Административно-правовые последствия.

Согласно ст. 15.28 КоАП РФ нарушение лицом, которое приобрело более 30% голосующих акций ПАО, правил их приобретения влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от одной тысячи до двух тысяч пятисот рублей; на юридических лиц - от пятидесяти тысяч до пятисот тысяч рублей.

Исключения из правила

о направлении обязательного предложения

Согласно п. 8 ст. 84.2 Закона об АО требования ст. 84.2 Закона об АО не применяются в том числе в случаях:

- приобретения акций при учреждении или реорганизации ПАО, преобразования негосударственных пенсионных фондов, являющихся некоммерческими организациями, в ПАО;

- приобретения акций на основании ранее направленного ДП о приобретении всех ценных бумаг ПАО, соответствующего требованиям п. п. 2 - 5 ст. 84.2 Закона об АО;

- приобретения акций на основании ранее направленного ОП;

- передачи акций лицом его аффилированным лицам или передаче акций лицу его аффилированными лицами, а также в результате раздела общего имущества супругов и в порядке наследования;

- погашения части акций ПАО.

Согласно п. 8 ст. 84.2 Закона об АО требования ст. 84.2 Закона об АО не применяются в том числе в случаях:

- приобретения акций в результате осуществления акционером преимущественного права на приобретение размещаемых дополнительных акций;

- приобретения акций в результате их размещения лицом, указанным в проспекте ценных бумаг в качестве лица, оказывающего услуги по организации размещения и (или) размещению акций, при условии, что срок владения такими ценными бумагами этим лицом составляет не более чем шесть месяцев;

- направления в ПАО уведомления владельцам ценных бумаг о наличии у них права требовать выкупа ценных бумаг (ст. 84.7 Закона об АО) или требования о выкупе ценных бумаг (ст. 84.8 Закона об АО);

- приобретения акций в целях формирования имущества государственной корпорации, созданной на основании федерального закона, за счет имущественного взноса РФ.

§ 4. Банковская гарантия

(для целей применения главы XI.1 Закона об АО)

К ДП, ОП и уведомлению о наличии права требовать выкупа ценных бумаг должна прилагаться банковская гарантия, предусматривающая обязательство гаранта уплатить прежним владельцам ценных бумаг цену проданных ценных бумаг в случае неисполнения лицом обязанности оплатить в срок приобретаемые ценные бумаги.

Банковская гарантия характеризуется следующими особенностями (п. 5 ст. 84.1 Закона об АО):

- банковская гарантия не может быть отозвана;

- банковская гарантия не может содержать указание на представление бенефициарами документов, не предусмотренных главой XI.1 Закона об АО;

- срок действия банковской гарантии должен истекать не ранее чем через 6 месяцев после истечения срока оплаты приобретаемых ценных бумаг, указанного в ДП, ОП или в уведомлении о наличии права требовать выкупа ценных бумаг.

§ 5. Сравнительная характеристика

добровольного и обязательного предложений

Процедура приобретения ценных бумаг на основании

добровольного и обязательного предложений

Порядок принятия решений органами управления

публичного акционерного общества после получения

добровольного или обязательного предложения

После получения ПАО ДП или ОП решения по следующим вопросам принимаются только общим собранием акционеров (ст. 84.6 Закона об АО):

- увеличение уставного капитала ПАО путем размещения дополнительных акций в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций;

- размещение ПАО ценных бумаг, конвертируемых в акции, в том числе опционов ПАО;

- одобрение сделки или нескольких взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением либо возможностью отчуждения ПАО прямо или косвенно имущества, стоимость которого составляет 10 и более процентов балансовой стоимости активов ПАО, определенной по данным его бухгалтерской (финансовой) отчетности на последнюю отчетную дату;

- одобрение сделок, в совершении которых имеется заинтересованность;

- приобретение ПАО размещенных акций в случаях, предусмотренных Законом об АО;

- увеличение вознаграждения лицам, занимающим должности в органах управления ПАО, установление условий прекращения их полномочий, в том числе установление или увеличение компенсаций, выплачиваемых этим лицам в случае прекращения их полномочий.

§ 6. Выкуп ценных бумаг по требованию их владельцев:

понятие и условия возникновения

Лицо, которое в результате ДП о приобретении всех ценных бумаг ПАО, указанных в п. 1 ст. 84.2 Закона об АО, либо ОП стало владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, обязано выкупить остальные голосующие акции ПАО, а также эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции ПАО, по требованию их владельцев (п. 1 ст. 84.7 Закона об АО).

Таким образом, право требовать выкупа ценных бумаг возникает у их владельцев при условии, что:

- лицо становится владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО в результате ДП о приобретении всех ценных бумаг ПАО или ОП;

- лицо самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами становится владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО.

Пороговое значение и выкупаемые ценные бумаги

При исчислении 95-процентного порогового значения принимаются во внимание:

- обыкновенные акции;

- привилегированные акции, предоставляющие право голоса в соответствии с п. 5 ст. 32 Закона об АО.

К выкупу на основании ст. 84.7 Закона об АО могут быть предъявлены следующие ценные бумаги:

- обыкновенные акции;

- привилегированные акции, предоставляющие право голоса в соответствии с п. 5 ст. 32 Закона об АО;

- эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции ПАО.

Цена выкупаемых ценных бумаг

Цена выкупаемых ценных бумаг определяется в порядке, установленном п. 4 ст. 84.2 Закона об АО, при этом такая цена не может быть ниже:

- цены, по которой такие ценные бумаги приобретались на основании ДП или ОП, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам;

- наибольшей цены, по которой лицо или его аффилированные лица приобрели либо обязались приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия ДП или ОП, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего голосующих количества акций ПАО, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам.

Процедура выкупа ценных бумаг

по требованию их владельцев

Последствия неисполнения обязанности

по направлению уведомления

В случае неисполнения лицом обязанности направить уведомление о праве требовать выкупа ценных бумаг владелец ценных бумаг, подлежащих выкупу, вправе предъявить требование о выкупе принадлежащих ему ценных бумаг.

Такое требование может быть предъявлено в течение одного года со дня, когда владелец ценных бумаг узнал о возникновении у него права требовать выкупа ценных бумаг, но не ранее истечения срока, установленного для направления уведомления о наличии права требовать выкупа ценных бумаг.

§ 7. Принудительный выкуп ценных бумаг:

понятие и условия возникновения

Право контролирующего акционера выкупить ценные бумаги у их владельцев возникает в случаях, когда:

- лицо становится владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО в результате ДП о приобретении всех ценных бумаг ПАО или ОП;

- лицо самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами становится владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО;

- в результате принятия ДП о приобретении всех ценных бумаг ПАО, указанных в п. 1 ст. 84.2 Закона об АО, или ОП было приобретено не менее чем 10% общего количества голосующих акций ПАО.

(Пункт 1 ст. 84.8 Закона об АО).

Право контролирующего акционера выкупить ценные бумаги у их владельцев возникает в случаях, когда:

- лицо являлось единственным акционером ПАО;

- лицо самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами стало владельцем более 95% акций ПАО, созданного путем реорганизации в форме слияния, или ПАО, реорганизованного в форме присоединения;

- в течение 5 лет с момента такой реорганизации лицом было направлено ДП о приобретении голосующих акций ПАО;

- в результате принятия такого ДП было приобретено не менее 50% от общего количества голосующих акций ПАО, не принадлежащих лицу и его аффилированным лицам.

(Пункт 1.1 ст. 84.8 Закона об АО).

Пороговое значение и выкупаемые ценные бумаги

При исчислении 95-процентного порогового значения принимаются во внимание:

- обыкновенные акции;

- привилегированные акции, предоставляющие право голоса в соответствии с п. 5 ст. 32 Закона об АО.

На основании ст. 84.8 Закона об АО выкупаются следующие ценные бумаги:

- обыкновенные акции;

- привилегированные акции, предоставляющие право голоса в соответствии с п. 5 ст. 32 Закона об АО;

- эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в голосующие акции ПАО.

Цена выкупаемых ценных бумаг

Выкуп ценных бумаг осуществляется по цене не ниже рыночной стоимости выкупаемых ценных бумаг, которая должна быть определена оценщиком. При этом указанная цена не может быть ниже:

- цены, по которой такие ценные бумаги приобретались на основании ДП или ОП, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего количества голосующих акций ПАО, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам;

- наибольшей цены, по которой лицо или его аффилированные лица приобрели либо обязались приобрести эти ценные бумаги после истечения срока принятия ДП или ОП, в результате которого лицо стало владельцем более 95% общего голосующих количества акций ПАО, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам;

- цены, по которой ценные бумаги приобретались на основании ДП в соответствии с положениями п. 1.1 Закона об АО (в случае п. 1.1 ст. 84.8 Закона об АО).

Процедура принудительного выкупа ценных бумаг

Защита прав владельцев ценных бумаг

в случае принудительного выкупа ценных бумаг

- в случае принудительного выкупа ценных бумаг у их владельцев владельцы ценных бумаг вправе обратиться с иском о возмещении убытков. Предъявление такого требования не является основанием для приостановления выкупа ценных бумаг или признания его недействительным;

- иск о возмещении убытков является единственным средством правовой защиты, доступным владельцам выкупаемых ценных бумаг. Иные требования, в том числе о признании выкупа ценных бумаг недействительным, отклоняются судами;

- иск о возмещении убытков может быть предъявлен в течение 6 месяцев со дня, когда такой владелец ценных бумаг узнал о списании с его лицевого счета (счета депо) выкупаемых ценных бумаг;

- Закон об АО предусматривает, что возникшие убытки являются следствием ненадлежащего определения цены выкупаемых ценных бумаг.

Основные нормативные акты и судебная практика

- ГК РФ;

- АПК РФ;

- Закон об АО;

- Закон об ООО;

- Определение Конституционного Суда РФ от 2 ноября 2011 г. N 1486-О-О;

- Определение Конституционного Суда РФ от 3 июля 2007 г. N 681-О-П;

- Определение Конституционного Суда РФ от 3 июля 2007 г. N 713-О-П;

- Определение Конституционного Суда РФ от 3 июля 2007 г. N 714-О-П;

- Постановление Пленума ВАС РФ от 16 мая 2014 г. N 28;

- Постановление Пленума ВС РФ от 23 июня 2015 г. N 25.