Указания к выполнению задания 14

Стоимость долгосрочного банковского кредитования (Дбк), %:

,

где СП – ставка процента за кредит;

Н – ставка налогообложения;

З – затраты на привлечения банковского кредита выраженные десятичной дробью.

( 800 тыс.р.-100%, 1,5-З% З=0,188)

=

Стоимость купонной облигации (Сок), %:

,

где Скп – ставка купонного процента по облигациям, %;

Зо – уровень затрат по выпуску облигаций (в долях к объему эмиссии).( 800тыс.р.-100%, 2тыс.р.-З_о% З_о=0,25)

=

Стоимость краткосрочного банковского кредита (Скбк), %:

,

где СТкк – ставка процента за кредит, %;

Зкк – затраты на привлечение банковского кредита.(800 тыс. р. -100% 1 тыс. р. –З_кк З_кк=0,125)

=

Стоимость финансового лизинга (Сфл), %:

,

где ЛС – годовая лизинговая ставка, %;

Зфл – уровень затрат по привлечению актива на условиях финансового лизинга (в долях к стоимости актива);( 300 тыс. р. -100% 0,8-З_фл З_фл=0,27)

На – годовая норма амортизации актива.

=

Вывод:на основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что организации наиболее выгодно привлекать заемные средства по схеме: 300 тыс.р. на условиях финансового лизинга, 800 тыс.р. – по долгосрочному банковскому кредиту.

Задание 15

Часть средств, полученных после продажи квартир в построенном жилом доме, строительная организация _Самарадорстрой_, хочет выгодно вложить. Задача финансового отдела определить, какой из инструментов наиболее рискованный, какой наименее рискованный.

Расчеты проведите, используя исходные данные таблицы 21. Оформите полученные расчеты в виде таблицы 22, составьте аналитическое заключение финансового отдела.

Требуется:

1. Определить требуемую доходность по каждому инвестиционному инструменту;

2. Рассчитать премию за риск.

3. Сравнить колебания доходности фактора «бета» с премией за риск по каждому из инвестиционных инструментов.

4. Сравнить требуемую доходность с размерами премии за риск.

5. Сделать предложения по наиболее предпочтительному финансовому инструменту.

Таблица 21 - Основные исходные данные для задания 15

Инвестиционный инструмент	b-коэффициент	Средняя норма доходности на рынке финансовых инструментов (СНД)	Безрисковая норма доходности на рынке финансовых инструментов (БНД)
Вексель (В)	1,9	13,2%	7%
Акции (А)	1,2	16,2%	5%
Облигации (О)	1,5	9,4%	5%
Депозитный счет (Д)	0,7	3,4%	2%

Таблица 22 – Оцениваемые показатели инвестиционных инструментов