Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
6.1.1 Анализ активов предприятия
Активами предприятия называется все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.
Для общей оценки средств предприятия изучается их наличие, состав и структура и происходящие в них изменения. По данным баланса составляется аналитическая таблица 1 , в которой отражаются либо средние данные за два смежных года, либо данные годового (квартального) баланса.
Таблица 1 – Структура активов баланса
| Средства предприятия | Код строки в форме №1 "Бух. баланс" | На начало года | На конец года | Изменение | ||||
| тыс. руб. | доля, % | тыс. руб. | доля, % | тыс. руб. | доля, % | |||
| Внеоборотные активы | ||||||||
| Оборотные активы: | ||||||||
| производства | ||||||||
| обращения | 1200-1210 | |||||||
| Итого |
К оборотным активам в сфере производства относятся сырье и материалы, незавершенное производство и расходы будущих периодов. Остальные оборотные активы относятся к сфере обращения.
Для более наглядного представления о структуре активов анализируемого предприятия строится столбиковая диаграмма, отражающая соотношение внеоборотных и оборотных активов на начало и конец года.
Далее проводится более подробный анализ имущественного положения предприятия. Для характеристики имущественного положения предприятия составляется аналитическая таблица 2. Отдельно рассматривается состав и структура оборотных активов с помощью таблицы 4. При необходимости детального анализа внеоборотных активов составляется аналогичная таблица.
На основании данных таблиц проводится горизонтальный и вертикальный анализ показателей, выявляются факторы, повлиявшие на изменение структуры имущества предприятия.
Горизонтальный анализ включает определение абсолютных (в данном случае в тыс.руб.) и относительных (в процентах) изменений статей баланса на конец года по сравнению с началом года.
Вертикальный анализ имущества – это изучение структуры имущества предприятия и оценка ее изменения за год.
Также производятся определение и оценка реальных активов, характеризующих потенциал предприятия. В реальные активы включаются основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, сырье, материалы, незавершенное производство. Оценка реальных активов производится сравнением величины реальных активов за два смежных года или на начало и конец отчетного периода соответственно.
Увеличение удельного веса реальных активов в общей сумме имущества предприятия за анализируемый период говорит о наращивании производственного потенциала предприятия.
Таблица 2 – Характеристика имущественного положения предприятия
| Показатели | Номер | Код строки в форме №1 "Бух. баланс" | Сумма, тыс.руб. | Изменение за год (+,-) | Темп прироста, %, (+,-) | Удельный вес в имуществе, % | |||
| На начало года | На конец года | ||||||||
| На начало года | На конец года | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=5-4 | 7 =5*100/4-100 | 8 | 9 | |
| Имущество предприятия | |||||||||
| Всего | 100,00 | 100,00 | |||||||
| В том числе: | |||||||||
| Внеоборотные активы | |||||||||
| Нематериальные активы | |||||||||
| Рез-ты исслед.и разраб. | |||||||||
| Основные средства | |||||||||
| Доходные вложения в материальные ценности | |||||||||
| Финансовые вложения | |||||||||
| Отложенные налоговые активы | |||||||||
| Прочие внеоборотные активы | |||||||||
| Оборотные активы | |||||||||
| Запасы | |||||||||
| НДС по приобретенным ценностям | |||||||||
| Дебиторская задолжность | |||||||||
| Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов) | |||||||||
| Денежные средства и денежные эквиваленты | |||||||||
| Прочие оборотные активы |
6.1.2 Анализ пассивов предприятия
В пассиве баланса показываются источники средств предприятия. Таким образом, изучение пассива баланса дает ответ на вопрос «откуда предприятие взяло деньги», а анализ актива показывает, «куда предприятие их вложило».
Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, характеристика источников которого показана в пассиве бухгалтерского баланса предприятия.
Для анализа состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, составляется аналитическая таблица 3.
Таблица 3 – Структура пассивов баланса
| Источники средств предприятия | Код строки в форме №1 "Бух. баланс" | На начало года | На конец года | Прирост | |||
| тыс. руб. | доля,% | тыс. руб. | доля,% | тыс. руб. | доля,% | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7=5-3 | 8 |
| Собственные средства | |||||||
| Заемные средства, | 1400+1500 | ||||||
| в том числе: | |||||||
| -долгосрочные | |||||||
| -краткосрочные | |||||||
| Итого | 100,00 | 100,00 |
На основании таблицы 3 строится столбиковая диаграмма, показывающая соотношение собственного и заемного капитала на начало и конец года. Далее с помощью таблицы 4 проводится углубленный горизонтальный и вертикальный анализ источников имущества предприятия за два смежных года или на начало и конец отчетного периода соответственно.
Таблица 4 – Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия
| Показатели | Номер строки | Код строки в форме №1 | Сумма, тыс.руб. | Изменение за год (+,-) | Темп прироста, %, (+,-) | Удельный вес в имуществе предприятия, % | ||
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Источники средств предприятия | ||||||||
| В том числе: | ||||||||
| Собственный капитал, | ||||||||
| из него: | ||||||||
| Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей) | ||||||||
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | ||||||||
| Переоценка внеоборотных активов | ||||||||
| Добавочный капитал (без переоценки) | ||||||||
| Резервный капитал | ||||||||
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | ||||||||
| Долгосрочные заёмные средства | ||||||||
| Краткосрочные заёмные средства, из них: | ||||||||
| - займы и кредиты | ||||||||
| -кредиторская задолжность | ||||||||
| Доходы будущих периодов | ||||||||
| Оценочные обязательства | ||||||||
| Прочие обязательства | ||||||||
| Наличие собственных оборотных средств | 1100+1300+1400 |
6.1.3 Диагностика платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности предприятия
Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долговым обязательствам.
Ликвидность предприятия – это способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная времени превращения активов в денежные средства.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;
А1 = стр.1250+стр.1240.
А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:
А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность;
А2 = стр.12301.
А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:.
А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + +Прочие оборотные активы;
А3 = стр.1210+стр.12302+стр.1220+стр.1260.
А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы:
А4 = Внеоборотные активы;
А4 = стр.1100.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность:
П1 = Кредиторская задолженность;
П1 = стр.1520.
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы:
П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства;
П2 = стр.1510 + стр.1550.
П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:
П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов +
+ Резервы предстоящих расходов и платежей;
П3 = стр.1400 + стр.1530 + стр.1540.
П4. Постоянные пассивы, или устойчивые – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:
П4 = Капитал и резервы (собственный капитал предприятия);
П4 = стр.1300.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, если одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные активы.
Для анализа ликвидности баланса необходимо сгруппировать активы и пассивы баланса в соответствии с классификацией (табл. 5).
Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса
| АКТИВ | На начало года | На конец года | ПАССИВ | На начало года | На конец года | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7=2-5 | 8=3-6 |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | Наиболее срочные обязательства (П1) | ||||||
| Быстро реализуемые активы (А2) | Краткосрочные пассивы (П2) | ||||||
| Медленно реализуемые активы (А3) | Долгосрочные пассивы (П3) | ||||||
| Трудно реализуемые активы (А4) | Постоянные пассивы (П4) | ||||||
| БАЛАНС | БАЛАНС |
Сравнение итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки превращения в денежные средства для активных статей и погашения обязательств для пассивных статей до 3 месяцев), отражает соотношение текущих активов и платежей. Для того чтобы баланс был признан абсолютно ликвидным, необходимо, чтобы группа А1 превышала П1.
Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.
Сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву, то есть А3 и П3 (сроки от 6 месяцев до года) отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
При сопоставлении итогов четвертой группы, то есть А4 и П4 (сроки свыше года), определяется, выполняется ли условие ликвидности баланса.
С помощью сопоставления ликвидных средств и обязательств можно также вычислить следующие показатели:
- текущую ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2);
- перспективную ликвидность ПЛ – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3-П3.
Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, приведенных в приложении Б. Анализ целесообразно проводить в таблице 6.
Таблица 6 – Показатели платежеспособности и ликвидности
| Показатели | На начало года | На конец года | Изменение за год, +/- |
| 1. Общий показатель платежеспособности | |||
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности | |||
| 3. Коэффициент «критической оценки» | |||
| 4. Коэффициент текущей ликвидности | |||
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
Правила расчета и значения коэффициентов указаны в таблице 7.
Таблица 7 – Показатели платежеспособности и ликвидности
| Показатели | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения |
| 1. Общий показатель платежеспособности L1 | (А1+0,5А2+0,3А3): :(П1+0,5П2+0,3П3) | L1≥1 | - |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности L2 | (стр.1250 +стр.1240): :(стр.1510+стр.1520+ +стр.1550) | L2≥0,1÷0,7 (зависит от отрасли) | Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности можно погасить в ближайшее время |
| 3. Коэффициент «критической оценки» L3 | (стр.1240 +стр.1250 + +стр.1230):(стр.1510+ +стр.1520+ +стр.1550) | Допустимое 0,7÷0,8, желательно L3 =1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности L4 | стр.1200:(стр.1510+ стр.1520+ +стр.1550) | Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 = 2,0÷3,5 | Показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства |
| 5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 | (стр.1300+стр.1400- -стр.1100):(стр.1300+ +стр.1400)>0,4 | Уменьшение показателя – положительный факт | Доля собственных оборотных средств в величине долгосрочных источников |
Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом используется общий показатель платежеспособности. Его нормальное значение должно превышать 1. Коэффициенту «критической оценки» уделяет основное внимание банк, дающий кредит данному предприятию. Следует учитывать, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета.
Главным показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности, который показывает, способно ли предприятие покрыть краткосрочные обязательства, мобилизовав все текущие активы.
Коэффициент текущей платежеспособности L4 обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.
Коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными, если оборотные активы производственного предприятия имеют структуру:
- запасы ≈ 66,7 %;
- дебиторская задолженность ≈ 26,7 %;
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения ≈ 6,6 %.
Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности.
Кредитоспособность – это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить. На первом этапе анализа кредитоспособности банк или эксперт (в данном случае студент) изучает информацию о клиенте: аккуратность оплаты счетов, тенденции развития предприятия, состав и размер долгов. Чтобы определить размер суммы, которая может быть выдана клиенту, изучается состав активов и устанавливается доля высоколиквидных средств, которые можно при необходимости быстро реализовать и превратить в деньги (отгруженные товары, дебиторская задолженность, дефицитные материальные запасы и т.д.).
Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Существует две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж. Так, коэффициенты рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли. Коэффициенты рентабельности приведены в приложении Д.
Показатели рентабельности представлены в таблице 8.
Таблица 8- Показатели рентабельности
| Показатели рентабельности | Расчетная формула |
| Коэффициенты рентабельности капитала | |
| Всех активов по чистой прибыли | Чистая прибыль Средняя величина стоимости активов |
| Собственного капитала по чистой прибыли | Чистая прибыль Средняя величина собственного капитала |
| Коэффициенты рентабельности продаж | |
| Коэффициент рентабельности всех операций по чистой прибыли | Чистая прибыль Чистая выручка от реализации+ +операционные доходы+ +внереализационные доходы |
| Коэффициент рентабельности основной деятельности | Прибыль от продаж Чистая выручкаот реализации |
Расчетные данные представлены в таблице 9.
Таблица 9 –Показатели рентабельности
| Показатели рентабельности | На начало года | На конец года | Изменение за год, +/- |
| Всех активов по чистой прибыли | |||
| Собственного капитала по чистой прибыли | |||
| То же по чистой прибыли | |||
| Коэффициент рентабельности основной деятельности |
Произвести анализ таблицы 9 и сделать выводы.