Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Расчеты, необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта, можно провести с помощью следующих таблиц (таблицы 8 9), где коэффициент дисконтирования определяется по формуле

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru , (2)

где t – шаг расчета, равный году расчета;

En – принятая норма дисконта.

Полученное значение коэффициента дисконтирования берется с точностью до шестого знака.

Для учета фактора риска инвестиционного проекта ставку дисконтирования определяют по модели кумулятивного построения следующим образом:

Ставка дисконта =

= Ставка дохода по безрисковой ценной бумаге

+ Премия за риск инвестирования в акции аналогичных предприятий

+ Премия за размер предприятия

+ Премия за качество менеджмента

+ Премия за территориальную и производственную диверсифицированность

+ Премия за структуру капитала

+ Премия за диверсифицированность клиентуры

+ Премия за стабильность получения доходов и степень вероятности их получения

+ Премия за прочие особые риски.

В таблице 8 приведен пример заполнения.

Таблица 8 - Расчет коэффициента дисконтирования        
№ п/п Показатели Год
0-й 1-й 2-й n-й
Года
Ставка рефинансирования (начальные данные) 0,08 0,08 0,08 0,08 0,08
Прогнозируемый темп инфляции (начальные данные) 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09
Норма дисконта (Е) (стр.2+стр.3+стр.2*стр.3) 0,1772 0,1772 0,1772 0,1772 0,1772
Коэф.дисконт (1/(1+стр.4)^стр.1) 1,0000 0,8495 0,7216 0,6130 0,5207

В таблице 9 приведен пример заполнения.

Таблица 9 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта      
№ п/п Показатели Год
0-й 1-й 2-й n-й
Эффект от инвестиционной деятельности (табл.5 стр.7) -2545600
Эффект от операционной деятельности (табл.4 стр.14)  
Поток реальных денег (стр.2+стр.1) -2545600
Коэффициент дисконтирования (табл.8 стр.5) 1,0000 0,8495 0,7216 0,6130 0,5207
Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость), (стр.3´стр.4) -2545600
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом (стр.6 за 0-й год + стр.5 за 1-й год и т.д.) -2545600 -134716
                   

Динамику потока реальных денег необходимо показать на графике с выделением эффекта от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (рисунок 3). Рисунок 3 содержит пример выполнения.

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru

Рисунок 3 – Динамика потока реальных денег

Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.

На основе данных таблицы 33 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляется по формуле

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru , (3)

где Рt – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

2. Индекс доходности (ИД)

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru , (4)

где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений) (табл.1 стр. «итого»).

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется по формуле

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru , (5)

где Е1 – меньшая из двух ставок, при которой ЧДД>0;

Е2 – большая из двух ставок, при которой ЧДД<0.

Разница между ставками не должна превышать двух – трех процентных пункта.

4. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием).

Период времени, необходимый для возмещения инвестиций (срок окупаемости), следует представить на графике с помощью гистограммы. Пример приведен на рисунке 4.

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта - student2.ru

Рисунок 4 – Период времени, необходимый для возмещения инвестиций

Все рассчитанные показатели эффективности рекомендуется свести в итоговую таблицу 10.

Таблица 10 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
№ п/п Показатель Значение показателя
ЧДД, руб. (табл.9 стр.6 за первый положительный год) 1 913 266
ВНД, % 0,84
ИД 3,02
Срок окупаемости, лет. (табл.1 стр.4/табл.9 стр.6 за 1-й год) 1,06

В заключении делается вывод об эффективности проекта в целом, оцениваются значения показателей коммерческой эффективности.

Приложение 1

Таблицы исходных данных

Таблица 1 – Первоначальные капитальные вложения
№ п/п Капитальные вложения Сумма, руб.
Здания, сооружения  
Машины и оборудование, передаточные устройства  
Нематериальные активы (затраты на патентование и приобретение лицензий, результатов НИОКР, услуг «ноу-хау»)  
Прирост оборотного капитала  
  Итого:  
     
Таблица 2 – Объем производства продукции
№ п/п Наименование показателей Показатель
Объем производства в месяц, шт.  
Объем производства в год, шт.  
Цена за единицу (без НДС), руб.  
Выручка от полной реализации в месяц, руб.  
Выручка от полной реализации в год, руб.  
     
Таблица 3 - Группировка затрат по статьям калькуляции
№ п/п Наименование статей калькуляции Сумма в год
Сырье и материалы.  
Возвратные отходы (вычитаются).  
Услуги производственного характера со стороны.  
Зарплата основных рабочих.  
Расходы по содержанию и эксплуатации оборудования:  
5.1 - Амортизация зданий, производственной площади  
5.2 - Амортизация оборудования  
5.3 - Прочие расходы по содержанию и эксплуатации оборудования  
Общепроизводственные расходы.  
Итого: сокращенная производственная себестоимость  
Общехозяйственные расходы  
Итого: полная производственная себестоимость  
Коммерческие расходы  
Всего: полная коммерческая себестоимость  

Приложение 2

Исходные данные

Варианты   Таблица 1                                      
601 200 602 400 603 600 604 800 606 000 607 200 608 400 609 600 610 800 612 000 613 200 614 400 615 600 616 800 618 000 619 200 620 400 621 600 622 800 624 000
1 401 200 1 402 400 1 403 600 1 404 800 1 406 000 1 407 200 1 408 400 1 409 600 1 410 800 1 412 000 1 413 200 1 414 400 1 415 600 1 416 800 1 418 000 1 419 200 1 420 400 1 421 600 1 422 800 1 424 000
31 200 32 400 33 600 34 800 36 000 37 200 38 400 39 600 40 800 42 000 43 200 44 400 45 600 46 800 48 000 49 200 50 400 51 600 52 800 54 000
516 800 518 000 519 200 520 400 521 600 522 800 524 000 525 200 526 400 527 600 528 800 530 000 531 200 532 400 533 600 534 800 536 000 537 200 538 400 539 600
                        2 608 000 2 612 800 2 617 600 2 622 400 2 627 200 2 632 000 2 636 800 2 641 600
                                       
Варианты Таблица 2                                      
                      30 360 31 800 33 240 34 680 36 120 37 560 39 000 40 440 41 880
                        1 232 250 1 301 900 1 372 750 1 444 800 1 518 050 1 592 500 1 668 150 1 745 000
                      13 965 600 14 787 000 15 622 800 16 473 000 17 337 600 18 216 600 19 110 000 20 017 800 20 940 000
                                       
Варианты Таблица 3                                      
33 720 33 840 33 960 34 080 34 200 34 320 34 440 34 560 34 680 34 800 34 920 35 040 35 160 35 280 35 400 35 520 35 640 35 760 35 880 36 000
2 120 2 240 2 360 2 480 2 600 2 720 2 840 2 960 3 080 3 200 3 320 3 440 3 560 3 680 3 800 3 920 4 040 4 160 4 280 4 400
128 120 128 240 128 360 128 480 128 600 128 720 128 840 128 960 129 080 129 200 129 320 129 440 129 560 129 680 129 800 129 920 130 040 130 160 130 280 130 400
625 080 625 200 625 320 625 440 625 560 625 680 625 800 625 920 626 040 626 160 626 280 626 400 626 520 626 640 626 760 626 880 627 000 627 120 627 240 627 360
                        93 120 93 360 93 600 93 840 94 080 94 320 94 560 94 800
10 120 10 240 10 360 10 480 10 600 10 720 10 840 10 960 11 080 11 200 11 320 11 440 11 560 11 680 11 800 11 920 12 040 12 160 12 280 12 400
80 120 80 240 80 360 80 480 80 600 80 720 80 840 80 960 81 080 81 200 81 320 81 440 81 560 81 680 81 800 81 920 82 040 82 160 82 280 82 400
                                     
404 600 404 720 404 840 404 960 405 080 405 200 405 320 405 440 405 560 405 680 405 800 405 920 406 040 406 160 406 280 406 400 406 520 406 640 406 760 406 880
                        1 286 840 1 287 440 1 288 040 1 288 640 1 289 240 1 289 840 1 290 440 1 291 040
856 600 856 720 856 840 856 960 857 080 857 200 857 320 857 440 857 560 857 680 857 800 857 920 858 040 858 160 858 280 858 400 858 520 858 640 858 760 858 880
                        2 144 880 2 145 600 2 146 320 2 147 040 2 147 760 2 148 480 2 149 200 2 149 920
64 920 65 040 65 160 65 280 65 400 65 520 65 640 65 760 65 880 66 000 66 120 66 240 66 360 66 480 66 600 66 720 66 840 66 960 67 080 67 200
                        2 211 240 2 212 080 2 212 920 2 213 760 2 214 600 2 215 440 2 216 280 2 217 120
                                       
                      12 575 760 13 410 720 14 260 080 15 123 840 16 002 000 16 894 560 17 801 520 18 722 880
Варианты Таблица 1                                      
614 400 615 600 616 800 618 000 619 200 620 400 621 600 622 800 624 000
1 414 400 1 415 600 1 416 800 1 418 000 1 419 200 1 420 400 1 421 600 1 422 800 1 424 000
44 400 45 600 46 800 48 000 49 200 50 400 51 600 52 800 54 000
530 000 531 200 532 400 533 600 534 800 536 000 537 200 538 400 539 600
                 
  Варианты Таблица 2                
                 
                 
                 
                 
                 
    Варианты Таблица 3                
35 040 35 160 35 280 35 400 35 520 35 640 35 760 35 880 36 000
3 440 3 560 3 680 3 800 3 920 4 040 4 160 4 280 4 400
129 440 129 560 129 680 129 800 129 920 130 040 130 160 130 280 130 400
626 400 626 520 626 640 626 760 626 880 627 000 627 120 627 240 627 360
                 
11 440 11 560 11 680 11 800 11 920 12 040 12 160 12 280 12 400
81 440 81 560 81 680 81 800 81 920 82 040 82 160 82 280 82 400
                 
405 920 406 040 406 160 406 280 406 400 406 520 406 640 406 760 406 880
                 
857 920 858 040 858 160 858 280 858 400 858 520 858 640 858 760 858 880
                 
66 240 66 360 66 480 66 600 66 720 66 840 66 960 67 080 67 200
                 
                 
               
                 
                                                       

Наши рекомендации