Политика управления оборотными активами предприятия. Основные задачи финансового менеджера в области управления оборотными средствами

При формировании политики управления предприятием существует следующая классификация оборотных активов: 1) с точки зрения их участия в процессе производства и в сфере обращения, 2) с точки зрения их ликвидности и отражения в учете, 3) с точки зрения их отношения к изменениям объемов производства и случайных факторов, возникающих в процессе деятельности предприятия.

Рассмотрим классификацию №3. Оборотные активы подразделяются на:

1. постоянный капитал (системная часть оборотного капитала);

2. переменная часть оборотных активов (варьирующая часть).

В теории финансового менеджмента существуют 2 трактовки понятия системной части оборотного капитала. Согласно первой трактовки постоянный капитал – эта та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла. Это может быть усредненная по временному параметру величина оборотных активов, находящихся в свободном ведении предприятия.

Согласно второй трактовки системная часть может быть определена как минимум оборотных активов, необходимый для осуществления текущей деятельности. Это означает, что предприятию необходим минимум денежных средств на расчетном счете, как некий аналог резервного капитала.

Варьирующая часть (переменная) возникает в связи с дополнительными потребностями предприятия и формируемыми активами.

Например: В пиковые моменты деятельности, связанные либо с форс-мажорными обстоятельствами либо со страхованием от таких обстоятельств или же с сезонностью производственной деятельностью.

Целевой установкой политики управления оборотными активами являются:

1. определение объема и структуры оборотных активов,

2. определение источников их покрытия,

3. определение соотношения между источниками покрытия, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия ,

4. поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельности и, в частности, поддержание определенного уровня ликвидности оборотных активов,

5. заключается в том, что оборотный капитал, с одной стороны должен быть достаточно доходным, а с другой стороны быстрооборачиваемым. Если достигается высокая рентабельность производства готовой продукции, то это означает, что мы достигаем высокой рентабельности продаж.

Основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Основные задачи финансового менеджмента:

1) Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2) Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3) Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

4)Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

5)Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

Существует две точки зрения по поводу целей и задач финансового менеджера. Традицион­ный взгляд сводится к тому, что главная цель — это макси­мизация прибыли. Подобная задача сразу же поднимает во­просы по измерению прибыли и ее отражению в финансовой отчетности. Именно потому бухгалтерская профессия на про­тяжении длительного периода времени играла и продолжает играть огромную роль. Тем более, что эти вопросы связаны с налогообложением и выплатой дивидендов.

Современный финансовый менеджмент направлен на выбор управленческих решений, которые способны привести к ре­альному приращению цены этого капитала, а, следовательно, и благосостоянию акционеров. Конечно, существуют и дру­гие соображения, которые сегодня влияют на многие реше­ния. Однако на долю финансового менеджмента выпадает чуть ли не главная задача оценки влияния любых управленческих ре­шений на стоимость компании.

№ 11 – 4 Распределение и использование прибыли предприятия

Схему распределения прибыли отчетного периода упрощенно можно представить следующим образом:

- часть прибыли выплачивается в виде дивидендов

- часть реинвестируется в активы предприятия

Реинвестированная часть прибыли более приемлемая и относительно дешевая форма финансирования предприятия. Реинвестирование позволяет избежать дополнительных расходов, которые имеют место быть при выпуске акций.

Источниками выплаты дивидендов могут выступать:

1. чистая прибыль отчетного периода

2. нераспределенная прибыль предыдущих лет

3. специальные фонды