Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств:

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

2. Долю заемных средствопределяют по формуле

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент инвестирования - соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости:

Рекомендуемые значения: 0,25 – 1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

1.Рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:

2. Рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:

3.Рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства:

4. Рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства:

5.Рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 - 1

После расчёта данных показателей проводится их горизонтальный анализ расчитываются темпы роста и прироста показателей и сранвивается с нормативами(с базовыми показателями; показателями прошлых лет) и делаются соответствующие выводы; на основании сделанных выводов принемается управленческое решение.

основной целью анализа финансового состояния предприятияявляются изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствованияэкономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

45 Анализ "затраты-объём-прибыль" "CVP" анализ. Определение точки безубыточности

СVP анализ (маржинальный анализ) - анализ поведения затрат, в основе которого лежит взаимосвязь затрат, выручки (дохода), объемом производства и прибыли. Это инструмент управленческого планирования и контроля, т.е. данные взаимосвязи, формируют основную модель финансовой деятельности и позволяют использовать результаты анализа для краткосрочного планирования и оценки альтернативных решений.

К показателям CVP анализа относят расчёты (таблица 1):

Таблица 9 - Показатели CVP анализа

К показателям «СVP-анализа» относятся расчеты	1) Точки безубыточности
2) Маржинальной прибыли
3) Запаса прочности
4) Производственного левериджа (рычага)

В ходе CVP анализа оценивается финансовый риск. Финансовый риск это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты по кредитам и займам. Возрастание финансового риска характеризуется повышением финансового рычага

Операционный рачаг показывает степень чувствительности валовой прибыли к приросту выручки от продаж.

Величина эффекта операционного рычага «ЭОР» показывает , на сколько процентов увеличится прибыль при изменении выручки на 1% рассчитывается по следующей формуле:

ЭОР = (N-VC)/(N-VC-FC), (1)

где N-выручка от реализации товара,(работ,услуг).

VC-сумма совокупных переменных затрат

FC-сумма совокупных постоянных затрат

Уровень производственного левериджа«УПЛ» принято определять следующим показателем:

УПЛ=∆П/∆Q, (2)

Где ∆П - изменение прибыли до вычета процентов и налогов»

∆Q- изменение объёма реализации.

Сила воздействия производственного рычага показывает, на сколько процентов изменяется прибыль при изменении выручки от продаж на 1%. Чем меньше доля постоянных затрат, тем сильнее зависимость величины прибыли от изменения объёмов реализации.

Сила производственного рычага стремится к максимуму при приближении объёмов реализации к точке безубыточности, поскольку доля постоянных затрат в их общем объёме при увеличении объёмов реализации снижается.

Маржинальный доход (Мд) – доход после покрытия переменных расходов. Маржинальный доход или валовая маржа рассчитывается, как на весь объём продукции в целом, так и на одну единицу в отдельности.

1.На весь объём продукции маржинальный доход рассчитывается по формуле:

Мд= N- VC, (3)

где N – выручка от реализации продукции

VC–переменные затраты на весь объём выпускаемой продукции

2.На единицу продукции маржинальный доход рассчитывается по формуле:

Мд= P- VCед., (4)

где P – цена реализации единицы продукции

VCед. – переменные затраты на единицу продукции.

Разница маржинального дохода и операционных затрат определяет операционную прибыль.

Точка безубыточности- объём производства и реализации продукции при котором выручка покрывает все затраты связанные с производством и реализацией продукции, а прибыль равна нулю т.е. qкр определяется следующим равенством:

Q*P= (FC +VC)*Q, (5)

где: Q – количество единиц произведённой(реализованной продукции;

P- цена единицы продукции;

Q*P – выручка от реализации продукции Q по цене P;

FC – постоянные издержки в расходах на единицу продукции;

VC- переменные издержки в расходах на единицу продукции

(FC +VC)*Q – сумма общих затрат на производство и реализацию продукции Q.

Существует два метода расчёта точки безубыточности: графический и алгебраический.

Алгебраическим методом критическая точка производства и реализации определяется тремя способами:

1.По количеству выпускаемой продукции (в натуральном выражении):

qкр= FC/( P- VC), (6)

где FC – постоянные затраты;

( P- VC) - маржинальный доход на единицу продукции.

2.По выручке от продаж (в стоимостном выражении) точка безубыточности рассчитывается тремя способами:

На 1 единицу продукции:qкр= FC/(1- VC/P)

На весь объём продаж: qкр= FC/(1- VC/N); qкр= N*FC/Мд

.В процентах от объёма производства при условии полной загрузки производственных мощностей точка безубыточности рассчитывается по следующей формуле:

qкр= [FC/( P- VC)]*(100/Qmax), (7)

где Qmax– объём производства в условиях полного использования производственных мощностей.

С понятием «безубыточный объём» тесно связано понятие «запас финансовой прочности». Запас финансовой прочности ЗФП в стоимостном выражении рассчитывается, как разность между выручкой от реализации и порогом рентабельности;

Запас производственной прочности ЗПП в натуральном выражении рассчитывается, как разность между фактическим и безубыточным объёмом продаж.

Запас финансовой прочности показывает до какого уровня можно снижать объём производства и реализации продукции.Запас финансовой прочности при оценке финансовой устойчивости компании позволяет оценить уровень рентабельности при ухудшении рыночной конъюнктуры.

46.Сущность, функции и значение финансов организаций. Экономические отношения, составляющие содержание финансов организаций.

Финансы организаций (ФО) представляют собой часть экономических, распределительных, денежных отношений, складывающихся у организаций по поводу распределения созданного валового продукта путем формирования и использования фондов денежных средств (ФДС) и денежных капиталов организаций.

Сущность ФО можно рассматривать с экономической и материально-вещественной точек зрения.

С экономической– это многообразные финансовые отношения, складывающиеся у организаций с государством, другими организациями, индивидуальными предпринимателями (ИП), банками и страховыми компаниями, работниками организаций, учредителями, инвесторами , с зарубежными агентами. При этом сами финансовые отношения – экономические отношения организаций по поводу формирования, распределения и использования ФДС.

Материально-вещественная – финансовые ресурсы организаций в виде ФДС и денежных капиталов организаций (фонд оплаты труда, фонд накопления и основные/оборотные/добавочные капиталы)

Сущность ФО проявляется в выполняемых ими функциях. ФО выполняют в основном 3 функции:

1. распределительную(стимулирующую) - с их помощью формируются и используются все денежные доходы и фонды предприятия в целях выполнения денежных обязательств перед контрагентами, персоналом, бюджетом и кредиторами.

2. контрольную - состоит в отслеживании финансового состояния и проверке эффективности ее деятельности. Контрольная функция реализуется через: финансовые показатели в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности; финансовое воздействие, которое осуществляется с помощью экономических рычагов и стимулов (налоги, льготы, субсидии и т. д.);

3. обслуживающую (воспроизводственную) - наличие этой функции связано с необходимостью обеспечения непрерывного движения доходов в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Значение ФОпроявляется в следующем:

1. Для функционирования самой орг-ии:

- Обслуживают индивидуальный круговорот фондов

- С их помощью распределяется выручка от реализации на фонд возмещения материальных затрат и чистый доход от общей прибыли

- Перераспределяется чистый доход на платежи в бюджет (налоги и отчисления во внебюджетные фонды) и прибыль, остающуюся у орг-ии

- Используется прибыль на формирование фонда накопления и фонда потребления, а также резервного фонда

- Организуется контроль за движением денежных средств, а также за ликвидностью орг-ии, платежеспособностью и финансовой независимостью

2. Для всей финансовой системы страны:

- Формируется бюджет государства и его внебюджетные фонды

- Создается финансовая база обеспечения непрерывности процесса производства

- Формируются децентрализованные финансовые ресурсы (фонд потребления) для решения социальных задач

- Обеспечивается расширенное воспроизводство (фонд накопления) и оптимизация соотношения между фондом потребления и фондом накопления

Экономические отношения у орг-ий можно сгруппировать в следующие группы:

1. с контрагентами (между учредителями)по поводу формирования первичных доходов, образования целевых фондов, в момент создания предприятия – по поводу формирования уставного капитала;

2. с предприятиями, с которыми связано производство и реализация продукции.Эти отношения являются основными, т.к. именно в сфере материального производства создаётся ВВП, соответственно здесь и наибольший объём платежей. Их эффективная организация во многом определяет финансовый результат деятельности;

3. между орг-ей и подразделениями/филиалами- в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств. Эти отношения сказываются на орг-ии и ритмичности производства;

4. между организацией и работниками- в процессе распределения и использования доходов, выпуска и размещения акций и облигаций предприятий, выплаты процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскание штрафов и т.д. Формирование этих отношений влияет на эффективность использования трудовых ресурсов;

5. орг-ия и вышестоящая орг-ия внутри финансово-промышленных групп, холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которого являетсяорг-ия. Отношения возникают при формировании, распределении и использовании центральных денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, маркетинговых исследований, оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов, пополнения оборотных средств, при реорганизации;

6. орг-ия и финансовая система государства– уплата налогов и других платежей и т.д. Они влияют на финансовое состояние предприятий и доходную базу бюджетов различных уровней;

7. орг-ия и банковская система– хранение денег, безналичный расчёт и т.д.;

8. орг-ия и страховые компании– страхование имущества, работников, риска;

9. с инвестиционными институтами– в процессе размещения инвестиций, приватизация и т.д.

Все эти отношения носят двусторонний характер, материальной основой их является движение средств, которое сопровождается формированием уставного капитала, начинается и завершается кругооборот средств, формирование и использование денежных средств.