. руб.	-892 290	-1 220 441	-328 151
2. Чистая прибыль	Тыс. руб.	702 136	8 407 860	7 705 724
3. Выручка от продаж товаров (работ, услуг)	Тыс. руб.	12 110 524	39 902 486	27 791 962
4. Основные средства	Тыс. руб.	245 324	544 012	298 688
5. Собственный капитал	Тыс. руб.	196 181 512	212 548 844	16 367 332
6. Полная себестоимость	Тыс. руб.	13 002 814	41 122 927	28 120 113
7. Рентабельность продаж (стр. 1: стр. 3) х 100 %	%	-7,37	-3,06	4,31
8. Рентабельность собственного капитала (стр. 2 : стр.5) х 100 %	%	0,36	3,96	3,60
9. Рентабельность основных средств (стр. 2 : стр.4) х 100 %	%	286,21	1545,53	1259,32
10. Рентабельность затрат (стр. 2 : стр. 6) х 100 %	%	5,40	20,45	15,05
11. Рентабельность активов (прибыль до налогооблажения/активы)	%	0,21	2,63	2,42

Из рассчитанных в таблице 1.11 показателей можно сделать следующие выводы: почти все показатели рентабельности (рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала, рентабельность основных средств и рентабельность затрат) увеличились, наблюдается также рост налоговых платежей. Но при этом показатель рентабельности продаж остается отрицательным, что говорит о том, что деятельность предприятия по основному направлению является убыточной.

Приложение № 2