Помимо метода прямого счета применяются аналитический и коэффициентный методы нормирования оборотных средств

Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы организации по сравнению с предшествующим. Расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупненно с учетом соотношения между темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.

При коэффициентном методе новый норматив оборотных средств рассчитываются на основе старого путем внесения в него изменений в условиях производства, снабжения, реализации (работ, услуг). На практике наиболее целесообразно использовать метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, обеспечивающая наиболее точные расчеты нормативов.

Прирост потребности в оборотных средствах требует определения источников его финансирования, что отражается в финансовом плане организации. Источниками финансирования прироста оборотных средств могут быть прибыль, кредиторская задолженность, устойчивые пассивы, займы. Минимальная достаточность оборотных средств в организации, обеспечиваемая нормированием, содействует укреплению платежно-расчетной дисциплины, создает экономические предпосылки устойчивого финансового положения организации.

Планирование капитальных вложений

Инвестиционная деятельность организации – это разработка мероприятий, направленных на прирост капитала. Совокупность этих мероприятий представляет собой инвестиционную программу. Ее целью является определение возможности финансирования заявленных капитальных вложений на планируемый период за счет собственных средств организации. Последовательность этапов и процедур оценки инвестиционной программы организации представлена на схеме 3.8.

Начальным этапом формирования инвестиционной программы является оценка влияния расходов на инвестиционную программу на финансовый результат. Она включает расчет темпов роста выручки от продажи и прибыли после уплаты налогов и расчет темпов роста внеоборотных активов.

Если темпы роста внеоборотных активов превышают темпы роста величины прибыли после уплаты налогов и выручки от реализации, то необходимо дополнительно провести анализ фондоотдачи – отношение прибыли после уплаты налогов к внеоборотным активам. Снижение фондоотдачи означает, что данная инвестиционная программа не может быть реализована в течение одного года.

На следующем этапе оценки инвестиционной программы определяется время, в течение которого организация может продолжать выбранную инвестиционную политику без ущерба для своей финансово-хозяйственной деятельности.

Расчет временного лага производится по формуле:

Л=Т/В х ВнА,

где : Л – временной лаг в днях; Т – число дней в анализируемом периоде; В – выручка от продажи продукции на планируемый период; ВнА – внеоборотные активы.

Если Л больше 365 дней, то капитальные вложения находятся в стадии освоения и объем прибыли, выступающий источником капитальных вложений, сокращается.

Как видно из графика, финансирование инвестиций за счет собственных средств прекращается, как только величина прибыли сравнивается с величиной капитальных вложений.

1 2 3 4

Рис. 3.5. Расчет границы инвестиций

В случае, если инвестиционная программа не может быть профинансирована исходя из значений планируемых показателей выручки и прибыли после уплаты налогов, финансовая служба проводит расчеты по определению размера выручки, достаточной для проведения предлагаемой инвестиционной программы.

I этап

Оценка влияния расходов

на инвестиционную программу

на финансовые

результаты

II. этап

Расчет границы

инвестиций

III. этап

Расчет вариантов

инвестиционной

программы

Схема 3.8. Этапы оценки инвестиционной программы.

На основании прогноза финансовых результатов деятельности организации рассчитываются различные варианты финансового обеспечения разработанной инвестиционной программы:

а) изменение границы инвестиций за счет сокращения капитальных вложений;

б) рост прибыли за счет увеличения объемов реализации (пересмотр ценовой политики) и повышения эффективности использования оборудования;

в) повышение уровня рентабельности за счет сокращения издержек.

Результаты оценки инвестиционной программы, которые включают динамику изменения роста доходов, прибыли после уплаты налогов, фондоотдачи и определение границы инвестиций, а также варианты изменений основных расчетных показателей предоставляются руководству. На основе представленных материалов принимается окончательный вариант инвестиционной программы. Данный процесс естественно носит итерационный характер, так как каждый вариант капитальных вложений предполагает самостоятельную финансовую оценку.

Для успешной реализации принятой инвестиционной программы финансовая служба определяет так называемые тактические контрольные точки. Ими могут быть размеры дебиторской задолженности и налогов – НДС, налог на прибыль и налог на имущество. Они рассчитываются, исходя из утвержденной инвестиционной программы. Например, предельная длительность дебиторской задолженности определяется величиной коэффициентов оборачиваемости выданных авансов на капитальные вложения (Д).

_{Д =} ^Т(дм) ₌ ^ТхАв ,

К V