Вопрос: состав, характеристика и особенности деятельности участников финансового рынка. прямые участники

Состав участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от формы осуществления сделок. Они подразделяются на прямые и опосредованные. Участники делятся на 2 группы: продавцы(покупатели) и финансовые посредники. Помимо них выделяют субъекты инфраструктуры финансового рынка.

Основные виды прямых участников на финансовом рынке:

1) на кредитном рынке:

- кредиторы;

- заемщики (основной заемщик на финансовом рынке- государство, коммерческие банки);

2) на рынке ценных бумаг:

- эмитенты - это юридические лица или органы исполнительной власти, или органы местного самоуправления, которые несут от своего имени обязательство перед владельцами финансовых активов по осуществлению прав, закрепленных им (государство, юридические лица, граждане);

- инвесторы - это юридические и физические лица, которые приобретают ценные бумаги на праве собственности или хозяйственного ведения;

* по статусу: индивидуальные и институциональные;

* по целям инвестирования: стратегические и портфельные;

* по принадлежности к резидентам: отечественные и иностранные;

Плюсы и минусы стратегического инвестора:

+ возможность передачи нового опыта;

+ нацеленность на долгосрочное сотрудничество;

+ возможность получения доступа к новым рынкам и каналам сбыта;

+ стратегический инвестор готов платить более высокую цену за акции чем другие инвесторы;

- должно быть единство целей организации с целями инвестора;

- существенная доля стратегического инвестора в акционерном капитале "разводняет" контроль над ней и может привести к смене высшего руководства;

- возможные различия культурных и деловых традиций;

- поиск страхового инвестора требует значительных затрат времени и средств;

Плюсы и минусы портфельных инвестиций:

+ не вмешиваются в вопросы управления;

+ являются источниками среднесрочного капитала для организации;

+ владеют обычно небольшой долей, что позволяют руководству сохранять контроль надо организацией;

- не являются специалистами в отрасли, следовательно не приносят нового опыта;

- требуют высокой нормы отдачи на инвестиции;

- обычно продают свои купленные акции по прошествии 3-5 лет;

- осуществлению инвестиций портфельным инвестором требует длительный подготовительный этап (оценивается инвестиционное предложение, должная добросовестность (due diligence), анализ финансовой отчетности, анализ рынка и продукции отрасли);

Плюсы и минусы частных инвесторов:

+ публичное размещение акций облегчает организации доступ к капиталу в будущем, т.к. розничный рынок обеспечивает более высокую капитализацию;

+ публичное размещение акций-это источник долгосрочного финансирования;

+ публичная эмиссия позволяет определить рыночную стоимость ценных бумаг компании и представляет возможность при необходимости реализовать часть акционерной собственности;

+ руководство сохраняет независимость и контроль над компанией;

+ публичная эмиссия не подразумевает ежегодных выплат дивидендов в обязательном порядке;

- открытое размещение акций на бирже предполагает исполнение ряда требований, в том числе по раскрытию информации;

- организация публичных эмиссий связана со значительными затратами;

- цена размещаемых бумаг зависит от конъюнктуры финансового рынка в период размещения;

- компания вынуждена выполнять требование законодательства и правила биржи;

- профессиональные участники- это юридические лица, осуществляющие профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

3) участники на валютном рынке:

- продавцы валюты:

*коммерческие банки, имеющие лицензию на осуществление валютных операций;

* небанковские финансовые учреждения (фонды хиджирования и профессиональные фонды, которые непосредственно на рынке не выступают, а используют посредничество коммерческих банков);

* предприятия, ведущие внешнюю экономическую деятельность;

* физические лица;

* центральный банк (выступает генеральным диллером, маркетмекером на валютном рынке);

* государство, которое реализует на рынке через уполномоченные органы часть валютных резервов;

- покупатели валюты.

На рынке форвард в зависимости от степени влияния на рыночные цены, участники делятся на:

* маркетмейкеров- это организация, предоставляющая цены на покупку или продажу валюты и готовая в случае согласия на условия второй стороны совершить операцию;

* маркетюзер- это организация или частное лицо, соглашающееся на предложения маркетмейкеров;

По целям работы на форвард:

* трейдеры - это лицо, которое на свой страх и риск принимает решение относительно покупки или продажи валюты;

* брокер - это физическое лицо или организация, за вознаграждение содействующее трейдерам в осуществлении задуманных сделок;

* рядовых участников;

4) на страховом рынке:

- страховщики. Основные страховщики- это страховые фирмы, компании открытого типа (кэптивные страховые компании, компании перестраховщики);

- страхователи.

5) рынок золота и других драгоценных металлов:

- продавцы:

* государство;

* коммерческие банки;

* физические лица;

- покупатели;

2 ВОПРОС: ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ:

- посредники, осуществляющие брокерскую деятельность (представлены они институтом финансовых брокеров);

- посредники, осуществляющие дилерскую деятельность (представлены кредитно- финансовыми и инвестиционными институтами);

Брокерская деятельность- это совершение гражданско- правовых сделок с финансовыми инструментами в качестве поверенного или комиссионера, действующие на основании договора поручения или комиссии. Основная функция- это оказание помощи продавцам и покупателям финансовых услуг. Брокер выступает от своего имени, но за счет клиента, если действует по договору комиссии. При осуществлении сделок по договору поручения, брокер выступает от имени клиента и за его счет. В составе института финансовых брокеров выделяют: инвестиционных брокеров, валютных брокеров, страховых брокеров (агентов).

Дилерская деятельность - это совершение сделок купли - продажи финансовых инструментов от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательным условием покупки и (или) продажи финансовых инструментов по объявленным ценам.

Дилер обязан публично объявить цену продажи или покупки с обязательством ее осуществления. Требование при лицензировании: требования к минимальному установлению капитала и аттестации специалистов. Дилеры могут осуществлять и брокерскую деятельность при соответствующей лицензии, выступать в качестве эмитента, институционального инвестора и т.д. дилеры представлены:

* коммерческими банками;

* инвестиционными компаниями ( помимо посреднических операций на фондовом рынке могут привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии и размещения собственных ценных бумаг)

* инвестиционные фонды (аккумулируют денежные средства индивидуальных инвесторов для совместного инвестирования). Бывают открытые (создаются на неопределенный период, осуществляют выкуп собственных ценных бумаг в сроки, установленные инвестиционной декларацией) и закрытые (создаются на определенный срок, расчеты по своим ценным бумагам по истечении периода этого срока).

* инвестиционные дилеры или андеррайтеры (специальные банковские учреждения или компании, занимающиеся первичной продажей имитированных акций и облигаций, путем покупки эмиссий и организации подписки (реализации) их участникам вторичного фондового рынка мелкими партиями.

* трастовые компании или доверительные управляющие (осуществляют доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданные им во владение третьими лицами с целью инвестирования в ценные бумаги). Управление ценными бумагами осуществляет юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного времени доверительного управления ценными бумагами и деньгами, переданными доверительному управляющему третьим лицом.

* финансово- промышленные группы или финансовые холдинговые компании - материнские компании, которым принадлежат организации, инвестиционные и страховые фирмы, кредитно-финансовые учреждения и др. в качестве дочерних структур.

* финансовый дом или финансовый супермаркет- это финансовый институт, осуществляет посредническую деятельность на разных финансовых рынках, оказывает комплексные финансовые услуги;

* страховые компании;

* пенсионные фонды;

* и др. кредитно-финансовые и инвестиционные институты;