Методы оценки экономической эфф-сти (ЭЭ) проектов
Оценка ЭЭ (коммерческой эфф-сти) – важн этап в пр-ссе принятия реш-иц на посл стадиях инновац проектов. Реш-е о модерниз-ии децствующего пр-ва для вып-ка нов прод-ии резко увелич-ет потр-сть в фин влож-ях и треб-ет тщательного анализа проекта. Принципы оценки эфф-сти реальных проектов:
1. оценка возврата инвестир-го кап-ла на основе пок-ля ден потока, формир-го за счет сумм чистой прибыли и амортиз отчислений в пр-ссе эксплуатации проекта. Пок-ль ден потока м.приниматься при оценке дифференцированным по отд годам эксплуатауции проекта (или как среднегодовой).
2. обязательное приведение к наст ст-сти инвестир-го кап-ли и сумм ден потока.
3. выбор дифференцир ставки % (дисконтной ставки) в пр-ссе дисконтир-я ден потока для различных проектов. Размер дохода от инвестиций формир-ся с учетом фак-в: 1. средняя реальная депозитная ставка 2. темп инфляции 3. премии за риск 4. премии за низкую ликвидность => при сравнении 2х проектов с различ ур-нями риска д.применяться при дисконтир-ии различ ставки %. Также при сравнении 2х проектов с различн общими периодами инвестир-я более высокая ставка % должна примен-ся по проекту с большей продолжительностью реализ-ции.
4. вариация форм используемой ставки % для дисконтир-я в зав-сти от целей оценки. При расчете различ пок-лей эфф-сти инвестиций в кач-ве ставки % берется: ср депозитная или кредитная ставка; индивидуальная норма дох-сти инвестиций с учетом ур-ня инфляции, ур-ня риска и ур-ня ликвидности инвестиций; альтернативная норма дох-сти по другим возможным видам деятельности; норма дох-сти по текущей хоз деятельности.
Осн пок-ли оценки эфф-сти инвестиций:
1. чистый приведенный доход (ЧПД) позв-ет получать наиб обобщ хар-ку инвестир-я – его конечный эфф-т в абсолютной сумме. ЧПД = приведенная к настоящ ст-сти сумма ден потока за период эксплуатации проекта / сумма инвестир-х в проект ср-в. Если полн период эксплуатации до начала нов инвестир-я в дан объект опр-ть трудно, то принимать его равным 5 годам – ср период амортиз-ии оборуд-я (потом – замена оборуд-я). Используемая дискон ставка дифф-ся с учетом ур-ней риска и ликвидности. Если получ-я нулевой или отриц рез-т – проект отвергается. Недостаток: дисконтная ставка прин-ся обычно неизменной для всего периода эксплуатации проекта. Но в будущем наверняка изменится ситуация в эк-ке и ставка д.изменяться.
2. Индекс дох-сти = ден поток в настоящей ст-сти / сумма ср-в, напр-х на реализ-ю инвестиц проекта. Если он < 1, то проект д.б. отвергнут.
Первые 2 пок-ля эквиваленты и позв-ют инвестору рассм-ть вопрос с 2х сторон
3. Период окуп-сти = сумма инвестир-мых в реализ-ю проекта ср-в, приведенная к наст ст-сти / ср сумма ден потока в опр периоде, приведенная к наст ст-сти. Пок-ль м.б. использован не только в оценке эфф-сти вложений, но и для ур-ня инвестиц рисков, связ-х с ликвидностью (чем больше период реализ-ии проекта, тем больше инвестиц риски). Недостаток: метод не учит-ет те ден потоки, к-рые формир-ся после периода окуп-сти инвестиций. Низкие оценки полу-ся для проектов с длит сроком эксплуатации (приемлемый срок – 6 лет, иногда 10-15 лет)
4. внутренняя норма дох-сти хар-ет ур-нь дох-сти конкретного проекта, выражаемый дискотной ставкой, по к-рой будущая ст-сть ден потока от инвестиц приводится к наст ст-сти инвестир ср-в. Внутренняя форма дох-сти – дисконтная ставка, при к-рой чистый приведенный доход в пр-ссе дисконтир-я будет =0. Пок-ль приемлем д/ср-я проектов м/ду собой и с др вар-тами влож-я ср-в. Каждая фирма с учетом своего ур-ня ивестиц рисков м.устанавливать д/себя используемый для оценки проекта критериальный ур-нь внутренней нормы дох-сти.
Иногда эту эфф-сть опр-ют, как тактическую и выделяют стратегическую, подходя к эфф-сти инноваций со стороны степени достиж-я цели, к-рую предполагалось вып-ть, реализуя инновацию. Ее м.назвать стратегич-кой т.к. постановка целей и разр-ка стратегии их реализ-ии – предмет стратегич планир-я. Критерии: максимиз-я темпов роста реальногых активов пр-я (бирж ст-ть акционерного кап-ла) с учетом ст-сти собственного к-ла по баланс оценке.
Методы прогнозир-я (П) и моделир-е (М) в инновац мен-те.
Методы прогнозир-я (П)
П позв-ет опр-ть буд развитие эк. объектов (пр-ссов и явл-ий), дает возм-сть учит-ты в пр-ссе упр-я рез-ты возд-я внешней среды и оценить влияние управляющих реш-ий. П позв-ет приближенно опр-ть усл-я и н.рес-сы, при к-рых будут достигаться поставленные цели.
Осн задача П – подготовка инф-ии для целей упр-я о возможных изменениях внешней среды и объекта упр-я. Для ее получ-я вып-ся научный анализ сост-я и тенденций развития эк.объекта, осущ-ся вариантное П развития данн объекта с учетом сложивш-ся тенденций и намеченных целей, обоснов-ся напр-е его разв-я для принятия упр-ч реш-ий и оценив-ся возможные последствия прин реш-ий. Прогноз – вероятностное научно обоснованное суждение о состоянии к-л объекта в опр момент времени, в будущем и о альтернативных путях (сроках, способов) достиж-я этого сост-я.
Методы П. Методы д.соответствовать целям и задачам П с учетом особенностей объекта. Методы: 1.интуитивные (экспертные) 2. исследовательские (изыскательские, поисковые, генетические, трендовые) 3. нормативные (целевые, программные) 4. с обратной связью (объединяют остальные в единый пр-сс).
1. Интуитивные – мнение экспертов (а). Базир-ся на экспретной инф-ии, накопленном опыте и исходяит из предполож-я о том, что на базе мнений экспертов возможно построение образов бед развития, учит-щих кач-ные и стр-ные сдвиги и скачки в усл-ях большой неопр-сти инф-ии. Эксп инф-я систематиз-ся через опр процедуры, к-рые позв-ют выявить правильные суждения и обобщить их. Эксп методы примен-ся: 1. при отсутствии дост-но представительной и дост инф-ии 2. в усл-ях большой неопр-сти прогнозного фона 3. в у сл-ях дефицита времени или в экстремальных ситуациях.
Мозг атака основана на том, что среди больш числа идей есть неск-ко правильных, надо лишь их выявить. Рук-лю н.четко сформулир-ть цель, программу действий и поощрять все выдвинутые идеи, выд-яя наиб перспективные. Сейчас – этот метод – начальная стадия в различн проектах (исп-ся на проблемно-инновац семинарах в Петр-ке, при разр-ке программ и стратегий разв-я Карелии, Петр-ка, АО «ОТЗ»).
Метод «Дельфи» - посл-сть итеративных циклов мозг атаки, при к-рых дел-ся попытка избежать вмеш-ва психологич фак-ров. Разр-ся тщательно спроектир программа послед-х индивид опросов (письменный вопросник), где обр связь осущ-ся через обр-ку на комп-ре мнений экспертов на более ранних стадиях программы (исп-ся для анализа возможных «научных прорывов»).
2. Исследовательское П основано на использовании принципа инертности разв-я, при к-ром формир-е прогноза во времени происходит по схеме настоящего к будущему. Прогноз – оценка состояния объекта в опр момент будущего, полученную в рез-те рассмотрения пр-сса развития как движ-я по инерции от наст-го времени до гориз-та прогноза. Его задача – опр-ть, как будет развив-ся исслед объект из исходного полож-я. Возможны разл подоходы к пон-ю инертности, на к-ром основано исслед прогнозир-е. При одном подходе предполаг-ся сохр-е сущ-щих тенденций и опр св-в и исп-ся тренд прогноз, при другом – сохр-е опр зависимостей м/ду пок-ми, хар-щими объект и упр-щими пар-ми. В рез-те рассматр-ся различн вар-ты прогноза при опр упр-щем возд-ии на исслед объект.
Экспраполяция временных рядов позв-ет получать кол-ные оценки (неточные). Обычно исп-ся линейная, полиномиальная, степенная, экспоненциальная, логистическая фун-ии, иногда – более сложные фун-ии с гибкой стр-рой. При технологич П хор рез-ты дает логистич фун-я (хар-ся медленным ростом вначале, очень быстрым в середине и снова медленным в конце). Для повыш-я точности оценок – дисконтир-е данных, им прид-ся различн удельные веса (точность невелика, т.к. не учит-ся влияние множ-ва фак-ров: влияние внешн среды).
Жел-но оценивать вер-сть буд событий (трудно точно оценить изменение общеэк-ких пок-лей – прогнозного фона) => вводят пон-е распр-я и оценивают доверит интервалы. Недостаток: для избавления от одних ошибок вносят другие, т.к. вер-сти буд событий оцен-ся приблизит-но.
Кривые обуч-я сипользуются для уточн-я оценки ожидаемых затрат. Они онснованы на гипотезе, что чел-к достн-но быстро учит-ся на своих ошибках (через непродолжит время после начала проекта, столкнувшись с реальными проблемами, м. очень точно оценить осн пар-ны проекта, резко уменьшив ошибку в оценке н. рес-в). Но потом появл-ся все новые проблемы и уменьшение ошибки в пр-ссе работы линейное.
Контекстуальное картографирование основано на том, что тенденция рассматр-ся как пр-сс или как эволюция конфигурации системы вне зав-сти от времени. Произв-ся оценка влияния различн событий на пр-сс и их послед-сть. Строит-ся рисунок, на к-ром выд-ся технич реш-я и эк.фак-ры, влияющие на реализ-ю проекта, и отмечаются побочные напр-я.
В технологич П исп-ся морфологический подход (строится матрица всех возм-х состояний пар-ров и на комп-ре осущ-ся их перебор). Н-р, самолет – набор отд блоков.
При написании сценариев строится логич посл-сть событий, хар-щих одну сторону проекта или внеш среды, а потом – соглас-е сценариев и оценка их взаимосвязи => получ-ся неск-ко послед событий в зав-сти от внеш усл-ий и упр-го воздействия.
3. Нормативное П – П развития объекта прогноза, при к-ром формир-е прогноза во времени происходит по схеме от буд к наст-му, причем д.б. обеспечено достиж-е в устан.момент будущего опр целей или рез-в. Осн задача – опр путей, н.рес-в и сроков достиж-я опр состояний объекта в будущем.
Горизонт матрицы решений исп-ся для оптимиз-ии при зад рес-х. Выбор исходя из затрат имеющихся рес-в и сложности и актуальности проблем. Осн усл-ем для выбора проектов, к-рые будут финансир-ся, явл-ся выход на рынок в опр врем с нов продуктом.
Более сложное построение – вертик матрицы реш-ий, когда учит-ся не только новые, но и вып-е проекты. Осущ-ся осглас-е проектов, нех-ся в разных стадиях разраб-ки. Учит-ся объемы постребляемых рес-в и виды продуктов, т.к. они м.б. ориентир-ны на 1 рынок. Четко формулир-ся конечная цель (обычно она связана с выходом нов продуктов на рынок в опр время) => м.б. принято реш-е о долгоср завершении выполняемых проблем и начале вместо инх новых, более эфф-ных.
Методы исслед операций (проект будет выб-ся на основе линейного, нелинейного или динамич программир-я). Подготовка н.инф-ии сложна, она слишком неточна => усложнение расчетов редко приводит к повыш-ю точности выбора.
Простые методы выбора проектов на основе теории реш-ий. Проводится оценка многостороннего вклада проекта с учетом различн фак-в и исп-ся опросные листы, к-рые м.сводиться к кач-ной или кол-ной оценке для сравнения.
Сетевые методы позв-ют четко спланир-ть работу в ходе реализ-ии проекта. На основе сетевых графиков выд-ют критич путь и изменяя распр-е рес-в пот отд работам, находят оптимальные вар-ты.
Методы с обр связью объединяют поисковые и нормативные методы. Строятся итеративные процедуры с исп-ем различн методов для получ-я оптимального ре-та. Позв-ют более точно оценить возм-сти развития исслед объекта и достихимость опр целей и эфф-сть мех-мов воздействия на него.