Государственное финансирование инвестиций
Инвестиции.
Лекция 2.
Инвестиционный рынок:
1. Рынок объектов реального инвестирования
a. Рынок капитальных вложений
b. Рынок недвижимости
c. Рынок прочих объектов
2. Рынок объектов финансового инвестирования:
a. Денежный рынок
b. Фондовый рынок
c. Рынок прочих объектов финансового инвестирования
Тактика предусматривает процессы управления инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика РФ.
Для повышения уровня инвестиционной привлекательности в РФ необходима финансовая система развития:
1. Финансовое стимулирование и обеспечение модернизаций и инноваций
2. Устойчивый экономический рост
3. Инвестиционный климат
4. Повышение конкурентоспособности реального сектора
5. Повышение уровня жизни
| Страна | Доля страны в мировом ВВП в текущих ценах, % | Доля страны в мировых финансовых активах, % | ||
| США | 26.1 | 24.6 | 34.9 | 30.8 |
| Страны зоны евро | 26.3 | 21.6 | 23.3 | 23.6 |
| Великобритания | 4.5 | 3.8 | 4.7 | 4.8 |
| Япония | 15.6 | 8.7 | 23.3 | 14.8 |
| Итого | 72.5 | 58.7 | 86.2 | 74.0 |
| Россия | 0.4 | 2.4 (5-6) | - | 1.5 |
| Китай | 2.0 | - | 6.7 | |
| Страны Латинской Америки | 5.5 | 6.6 | - | 2.2 |
В мире происходит процесс ускорения темпов обновления технологий:
1. Венчурное финансирование, которое представляет собой инвестиции в новые процессы деятельности, связанные с большим риском.
2. Альтернативные инвестиции – финансирование высокотехнологичных компаний
В РФ доля инвестиций в основной капитал ВВП с учетом изменения процессов запаса составляла: 1994 – 5.5%, 2004 - , 2010 – 19-20%. По прогнозам ученых до 2015 года это доля составит до 2015 года 22-25%. Китай – более 40%.
При проведении экономической и финансовой политики на цели модернизации и развития норма накопления должна быть повышена до 30%.
РФ как одна из важнейших сырьевых экономик является крупнейшим получателем иностранных инвестиций – в основном спекулятивных вложений в портфельные ценые бумаги (акции), во вторую очередь в сырьевые отрасли.
Мировая экономика будет развиваться при росте финансового оборота и финансовых активов, которые будут опережать динамику реальной экономики, т.е. данные обстоятельства приведут к насыщению экономики деньгами и различными финансовыми инструментами, продолжится процесс секьюритизации (т.е. превращения финансовых активов в обращающиеся финансовые инструменты).
| Показатели | Доля финансовых активов, % | ||||
| Прогноз | |||||
| Банковские депозиты | 75% | 53% | 23% | 39% | 35% |
| Акции | 25% | 47% | 77% | 61% | 65% |
Накопленные прямые инвестиции превышают портфельные в 9-10 раз. Другие страны: Китай в 5 раз, Чехия в 4 раза.
Более 60% должен быть показатель финансовой глубины (соотношение денежной массы к ВВП). США 80%, Япония 200%, Россия 35%, Индия, Бразилия 80%.
Лекция. 15.09.2011
1. Лала
2. Fs
3. Лизинг
4. Проектное финансирование
5. Привлечение средств на РЦБ
6. Венчурное финансирование
К источником формирования инвестиционных ресурсов относятся внутренние и внешние источники. Внутренние это национальные источники. Внешние – иностранные инвестиции и займы.
Источники финансирования инвестиций на макроэкономическом уровне могут быть следующими:
1. Государственное бюджетное финансирование
2. Сбережения населения
3. Накопления различных экономических субъектов
4. Денежные средства институциональных инвесторов – страховые компании, НПФ, различные финансовые компании
Источники формирования инвестиционных ресурсов на микроуровне, а именно предприятий и организаций.
| Собственные | Привлеченные | Заемные |
| Нераспределенная прибыль, направляемая на инвестиции | Эмиссия акций | Кредиты банков |
| Амортизационные отчисления | Капитализация собственных средств – означает вложение собственных средств в УК | Эмиссия долговых бумаг – облигаций |
| Реинвестируемая часть внеоборотных активов (выручка от продажи части основных фондов) | Государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия | Целевой государственный инвестиционный кредит |
| Часть оборотных активов, иммобилизованная в инвестиции (часть излишних оборотных активов) | Средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование | Инвестиционный лизинг |
С помощью амортизационных отчислений осуществляется перенос стоимости основных фондов по мере их износа в процессе производства на стоимость изготовляемой продукции. Существуют различные методы расчета амортизации.
Пр. предприятие купило станок за 29 тыс р. период эксплуатации 4 года. После этого станок можно будет продать за 5 тыс рублей. Используйте метод равномерного начисления износа.
| Год | Первоначальная стоимость станка в рублях | Сумма амортизации | Сумма накопленной амортизации | Балансовая стоимость станка на конец года |
Государственное финансирование инвестиций.
Форма финансовой помощи приводится в бюджетном кодексе РФ. ГФИ осуществляется в основном в рамках государственных программ поддержки предпринимательства на федеральном и региональном уровне. Существуют основных вида государственного финансирования инвестиций.
1. Путем предоставления грантов и дотаций. Денежные средства обычно выделяются под конкретный проект на безвозмездной основе.
2. Долевое участие государства предполагает, что государство через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика, а остальная часть инвестиционных вложений осуществляется коммерческими структурами
3. Прямые целевые кредиты предоставляются конкретному предприятию или под определенный инвестиционный проект на льготной основе
4. Предоставление гарантий по кредитам. В этом случае правительство выступает гарантом возврата кредита.