Теоретические основы дивидентной политики корпорации
СОДЕРЖАНИЕ
| ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………… | |
| 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ……………………………………………………………. | |
| 1.1 Понятие и сущность дивидентной политики………………………… | |
| 1.2 Теоретические подходы обоснования оптимальной дивидендной политики…………………………………………………………………… | |
| 2 ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ……………………………………………... | |
| 2.1 Процесс формирования дивидентной политики…………………….. | |
| 2.2 Особенности формирования дивидентной политики российскими компаниями……………………………………………………………….. | |
| ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….. | |
| БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………….. | |
| ПРИЛОЖЕНИЕ……………………………………………………………. |
ВВЕДЕНИЕ
Условия существования различных компаний в современной экономической системе являются достаточно сложными. На сегодняшний день трудно представить любую значимую корпорацию, которая бы не увеличивала свой капитал, продавая собственные акции. Связано это с тем, что действительность свободных рыночных отношений требует от предприятий более гибкой, рассудительной и щедрой финансовой политики, которая способствовала бы развитию самих компаний и благосостоянию простых вкладчиков.
Дивидендная политика определяет дальнейшее направление развития капитала компании, её текущую задолженность, инвестиционные возможности и многие другие, немаловажные для акционерного общества, факторы. Она является как внутренним показателем стабильности и правильности принятого акционерами решения, так и внешним мотиватором для потенциальных инвесторов. Таким образом, дивидендная политика компании – это целый механизм, позволяющий иметь большой капитал, значительные финансовые ресурсы и высокую собственную стоимость на рынке.
Грамотно сформированная дивидендная политика предприятия обеспечивает акционерному обществу оптимальную программу выплат, не приводящую к негативным крайностям. При этом предлагается несколько оптимальных вариантов дивидендного поведения компании в зависимости от агрессивности её фондовой деятельности, инвестиционного состояния государства, резидентом которого предприятие является, и других факторов.
В мировой практике накоплен значительный опыт в области формирования дивидендной политики, однако специфика формирования российского фондового рынка требует особого подхода к разработке дивидендной политики отечественных корпораций в силу их относительной молодости.
Все вышесказанное свидетельствует об актуальности исследования
проблем формирования дивидендной политики корпораций.
Весомый вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики и вопросов ее формирования внесли западные экономисты М. Миллер, Ф. Модильяни, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер, Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, Д. Бейли, У. Шарп, С. Майерс, Р. Брейли и др. Эта проблема отразилась и в работах отечественных экономистов: И.А. Бланка, Н.И. Берзона, Н. Волковой, В.В. Ковалева, С.В. Дашевского, И.Г. Кукукина, И.Я. Лукасевич и др.
Многие аспекты дивидентной политики остаются предметом многочисленных исследований и дискуссий среди ученых и практиков, продолжая быть актуальными, что и определило выбор темы исследования.
Целью работы является рассмотрение теоретических основ и особенностей формирования дивидентной политики корпорации.
В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:
- определить понятие и сущность дивидендной политики;
- рассмотреть теоретические подходы обоснования оптимальной дивидендной политики;
- раскрыть процесс формирования дивидендной политики;
- выявить особенности формирования дивидентной политики российскими компаниями.
Объектом исследования является дивидентная политика корпорации.
Предмет исследования – процесс формирования дивидентной политики корпорации и его особенности.
В процессе исследования использовались общенаучные методы познания – систематизация, анализ, синтез, сравнение и др.
Информационной базой исследования послужили действующие законодательные акты, Гражданский и Налоговый кодексы Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных исследователей, материалы публикаций в научных сборниках и периодических изданиях.
Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка из 30 наименований, приложения.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Дивидендная политика рассматривается в свете общей финансовой задачи компании, так как имеет большое значение, влияя на структуру капитала и финансирование компании, а в случае с акционерными компаниями и на информационную ценность.
В соответствии с обозначенной проблемой в работе была поставлена цель – рассмотреть теоретические основы и особенности формирования дивидентной политики корпорации.
Для достижения цели в работе были поставлены и решены следующие задачи.
Во-первых, определены понятие и сущность дивидендной политики корпорации, в результате чего сделаны следующие выводы.
Дивидендная политика корпорации представляет собой процесс определения размера, порядка выплаты и сроков распределения дивидендов компании между ее собственниками. Размер дивидендов оказывает влияние на инвестиционную привлекательность компании, и свидетельствует ее успешной деятельности. Кроме того, дивидендная политика является частью финансовой стратегии любой компании.
Вопрос оптимизации дивидендной политики чрезвычайно актуален в современной экономке, ведь не существует универсального алгоритма для разработки такой политики. Так, каждая корпорация самостоятельно формирует дивидендную политику, руководствуясь ситуацией в отрасли и отдельными особенностями компании. Вопросы выплаты дивидендов регулируются гражданским законодательством и федеральными законами.
Во-вторых, рассмотрены теоретические подходы обоснования оптимальной дивидендной политики.
В целом теории дивидендной политики можно разбить на две группы: теории отсутствия значимости дивидендов и теории значимости дивидендов. Основоположниками теорий отсутствия значимости дивидендов выступают М. Миллер, Ф. Модильяни, Р. Литценбергер, К. Рамасвами, представителями теорий значимости дивидендов являются М. Гордон, Дж. Линтнер, С. Росс, М. Бреннан. На практике многие теории находят свое применение.
В-третьих, раскрыт процесс формирования дивидендной политики корпорации. Роль дивидендной политики в деятельности компании обуславливает необходимость ее тщательной разработки чтобы установить сбалансированность между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом в результате инвестирования.
Формирование дивидендной политики любой корпорации состоит из определенных этапов: оценка факторов, определяющих особенности формирования дивидендной политики; определение типа дивидендной политики; выбор механизма распределения прибыли; определение уровня дивидендных выплат; установление формы дивидендных выплат; оценка эффективности дивидендной политики.
В-четвертых, выявлены особенности формирования дивидентной политики российскими компаниями. Основными факторами, которые определяют формирование дивидендной политики российских корпораций, являются внешние факторы (требования законодательства; система налогообложения и внутренние факторы (принятые обязательства, касающиеся дивидендных выплат; потребность компании в финансовых ресурсах; инвестиционные предпочтения мажоритарных акционеров).
Ключевыми специфическими особенностями дивидендной политики российских корпораций можно считать: консервативный тип дивидендной политики; выплату плавающих дивидендов; выплату дивидендов денежными средствами; преобладание выплаты годовых дивидендов; высокую степень адаптивности; нормализацию базы дивидендных выплат; формирование дивидендной политики акционерами, прежде всего мажоритарными
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 N 208-ФЗ (послед. ред.). - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 31.07.1998 № 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998) (с изм. и доп.). - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/
3. Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. N 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Система ГАРАНТ: http://base.garant.ru/12126459/#ixzz4gCU8FCui
4. Антонян Д. Г., Беломытцева О. С. Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ [Электронный ресурс] // Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. - 2014. - №3 (27). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-dividendnoy-politiki-rossiyskih-aktsionernyh-obschestv
5. Бадокина Е.А. Дивидендная политика и рыночная стоимость компании [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://koet. syktsu.ru/vestnik/2014/2010-3/2/2.htm;
6. Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний [Электронный ресурс] // Финансы и кредит. - 2014. - №47 (479). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/dividendnaya-politika-v-sisteme-korporativnogo-upravleniya-kompaniy
7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2016. – 1080 с.
8. Брусов П. Н., Филатова Т. В. Какой должна быть современная дивидендная политика компании? [Электронный ресурс] // Вестник Финансового ун-та. - 2014. - №4. - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/kakoy-dolzhna-byt-sovremennaya- dividendnaya-politika-kompanii
9. Брусов П. Н. Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции : учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : КноРус, 2016. - 304 с.
10. Владыженская О.В. Дивидендная политика российских компаний: особенности и тенденции [Электронный ресурс] // Студент: Наука, Профессия, Жизнь. Омский гос. ун-т путей сообщения. - 2016. - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=26730074
11. Гурьянов П.А. Дивидендная политика в России: обзор исследований [Электронный ресурс] // Гуманитарные научные исследования. - 2014. - № 10. - Режим доступа: http://human.snauka.ru/2014/10/7935
12. Дивидендные выплаты российских компаний [Электронный ресурс] // Финансовый портал «Investing.com». - Режим доступа: http://ru.investing.com/
13. Зайцев В. Ю., Федчишин Ю.И. Финансы корпораций: теоретический и методологический аспект [Электронный ресурс] // Статистика и экономика. - 2015. - №5. - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/finansy-korporatsiy-teoreticheskiy-i-metodologicheskiy-aspekt
14. Казначеева И.Е., Трушникова А.Д. Роль дивидендной политики в деятельности компании [Электронный ресурс] // Nauka-rastudent.ru. – 2016. – № 12 (036) . – Режим доступа: http://nauka-rastudent.ru/36/3820/
15. Ковалев В.В., Корпоративные финансы: понятия, алгоритмы, показатели. – М.: Проспект; КНОРУС, 2015. – 768 с.
16. Койка К. А. Особенности политики дивидендных выплат на примере российских корпораций [Электронный ресурс] // Евразийский Научный Журнал. – 2016. - №5. - Режим доступа: http://journalpro.ru/articles/osobennosti-politiki-dividendnykh-vyplat-na-primere-rossiyskikh-korporatsiy/
17. Козлова А. С. Теоретические аспекты дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Известия Уральского гос. экономического ун-та. - 2016. - № 1 (63). - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=25776253
18. Козлова А.С. Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Вестник Саратовского гос. соц-экон. ун-та. - 2015. - №4 (58). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/faktory-okazyvayuschie-vliyanie-na-formirovanie-dividendnoy-politiki-rossiyskih-kompaniy
19. Кочубей Е.О. Сущность и задачи дивидендной политики предприятия [Электронный ресурс]. // Экономика, социология и право. - 2016. - № 8. - Режим доступа :http://elibrary.ru/item.asp?id=26631536
20. Крылатых Э.Н., Фальцман В.К. Интенсивный курс МВА: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2017. – 544 с.
21. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Национальное образование, 2013. – 768 с.
22. Назарова В.Г., Сурикова К.В. Сравнительный анализ дивидендной политики ведущих энергетических компаний России [Электронный ресурс] // Экономика и эффективность организации производства. Брянская гос. инж.-техн. академия - 2016. - №24. - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=27341182
23. Нестеренко Е.А., Козлова А.С. Основные параметры дивидендной политики // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2015. - № 39. - С. 10–20.
24. Пашкевич Д. Ю., Просвирина И. И. Современные тенденции развития дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Вестник ЮУрГУ. Серия: Экономика и менеджмент. - 2016. - №3. – Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-razvitiya-dividendnoy-politiki-rossiyskih-kompaniy
25. Семернина Ю.В. Специфические особенности дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Научно-аналитический журнал «Управленец» Уральский гос. экон. ун-т. – 2016. - № 6 (64). - Режим доступа: http://docplayer.ru/33785734-Upravlenec-upravlenets-noyabr-dekabr-obrazovanie-kak-faktor-ekonomicheskogo-razvitiya-regiona.html
26. Серебрякова А.А. Дивидендная политика российских корпораций // Законы России: опыт, анализ,практика. – 2015. - № 7. - С.45-47.
27. Сильванович К. А. Дивидендная политика и ее влияние на рыночную стоимость компании [Электронный ресурс] // Студенческая наука XXI века : материалы XII Междунар. студенч. науч.-практ. конф. (Чебоксары, 25 янв. 2017 г.). - Режим доступа: https://interactive-plus.ru/e-publications/e-publication-334.pdf
28. Терешкина О.С. Дивидендная политика как фактор спроса на акции [Электронный ресурс] // Известия Московского гос. техн. ун-та. - 2015. - Т. 1. - № 4 (18). - Режим доступа: http://elibrary.ru/query_results.asp
29. Федорова Е.А., Лукасевич И.Я. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка. // Финансы и кредит. - 2014. - №19. - С. 2-8
30. Шкурко А.С. Оценка эффективности дивидендной политики [Электронный ресурс] // Новая наука: Проблемы и перспективы. - 2016. - № 121-1. - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=28096506
Приложение 1
Таблица – Содержание дивидендной политики нефтяных компаний
Приложение 2
Таблица - Механизмы закрепления размера дивидендных выплат в положениях о дивидендной политике российских эмитентов
Приложение 3
Таблица - Выплаты дивидендов крупнейших российских компаний, руб.
Приложение 4
Таблица - Дивидендные выплаты, дивидендная доходность, чистая прибыль и суммарные дивиденды по акциям крупнейших российских компаний, по итогам 2016 г.
[1] Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 31.07.1998 № 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998) (с изм. и доп.) http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19671/
[2] Бадокина Е.А. Дивидендная политика и рыночная стоимость компании [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://koet. syktsu.ru/vestnik/2014/2010-3/2/2.htm;
[3] Казначеева И.Е., Трушникова А.Д. Роль дивидендной политики в деятельности компании [Электронный ресурс] // Nauka-rastudent.ru. – 2016. – № 12 (036) . – Режим доступа: http://nauka-rastudent.ru/36/3820/
[4] Брусов П. Н., Филатова Т. В. Какой должна быть современная дивидендная политика компании? [Электронный ресурс] // Вестник Финансового ун-та. - 2014. - №4. - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/kakoy-dolzhna-byt-sovremennaya-dividendnaya-politika-kompanii
[5] Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 N 208-ФЗ (послед. ред.). - Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_8743/
[6] Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. N 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" [Электронный ресурс]. - Режим доступа: Система ГАРАНТ: http://base.garant.ru/12126459/#ixzz4gCU8FCui
[7] Серебрякова А.А. Дивидендная политика российских корпораций // Законы России: опыт, анализ,практика. – 2015. - № 7. - С. 45
[8] Бочарова И.Ю. Дивидендная политика в системе корпоративного управления компаний [Электронный ресурс] // Финансы и кредит. - 2014. - №47 (479). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/dividendnaya-politika-v-sisteme-korporativnogo-upravleniya-kompaniy
[9] Антонян Д. Г., Беломытцева О. С. Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ [Электронный ресурс] // Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. - 2014. - №3 (27). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-dividendnoy-politiki-rossiyskih-aktsionernyh-obschestv
[10] Федорова Е.А., Лукасевич И.Я. Теории дивидендной политики и их развитие на примере российского рынка. // Финансы и кредит. - 2014. - №19. - С. 3
[11] Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2016. – С.426
[12] Антонян Д. Г., Беломытцева О. С. Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ [Электронный ресурс] // Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. - 2014. - №3 (27). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-dividendnoy-politiki-rossiyskih-aktsionernyh-obschestv
[13] Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2016. – С.428
[14] Владыженская О.В. Дивидендная политика российских компаний: особенности и тенденции [Электронный ресурс] // Студент: Наука, Профессия, Жизнь. Омский гос. ун-т путей сообщения. - 2016. - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=26730074
[15] Крылатых Э.Н., Фальцман В.К. Интенсивный курс МВА: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2017. – С.144
[16] Гурьянов П.А. Дивидендная политика в России: обзор исследований [Электронный ресурс] // Гуманитарные научные исследования. - 2014. - № 10. - Режим доступа: http://human.snauka.ru/2014/10/7935
[17] Пашкевич Д. Ю., Просвирина И. И. Современные тенденции развития дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Вестник ЮУрГУ. Серия: Экономика и менеджмент. - 2016. - №3. – Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-razvitiya-dividendnoy-politiki-rossiyskih-kompaniy
[18] Козлова А.С. Факторы, оказывающие влияние на формирование дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Вестник Саратовского гос. соц-экон. ун-та. - 2015. - №4 (58). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/faktory-okazyvayuschie-vliyanie-na-formirovanie-dividendnoy-politiki-rossiyskih-kompaniy
[19] Семернина Ю.В. Специфические особенности дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Научно-аналитический журнал «Управленец» Уральский гос. экон. ун-т. – 2016. - № 6 (64). - Режим доступа: http://docplayer.ru/33785734-Upravlenec-upravlenets-noyabr-dekabr-obrazovanie-kak-faktor-ekonomicheskogo-razvitiya-regiona.html
[20] Назарова В.Г., Сурикова К.В. Сравнительный анализ дивидендной политики ведущих энергетических компаний России [Электронный ресурс] // Экономика и эффективность организации производства. Брянская гос. инж.-техн. академия - 2016. - №24. - Режим доступа: http://elibrary.ru/item.asp?id=27341182
[21] Антонян Д. Г., Беломытцева О. С. Особенности дивидендной политики российских акционерных обществ [Электронный ресурс] // Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. - 2014. - №3 (27). - Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-dividendnoy-politiki-rossiyskih-aktsionernyh-obschestv
[22] Сильванович К. А. Дивидендная политика и ее влияние на рыночную стоимость компании [Электронный ресурс] // Студенческая наука XXI века : материалы XII Междунар. студенч. науч.-практ. конф. (Чебоксары, 25 янв. 2017 г.). - Режим доступа: https://interactive-plus.ru/e-publications/e-publication-334.pdf
[23] Дивидендные выплаты российских компаний [Электронный ресурс] // Финансовый портал «Investing.com». - Режим доступа: http://ru.investing.com/
[24] Пашкевич Д. Ю., Просвирина И. И. Современные тенденции развития дивидендной политики российских компаний [Электронный ресурс] // Вестник ЮУрГУ. Серия: Экономика и менеджмент. - 2016. - №3. – Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-tendentsii-razvitiya-dividendnoy-politiki-rossiyskih-kompaniy
СОДЕРЖАНИЕ
| ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………… | |
| 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ……………………………………………………………. | |
| 1.1 Понятие и сущность дивидентной политики………………………… | |
| 1.2 Теоретические подходы обоснования оптимальной дивидендной политики…………………………………………………………………… | |
| 2 ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ……………………………………………... | |
| 2.1 Процесс формирования дивидентной политики…………………….. | |
| 2.2 Особенности формирования дивидентной политики российскими компаниями……………………………………………………………….. | |
| ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….. | |
| БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………….. | |
| ПРИЛОЖЕНИЕ……………………………………………………………. |
ВВЕДЕНИЕ
Условия существования различных компаний в современной экономической системе являются достаточно сложными. На сегодняшний день трудно представить любую значимую корпорацию, которая бы не увеличивала свой капитал, продавая собственные акции. Связано это с тем, что действительность свободных рыночных отношений требует от предприятий более гибкой, рассудительной и щедрой финансовой политики, которая способствовала бы развитию самих компаний и благосостоянию простых вкладчиков.
Дивидендная политика определяет дальнейшее направление развития капитала компании, её текущую задолженность, инвестиционные возможности и многие другие, немаловажные для акционерного общества, факторы. Она является как внутренним показателем стабильности и правильности принятого акционерами решения, так и внешним мотиватором для потенциальных инвесторов. Таким образом, дивидендная политика компании – это целый механизм, позволяющий иметь большой капитал, значительные финансовые ресурсы и высокую собственную стоимость на рынке.
Грамотно сформированная дивидендная политика предприятия обеспечивает акционерному обществу оптимальную программу выплат, не приводящую к негативным крайностям. При этом предлагается несколько оптимальных вариантов дивидендного поведения компании в зависимости от агрессивности её фондовой деятельности, инвестиционного состояния государства, резидентом которого предприятие является, и других факторов.
В мировой практике накоплен значительный опыт в области формирования дивидендной политики, однако специфика формирования российского фондового рынка требует особого подхода к разработке дивидендной политики отечественных корпораций в силу их относительной молодости.
Все вышесказанное свидетельствует об актуальности исследования
проблем формирования дивидендной политики корпораций.
Весомый вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики и вопросов ее формирования внесли западные экономисты М. Миллер, Ф. Модильяни, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер, Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, Д. Бейли, У. Шарп, С. Майерс, Р. Брейли и др. Эта проблема отразилась и в работах отечественных экономистов: И.А. Бланка, Н.И. Берзона, Н. Волковой, В.В. Ковалева, С.В. Дашевского, И.Г. Кукукина, И.Я. Лукасевич и др.
Многие аспекты дивидентной политики остаются предметом многочисленных исследований и дискуссий среди ученых и практиков, продолжая быть актуальными, что и определило выбор темы исследования.
Целью работы является рассмотрение теоретических основ и особенностей формирования дивидентной политики корпорации.
В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:
- определить понятие и сущность дивидендной политики;
- рассмотреть теоретические подходы обоснования оптимальной дивидендной политики;
- раскрыть процесс формирования дивидендной политики;
- выявить особенности формирования дивидентной политики российскими компаниями.
Объектом исследования является дивидентная политика корпорации.
Предмет исследования – процесс формирования дивидентной политики корпорации и его особенности.
В процессе исследования использовались общенаучные методы познания – систематизация, анализ, синтез, сравнение и др.
Информационной базой исследования послужили действующие законодательные акты, Гражданский и Налоговый кодексы Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных исследователей, материалы публикаций в научных сборниках и периодических изданиях.
Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка из 30 наименований, приложения.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДИВИДЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ