Расчет показателей коммерческой эффективности проекта
Расчеты, необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта, можно провести с помощью следующей таблицы (таблица 33), где коэффициент дисконтирования определяется по формуле
,
где t – шаг расчета, равный году расчета;
En – принятая норма дисконта.
Полученное значение коэффициента дисконтирования берется с точностью до шестого знака.
Для учета фактора риска инвестиционного проекта ставку дисконтирования определяют по модели кумулятивного построения следующим образом:
Ставка дисконта =
= Ставка дохода по безрисковой ценной бумаге
+ Премия за риск инвестирования в акции аналогичных предприятий
+ Премия за размер предприятия
+ Премия за качество менеджмента
+ Премия за территориальную и производственную диверсифицированность
+ Премия за структуру капитала
+ Премия за диверсифицированность клиентуры
+ Премия за стабильность получения доходов и степень вероятности их получения
+ Премия за прочие особые риски.
Таблица 33 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта
| Показатели | Год | ||||
| 0-й | 1-й | 2-й | … | n-й | |
| 1. Эффект от инвестиционной деятельности (стр.7 табл.29) | |||||
| 2. Эффект от операционной деятельности (стр.14 табл.28) | |||||
| 3. Поток реальных денег (стр.2+стр.1) | |||||
4. Коэффициент дисконтирования (  ) | |||||
| 5. Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость), стр.3´стр.4 | |||||
| 6. Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом (последовательное сложение сумм стр.5) |
Динамику потока реальных денег необходимо показать на графике с выделением эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (рисунок 6).
Рисунок 6 – Динамика потока реальных денег
Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.
На основе данных таблицы 33 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.
1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляется по формуле
,
где Рt – результаты, достигаемые на шаге расчета t;
Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;
Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).
2. Индекс доходности (ИД)
,
где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений).
3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется по формуле
,
где Е1 – меньшая из двух ставок, при которой ЧДД>0;
Е2 – большая из двух ставок, при которой ЧДД<0.
Разница между ставками не должна превышать двух – трех процентных пункта.
Полученное значение ВНД показать на графике зависимости ЧДД от нормы дисконта, пример представлен на рисунке 7.
Рисунок 7 – График зависимости ЧДД от нормы дисконта
4. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием).
Период времени, необходимый для возмещения инвестиций (срок окупаемости), следует представить на графике с помощью гистограммы. Пример приведен на рисунке 8.
Рисунок 8 – Период времени, необходимый для возмещения инвестиций
Все рассчитанные показатели эффективности рекомендуется свести в итоговую таблицу 34.
Таблица 34 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
| Показатель | Значение показателя |
| ЧДД, руб. | |
| ВНД, % | |
| ИД | |
| Срок окупаемости, лет. |
В заключение делается вывод об эффективности проекта в целом, оцениваются значения показателей коммерческой эффективности.
Заключение
В заключении раскрываются конкретные рекомендации по совершенствованию плановой работы на предприятии, обязательно отражаются элементы новизны и личный вклад автора в их разработку. Здесь студентам необходимо привести свои творческие предложения по решению поставленных в проекте планово-экономических задач. В заключении отражаются полученные в проекте научные и практические результаты, раскрывается уровень достоверности решения поставленных задач и область возможного использования рекомендаций.
Библиографический Список
1. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: Учеб.–М.:ИНФРА-М, 1999.–320 с.
2. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие. – Минск: ИП «Экоперспектива», 1998. – 463 с.
3. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учеб.-справ. пособие. – М.: БЕК, 1996. – 304 с.
4. Организация, планирование и управление предприятием машиностроения: Учеб. для студ. машиностр. спец. вузов/ И.М. Разумов, Л.Α Глаголева, М.И. Ипатов, В.П. Ермилов. – М.: Машиностроение, 1982. – 544 с.
5. Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. – М.: АО «Финстатинформ», 1996. – 92 с.
6. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учеб. для вузов. – М.: ЗАО «Бизнес-школа Интел-Синтез», 1998. – 600 с.
7. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. для вузов/ Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л. А. Дробозиной. – М.: Финансы ЮНИТИ, 1997. – 479 с.
8. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: Пер. с нем./ Под ред. и с предисл. А.А. Турчака, Л.Г. Головача, М.Л. Лукашевича. – М.: Финансы и статистика, 1997.–800 с.
Содержание
Введение 3
1 Планирование производства и реализации продукции 5
1.1 Прогнозирование спроса на продукцию 5
1.2 Планирование производственной программы 6
1.3 Планирование производственной мощности предприятия 6
1.4 Составление плана продаж продукции 11
2 Планирование потребности в материальных ресурсах 12
3 Планирование труда и заработной платы 12
3.1 Планирование потребности в персонале предприятия 12
3.1.1 Определение потребности предприятия в основных рабочих 12
3.1.2 Определение количества вспомогательных рабочих 14
3.2 Планирование фонда заработной платы 15
4 Планирование себестоимости продукции 17
4.1 Расчет лизинговых платежей и оценка эффективности лизинга 17
4.2 Расчет плановой суммы амортизационных отчислений 21
4.3 Составление плановых калькуляций 22
5 Финансовое планирование 24
5.1 Прогноз финансовых результатов 24
5.2 Расчет необходимого прироста оборотных средств 25
5.3 Определение прироста кредиторской задолженности 26
5.4 Построение модели дисконтированных денежных потоков и составление финансового плана 26
6 Расчет коммерческой эффективности проекта 28
6.1 Расчет потока реальных денег от операционной (производственной) деятельности 29
6.2 Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности 29
6.3 Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности 30
6.4 Расчет показателей коммерческой эффективности проекта 32
Заключение 36
Библиографический Список 37