Классификация пассивов по степени срочности оплаты
1.Наиболее срочные обязательства П1: П1 = КЗ + КОП = стр. 620 + 630 + 660
2. Краткосрочные пассивы П2: П2 = ККЗ = стр. 610
3. Долгосрочные пассивы П3: П3 = ДО = стр. 590
4. Постоянные пассивы П4: П4 = СК = стр. 490 + 640 + 650
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают краткосрочные обязательства: ТА > КО (II > V).
Условие абсолютной ликвидности баланса:
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие виды ликвидности:
· текущая ликвидность: ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2),
если значение показателя со знаком (+) - предприятие платежеспособно в ближайшее к моменту проведения анализа время; если со знаком (-), то неплатежеспособно;
· перспективная ликвидность: ПЛ = А3 - П3,
если значение показателя со знаком (+), то предприятие платежеспособно в ближайшее к моменту проведения анализа время; если со знаком ( - ) - неплатежеспособно.
При изучении ликвидности баланса следует обратить внимание на чистый оборотный капитал (ЧОК), который выступает в качестве меры ликвидности и представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами:
ЧОК = ТА – КО = II – V.
По своему экономическому содержанию этот показатель отражает наличие СОС, которые направляются, прежде всего, на формирование производственных запасов. Следовательно, рост этого показателя характеризует повышение уровня ликвидности предприятия. Т.о. общее условие ликвидности – наличие ЧОК.
Вопрос 40. Коэффициенты ликвидности, их экономический смысл, методика расчета и анализа.
Для качественной оценки ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.
Относительные показатели ликвидности (платежеспособности)
| Основные показатели | Методика расчета | Краткая характеристика |
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв.) | ДС + ЦБ Каб.л. = ------------ КФО (р.V) | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Допустимое значение коэффициента от 0,2 до 0,7 |
| 2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности (Кср.ликв.) | ДС + ЦБ(КФВ) + ДЗ Кср.л. = ----------------------------- , КФО (р.V) | Характеризует прогнозные платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Допустимое значение 0,7 - 0,8 |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия Коб.покр.) | ОА Ктл = ------- х 100% КО или Коб.покр = р.II / р.V | Отражает достаточность оборотных средств у предприятия для погашения своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение 1; оптимальное от 2 до 2,5. |
К краткосрочным финансовым обязательствам относят суммы кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов (строки 610 + 620 + 630 + 660 баланса).
Следует отметить, что наряду с достоинствами относительных показателей ликвидности: простотой расчета и их наглядностью, имеется и существенный недостаток – представленные коэффициенты одномоментны, т.к. рассчитываются на основе балансовых данных, составленных на определенную дату. Поэтому следует подходить к оценке ликвидности предприятия комплексно, т.е. с использованием как относительных, так и абсолютных показателей.
Вопрос 41. Анализ структуры баланса с точки зрения вероятности банкротства предприятия.
Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение 3-х месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.
Критерии для определения неудовлетворительной структуры баланса:
• коэффициент текущей ликвидности:
Ктл = (ОА – ДДЗ - НДС) / КО = II / V < 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами:
КСОС = (СОС + 640 + 650) / ОС = (III - I) / II < 0,1;
При неудовлетворительной структуре баланса (Ктл < 2 или Коб. сос. < 0,1) для проверки реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности в течение шести месяцев (Квосст):
< 1.
Если коэффициент восстановления платежеспособности оказался больше 1, то предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6-ти месяцев и признание баланса неудовлетворительным откладывается на это же время.
Если коэффициент восстановления платежеспособности оказался меньше 1, то предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время и баланс признается неудовлетворительным. Кредиторы предприятия могут возбуждать иск о признании предприятия банкротом.
При удовлетворительной структуре баланса для проверки возможности организацией утерять свою платежеспособность рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности в течение трех месяцев по формуле:
> 1
Если коэффициент утраты платежеспособности оказался больше 1, то вероятность утраты предприятием платежеспособности в течение ближайших 3-х месяцев практически отсутствует.
Если коэффициент утраты платежеспособности оказался меньше 1, то предприятие имеет большую вероятность утратить свою платежеспособность в ближайшее время.
Расчет коэффициента ТЛ для случаев, когда организация оказалась неплатежеспособной вследствие наличия у нее значительной непогашенной дебиторской задолженности со стороны государства:
, где 
Если Ктл ск > 2, то неплатежеспособность организации считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним.
Если Ктл ск < 2, то зависимость неплатежеспособности организации от задолженности государства перед ним признается неустановленной.
Вопрос 42. Методы анализа инвестиционной деятельности.
Инвестиции - это денежные средства ценные бумаги, имущество или имущественные права, нематериальные активы, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения другого положительного социального эффекта.
С финансовой точки зрения инвестиции – это все виды активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.
С экономической точки зрения инвестиции трактуются как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также связанные с этим изменения оборотного капитала.
В основе анализа инвестиций лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их временной сопоставимости.
Проблема временной сопоставимости предполагает применение для расчетов функции дисконтирования, а значит использование такого понятия как «ставка дисконта».
Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности
а) Методы, основанные на дисконтных оценках (динамические методы):
· метод расчета чистого приведенного эффекта (NPV);
· метод расчета индекса рентабельности инвестиций (PI);
· метод расчета нормы рентабельности инвестиций (IRR).
б) Методы, основанные на учетных оценках (статические методы):
· метод определения срока окупаемости инвестиций (PP);
· метод расчета коэффициента эффективности инвестиции (ARR).