Лекция 4 Денежная и валютная системы

1 Денежная система: элементы и виды.

2 Валютная система: элементы и виды.

3 Валютный курс.

4 Валютная политика.

5 Платежный баланс.

Денежная система: элементы и виды

Денежная система – организация денежного обращения в стране, регулируемая государственными законами. К элементам денежной системы относятся:

- наименование денежной единицы и ее частей;

- виды денежных знаков, имеющих законную платежную силу;

- эмиссионный механизм;

- порядок обеспечения денежных знаков;

- структура денежного оборота, регламентация безналичного денежного оборота и наличного денежного обращения;

- государственный орган, осуществляющий регулирование денежного обращения.

Вид денежной системы каждого исторического периода в значительной степени зависел от той формы, которую принимали деньги. С учетом этого различают:

- денежные системы металлического обращения;

- денежные системы обращения кредитных и бумажных денег.

Для металлического обращения характерны два вида денежных систем:

1) биметаллизм – денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль денег за двумя металлами (обычно золотом и серебром). Существует три разновидности биметаллизма:

а) система параллельной валюты, когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливается стихийно на рынке;

б) система двойной валюты, при которой соотношение определяется государством;

в) система хромающей валюты, при которой золотые и серебряные монеты являются законным платежным средством, но не на равных условиях. Так, чеканка одной из «хромающих» валют (серебряных монет) производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет.

2) монометаллизм – денежная система, при которой один металл является всеобщим эквивалентом денег, но в обращении одновременно функционируют и другие знаки стоимости (банкноты), разменные на золото, монеты. Существует три разновидности золотого монометаллизма:

а) золотомонетный стандарт, для которого характерны обращение как золотых монет, так и знаков золота; выполнение золотом всех функций денег; свободная чеканка золотых монет с фиксированным содержанием золота; свободный размен золотых монет на знаки золота по нарицательной стоимости;

б) золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на слитки золота только при предъявлении определенной суммы, установленной законом;

в) золотодевизный стандарт, при котором банкноты стали обменивать на иностранную валюту (девизы), разменную на золото.

С 30-х годов XX в. в мировой экономике сформировались и утвердились денежные системы, построенные на обороте неразменных на золото кредитных денег. Во второй половине XX в. практически во всех странах прекратился размен валюты на золото, было отменено золотое содержание национальных валют.

Валютная система: элементы и виды

Валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Элементами национальной валютной системы являются:

- национальная валюта;

- условия ее конвертируемости, т.е. обмена на иностранные валюты, различаются:

а) свободно конвертируемые валюты, которые без ограничений обмениваются на иностранные валюты;

б) частично конвертируемые валюты;

в) неконвертируемые (замкнутые) валюты;

- режим валютного паритета – соотношения между двумя валютами. С середины 70-х гг. XX века используются паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной денежной единицы с определенным набором других валют;

- режим валютного курса (фиксированный, плавающий или плавающий в определенных пределах);

- наличие или отсутствие валютных ограничений: лимитирование, запрет определенных операций с валютными ценностями; обязательная продажа валютной выручки и т.д.;

- регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;

- режимы валютного рынка и рынка золота;

- статус национальных органов, регулирующих валютные отношения.

Виды валютных систем: национальная, региональная (Европейская валютная система) и мировая (Парижская (1867 г.), Генуэзская (1922 г.), Бреттонвудская (1944 г.), Ямайская (1976 г.)).

Валютный курс

Валютный курс – это: 1) обменное соотношение между двумя валютами, которое устанавливается в законодательном порядке или складывается на рынке под влиянием спроса и предложения; 2) своеобразная цена одной валюты, выраженная в денежных единицах другой страны.

Номинальный курс – это определенная конкретная цена национальной валюты при обмене на иностранную, и наоборот. Реальный валютный курс рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровней цен в двух странах.

Факторы, влияющие на величину валютного курса, делятся на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

К структурным факторам относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке; состояние платежного баланса страны; покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции; разница процентных ставок в различных странах; государственное регулирование валютного курса; степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков; степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах; степень доверия к валюте; спекулятивные валютные операции; кризисы, войны, стихийные бедствия; прогнозы; цикличность деловой активности в стране; ожидания тех или иных изменений в экономической политике страны.

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой. На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный. При прямой котировке курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты.

Валютная политика

Валютная политика – совокупность мер в сфере международных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Валютная политика на национальном уровне осуществляется центральным банком, министерством финансов и другими уполномоченными на то органами, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными организациями.

Основные формы валютной политики:

- дисконтная политика – маневрирование учетной ставкой центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов;

- девизная политика осуществляется преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплю-продажу государственными органами иностранной валюты (девизов);

- диверсификация валютных резервов позволяет уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов;

- продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота;

- изменение режима обратимости валют;

- ужесточение или ослабление валютных ограничений;

- получение или предоставление кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах;

- регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций;

- девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам;

- ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютам.

Платежный баланс

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде представлены данные о внешнеэкономических операциях страны за отчетный период.

Платежный баланс разрабатывается на ежеквартальной основе; составляется Центральным банком согласно методологии, разработанной Международным валютным фондом. Он включает:

1) Счет текущих операций. Охватывает любые операции с реальными ценностями (за исключением операций с финансовыми активами), совершаемые между резидентами и нерезидентами. Группировка производится по следующим статьям:

- Товары. Включается стоимость товаров, право собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт).

- Услуги. Включаются экспортно-импортные операции с услугами. Среди услуг выделяются следующие виды: транспортные, туристические, услуги связи, строительные, страховые, финансовые, компьютерные и информационные, роялти и лицензионные платежи, аренда, государственные и прочие деловые услуги.

- Доходы. Включаются оплата труда и доходы от инвестиций. Оплата труда работников состоит из заработной платы, выплачиваемой нашей экономикой временным работникам-нерезидентам, и получаемой временными работниками-резидентами из других экономик. Доходы от инвестиций включают поступления от финансовых активов, принадлежащих резидентам и размещенных за границей, и процентные платежи по финансовым обязательствам перед нерезидентами.

- Текущие трансферты. Включают в себя гуманитарную помощь, техническую помощь и другие поступления и выплаты на безвозмездной основе.

2) Счет операций с капиталом и финансовый счет. Счет операций с капиталом платежного баланса включает в себя капитальные трансферты различных секторов с делением на трансферты, связанные с миграцией населения, прощение долгов, непроизведенные нефинансовые активы и прочие трансферты.

В финансовом счете регистрируются операции с финансовыми активами и обязательствами страны, в результате которых происходит переход права собственности на внешние финансовые активы и обязательства государства. Он включает:

- прямые инвестиции – любые операции, совершаемые между прямыми инвесторами и дочерними организациями. Операции по прямому вложению капитала подразделяются на инвестиции в акционерный и приравненный к нему капитал, реинвестированные доходы и прочий капитал;

- портфельные инвестиции – операции с акциями и другими долговыми ценными бумагами;

- производные финансовые инструменты – операции с опционами, форвардными контрактами, фьючерсами и валютными свопами;

- другие инвестиции включают операции с коммерческими (торговыми) кредитами, ссудами, депозитами и счетами, другими активами и обязательствами.

3) Статистические расхождения – балансирующая статья платежного баланса, которая уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образующееся в результате суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций. Положительная величина статистических расхождений формально указывает на неучтенный статистикой приток капитала в страну или неучтенный экспорт товаров. Отрицательная величина статистических расхождений формально указывает на неучтенный статистикой отток капитала из страны или неучтенный импорт товаров.

4) Общий баланс.

5) Финансирование. Раскрываются методы и источники погашения сальдо платежного баланса: изменение валютных резервов, внешние государственные займы, кредиты международных финансовых организаций.