Валютные курс как инструмент регулирования платежного баланса

ВАЛЮТЫНЙ КУРС есть «цена» валюты данной страны, выраженная в валютах других стран. Анализ валютного курса с точки зрения общего равновесия, абстрагируется от циклических и иных краткосрочных колебаний и учитывает только принципиально важные изменение, могущие повлиять на параметры внутреннего и внешнего балансов - обнаружение запасов нефти, существенные сдвиги в соотношении уровней производительности труда между странами, изменение возрастного состава трудоспособного населения и так далее.

… выделяют фиксированный валютный курс – официально установленное соотношение национальных валют - и гибкий (плавающий валютный курс) – курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения.

На валютный курс влияют следующие факторы:

1. Перемены во вкусах потребителей

2. Относительное изменение в доходах

3. Относительное изменение цен

4. Относительные реальные процентные ставки

5. Спекуляции

Выделяют следующие виды валютных курсов: номинальный и реальный. Номинальный валютный курс – это соотношение, в котором обмениваются национальные валюты двух стран. Реальный обменный курс – соотношение, в котором товары и услуги одной страны обмениваются на товары и услуги другой страны. Реальный валютный курс зависит от номинального курса и от цен товара, измеренных в национальных валютах.

На состояние валютного курса больше всего реагируют те статьи платежного баланса, в которых отражаются текущие операции. Дефицит платежного баланса свидетельствует о низкой конкурентноспособности товаров и услуг и большей привлекательности для граждан данной страны иностранных товаров. Вэ том случае происходит рост внешней задолженности страны и возникает тенденция к снижению курса национальной валюты. Однако очень многое зависит от эластичности цен на экспортные и импортные товары. Это означает, что при неэластичном спросе на импорт падение курса национальной валюты может ухудшить торговый баланс станы. Если спрос на импорт растет быстрее, чем предложение экспорта, то обесценение курса национальной валюты вызовет на некоторый период ухудшение торгового баланса.

После роста валютного курса, если спрос на импорт неэластичен, снижение цен на импортные товары вызовет сокращение расходов на импорт.

Учет движения капитала значительно усложняет прогнозирование валютного курса. Капитал чаще перемещается в те страны, где процентные ставки выше, платежный баланс положительный и курс национальной валюты растет, и истекает их тех стран, где процентные ставки ниже. Платежный баланс дефицитен и курс национальной валюты падает.

Капитал обычно начинает покидать страну накануне девальвации национальной валюты, когда становится ясным, что далее поддерживать курс не удастся. Такой резкий отток капитала – спекулятивная атака – может привести к полной потере валютных резервов, к кризису платежного баланса и резко ухудшить положение любой, даже крупной страны.

Как общее правило, курс валюты стран, имеющих хронический дефицит платежного баланса, должен падать, а стран, постоянно имеющих положительное сальдо, - расти.
Это касается исключительно долгосрочного прогнозирования. Кроме того, многое зависит от того, как классифицированы международные платежи в каждой из стран и насколько сопоставимы их платежные балансы по структуре.

Т.о. теория общего макроэкономического равновесия , как основы определения равновесного реального валютного курса, является наиболее всеобъемлющей теорией валютного курса.

ВОПРОС 3. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РБ

Первый платежный баланс РБ бал разработан в 1992 году. Он разрабатывается национальным банком РБ.

Основным принципом построения платежного баланса является принцип двойной записи, при котором каждая отражаемая в учете операция представляется двумя записями: по кредиту и дебиту. Платежный баланс рассчитывается в долларах США.

Платежный баланс может составляться за квартал, за год и перспективный. Можно составляться в национальной валюте и в иностранной.

Так иностранные активы на 1 января 2006 года составлял 3 258,3 млн (???)$, из них 0, 0,7- портфельные инвестиции, 32,,,, - торговые инвестиции (???)

Обязательства резидентов РБ перед внешним миров на 1 января 2006 года составили 7 390,4 млн $ США, из 31,9% - прямые инвестиции, 0,7 – портфельные, 31,2% - торговые кредиты, 27,1% - ссуды.

60. Инфляция , ее определение и измерение. Причины, формы, социально-экономические последствия.
Инфляция- состояние экономики, при котором происходит обесценивание денег в следствии значительного превышения их количества в обращении над потребностями товарооборота.
При постоянном росте цен наблюдается снижение реального дохода населения, т.к. за то же количество денег можно приобрести все меньше благ. Происходит снижение покупательной силы денег.
Количественная теория инфляции базируется на основных положениях количественной теории денег, к которым относятся следующие основные элементы.
Уравнение количественной теории денег – MV = PQ, где М – количество денег в обращении, V – скорость обращения денежной единицы, Р – цена сделки или товара, Q – сделка или товар.
Таким образом, из количественной теории следует, что уровень цен пропорционален предложению денег. Поскольку темп инфляции – это изменение уровня цен, выраженное в процентах, можно сделать вывод: Центральный банк, контролируя предложение денег, полностью контролирует темп инфляции. В соответствии с количественной теорией денег увеличение темпа прироста денежной массы на 1% вызывает увеличение темпа инфляции тоже на 1%.Глубину инфляционных процессов можно оценить с помощью индексов(I) роста цен в различных секторах экономики.
Формула индекса(I) цен:

π-темп инфляции; I1- тек.года; Io- прошлого годаВ качестве косвенных показателей могут использоваться данные об отношении товарных запасов к сумме денежных вкладов населения и о превышении доходов населения над расходами.

Причины инфляции:

Внутренние (деформация в структуре национальной экономики, наращивание и эффективные капиталовложения, недостатки в системе планирования механизма ден. обращения, отсутствие антиинфляционного регулирования)Внешние (отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного баланса, неблагоприятная конъектура на мировом рынке, увеличение внешнего долга)

Эк. Теория анализируя внешние и внутренние и внешние причины выделила:

· Инфляцию спроса(в какой-то момент своего развития,

экономика может тратить больше, чем она способна произвести)

·
Инфляцию издержек (предложения)

Причина избыточного спроса:

· увеличение количества денег, находящихся в обращении

· рост дефицита гос. Бюджета

· рост реального потребления плановых инвестиций или чистого экспорта

Итог- достижение равновесного состояния при том же объеме выпуска и при новой цене(P1)

В зависимости от характера темпов нарастания инф. процессов=>формы инфляции:

· умеренная(рост цен меньше 10% в год)

· галопирующая(от 10 до 200% в год)

· гиперинфляция(>200% в год)

· суперинфляция(>50% в месяц)

Социальные последствия инфляции:

· ухудшение условий жизни населения

· сбережения населения обесцениваются

· повышение соц напряженности в обществе

· налоговое законодательство отстает от темпов инфляции, поэтому налогоплательщики платят повышенные налоги

· возникновение трудностей в долгосрочном планировании

· решение принимают спекулятивную направленность

· повышение риска инвестирования

· деформация механизма рыночного ценообразования

· перераспределение дохода и богатства перед различными группами населения

Реакция государства на разрастающуюся инфляцию может быть двоякой:

1. Формирование условий наименее болезненной адаптации населения

2. Выработка системы мер, способных ей противоборствовать(государство пытается погасить негативные эк. Эффекты вызванные инфляцией=>падение курса нац. Волюты или усилить заинтересованность бизнеса в инвестировании.

В настоящее время государство берет на себя ответственность за обеспечение полной занятости, стабильности цен, непрерывности эк. роста.

Указанные цели макро регулирования образуют политику государства. При сильной инфляции погасить которую за короткий срок невозможно, государство вынужденно оценивать величины потерь из-за ухудшения рыночной конъектуры. Эти потери в значительной степени несут потребители, у которых понижается жизненный уровень. Поэтому правительство обычно проводит политику амортизации ударов инфляции.->1)индексации потери доходов 2)компенсации потерь инфляцииКоэффициент индексации должен строиться с учетом темпов инфляции.Поскольку инфляция не прекращается, приходится проводить индексацию, компенсации проводятся в гос. Секторе за счет бюджета, который уже в дефиците. Борьба с инфляцией имеет место быть когда снимаются вызвавшие ее причины. Инфляция связана с деформацией на товарных и денежных рынках которые приводят к устойчивому превышению совокупного спроса над совокупным предложением.

Антиинфляционная политика государства должна включать 2 блока:

1. регулирование совокупного спроса;

2. регулирование совокупного предложения.

Эволюция рыночного мировоззрения сформировала два направления антиинфляционной политики: кейнсианское и монетаристское.

Кейнс считал, что поднять уровень предложения можно, создав эффективный спрос, который для предпринимателей должен стать внешней активизирующей силой. Другим рычагом роста предложения должны стать дополнительные инвестиции, подстегнутые дешевым кредитом. Особенностью кейнсианских рецептов является углубление бюджетного дефицита; для его понижение осуществляются гос. займы.

Монетаристы осуществляют инфляционную политику в 3 этапа:

1. Проводится конфискационная денежная реформа

2. Сокращается бюджетно-денежный дефицит и повышается кредит

3. Снижаются налоговые ставки

Негативные последствия инфляции и безработицы вынуждают правительство разных государств проводить политику экспансии или сдерживания. Государство стремится увеличить совокупный спрос путем увеличивания гос. расходов или снижением налогов.

Инфляция в РБ.В развитии экономики РБ 3 этапа:

1. системный кризис\разрушение СНГ и формирование институтов рыночной экономики

2. восстановительный рост(1996-2000)

3. Макроэкономическая стабилизация(2003-2006)

· 2003-2006- ден. политика жесткая инфляция

· 2005-2006 – самые низкие темпы инфляции(ниже 10%), безработица-6-7%, темпы эк. роста=10%, ср. темпы роста за 1996-2006=6.6%

В целом: на 3ем этапе была достигнута эк. стабильность. Она продолжалась до 2010г. 2011-фин. кризис(88,7% при прогнозах на 10-12%).

План на 2010г.-инфляция не более 19%.Цены на продукты выросли на 107%.При этом зарплата упала с 500$, до 170-220$. Уровень жизни ниже чем в Киргизии, Армении, Украине.