Задание для подготовки к семинарскому занятию №5

Тема: Риск и доходность. Портфельная теория

1. Понятие риска. Виды риска.
2. Ожидаемая доходность инвестиций.
3. Способы измерения риска.
4. Ожидаемая доходность портфеля. Риск портфеля.
5. Модели нулевого, постоянного и непостоянного роста.
6. Эффективный портфель.
7. Оптимальный портфель.

Ключевые термины

Диверсифицируемый риск (Diversifiable)	Систематический риск (Systematic)
Рыночный риск (Market risk)	Ожидаемая доходность (Expected return)
Дисперсия доходности актива (Variance)	Стандартное отклонение доходности (Standard deviation)
Бета-Коэффициент	Ковариация между доходностями (Covariance)
Коэффициент корреляции (Correlation coefficient)	Ожидаемая доходность портфеля
Дисперсия портфеля	Стандартное отклонение портфеля

Структура семинара:

1. Микроконтроль
2. Решение задач по теме «Риск-доходность»
3. Разбор домашних кейсов

Литература:

1. Лекции.
2. Р. Брейли, С. Майерс. Принципы корпоративных финансов. М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997
3. Бригхем Ю. Ф., Эрхардт М.С. Финансовый менеджмент 10-е издание. Сп-б.: ПИТЕР, 2005
4. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Бейли. Инвестиции. М.:ИНФРА-М, 2000
5. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.:ИНФРА-М, 2000.

Домашнее задание:

Вам необходимо разбиться в группы по 4-7 человек.

Выберете самостоятельно две пары компаний, принадлежащих к разным отраслям (две к одной, и две - к другой). Вычислите доходности их акций за последние 2-3 года помесячно.

В каждом случае вычислите коэффициенты вариации, среднеквадратические отклонения и корреляцию в каждой паре акций.

На основании полученных результатов рассчитайте среднеквадратическое отклонение для портфеля, равномерно поделенного между разными парами акций. Что больше снижает риск: диверсификация акциями одной отрасли или межотраслевая диверсификация?

Попробуйте построить границу эффективности для портфеля, состоящего из выбранных 4 акций.

Задание для подготовки к семинарскому занятию №6

Тема: Введение в анализ инвестиционной стоимости собственного капитала

1. Линия рынка капитала (CML).
2. Линия рынка ценных бумаг (SML).
3. Модель оценки долгосрочных активов (модель САРМ).
4. Бета-коэффициент в модели САРМ.
5. Модель дисконтированных денежных потоков (модель DCF)
6. Темп роста в модели дисконтированных денежных потоков (постоянный и непостоянный рост).

Ключевые термины

Модель оценки долгосрочных активов (САРМ)	Модель дисконтированных денежных потоков (DCF)
Линия рынка капитала (CML)	Линия рынка ценных бумаг (SML)
Рыночный риск	Диверсифицируемый риск
Премия за риск	Безрисковая ставка
Бета-коэффициент акции	Бета-коэффициент рынка
Темп роста денежных потоков

Структура семинара:

1. Решение задач по теме семинара.
2. Доклады.

Литература:

1. Лекции.
2. Бригхем, Гапенски. Финансовый менеджмент. Том 1. С-Пб.: Экономическая школа, 1999
3. Р. Брейли, С. Майерс. Принципы корпоративных финансов. М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997
4. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Бейли. Инвестиции. М.:ИНФРА-М, 2000
5. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.С. Сабова – СПб.:изд-во «ПИТЕР», 2000
6. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.:ИНФРА-М, 2000.

Темы докладов:

1. Безрисковая доходность в условиях российского рынка.
2. Эмпирическая проверка модели САРМ.

На доклады можно записаться на кафедре финансового менеджмента (к. 409) у секретаря. Один доклад могут выполнить максимум два студента.

Требования к докладу:

1. продолжительность не более 10 минут;
2. сдается в печатном виде;
3. демонстрационный материал приветствуется.

Задание для подготовки к семинарскому занятию №8

Тема: Анализ доходности, ожидаемой собственниками корпорации. Многофакторные модели.

1. Модель арбитражного ценообразования (модель APT).
2. «Факторы» и «помехи» в модели APT.
3. Эмпирические проверки модели APT: модель E.J.Elton, M.J.Gruber, J.Mei; модель E.F.Fama, K.R.French.

Ключевые термины

Модель арбитражного ценообразования (модель APT)	Бета факторов риска
Факторы риска	Премия за риск в многофакторной модели

Структура семинара:

1. Решение задач по теме семинара.
2. Доклады.

Литература:

1. Лекции.
2. Бригхем, Гапенски. Финансовый менеджмент. Том 1. С-Пб.: Экономическая школа, 1999
3. Р. Брейли, С. Майерс. Принципы корпоративных финансов. М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997
4. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Бейли. Инвестиции. М.:ИНФРА-М, 2000
5. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.С. Сабова – СПб.:изд-во «ПИТЕР», 2000
6. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.:ИНФРА-М, 2000.

Темы докладов:

1. Эмпирические проверки модели APT.

На доклады можно записаться на кафедре финансового менеджмента (к. 409) у секретаря. Один доклад могут выполнить максимум два студента.

Требования к докладу:

1. продолжительность не более 10 минут;
2. сдается в печатном виде;
3. демонстрационный материал приветствуется.

Задание для подготовки к семинарскому занятию №9